Анализ компании Банк Санкт-Петербург: стоит ли покупать? {$BSPB}

Войти

🏦Банк Санкт-Петербург. Разбор компании: стоит ли покупать? - основной деятельностью организации являются предоставление кредитования, расчетно-кассовое обслуживание, обслуживание юридических и физических лиц, операции на валютном рынке и т.д. 📑Ранее компания предоставила свой отчет за 3 квартал 2023 года по МСФО: ✅ Чистый комиссионный доход: 3 млрд руб (+2,8% к/к) 🚫 Чистая прибыль составила 8,5 млрд руб (-37,9% к/к) ✅ Чистый процентный доход: 12,7 млрд руб (+16,3% к/к) Несмотря на отрицательную динамику чистой прибыли, компания предоставила достаточно неплохой отчет: на показатель чистой прибыль большое влияние оказали операции с иностранной валютой и ее переоценки, кроме того, свой вклад внесла и ставка ЦБ, которая последнее время лихорадит. Помним про то, что 15 декабря её могут поднять ещё на 1%, а чем выше ставка, тем сложнее выдавать кредиты и ипотеки. 📊Привлекательны ли акции для покупки? На самом деле банковской сектор РФ перестает быть привлекательным с каждым кварталом Этот год показал показал значительный рост экономики, по этой причине российские банки показали рекордную прибыль, но что нас ждет впереди? Здесь все достаточно просто: девальвация рубля в 2023 году оказала значительную поддержку банкам и рынку РФ = высокие финансовые показатели = большие дивиденды (только на валютной переоценке банки получили 600 млрд) Следующий год скорее всего будет означать стагнацию банковского сектора до динамики понижения ключевой ставки. Банк СПБ за этот год превратился из «темной лошадки» в справедливо оцененную компанию на фоне растущего банкинга. Дивиденды💸 Банк реально не жалеет денег: див доходность обогнала за год ставку ЦБ Доходность за 2023 год: 19.41% Дивидендная политика Банка Санкт-Петербург (ноябрь 2018) предусматривает отчисления на выплату по обыкновенным акциям дивидендов не менее 20% от чистой прибыли по МСФО с учетом имеющегося в распоряжении свободного капитала. 🔍Итог: На данный момент акции компании оценены справедливо и уже не так интересны, как в начале года: Сбер сейчас выглядит сильнее, там остался апсайт до 300, но спад банковского сектора отразится и на нем. Конец меты банковского сектора, увы. Единственная компания в секторе, где может быть отыгран спекулятивный Лонг - это - компания до сих пор торгуется на низких значениях, отыграв все санкции, при этом являясь гос. компанией которой всегда помогут. Интересные уровни для меня у среднесрок: 0,022735 и 0,020825 🎯 Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1%: Подошли к зоне 2790-2800, в теории должны пробивать, ибо доходности ОФЗ падают, инфляция падает, геополитический фон выровнялся, неопределенности стало меньше. Рубио вчера заявил, что санкции на РФ не приведут к чему-то хорошему. Трамп анонсировал созвон с Путиным и фактически готов вернуться к урегулированию конфликта РФ-Украина. Недельная инфляция: мощное снижение. Год к году инфляция упала на 0,2%.Нед/нед остаемся на уровне прироста в +0,04%. Мы идем ниже, чем инфляция в 4% годовых даже, но важно помнить: будет индексация тарифов, она прибавит где-то +1% инфляции за год и это повод ЦБ быть консервативным и условно снижать ставку по 1%. Условно, идем по траектории 15-16% к концу года (и это базовый сценарий, не оптимистичный) Акции: 1)Henderson: продолжают одевать страну Компания отчиталась за 5 мес 2025г: -Выручка за май 2025г +18,7% г/г. -Выручка 5 мес. 2025 г. +23,7% г/г до 8,9 млрд руб. Темпы роста ещё выросли на 1% относительно 4мес, но не без проблем: падает LFL посещаемость магазинов, а вытягивают бизнес - онлайн продажи, (рост на ~29% г/г). ДКП давит на покупательскую способность, но бизнес неплохо это подавляет расширяясь быстрее кризиса. В целом по текущим уже интересно с учетом старта цикла снижения ставок, ниже 540 бы взял (бизнес стоит 7,5 прибылей) 2)Сегежа: в преддверии МСФО Покажут отчет за 1КВ 2025 года: Ждем: -Процентные расходы ~8 млрд руб. -Операционный убыток~ 2 млрд руб. Еле дышит: допка не поможет, а при текущих ценах на сырье + логистике бизнес не зарабатывает. Компания просто избегает процентных расходов в 1/3 от выручки. Без поддержки государства или АФК системы тут не справится. Если выживут, инвестиционно бизнес будет интересен к середине 2026г. 3)Русагро: и снова отказ Дело по Мошковичу продлевают до конца лета. -Размер штрафа увеличился с 30 млрд руб. до 48. Собственно, нам не важен сам СЕО, а важно: А) чтобы активы компании не пошли на этот бешеный штраф Б) Чтобы бизнес скорее был передан правильным людям без его дербана. Поэтому, если верить в неисполнение этих пунктов - вполне 150-160р к концу года увидим вновь. От текущих бизнес стоит 3,9 PE - цена ниже исторических значений (5) по мультипликатору. 4)Фосагро: дивиденды. Будут повышать payout при достижении ND/EBITDA < 1 (сейчас 1,3). Попробовал посчитать базовый сценарий при котором долг снизится к этому условию - около 3-4 мес. За 2024л бизнес выплатил 55% от прибыли акционерам, дав доходность в 5,4% на акцию, при увеличении процента до 75%, будут платить около 8% дд. У компании скоро выйдет стратегия до 2030г. Приближающиеся отчеты сильными не жду (укрепление рубля не на пользу), но есть восстановление цен на сырье + органичный рост самого бизнеса. Актив качественный, но дорогой. У 6000 интересно 5)ВТБ: снова красиво. Пьянов на РБК рассказал приятные новости: - Допка будет не по низкой цене. Ждём рыночную цену после дивгэпа - Хотят растить капитализацию (а это цена 1 акции) - Будут стараться платить всегда стабильно - дивиденд будет утвержден, раскрытие 2 июля - 1,2 млрд акций - максимальный объем эмиссии (как раз около 80 млрд р) После пробоя 105р можем увидеть разгон ближе к 115-120 до отсечки. Судя по всему, ракета запущена) Держу! Итоги: Закрытие вчера было неплохим, нужно пробивать 2800! Сегодня из событий: - Абрау-Дюрсо, Инарктика и МГКЛ рассмотрят рекомендованные дивиденды -Сегежа отчитается за 1кв -Займер: последний день с дивидендом 13,71р -ТМК последний день для фиксирования права выкупа Рынок остается сложным, но не пора ли расти? - пора :) Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 HNFG SGZH RAGR PHOR VTBR MXU5

Индекс 2780+ : что дальше? При этом видим небольшой отскок в нефти, анонс звонка Путин-Трамп и неплохие данные по инфляции: 0,04%, как и неделей ранее! И вот какой вывод можно сделать: Рынок после заседания в июне наконец очистили от тех, кто верил в быстрый рост. При этом ОФЗ очень сильно выросли и спред доходности между ними и див. доходностью акций сузился. При этом помним о том, что очень много денег находится в фондах ликвидности и коротких депозитах - они заканчиваются по условиям 24-25% годовых. Теперь, когда люди вытащили оттуда деньги им нужно искать новую парковку, а консервативная доходность падает при том, что рынок акций «на дне». Куда пойдут новые деньги? - в акции. Конъюнктура для этого неплохая: - Правительство хочет поддержать Айтишников (Яндекс, например, очень консенсусная идея, которая чудом неделю назад торговалась у 4000 пунктов, ведь идеальность бизнеса никуда не ушла) - Россети будут зарабатывать больше: с 1 июля повысят тарифы на электроэнергию - Компаний, которые платят огромную Див. Доходность много. Больше ставки платят те же Х5, втб, Займер и близка Транснефть с ХХ - Нефть все же немного подросла и сохранит премию к напряженности в мире: цена в 70$ лучше, чем 63$, а снижение КС подтянет и валюту повыше, что поможет рублебочке. Не спорю, еще 2 квартала компаниям типа Роснефти будет не очень, но патовой ситуации не вижу. - Санкций от США в планах нет (Рубио сегодня заявил об этом). Европа же, нам в этом плане не страшна. Рынок стал легче и какая-то эйфория, которая может его утяжелить ожидается уже к середине июля, т.е покупкам под ставку. Базово 2700-2720 остается крутой зоной покупок (см. график) ниже которой без весомых новостей не уйти (а рынок впитал очень много негатива). Нужно закрываться выше 2790, чтобы уходить к 2845, а дальше ждать новых новостей и денег. А если сейчас и шортисты будут продолжать жаловаться на плохую конъюнктуру и шортить индекс на любом росте - полетим еще выше) Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸 Спасибо 🙏 MXU5 YDEX