Допустим ставку снизят в июне

Ставку снизили до 15,5% Буквально 2 дня назад делал для вас пост в котором за снижение играло 5 факторов, против - всего лишь 2 (имхо, слушать консенсус аналитиков - не лучшее занятие, к тому же, нужно выбирать кого слушать). Что мы имеем: -Среднесрочный прогноз смягчили: было 13-15% за 2026г (предполагает 9,5-14,5% снижения ставки к концу года), стало 13,5-14,5% (закладывается худший сценарий снижения ставки к концу года в 14%, а лучший - в 10%). -На 2027г пока видим ухудшение прогноза, но незначительное: стало 8-9%, было 7,5-8,5% Таким образом мало того, что снизили ставку, так еще и прогноз по дальнейшему снижению - улучшили! Что часто случается после такого? Фонды сегодня и в понедельник обсуждают новые вводные рынка (которые оказались лучше консенсуса) и идут покупать самые популярные активы: А)Сбер, который дает 38 руб дивиденда или 12,5% при такой ставке. Это одна из самых консенсусных идей, которая растет по инерции после хороших новостей от ЦБ Б)ОФЗ26248, которая, в случае, если ЦБ снизит ставку до 12% даст до конца года 34% переоценки тела + купона. -Если ЦБ снизит ставку до 10% - можно получить аж 47% годовых -При худшем сценарии и снижении до 14% получим 21%, что в моменте КС+5,5% (лучше, чем многие не консервативные флоатеры). В)Увеличился шанс девала. -Шанс сохранения высокой ставки долго снижается, а значит те, кто припарковал свои деньги надолго в рублях могут начать возвращаться в валюту на её дне. -Второй фактор ЗА рост валюты это то, что снижение ставки = помощь экспортерам и оживлению бизнеса, что может наладить импорт и спрос на валюту. -Напомню, что ставка RUSFAR растет, и, по крайней мере, держится достаточно высоко, что означает уже появления спроса тут. Если ЦБ снизит ставку до 12-14% к концу года, мое ИМХО - девал неизбежен и это поможет экономике. Важно добавить: В 15:30 состоится пресс-конференция ЦБ. Набиуллиной и Заботкину нужно будет держать словестную жесткость (например: мы все еще можем повысить ставку), но это часть плана. ЦБ увидел (хоть может и не признавать) явные признаки охлаждения экономики и проблемы у долговиков и скорее продолжит снижать ставку на 0,5% на каждом заседании. Также, Кремль объявил новый раунд переговоров США-РФ-Украина в Женеве 17-18 февраля, что не даст рынку упасть в моменте Поэтому сейчас, в моменте, рынок выглядит очень лонгово. Я немного увеличил позицию на позитив через качественные активы. Индекс в моменте повысил шансы на пробой 2800. Также, очень часто движение продолжается на выходных (ибо там остаются только физики и мало ликвидности) Надеюсь, пост был полезен! Не забывайте, что чтобы меня не потерять - нужно подписаться, а чтобы поддержать - поставить лайк. Для вас секунда, а мне приятно! SBER SBERP SU26248RMFS3 CRH6 MXH6

​​Утренний обзор:ну привет, пятница 13 Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: -Утро началось с ошибочного поста в офиц. канале банка России в виде большого количества букв «ы» и «ф»: иронично выпускать такое перед заседанием. -Вечером металлы в Америке пошли в свободное падение на фоне переговоров с Ираном и началом конфликта между Нигером и Францией. -Вечером Трамп анонсировал возможное прекращение дипломатии США между РФ и Украиной, на этом рынок упал. Утром, кстати, Песков подтвердил факт продолжения переговоров в ОАЭ/Америке. Следим! А что важно здесь и сейчас? Это сегодняшнее заседание ЦБ. От него будет понятно: видит ли банк весомое охлаждение в экономике или нет. Я склоняюсь к снижению ставки на 0,5% и оставлению среднесрочного прогноза. Напомню: -13:30 ставка и среднесрочный прогноз (т.е гайденс на дальнейшие заседания и решения) -15:00 пресс-конференция. Как правило, если ЦБ жестит в 13 часов, то жестит и в 15. И наоборот. Поэтому трендовые движения внутри дня часто работают. Я настроен скорее позитивно. Акции: 1)Диасофт: дельфин летит вниз. Компания отчиталась за 9 мес 2025г: -Выручка 8,2 млрд (+1,2% г/г) -EBITDA 2,6 млрд (-16,1% г/г) -ЧП 2 млрд (-28,6% г/г) Компания стоит 19 P/E что почти в 2 раза выше сектора и это несмотря на упавшие в пол котировки. При этом отчет из серии «могло быть и хуже», поэтому акции отскочили. Самое интересное, что Базис и Аренадата стоят почти в 2 раза дешевле по мультипликаторам несмотря на свой рост: доказательство, что котировки отражают лишь неэффективность рынка, а не реальное положение дел. Возможно, компания проходит дно и встает на путь восстановления, ждём отчета за полный 2025г и при улучшении положения, мультипликатор EV/EBITDA 2026Г = 5Х (при средней по сектору в 6,7Х). Покупал бы ближе к 1700 при таких вводных. 2)ПИК: страшная многоходовка Компания анонсирует оферту на приобретение 15% акций ПИКа: цена будет равна средневзвешенной за 6мес к моменту выставления оферты (в моменте это 473 руб). Но что было до? -8 октября менеджмент объявляет обратный сплит и отмену див политики, обваливая цену котировок на 25% -17 ноября (когда менеджмент набрал акций на дне) объявляется проработка див. политики и отменяется решение о сплите. Акции растут. Компания потенциально будет «ходить» под одним собственником, но будет ли делистинг или нет? Вся грязная схема попросту сэкономила ему большое количество денег на приобретение, а учитывая то, что средневзвес равен примерно текущим значениям - идеи тут нет в моменте (единственное, вряд ли пойдет выкуп без премии, может процента 3 накинут, чтобы люди несли акции на выкуп). Печально конечно видеть такие истории, компания то качественна относительно многих застройщиков. 3)Аэрофлот: потолок подвижен Компания в среду отчиталась за январь: -Перевезенные пассажиры 4,1 млн (+5% г/г) -Пассажирооборот 12,2 млрд пасс.-км (+10% г/г) -Объемы перевозок +5% г/г Такой успешный отчет вышел благодаря развитию международных направлений (тут рост на 13% г/г), а открытие новых направлений - драйвер роста на год. Также, ждём поставок новых самолетов от того же ОАК: компания может подписать договор о поставке 90 ед. флота до 2030г (это +53% или +10% г/г). В целом гуд, но без явных прорывов. В акциях продолжается боковик и логика спек идей покупай по 50-54, продавай по 60-62. Итоги: Индекс закрылся у 2750 и то, куда он пойдет дальше - зависит от решения регулятора. Сегодня также отчитаются ИнтерРао и состоится решение у совкомбанка по приобретению Витабанка (банк маленький, поэтому не супер значительная новость). Ждём решения, пост с пояснением происходящего напишу после 13ти часов. В портфеле сохраняю 60% акций и готов покупать качественные активы ниже. Отличной пятницы, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! DIAS PIKK AFLT MXH6

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 2%: Вышла новость о планировании Украины президентских выборов параллельно с референдумом по любому мирному соглашению, также они объявили готовность приехать делегацией в Москву, на прямые переговоры к Путину (ждём ответа РФ). Также, Зеленский предложил встречу делегацией в Америке (следующий раунд после переговоров в ОАЭ) уже 17 или 18 февраля. Звучит круто! Инфляция: становится лучше! С 3 по 9 февраля цены выросли на 0,13%. Годовая инфляция упала с 6,46% до 6,36%. Это очень хороший маркер перед заседанием. Вчера также вышли данные по оценке предприятий да февраль: -Индекс бизнес климата снизился с 1,5 до 0,2 -Ценовые ожидания снизились Экономика охлаждается, а это один из лучших драйверов для ЦБ, чтобы снижать ставку. Акции: 1)Аренадата: мощный отчет. Компания представила опер. отчет за 2025г: -Заработали около 8,4 млрд руб выручки (+40% г/г) -Клиентская база 190 компаний (+30% г/г) -Чистая прибыль (за вычетом капитализированных затрат) около 3 млрд руб Выполнили все гайденсы и даже лучше, на этом акция очень сильно перформит. Сейчас компания стоит ~108 руб за акцию или 25 млрд капитализации => при NIC в 3 млрд стоят 12-13 P/E 2026г, что немного при таких темпах роста. Снижение ставки поможет держать темп роста, поэтому апсайт в акциях остается. Купил на 1% от портфеля, если дадут откат - готов добирать. Базово, 160-170 руб к концу года тут можно ждать. 2)ВТБ: конвертация префов. Рынок испугался данной новости и начал продавать акции. Компании нужно провести допэмиссию и в зависимости от её оценки будет определяться количество акций => выше оценка - выше дивиденд. Я считаю, что так как это чисто техническая сделка - условия допки будут такими, что влияния на дивиденд тут не будет. Сейчас ВТБ высоковато стоит учитывая риск, что может быть Payout в 25% от ЧП, ибо ЦБ повысил нормативы банкам (правда это влияние скорее 2ПГ 2026г). На факте отчетов в конце февраля (и возможного объявления дива) может быть фикс. Поэтому я аккуратен к акции, а новость о конвертации считаю нейтральной полностью). 3)Новатэк: лучше консенсуса. Компания опубликовала отчетность за 2025г и 2ПГ: -Выручка за 2ПГ 641 млрд руб (-19% г/г) -EBITDA 388 млрд (-26% г/г) -Чистая прибыль 270 млрд Компания неплохо нарастила свободный денежный поток до 234 млрд руб (х2,3), отсюда свободного кэша есть на 39 млрд руб (был долг на конец первого полугодия) => финальный дивиденд за 2025г может быть ~40 руб (3,4% доходности). Компания в моменте остается дороговатой (разогнали на ранних мироралли), дивдоходность тоже не особо привлекательная. Не держу. 4)Норникель: пора возвращаться к выплатам? -Выручка 13,8 млрд (+10% г/г) -EBITDA 5,7 млрд (+9% г/г) -Чистая прибыль $2,5 млрд (+36% г/г) Компания поработала с чистым долгом: ND/Ebitda = 1,6X, ну и с учетом появившегося денежного потомка могут начать платить дивиденд: если заплатят 75% от потоков, выйдет 3,5-4% дд 2025г. Отчета вышел чуть хуже консенсуса, да и опять же, покупать Норникель = сильно верить в дальнейший рост металлов. По текущим - дороговато, но компания супер крутая. Итоги: Сегодня отчитается диасофт и ЭЛ5-Энерго. Ждём ответа России на предложения по переговорам и приезда украинцев в Россию. Индекс вновь очень красиво отскочил от зоны 2700-2720: ближайшее сопротивление у 2780, там вряд ли пойдем выше без прорывов или назначения каких-то дат встреч. Ну и помните, что в пятницу ставка, рынок будет интересным и волатильным. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! GMKN NVTK VTBR DATA MXH6