☕️Финансовое утро: что по рынку? Всем доброго! Чуть задержал) 📈Индекс Мосбиржи показывает неплохую динамику на неделе, однако сейчас, скорее всего «встанет» в ожидании решения по ставке ЦБ. Что касается анонсированных переговоров между Россией и Украиной — не ожидаю от них существенных результатов. Максимум, на что могут договориться стороны — это очередной обмен пленными. Это, безусловно, положительно, но с точки зрения перспектив окончания конфликта — ситуацию не меняет. Войны, как правило, завершаются либо капитуляцией одной из сторон (чего явно не происходит), либо в случае, когда позиции сторон сближаются настолько, что возможен выход на перемирие. Сейчас же взгляды сторон не просто далеки — они противоположны, и потому вероятность завершения конфликта в этом году стремится к нулю. Исходить стоит именно из этого. Уверен, главный «Яжнелох» опять всё сорвёт. От ЦБ не жду снижения более чем на 2%. Сегодня выйдут данные по инфляции. Начался сезон полугодовых отчётов. Акции компаний РФ: 1) Норникель: время металлов ещё не пришло GMKN Норникель (GMKN) представил слабые производственные результаты за полугодие. Несмотря на умеренное сокращение объемов, компания выигрывает за счёт сильного ценового фона — особенно по платине и палладию: платина сейчас на максимумах с 2013 года. Прогнозы на 2025 год выглядят сдержанно, что может указывать на устойчивое снижение объемов. Несмотря на неплохую динамику цен на металлы, курс рубля остается крепким, а для экспортёра это минус. При этом бумага уже выросла на 15% за последнее время, и дальнейший апсайд выглядит ограниченным. Но мне компания сама по себе нравится, поэтому смотрю пока нейтрально. 2) Северсталь: дивидендов не будет CHMF Северсталь — сильная компания, но под давлением макро. Во 2 квартале выручка снизилась на 16%, EBITDA — на 36%, чистая прибыль — на 55% г/г. Свободный денежный поток почти исчез — всего 3,6 млрд руб. (-85%), при этом капвложения выросли более чем вдвое. Это уже третий квартал без дивидендов — и причина вполне понятна: падающая маржа, слабый внутренний спрос (строительство, машиностроение, ТЭК сжимают заказы), а цены на сталь — на уровне прошлого года. Тем не менее, по объёмам видно, что предприятие живое: чугун +35%, сталь +8%. Долгов практически нет, но давление на финрезы сохраняется. Гендиректор видит восстановление спроса при КС 12% — и учитывая, что ЦБ может снизить ставку уже на этой неделе, компания может получить первый слабый сигнал на разворот. Лично я продолжаю наблюдать, но без позиций — жду подтверждения по FCF. 3) Мосбиржа: ставка на эффективность MOEX 🏛Мосбиржа запускает индекс создания стоимости. С 22 июля Московская биржа начала рассчитывать новый индекс в рамках совместной инициативы с Банком России. Цель — повысить инвестиционную привлекательность отечественных компаний. В расчёт включены эмитенты, демонстрирующие эффективное управление капиталом. Среди них — Мосбиржа, Эн+, ЭсЭфАй, Европлан, МТС-Банк и Промомед. Выборка формировалась из нескольких десятков компаний финансового и нефинансового секторов. Цифры дня: 💵 USD/RUB: 78,09 ₽ 💶 EUR/RUB: 91,78 ₽ 💴 CNY/RUB: 10,88 ₽ 🔋 Природный газ: 3,22$ 🛢 Нефть Brent: 67,49$ 🥇 Золото: 3429,5$ 🇺🇸 Ставка ФРС США: 4,5% 🇷🇺 Ставка ЦБ РФ: 20% 📈 Инфляция (годовая): 9,34% 💰 Биткоин: 118563,4$ 📈 Индекс S&P 500: 6309,55 пунктов Важные даты текущего месяца: 🏛 Мосбиржа: объём торгов за прошлый месяц — 2 июля 🌐 Саммит БРИКС — 7 июля 🏛 Заседание ЦБ по ставке — 25 июля 🗿 Решения по инфляции — 2,9,16,23,30 июля 🛢 Ежемесячный доклад ОПЕК — 10 июля 📈 Отчёт МЭА по нефтяному рынку — 11 июля 🇺🇸 Заседание по ставке ФРС — 30 июля. ✅Итоги: Индекс держится, но потенциал роста ограничен. Ставку, скорее всего, снизят планово, часть эффекта уже в цене, и на этом фоне возможна фиксация. Внешняя повестка без сдвигов — на переговорах чуда не ждут. Тем не менее даже мягкое снижение ставки лучше, чем пауза — это хотя бы сигнал к ослаблению давления. #Пульс #новости #пульс_оцени #рынок

📚Что такое индекс PMI и для чего он нужен? Всем доброго✌🏻 🏃‍➡️PMI (Purchasing Managers’ Index) — это индекс деловой активности. Он показывает что происходит в производственной сфере «здесь и сейчас». 🌐Индекс рассчитывается практически во всех странах мира и переводится как индекс менеджеров по закупкам. 📦 По факту это мнение специалистов, занимающихся поставкой товаров и материалов для компании, на которую они работают. Данное мнение собирается в ходе опроса и далее объединяется в индекс деловой активности. 📈 Суть в том, что данные менеджеры делают заказы, основываясь на настроении рынков. Это делается с помощью отслеживания различных статистических данных, мониторингов и прогнозных моделей. 🔔Отчётность PMI – ежемесячная 🇷🇺 Рассмотрим на примере России на текущий момент: ▪️PMI в России снизился до 47,5 в июне 2025 года (с 50,2 в мае) — самый резкий спад с марта 2022 года, сигнализируя о возвращении промышленности к сокращению. ▪️Новые заказы и производство снизились, спрос слабеет, продажи просели сильнее всего с марта. ▪️Экспорт упал максимальными темпами с ноября 2022 года — из-за укрепления рубля и потери ценовой конкурентоспособности. ▪️Число рабочих мест сократилось, сокращения стали самыми быстрыми с апреля 2022. Также снизился объём незавершённых заказов. ▪️Издержки почти не растут — инфляция сырья на минимуме с февраля 2020 года, производственная — с ноября 2022. ▪️Оптимизм бизнеса просел до минимума с октября 2022 года на фоне глобальной неопределённости и слабого внутреннего спроса. ⚡️Вывод: скорое плановое снижение ставки ЦБ не особо поддерживает пока оптимизм бизнеса, поскольку ему важно «здесь и сейчас», а не будущие надежды. 🧮 Как считается индекс? 5 компонентов PMI и их вес: 🛒 Новые заказы (30%) — отражают, сколько заказов поступило в компании за месяц. Чем их меньше — тем слабее спрос. Сейчас именно новые заказы рухнули сильнее всего. 🏭 Производство (25%) — реальный объём выпуска продукции. При падении заказов — сокращается выпуск. 👷 Занятость (20%) — нанимают ли сотрудников. Сейчас компании всё чаще замораживают найм или даже сокращают персонал. 🚚 Сроки поставок (15%) — оценивают, насколько быстро работают цепочки поставок. Сейчас они стали короче, но это не плюс: просто объёмы меньше. 📦 Запасы (10%) — сколько материалов и товаров компании хранят на складах. Рост запасов при падении спроса — нехороший сигнал. 📉 Почему все это происходит? 🔹Высокая ключевая ставка — кредиты дорогие, бизнесу тяжко. 🔹Слабый внешний спрос — экспортные заказы падают. 🔹Сильный рубль — делает российский экспорт менее конкурентоспособным. 🔹Геополитика и санкции — ограничивают цепочки поставок и сужают рынки. 💥Важно: PMI — опережающий индикатор. Он реагирует быстрее, чем ВВП и промышленная статистика. Когда PMI уходит под 50 — это уже не прогноз, это факт: экономика сворачивает обороты. 🤔Что делать инвестору прямо сейчас? 📌 Следи за действиями ЦБ и макростатистикой – ставка, инфляция, PMI, экспорт — всё это теперь напрямую влияет на наши активы. 📌 В облигациях на мой взгляд уже заложено ожидаемое снижение ставки ЦБ и в целом их рост уже отыгран +/- до более сильного снижения ставки в будущем. Ну, буквально последняя возможность наверное сейчас запрыгнуть в ОФЗ как в «последний вагон» — делать это нужно было раньше. Почему? Объясню в следующих постах. 📌 А вот в акциях формируется уже апсайд. Фондовый рынок обычно реагирует чуть раньте экономики. Тем не менее геополитика остается ключевым тормозом, усиливая неопределенность, и есть ещё др. факторы. Поэтому ралли в акциях пока не гарантировано даже при снижении ставки на 2-3%, но потенциал уже начинает формироваться. Не забудь поставить лайк 😉🚀🔥 #Пульс #обучение #учу_в_пульсе #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #индекс #инвестиции #обзор #россия #рынок

💸 ЧТО ТАКОЕ УКРЕПЛЕНИЕ И ОСЛАБЛЕНИЕ РУБЛЯ — НА ПОНЯТНОМ Всем доброго✌🏻 Многие слышат: «Рубль укреплился», «Рубль ослаб», но толком не могут понять, что это значит и для кого это хорошо/плохо. 👨🏻‍🎓Об этом и поговорим, пока упрощенно. Тема валют/курсов и все что с ними связано реально не простая. Наверное в финансах одна из сложнейших тем, если серьезно подходить к вопросу. 📚В рамках моего фин.образования могу сказать – для меня лично это была одна из сложнейших тем. Она мне не поддавалась достаточно долго. И вообще по опыту взаимодействия с разными специалистами в финансах – эту тему мало кто и там понимает и спокойно это признают. Тема сложная и специфическая. И знаниям, как говорится, нет предела, учимся всегда. 🤔 Иной раз думал, ну как же так? Вроде бы условные 70 ₽ за доллар вместо 90 ₽ интуитивно хочется назвать «меньше», значит как будто бы «подешевел» и наоборот. Но нет. 💡Главное: всегда сравнивается стоимость 1 доллара в рублях. 🔴Пример №1: — Курс: 1 USD = 90 RUB — Что значит: За 1 доллар нужно отдать 90 рублей — Кто «дороже»? 💵Доллар сильнее. 🟢Пример №2: — Курс: 1 USD = 70 RUB — Что значит: За 1 доллар нужно отдать 70 рублей — Кто «дороже»? 🇷🇺Рубль стал сильнее. Чем меньше рублей нужно на доллар ➡️ тем рубль сильнее. ❓Почему рубль в этом случае «дороже»? ▪️При курсе 1 USD = 90 RUB сколько долларов можно купить на 1000 рублей? 🔸Примерно ≈ 11.1 долларов ▪️А при курсе 1 USD = 70 RUB на 1000 рублей? 🔸Примерно ≈ 14.3 долларов 👉 Это значит, что при условном курсе 70 рубль сильнее, потому что на те же 1000 ты можешь купить больше долларов. А если за доллар нужно больше рублей — значит, рубль ослаб (стал дешевле). Теперь про то – кому лучше/хуже. 📌 Укрепление рубля — не всегда «хорошо» и не для всех. Сильный рубль снижает стоимость импорта: техника, лекарства, одежда и сырьё из-за границы становятся доступнее. Это сдерживает инфляцию и повышает покупательную способность, особенно в секторах, зависящих от импорта. Но крепкий курс снижает рублёвые доходы экспортёров — валютная выручка при конвертации даёт меньше, что может уменьшить инвестиции, выплаты и налоги. При этом не вся инфляция зависит от курса: если рост цен вызван внутренними факторами (зарплаты, дефицит, расходы бюджета), даже сильный рубль не гарантирует её замедления. Курс — лишь один из факторов в сложной системе. 📌 Ослабление рубля — тоже не однозначное зло. С ростом курса экспортёры получают больше рублей за ту же валютную выручку — это повышает их рентабельность, стимулирует производство и поддерживает бюджет через экспортные налоги. Ослабление также повышает ценовую конкурентоспособность российских товаров как на внешнем, так и на внутреннем рынке. Но импорт дорожает: растут цены на технику, лекарства, сырьё, что может ускорить инфляцию, особенно в экономиках с высокой импортной зависимостью. Внутреннее производство выигрывает в конкуренции, но сталкивается с ростом издержек. Как и при укреплении, итог зависит от общего макроконтекста. Так какой курс «идеальный» то уже⁉️ — А никакой. Вернее, идеального курса не существует. Экономика это не сказка про «правильное число», это про баланс интересов. ✅Поэтому ни «крепкий», ни «слабый» курс не является универсально хорошим или плохим. Здесь приходится говорить об идее равновесного курса в среднесрочном смысле. И нужно понимать, что в экономике есть не только экспортеры и импортеры, есть и другие агенты, поэтому, как правило, равновесный реальный валютный курс зависит от многих условий. Тут лекций на часы. И чтобы точно оценить курс или приблизительно — нужно договориться о количественных параметрах и допущениях. А тот факт, что курс в моменте может не нравится конкретным игрокам ни о чем не говорит, кроме как о хотелках конкретных групп интересов. 💬Поговорим ещё о курсе в других постах. А пока, с вас реакции на пост и подписка🔥 #Пульс #обучение #учу_в_пульсе #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #валюта #инвестиции #обзор #россия #рынок