(2ая часть) Почему именно понедельник может стать

CNYRUBF USDRUBF Ставка на ослабление рубля сыграла, как и говорил к 13 CNY дойдем 😎. Что дальше? Spoiler, можем здесь потоптаться, но в целом жду уход валюты выше и вот почему: Явно ситуация с вывозом зерна и нефтепродуктов (экспортные запреты остаются) далека от нормализации, а значит меньше валюты 💵 заходит в страну. Из последнего по пшенице 🌾 : в августе за рубеж отправится 1,8 млн тонн пшеницы. Год к году значение сократится в 2,5 раза, став самым низким с 2010-го; через Азово-Черноморский бассейн в прошлом году было экспортировано 80–90% российского зерна. Нет возможности переориентировать такой объем в другие порты… Оферты Роснефти также ещё не пройдены (могут увеличить юаневую ставку и способствовать дальнейшему росту юаня):. Оферты: Роснефть 4Р2 - 4 сент (15 млрд cny) Роснефть 2Р12 - 18 сент (15 млрд cny) Помимо этого, можно фантазировать за неимением цифр, но починка НПЗ дело дорогостоящее и ряд технологий/ оборудования импортные. Насколько это влияет на руб сложно сказать, но явно спрос на валюту отсюда тоже идёт. Также, $ 1 млрд в месяц спроса на валюту из-за импорта бензина никуда не делся, атаки на НПЗ продолжаются… ❗️При этом, завтра интересный день. В 12.00 Мин Фин объявит объем операций на Сентябрь. Ожидается 180-200 млрд руб покупки валюты на месяц. Если будет существенное снижение покупок, то валюта может притормозить своё восхождение. Календарь событий для валюты: -3 сен Мин Фин объявит объем операций на сен (в 12.00) -11 сен ставка ЦБ -17 сен экспирация фьючерсов -20 сен выборы в думу РФ P.S. смотри картинку с сезональностью рубля, которая подтверждает, что движение в валюте не окончено. Ставь 👍 подписывайся!

RGBIF ОФЗ: насколько важен аукцион SU29031RMFS0 сегодня и почему рынок все равно будет ждать заседания ЦБ и бюджета? Итак, после Минфин после перерыва в 1,5 месяца решил разместить весь недавно зарегистрированный ОФЗ флоатер 29031 (16 лет, 1 трлн руб). Результат размещения сегодня в 14.30 (сам аукцион в 12). Если разместят по ~92.8 цене, то спред 120 бпс к срочной RUONIA, если ~93.5 - 110. В прошлом году 12 Ноября размещал 29029 (2041 год, 0.82 трлн руб). Тогда цена была 93.62% и 115 бпс спред. Покупатели были гос банки. В этот раз скорей всего тоже существует договоренность между Мин Фин и гос банками. Однако, сам спред может дать сигнал тк если он на уровне прошлого размещения (~93%), то ок. Но если будет выше 120 бпс (<92.8), то есть нотки неотложности и может дать негативный сигнал для дальнейших размещений как флоатеров так и фиксов. Также, вопрос насколько будет увеличена программа заимствований на этот год, учитывая публикацию бюджета в этом месяце. Явно, что оставшихся 1.4 трлн руб мало, при дефиците бюджета 6 трлн руб вместо оценки на начало года вдвое меньше… Поэтому не ожидал бы ралли в ОФЗ фиксе даже, если 29031 разместят успешно тем самым почти закрывая заимствования на год. (Ввиду роста программы заимствований и неопределенности вокруг ставки ЦБ из-за рубля и топливного кризиса). Некоторые детали здесь https://www.rbc.ru/quote/01/09/2026/6a96cc2c9a794730dbd7a2f9?ysclid=mtjvet8iis615782803 Ставь 👍 подписывайся

Отчетность нефтегаза -> позитив, но есть немало нюансов Лукойл, Газпром и прочие: GAZP 2кв26 МСФО: EBITDA +28% г/г (NI -12%), но важно что долг остался прежним 6 трлн руб (против ожиданий снижения) и операционный CF -16% г/г. Поэтому чуда не произошло. Ждём новостей от встречи Си-Путина на ШОС сегодня, однако вряд ли прорыв по СС2 возможен. Даже если так, минорам хочется двд, а не очередной дорогой стройки. LKOH 1H26 МСФО: 🔥 мощнейший рост в FCF +70% г/г (800 руб на акцию или 17%). Если двд 50% FCF, то 400 руб / акция, доха 8.7% 😅 нюанс здесь следующий - высвобождение оборотки и снижение кап затрат. При это доля переработки выше других нефтяников в выручке. Поэтому, риски 1) one-off высвобождения оборотки, которое пойдет обратно во 2П26 2)ущерб НПЗ -> более высокий CAPEX, ниже двд во 2ом полугодии 3)двд может быть выплачен либо позже либо в меньшем объеме из-за атак на НПЗ Остальные: >Газпромнефть EBITDA +42% (NI x2) г/г, НПЗ пострадали меньше других, но долг 1.2х vs 0.8x before. Двд топ 42.5 руб >Роснефть кап затраты растут +14% г/г, списания, двд копеечный 4 руб (1.3%) >Транснефть отрицательный FCF, купили 10% Газпромбанка (скрытая докапитализация?) Ден подушка снижается, риски двд? Ставь 👍 подписывайся