​​ТМК: есть ли идея

​​Заседание ЦБ: полное руководство действий Уже в 13:30 пятницы мы узнаем решение ЦБ по ключевой ставке. Хоть заседание не будет опорным (т.е среднесрочный прогноз не будет дан), важность этого заседания нельзя преуменьшать, так как интрига -0,5 или -1% велика. Начнем с «за» и «против»: ➕Данные по инфляции очевидно низки: при сезонности декабря ранних годов, средняя инфляция в неделю составляла 0,3-0,5%, сейчас: 0,05-0,15. Таким образом, только за декабрь мы можем сбросить целый процент годовой инфляции и уйти ниже 6% по году. Если инфляция 6%, а ставка 16% - это реальная ставка в 10%, практически такая же жестокость ДКП была в прошлом году, это ОЧЕНЬ много. ➕Кредитование опять начало снижаться! Грубо говоря, рынок закладывает, что каждый раз ЦБ будет снижать ставку по 0,5% -> начинает выжидать более лучшую ставку, чтобы кредитоваться. Это и создает замедление ➕Валюта все еще низка: доллар ниже 80, устойчивого ослабления рубля нет и механизмов к этому. Государство признает то, что особо торопиться не хочет с девалом. ➖На обратной стороне инфляционные ожидания, на которые смотрит ЦБ: они растут из-за индексации ЖКХ, утильсбора и др. индексаций. Это эффект будущего октября, а не с нового года + часть инфляции за рост тарифов уже в цене (если помните, принт по недельной инфляции в 1% - это оно) ➖ЦБ консервативен и УЖЕ снизил планку снижения до 0,5% (из логики, что так будет стабильно снижаться ставка), и после такого снижения странно обратно повышать планку до 1%. При этом важно добавить следующие вводные: -Бизнес и Путин косвенно давят на ЦБ. Кстати, пресс-конференция ЦБ перенесется на 17:00 вместо 15:30 из-за прямой линии президента. -Свопы (реальный рынок займа в моменте) практически 15,5% (т.е закладывают снижение на процент) Но есть нюанс: Рынок уже начинает расти чисто на ожиданиях бОльшего снижения. Поэтому если ставка 0,5% и очередные жесткие комментарии Набиуллиной - жди откат. С другой стороны, ЦБ может сделать новогодний сюрприз, как это было в прошлом году. Также, как правило, после заседания ЦБ рынок падает. 2 сценария: При -0,5: Буду спекулятивно шортить Whoosh (если дадут выше 100), которому сейчас ставка так и так высока и российский бизнес мало что спасет (не говорю про компанию в целом и Латино Американское направление). Также к шорту можно посмотреть: АФК система, Самолет, ПИК. Далее, на проливе будут интересны акции по типу Мосбиржи ниже 175~, которая выигрывает от мЕньшего снижения ставки, но остается качественным комиссионным бизнесом и Банк Санкт-Петербург, который сейчас падает на падении прибыли и росте резервов, что может быть замедленно мЕньшим снижением. Ближе к 280 акция интересна, тут еще и див могу доплатить за 2025. При -1%: В таком случае мы понимаем, что ЦБ готов снижать ставку не только по логике «снижаем по 0,5% каждое заседание». В моменте интересны будут дивидендные истории с «проблемами» - это МТС, ВТБ и более крепкие: Сбер, ДомРФ, Транснефть. Более волатильные акции брать не хочется, ибо они закладывают снижение сейчас, а вот фонды, которые покупают акции, описанные выше - будут покупать на факте снижения. Грубо говоря Сбер - одна из лучших покупок, если понимаешь, что фонды будут увеличивать позицию тут на фоне сущфакта по ДКП. Его покупка была правильным решением в декабре 2024г, когда ЦБ не повысил ставку. Если было полезно, не забывай про реакцию и подписку. Так, я буду понимать, что мой труд не проходит зазря. Спасибо! SBER WUSH BSPB MXZ5 MOEX

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1%: Валюта продолжает расти и делает это 7 дней подряд (Юань +0,3%), а переговоры РФ-Украина-США-ЕС продолжаются: вчера в Берлине встречались США-ЕС-Украина.Также, Трамп подтвердил прямой разговор с Путиным. Переговоры: тупик, который двигается. Стороны объявили о продуктивности переговоров и довольством Трампа положением дел. Однако они были остановлены после 4х часов из-за вопросов территорий: Зеленский стоит на своем. Для решения вопроса, в Майами, в ближайшие дни будут ещё одни подобные переговоры, но уже с военными и картами. США настаивают без прекращения огня идти на уступки по территориям, но без насилия, мол, решать будет Украина. Также подрабатывается план по безопастности Украины и там есть реальные подвижки. Смотрим дальше, переговоры идут полным ходом, это пока лучший «заход». Акции: 1)SFI: что происходит вокруг компании? Компания на днях провела ВОСа по дивидендам, которые пока не утверждены, решение выйдет скорее всего сегодня (и я не жду сюрпризов), также могут прокомментировать выкуп: возможно, что если ты владел акциями на 20 ноября, но продал их позже - можешь не претендовать на выкуп. Вчера компания заявила о выходе из индекса акционерной стоимости (не с Мосбиржей) из-за волатильности (т.к вес в индексе был немал), на деятельность не повлияет и оттоки не получим. Сейчас акция стоит 1800 при СЧА ~1800, но при продаже ВСК и выплате дивов за них - будет ещё одна волна роста, вопрос времени (возможно). Я акцию продал, но не исключаю, что фьючерсы ещё не заложили ещё одну возможную выплату дивиденда. 2)БСПБ: сегодня отчет Компания отчитается по РСБУ за 11 мес и вчера акции упали на 1,5% против роста рынка, судя по всему, какие-то фонды/автоследы под это выходили. А что было ранее? -Маржа сжимается из-за снижения ставки, компания выигрывает от этого и если ЦБ сделает -0,5% - для банка будет позитивом -Резервы: из-за них пострадала ЧП за 9 мес и дивиденды (хотя их обещали доплатить!), но это скорее текущий вызов и потом они распустятся. Я готов переждать решение ЦБ и отчет, чтобы принять решение о покупке, как и писал: 300-320 может быть и интересным. 3)Русал: «разрешите докопаться» Компания ещё в апреле подала иск на австралийскую компанию Rio Tinto, в которой у нее была доля 20% (у QAL), оцениваемая в 100 млрд руб, которой компания фактически лишилась из-за событий. Арбитражный суд Калининградской области удовлетворил иск «Русала» и, в теории, если компания получит компенсацию через посредника Монголию (тк у Австралии нету активов в РФ), это будет крутой буст компании - больше чистой прибыли за весь 2024г. Тут скорее речь о том, что есть подвижки, ибо Австралия будет делать все, чтобы оттянуть решение и не отдавать активы. Русала немного в портфеле держу: это достаточно агрессивная ставка на девал, он очень поможет компании. Итоги: Сегодня из важных событий - саммит ЕС «по защите от России», а также операционный отчет Хендерсона. Признаю, я не успеваю читать все, что выходит по геополитике, но ясно одно: процесс гораздо серьезнее, чем ранее. Неделя началась бодро, даже закрылись выше 2750, может какое-то ускорение увидим. Ну и экспирация скоро: будет сильно мотать. Пока держимся! 1/5 дней последней важнейшей недели 2025г позади! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 SFIN RUAL BSPB MXZ5

Интер рао: день инвестора Акции компании за последнюю неделю росли сильнее рынка: ИнтерРао - уникальные активы с консервативной моделью роста и вечной недооцененностью рынка. Что рассказал менеджмент: 1)Заплатят дивиденд в 25% от ЧП в этом году, получается 10%+. В следующем году ждут больше прибыли. 2)Основная проблема электроэнергетики это большие капексы (спрос на электричество растет, нужно генерить больше, хотя потребление в этом году локально снизилось из-за меньшей производственной активности), но их окончание в долгосроке даст плоды. Так: План по стратегии 2025-2030 500 мдрд. В 2025г планируют потратить 300 мдрд. 3)Присутствуют на рынке M&A: могут в ближайшие годы купить кого-то с сектора энергомашиностроения 4)Рассказали про динамику электропотребления: среднегодовой рост ~1,4% в год, плюс к этому важно учитывать ежегодные индексации - так компания может расти быстрее инфляции. 5)Куда инвестируют: модернизация существующих активов, установка интеллектуальных приборов учета, сделки M&A, машиностроение, новые генерирующие мощности. Все с гарантированным возвратом от государства всегда выше доходности ОФЗ 6)К 2030 году ждут удвоение EBITDA до 320 млрд руб (обещали даже перевыполнить) 7)Денежная позиция компании все еще больше, чем капитализация на рынке. Менеджмент разделяет мнение рынка о низкой оценке) 8)Удалось поиграть под руководством олимпийских чемпионов: Поиграл на арене в керлинг (олимпийский вид спорта, где цель команды разместить камень на льду внутри круга ближе к центру с помощью точности бросающего и тех, кто с помощью трения льда помогает улучшить траекторию и ускорить камень). Ну и отдельный респект менеджменту: прозрачные, отзывчивые и классные!!! Стараюсь как можно чаще общаться с менеджментом компаний, чтобы передавать информацию вам из первых уст. Надеюсь было полезно и пост заслужил вашей реакции и подписки. Это сильно мотивирует! IRAO