Утренний обзор рынка: прогнозы и новости с Мосбиржи

Войти

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 2,5%: И вот сработал эффект ожиданий и реальности - ставку снизили на 1%, цикл начался, а рынок упал за четверг и пятницу. Очевидно, в рынке много плечей, люди хотели все и сразу, а фонды фиксировали факт снижения не на 2%, а на 1 (часть из них ждала именно 2%). Набиуллина дала жесткую риторику, мол, «можем и повысить», но это очевидная формальность. Жду снижения ставки в июле при сохранении траектории 6-7% SAAR (в мае мы шли лучше оптимистичных сценариев ЦБ). И да, ЦБ в пт не рассматривал повышение. Акции: 1)Сургутнефтегаз:валюта тает как снег. Компания отчиталась по РСБУ за 1кв: - Убыток 439 млрд (268 млрд в прошлом году) По отчету интерфакса укрепление рубля уменьшило кубышку Сургута до 5,7 трлн (-11% кв/кв) в 1кв. При учете того, что валюта упала на 16%, кубышка в компании влияет на 75-80% от ЧП, а значит рисуется нулевой дивиденд за 2025г. Только про росте доллара до 105 (то, что закладывает бюджет) - дивиденд составит ~9%. При падении ставки до 16%: Сургут может быть интересен. В остальном, обычка ещё норм: бизнес работает, преф все же проигрывает прямой инвестиции в валюту. Почти полностью закрыл преф, обычку на 3% от портфеля оставил. 2)Whoosh: волатильность зашкаливает На прошлой неделе акции росли на 5-12% за день закладывая мягкое ДКП, но фикс на факте ставки скорректировал нас ближе к 180р При этом в четверг компания отчиталась о успехах работы в Южной Америки: - Кол-во поездок в странах Южной Америки выросло на 163% г/г до 4,9 миллионов. - кол-во пользователей х3 г/г. - Флот вырос на 30% г/г до 10,4 тысяч самокатов. - Бизнес там составляет 5% от всей прибыли компании (но помним, там он работает круглый год) Если ставку в июле снизят, хочется повысить цену в 220+ за пару месяцев, акцию любят разгонять. (Поэтому 4% держу в портфеле) 3)АФК Система: привет убыток по МСФО Опубликовали результаты 1КВ: -Выручка: 295,7 млрд руб. (+8,4% г/г) -OIBDA: 84,3 млрд руб. (+19,9% г/г) -Убыток: 21,2 млрд руб. (Ранее прибыль) В рамках ожидания, кроме убытка: без учета процентных расходов по кредитам бизнес по факту чувствует себя ок, но рост чистого долга на ~5% г/г и разница в 23 млрд руб. г/г сильно бьет по бизнесу и дочкам. Сейчас FPO Сегежи уберет значительную часть процентных расходов бизнеса, ну и снижение ставки в июле (возможное) также переоценит бизнес, но так как ставка работает с лагом нужно смотреть как дальше будет рефинансироваться бизнес. Forward EV/OIBDA = 0,4 - по мультипликатору дешево, но смотря на прочие показатели дисконта тут не вижу. По 15 спекулятивно бы присмотрелся. Итоги: Дивидендные истории остаются интересными, ибо спред КС и доходности сократился, а значит охота на дивгэпы может быть спекулятивно интересной. В остальном, смотрим данные по инфляции на неделе, трекаем мирные продвижения (в конце июня ждём встречу РФ-Украина и может даже Трамп-Путин). Лонги в пятницу на проливе вернул до 100%, но без плечей - рынок очень истеричный и иррациональный, мотает во все стороны, но 2800 по индексу сейчас и 2800 в прошлом году, все же, разные вещи - рынок дешев имхо. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 {$MXM5}

Наблюдения по рынку и сделки: Индекс Мосбиржи не может пройти 2800 без новостей и объемов, но тенденция мне нравится - к заседанию июля можем и до 2950 условно доехать. Сегодня могут выйти: дата переговоров РФ-Украина, подробности по звонку Путин-Трамп. Проедемся по самым главным пунктам на рынке сегодня! 1)Валюта: важное сопротивление. Юань выходит из под зеленой нисходящей наклонной, делает её ретест и встает у уровня 10,96. Сейчас идет налоговый период и после его конца где-то к концу недели юань может отправиться выше. Технически мы круто удержали зону покупок 10,72-10,82 - продавец полностью иссяк и мы остались в накоплении. Экспирация скинула много игроков из фьючерса и можно пробовать ехать повыше. Первые цели: 🎯 11.11 🎯 11.36 График прикладываю 2)ТМК: последний день фикс прем.права Писал для вас пост 2 дня назад, что тут можно безриск получить около 30% доходности в годовом выражении. (Так как выкупят до октября по 116.1, а акция стоила 107,5 в моменте) Чтобы зафиксировать право на выкуп компанией, нужно закрыться сегодня с акциями => какой-то финальный разгон может и будет, а завтра может и пошортить можно. Половину позиции зафиксировал сегодня в +1,5% Вторую половину либо поздним вечером, либо завтра в 7-8 утра зафиксирую. 3)Норникель: палладий растет. Платина вообще обновила максимум за 10 лет. Взглянем на график: платина от Норникеля на 4Ч графике оторвалась на 80%, палладий на 50%. Даже сегодня, палладий вырос на 4%, а Норникель всего на 1,5% Поэтому спекулятивно продолжаю держать позицию 4)Природный газ: продолжаю шортить Вчера от зеленой трендовой небольшой отскок получили, на пробое вновь открыл позицию => базово путь ближе у зоне покупок 3,3-3,34 открыт, какой-то стоп смотрю по возвращении выше трендовой. График под номером 3 приложил. Больше идей и аналитики вы найдёте у меня в профиле ✅ Подпишись, чтобы не потерять 🤝 CNYRUB TRMK GMKN NGN5

Еще один способ поставить на снижение КС Цикл снижения ставок начался, и, как вы могли заметить, новые размещения уже не дают такую высокую доходность, как раньше, поэтому отбирать бумаги приходится тщательнее. Пока еще хороший купон предлагают девелоперы, к которым инвесторы скептически относятся. К примеру, позавчера был последний день размещения Самолета под 24,5%, а завтра последний день по компании GloraX (акций нет, только облигации) - причем это ЦФА размещение. Что ЦФА отличает от облигации? - Ставка фикс и известна уже сейчас, аллокация 100% и прием заявок закроется как только будет собран озвученный объем, а все операции проходят через блокчейн. То есть уже сейчас мы понимаем: - Ставка тут фикс 24,5% (YTM 27,4%) - Длина 1 год - Платят купон ежемесячно Ещё важно то, что деньги идут не на выживание, а на развитие, компания неплохо отчиталась за 1кв 2025г: -Объем продаж: 6,5 млрд ₽ (+41% г/г) -Средняя цена кв. м: 262 тыс. ₽ (+12% г/г) -Количество сделок: 649 (+45% г/г) Если кроме спекулятивного интереса хочется знать контекст: -GloraX уже вышел в 11 регионов -Делают ставку на региональный рост, где на ту же семейную ипотеку проще купить жилье. -Рейтинг bbb+ от НКР -За прошлый год выросли в 2,4х по выручке и прибыли -Планируют выйти на IPO В общем, как ставка (спекулятивная/не спекулятивная) на то, что КС будет снижаться, льготные ипотеки поддержат спрос, государство будет помогать застройщикам и то, что компания будет опережать по темпам роста конкурентов - интересное размещение. Больше идей в профиле: подпишись, чтобы не потерять. RU000A108132 RU000A1053W3 RU000A10ATR2 RU000A10B9Q9

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1%: Подошли к зоне 2790-2800, в теории должны пробивать, ибо доходности ОФЗ падают, инфляция падает, геополитический фон выровнялся, неопределенности стало меньше. Рубио вчера заявил, что санкции на РФ не приведут к чему-то хорошему. Трамп анонсировал созвон с Путиным и фактически готов вернуться к урегулированию конфликта РФ-Украина. Недельная инфляция: мощное снижение. Год к году инфляция упала на 0,2%.Нед/нед остаемся на уровне прироста в +0,04%. Мы идем ниже, чем инфляция в 4% годовых даже, но важно помнить: будет индексация тарифов, она прибавит где-то +1% инфляции за год и это повод ЦБ быть консервативным и условно снижать ставку по 1%. Условно, идем по траектории 15-16% к концу года (и это базовый сценарий, не оптимистичный) Акции: 1)Henderson: продолжают одевать страну Компания отчиталась за 5 мес 2025г: -Выручка за май 2025г +18,7% г/г. -Выручка 5 мес. 2025 г. +23,7% г/г до 8,9 млрд руб. Темпы роста ещё выросли на 1% относительно 4мес, но не без проблем: падает LFL посещаемость магазинов, а вытягивают бизнес - онлайн продажи, (рост на ~29% г/г). ДКП давит на покупательскую способность, но бизнес неплохо это подавляет расширяясь быстрее кризиса. В целом по текущим уже интересно с учетом старта цикла снижения ставок, ниже 540 бы взял (бизнес стоит 7,5 прибылей) 2)Сегежа: в преддверии МСФО Покажут отчет за 1КВ 2025 года: Ждем: -Процентные расходы ~8 млрд руб. -Операционный убыток~ 2 млрд руб. Еле дышит: допка не поможет, а при текущих ценах на сырье + логистике бизнес не зарабатывает. Компания просто избегает процентных расходов в 1/3 от выручки. Без поддержки государства или АФК системы тут не справится. Если выживут, инвестиционно бизнес будет интересен к середине 2026г. 3)Русагро: и снова отказ Дело по Мошковичу продлевают до конца лета. -Размер штрафа увеличился с 30 млрд руб. до 48. Собственно, нам не важен сам СЕО, а важно: А) чтобы активы компании не пошли на этот бешеный штраф Б) Чтобы бизнес скорее был передан правильным людям без его дербана. Поэтому, если верить в неисполнение этих пунктов - вполне 150-160р к концу года увидим вновь. От текущих бизнес стоит 3,9 PE - цена ниже исторических значений (5) по мультипликатору. 4)Фосагро: дивиденды. Будут повышать payout при достижении ND/EBITDA < 1 (сейчас 1,3). Попробовал посчитать базовый сценарий при котором долг снизится к этому условию - около 3-4 мес. За 2024л бизнес выплатил 55% от прибыли акционерам, дав доходность в 5,4% на акцию, при увеличении процента до 75%, будут платить около 8% дд. У компании скоро выйдет стратегия до 2030г. Приближающиеся отчеты сильными не жду (укрепление рубля не на пользу), но есть восстановление цен на сырье + органичный рост самого бизнеса. Актив качественный, но дорогой. У 6000 интересно 5)ВТБ: снова красиво. Пьянов на РБК рассказал приятные новости: - Допка будет не по низкой цене. Ждём рыночную цену после дивгэпа - Хотят растить капитализацию (а это цена 1 акции) - Будут стараться платить всегда стабильно - дивиденд будет утвержден, раскрытие 2 июля - 1,2 млрд акций - максимальный объем эмиссии (как раз около 80 млрд р) После пробоя 105р можем увидеть разгон ближе к 115-120 до отсечки. Судя по всему, ракета запущена) Держу! Итоги: Закрытие вчера было неплохим, нужно пробивать 2800! Сегодня из событий: - Абрау-Дюрсо, Инарктика и МГКЛ рассмотрят рекомендованные дивиденды -Сегежа отчитается за 1кв -Займер: последний день с дивидендом 13,71р -ТМК последний день для фиксирования права выкупа Рынок остается сложным, но не пора ли расти? - пора :) Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 HNFG SGZH RAGR PHOR VTBR MXU5