​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,85% на Газпроме и страшилках о повышении ставки: а ведь еще даже не вышли данные по инфляции. Доллар в очередной раз корректируется, но удерживает уровень 88,44: пробой откроет путь к 87,26. Сейчас ЦБ продает в рамках бюджетного правила валюты на 8,1 мдрд рублей в день до 28 июня - скорее всего после этой даты рубль снова может ослабнуть в сторону 90-92 до объявления новой политики. Что по компаниям? 1)Полиметалл: день инвестора Сегодня проведут день инвестора: расскажут о дальнейших планах развития и могут дать подробную информацию по поводу инфраструктуры в РФ. На этом фоне вчера видели финальный разгон и моя спекулятивная позиция реализовалась: возможно, кстати, и инсайдеры покупали. Брал дешевый актив с EV/EBITDA = 2,7, даже в то время как у Полюса этот же мультипликатор равен 6,7. Спред в КЗ сократился с 15% до 3%: сейчас цена там составляет 3,08$ или 273 рубля. По факту все еще дешево, но не без рисков: если будут заявления о листинге в России, будет хорошо. Останется смотреть. Пока что позицию сильно сократил, планирую выйти по факту чего-то интересного. Смотрю в сторону ЮГК после SPO 2)ВТБ:сплит Проводят обратный сплит акций в соотношении 5000:1 => стоимость бумаг вырастет с 0,2 руб. до 100 уменьшившись в это количество раз. Это поможет иметь более простую лотность Банк дешевый, но без драйверов. Есть чистый долг практически в 100% от капитализации + за 2023 год не заплатят дивиденды (было ожидаемо). Стоят 2,5 прибыли (тот же Сбер 4,75). Поставили цель в 500 млрд рублей прибыли в этом году - это +15,7% г/г. Выглядит реально, хоть слова Костина отрабатывают примерно в 20% случаев. Так или иначе это дешево: 1-2% в портфеле по мне не так уж и плохо 3)Аэрофлот:отчет Покажут операционные результаты за май: повысили прогноз по потоку пассажиров до 53 млн человек в год (+12% г/г). Увеличивают пути перевозок + растет средняя занятость кресел на уровне 89,3% (+2 п.п. г/г). Есть драйвер в виде расширения международных перевозок, сейчас они составляют всего 20% от общего объема. Результаты за май будут на уровне апреля. EV/EBITDA = 2,7 - недорогая оценка для компании, потенциал тут остается. Остались проблемы в виде крупного долга в 280% от капитализации + недостатка самолетов в парке, из-за чего теряют клиентов, но к концу 2025 года начнут увеличивать флот. Все неплохо. Держу 3% в портфеле 4)Сбер:РСБУ за май Сегодня покажут традиционный месячный отчет. Вчера в моменте акция отскочила сильнее рынка: если банк хоть чуть чуть расстроит инвесторов, которые привыкли к сильным отчетностям - можем увидеть сильный фикс по факту. Хоть сюрпризов не жду: стабильно идут к прогнозу и зарабатывают от 115 ярдов в месяц (цель заработать таргет в 1,5 трлн) Стоят дороже других (в 1,5 раза дороже ВТБ): надежность и стабильность требует переплат Актив всегда интересен на коррекциях и остается крутым вложением для тех, кто не гонится за огромными доходностями 5)Газпром:все из-за него? Люди перекладываются из Газпрома в более интересные активы, чтобы отбить свои убытки. Перспектив тут нет, хоть и стоим очень дешево: находимся в 2,5% от исторической сильнейшей поддержки (речь о десятилетиях) 115 не пробить с первого раза, а значит, что «фактор Газпрома» вот вот уйдет. Вчера писал пост на тему Итоги: Индекс падает против логики за счет Газпрома и споров по ставке: в пятницу выйдут данные по инфляции и мы спокойно рассмотрим ситуацию, раньше времени я бы не делал выводов, хоть рынок уже пытается заложить +2% к текущим значениям (что реально бьет по бюджету и Минфину) Завтра выходной, поэтому можем увидеть локальный фикс позиций: после дня России можем увидеть очередной возврат притока денег. Индекс удержал 3150 и сохраняет диапазон 3150-3250. Позиции и позитивный настрой сохраняю. Всем отличного дня! Если вам понравился пост - не забывайте подписываться и ставить реакции (это показатель,что я пишу не зря) {$POLY} $VTBR $AFLT $SBER $SBERP $GAZP {$USDRUB} {$MXM4}