Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,5%: Валюта отскочила на 1,1%, а нефть откатила на 1,1% на том, что Саудиты выразили желание увеличивать добычу нефти. В моменте сопротивление 2870 потрогали, но на словах политиков отскочили пониже.Сегодня последний день перед заседанием, может все же ближе к 2900 подойдем, а дальше действуем по ситуации. Геополитика: что нового? Днём услышали базовое нытье от Зеленского, мол, российские условия невыполнимы. Вчера состоялся тел. разговор Трампа и Путина, на повестке удары Украины по гражданским объектам и стратегической военной техники РФ. Из важного: Путин не хочет встречи с Зеленским.Надеется на продолжение переговоров РФ-Украина после изучения меморандумов. США и РФ пообещали друг другу продолжить сотрудничать. И кажется, что все… Но тут важно понимать, что Зеленский фактически хочет мира, ибо РФ подходит к Сумам, что может повлечь эвакуацию по приказу Киева. Также, Путин предупредил Трампа, что после ударов в выходные Россия может ответить ай как больно - негативной реакции не последовало. Очевидно, прогибаться придется Украине, просто идет более жестокий торг. Инфляция: ЦБ - смотри! Недельная инфляция = 0,05% (5-я неделя <0,06% с замедлением годовых значений) Мы идем ниже 4% SAAR при продолжении успеха - это то, что нужно ЦБ даже с реальной ставкой ниже. Шохин высказался, что весь бизнес надеется на снижение ставки - давление на Набиуллину продолжается. За май получаем 0,25% инфляции - значения 2021 года. У ЦБ есть все карты для того, чтоб снижать ставку на 1-2 пункта. Обратите внимание на ОФЗ: •26248 размещен в полном объеме - объем спроса максимальный с 12 марта •26233 был размещен на 69,7 млрд при спросе в 121,8 млрд Акции: 1)АФК Система:смотрим на долг и дочек. Сегодня выйдет отчет по МСФО за 1кв 2025г: Важно смотреть скорее тут РСБУ, но в грядущем отчете посмотрим на долг и непубличных дочек (как минимум, биннофарм, космос и медси собираются выйти на IPO) По консенсусу: - Статья выручки и EBITDA подрастет на 5-10% - убыток ждём ~5 млрд руб (динамика г/г без изменений) Сейчас у бизнеса долговая нагрузка 4,2 ND/Ebitda - это 10 капитализаций компании, возможно увидим отражение допэмиссии Сегежи. У дочек дела идут плачевно, хоть и стабильно плачевно: только МТС неплохо отчитался по росту EBITDA и выручке. Дисконт к активам 56%, с публикацией МСФО хотелось бы увидеть комментарии по борьбе с долгом. В случае НЕ снижения ставки спекулятивно интересно пошортить, особенно у сопротивления в 17р. Интересно у 15р при текущей конъюнктуре. 2)Угольщики: мы их теряем… За 1КВ 2025 консолидированный убыток угольщиков составил 79,9 млрд руб. (х20 г/г), доля убыточных бизнесов сегмента составляет 61,8% (ранее 50%). Правительство подготовило план фин. оздоровления: удешевит логистику, отсрочит платежи по долгам, поставит запрет на выплату дивидендов для убыточных бизнесов + поддержит снижение ставок по долгу. - В Мечеле могут быть допки, стоят 5 EV/Ebitda, от 100 интересно пошортить - Распадская стоит 18 EV/ebitda, низкая маржинальность, ЧП за 2025г сократилась в 5 раз. Рынок спасет только рост угля, а ставить на его разворот - казиношная затея. События РФ сегодня: - АФК система МСФО 1кв 2025г - Европлан/Аренадата последний день с дивидендом 29р/3,43р соответственно -Озон фарма дивгэп 0,26р Итоги: Рынок в ловушке ожиданий заседания. Вчера мы поняли, что переговоры будут идти через «кровавый» торг и будет непросто и надеждой рынка остается снижение ставки. Я хочу уменьшить риски по Лонгам на 5-10% перед заседанием, но базово продолжаю их везти. В остальном, ничего не меняется: рынок эмоционален, но рано или поздно будет рациональным. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых😌 SU26248RMFS3 AFKS MTLR AFKS MXM5

Валюта единственная не прайсит снижение ставки При этом RGBI 112+, индекс может дойти до 2900 до ставки, а тот же Юань как стоял у зоны покупок 10,72-10,82, так и стоит. При этом рисуется очень крутая наклонная и накопление на выход вверх (аж с февраля). Пробой в моменте где-то на значении 10,95~ Если ставку снизят, импорту станет лучше, рубль станет дешевле к доллару/юаню (спред КС США/Китая и РФ снизится - самое простое объяснение). Также зарубежные спекулянты будут выходить из ОФЗ => продавать рубли => покупать обратно доллары. В общем, если супер верите в снижение, но ни акции, ни ОФЗ спекулятивно не взяты, валюта остается актуальной (причем всегда) Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! Спасибо 🙏 CNYRUB USDRUB

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,7%: Рынок продолжает прайсить возможное снижение ставки, 2850 остается важным сопротивлением. Подтверждением этого, является спрос на ОФЗ: вчера Минфин объявил размещение выпусков 26233 и 26248 сегодня - просадку после этой новости выкупили за 80 минут! Сегодняшний спрос на 26248 (а он самый ликвидный и консенсусный) может быть показательным (ну и акции будут идти за спросом на ОФЗ) В общем, до четверга без плохих новостей можем порасти.Помним, что сегодня в 19:00 данные по инфляции. Акции: 1)Фармсинтез: исход был логичен. Компания объявила доп эмиссию в 1,1 млрд акций.При капитализации в 1,1 млрд допка получается на 3,5-3,6 млрд руб. Это размытие в ~2,4 раза. Бизнес похож на банкрот, очень хочется шортить такое, но шорт дает всего пару брокеров + очень маленькая ликвидность. Основные проблемы беды: - Незаинтересованный менеджмент - Слабый рост показателей на фоне долга в 50% капитализации + долгое время на операционном уровне компания убыточна. Непонятно кто будет участвовать в открытой подписке, но вдруг кто-то выкупит и компания чудом за счет допки погасит часть долга и направят деньги в оздоровление. В сегменте больше всего нравится промомед за счет роста на 30%+ по показателям, большого количества катализаторов переоценки (за счет большого количества зарегистрированных патентов). Ниже 400 интересно 2)Лукойл:охота на дивиденды началась. На открытки компания упала на 420 рублей при дивиденде в 540р при том, что акцию гнали выше ещё позавчера.Получается, идти на дивиденды в сильных компаниях, на хотя бы локально растущем рынке - хорошая идея (под такую логику могут попасть: Ирао, SFI, Аэрофлот, мтс с большой дд, Х5, сбер, втб, это чисто как пример). Пока нефть растет, рынок умеренно позитивный скорее продолжим быть сильнее рынка в Лукойле пока не закроется гэп (исторически тут он быстрее всех голубых фишек закрывается). Ждём отчета в августе, будет хоть понятно как «красный» справляется с кризисом дешевой рублебочки. Лукойл интересен ниже 6200 при текущей конъюнктуре. 3)Россети Московский Регион:дивиденд. Направят на акцию 0,15 руб., доходность 13% при распределении 50% прибыли (рынок воспринял позитивно) Дивидендная история энергетических дочек продолжается: индексация тарифов => прирост маржи без необходимого роста кап. затрат. Выглядит как одна из самых стабильных и с точки зрения фин. здоровья, но иксов тут в перспективе не вижу. Список самых интересных компаний делал ранее в большом обзоре. Центр и Приволжье из сетей считаю самым интересным кейсом. 4)ПИК и застройщики: сильнее рынка. Акции девелоперов растут по 5-10% за день в последние дни, так как имеют бОльшую бету относительно падения во время цикла повышения ставки и после отмены льготки. Сейчас теплеет:ставку снизят в июне-июле, а Путин предложил расширить льготную ипотеку для семей с детьми до 14лет и участников СВО: это лишний триллион государству трат для субсидирования ставок в ипотеку для граждан и большой позитив для застройщиков (так как платят за них) Пик при пробое 600 может открыть путь к 630.Подбирать интересно у 470-475. Итоги: Что ж, до заседания 2 дня, идет дивидендный сезон (где, как мы убедились, начнется охота за дивгэпами). Геополитика остается нейтральной: Трамп фактически вчера намекнул, что санкции на Россию еще сильнее откладываются. Нефть немного также поддерживает наш рынок (подходим к 66$ за Brent): на этом фоне интересны Роснефть и Русснефть под текущий памп рынка из-за того, что они больше добывают нефть, нежели перерабатывают. Вчера писал большой пост по портфелю, придерживаюсь тех же позиций. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 LIFE LKOH MSRS PIKK PRMD MXM5