&Дом на луне

✒️ Момент максимального пессимизма — лучшее время для покупок? 8 октября индекс Мосбиржи за день обвалился на 3,98% — самое сильное падение за полгода. Бумаги $PIKK рухнули на 9,77% (новость о консолидации), $TATN — минус 3,6%, $PLZL — минус 2,6%. Паника, эмоции, красные портфели… В такие моменты вспоминается цитата Джона Темплтона: «Момент максимального пессимизма — лучшее время для покупки». Что это за принцип? ✨ Термин ввёл сэр Джон Темплтон, легенда value-инвестирования XX века. В 1939-м, когда начиналась война и рынки воевали с депрессией, Темплтон взял в долг $10 000 и купил все акции с котировкой ниже $1. Его считали безумцем: кто покупает акции, когда начинается война? Но страх — корм для больших возможностей. За несколько лет Темплтон увеличил капитал в 4 раза. «Бычьи рынки рождаются на пессимизме, растут на скептицизме, зреют на оптимизме и умирают на эйфории.» Когда все бегут — ты идёшь. Когда все покупают — пора продавать. Почему страх = возможность? 🟠 Баффетт говорит: «Лучшие сделки совершаются на пике страха. Страх — враг фанатика, но друг фундаменталиста.» Факты: 1. Массовая паника сбрасывает котировки ниже фундаментала (продажа без разбора, «обвал за компанию»). 2. Индекс страха VIX > 40 — сигнал истерики; в России в апреле был 43,9. Это исторические точки для долгосрока. 3. Первые 2-3 дня отскока от дна дают до 10-15% доходности — лучший кусок восстановления и для рисования красивых свечей. Живые примеры: Джон Темплтон в 1939 году во время войны и депрессии увеличил свои инвестиции в четыре раза за несколько лет. Уоррен Баффетт в 2008 году во время паники и падения S&P на 50% достиг многократного роста своих инвестиций. Дэвид Теппер в 2009 году на фоне кризиса и банков на грани краха заработал 120% за год. Теппер в 2009 стал единственным крупным покупателем акций американских банков, когда все ждали их краха. Логика: «Государство точно не даст рухнуть крупнейшим банкам». Признаки, где будет дно (для России): 1. P/E рынка заметно ниже собственной истории — признак глубокой дисконтовки ожиданий, который повышает потенциал среднесрочного отскока, но сам по себе не исключает новый минимум на новостях. 2. Дивдоходность топ-бумаг 7–10% (но их продают) 3. Перепроданность и дневная волатильность 6–7% — типичная стадия капитуляции и «вымывания» плечей; часто предшествует развороту, но нередко проходит через ещё один импульс вниз. 4. Аналитики разводят руками: «может быть отскок, может быть новое дно» 5. В 2022 году менеджеры фондов ушли в кэш, вложения в акции — на минимумах с 2008 года Как не нарваться на ловлю ножей? 1️⃣ Не спешите — дождитесь признаков разворота (стабилизация, объемы, уровни) 2️⃣ Покупайте частями, держите кэш для доливки на просадках 3️⃣ Фокус на качестве: только сильные бизнесы с крепкими отчётами и дивидендами Текущая динамика $IMOEXF: │ ├──8 октября — индекс 2562 (-3,98%) ├──14 октября — 2573 (-0,62%) ├──15 октября — 2608 (+2,46%) ├──16 октября — 2631 (+0,88%) └──17 октября — 2721 (+4,35%) Техническая перепроданность. Если прокатит сценарий «двойного дна», нас ждёт отскок и закрепление в понедельник до 2700–2750 и консолидация. Но риски (геополитика, ставка, бюджет) максимальны. Мой вывод: Если у вас горизонт 3-5 лет — заходить частями уже можно, с акцентом на качественный бизнес. 🟢 Стратегия при панике — торговать на 30–40% суммы, остальное держать в кэше, перекладывается внутри дня в диапазоне >10%. Не продавайте на панике — именно тогда закладывается будущая доходность. Баффетт: «Климат страха — ваш друг, эйфория — враг.» P.S. История показывает: те, кто покупал на панике, всегда зарабатывали больше, чем те, кто бежал за оптимизмом. Хватит ли у вас хладнокровия и терпения — вот главный вопрос инвестора.