Ozon $OZON : отскок есть, проблема никуда не делась

Башнефть, что произошло за 12 месяцев За последний год обе акции Башнефти заметно подешевели. Обыкновенные BANE сейчас торгуются примерно по 1 200 ₽, привилегированные BANEP — около 730 ₽. За 12 месяцев снижение составляет порядка 25–30%. Причины вполне понятны: прибыль упала, дивиденды сократились, а вокруг структуры капитала появились новые вопросы. 📊 Финансовые результаты 2025 год Башнефть закончила слабее предыдущего. По МСФО: выручка — около 1 трлн ₽, −12,3%; операционная прибыль — 96,8 млрд ₽, −29,5%; чистая прибыль — 49,2 млрд ₽, −53%. По РСБУ чистая прибыль составила 46,6 млрд ₽ против 103,2 млрд ₽ годом ранее. Дивиденды тоже сократились более чем вдвое. За 2025 год акционеры получили 69,29 ₽ на акцию против 147,31 ₽ годом ранее. Выплата одинаковая и для обычки, и для перефов. Чем обычные акции отличаются от привилегированных? BANE — обыкновенные акции. Они дают владельцу право голоса на собрании акционеров. BANEP — привилегированные акции типа А. Обычно они не дают права голоса, зато условия выплаты дивиденда прописаны в уставе. Если дивиденд по обычным акциям выше установленного минимума по префам, владельцы привилегированных получают такую же сумму. При невыплате полного дивиденда префы временно получают право голоса. Получается довольно интересная разница в цене. BANE стоит около 1 200 ₽, BANEP — примерно 730 ₽. Обычка дороже почти на две трети, хотя дивиденд на одну акцию последние годы был одинаковым. У префов при равной выплате дивидендная доходность получается заметно выше. У обычки есть право голоса и премия, связанная с контролем над компанией. 🛢 Что покупала Роснефть В 2016 году ROSN приобрела у государства 88,95 млн обыкновенных акций Башнефти за 329,69 млрд ₽. Жаль, что Татнефть TATN упустила такую возможность в свое время Это соответствовало 50,0755% всего уставного капитала компании. Обратите внимание: Роснефть покупала именно обыкновенные акции. Позже компания увеличила пакет через обязательное предложение миноритариям. В результате у Роснефти оказалось около 102,4 млн обычных акций, или 57,7% Башнефти. Привилегированных акций в этом пакете не было. Крупным акционером оставалась Республика Башкортостан с долей 25% + 1 акция. В её пакете находились и обычные, и привилегированные бумаги. В 2026 году структура начала меняться. В июне Башкирия продала Роснефти часть своего пакета примерно за 14,8 млрд ₽. Точное количество проданных обычных и привилегированных акций публично не раскрывалось. В августе глава республики Радий Хабиров сообщил о планах продать Роснефти и оставшуюся долю. После этих заявлений сильнее всего пострадали префы. BANEP 11 августа стоил около 1 011 ₽, 12 августа закрылся примерно на 925 ₽, а 13 августа — около 831 ₽. Рынок начал закладывать риск того, что после выхода Башкирии из капитала влияние Роснефти станет ещё выше. Для владельцев обычки это менее чувствительный вопрос: Роснефть и без того контролирует большинство голосов. У владельцев BANEP другой риск — дальнейшая дивидендная политика при практически полном контроле одного акционера. При этом сами префы сейчас стоят значительно дешевле обычки. Если прибыль восстановится и дивидендные выплаты сохранятся на одинаковом уровне, разница в доходности между BANE и BANEP останется существенной. Сейчас по Башнефти я бы следил за тремя вещами: прибылью за 2026 год, параметрами сделки Роснефти с Башкирией и будущими дивидендами. Обычка стоит заметно дороже и даёт право голоса. Префы дешевле и при одинаковом дивиденде дают более высокую доходность, но корпоративного риска в них сейчас больше. Главный неизвестный параметр — какие именно акции из оставшегося пакета Башкирии перейдут Роснефти и изменится ли после завершения сделки отношение к дивидендам. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации! #нефть #инвестиции #акции

ШОС завершился: политики поговорили, теперь смотрим, что осталось в сухом остатке. На саммите в Бишкеке страны ШОС приняли 28 документов. Главный — Бишкекская декларация. Помимо политики и безопасности договорились развивать сотрудничество в энергетике, логистике, искусственном интеллекте, информационных технологиях и климатических проектах. Для российского рынка интереснее отдельные переговоры. Газпром SIBN GAZP — Путин и Си обсуждали финализацию условий проекта «Сила Сибири — 2». Речь идёт о поставках до 50 млрд кубометров газа ежегодно через Монголию. Но нового окончательного контракта по итогам саммита публично пока не объявлено. Впрочем, как обычно, ничего нового. Каждый раз РФ встречается с представителями КНР, обсасывают вопросики, затрагивают тему «Сила Сибири — 2», индекс и российский фондовый рынок растут на ожиданиях, но дальше болтовни ничего не идёт. ⚛️ Росатом участвовал в переговорах с Индией и Ираном: атомная энергетика остаётся одним из ключевых направлений сотрудничества, включая развитие проекта АЭС «Куданкулам» в Индии. Отдельно обсуждались транспорт и логистика, в российской делегации участвовали представители РЖД. Напомню, что на 31 марта 2026 года чистый долг РЖД составлял 3,498 трлн ₽. Подведём скромные итоги: громких новых корпоративных контрактов пока немного. Главный экономический результат ШОС — скорее создание основы под будущие сделки, чем пачка подписанных контрактов между компаниями. 📉 Зато впереди ВЭФ. Неврастенический индекс Мосбиржи будет так же скакать в коридоре 2000–2200 пунктов. А по сделкам, уверен, будет такая же тягомотина. О какой инвестиционной привлекательности РФ можно говорить, когда, по информации на 1 сентября 2026 года, Сбербанк вложил средства в строительство двух башен Summit Towers в центре Нью-Дели. У меня возникает вопрос: а нельзя было Сберу SBER вложиться в экономику РФ? У нас в стране не очень радужная картинка, если посмотреть невооружённым глазом. То есть люди приносят свои деньги во вклады, некоторые клиенты сталкиваются с блокировкой денежных средств, а Сбер тем временем инвестирует за рубеж. 💰 На минутку: за 2024–2025 годы чистый приток прямых иностранных инвестиций в Россию составил около $ 27 млрд, причём почти весь объём пришёлся на 2025 год. А если посмотреть на приток за последние 25 лет, то там цифры значительно серьёзнее. 2008 год — около $70–75 млрд. В 2013 году, по данным UNCTAD, приток прямых иностранных инвестиций в Россию составил около $79 млрд — это был рекордный уровень. Главным фактором стала крупная сделка BP с «Роснефтью» ROSN вокруг TNK-BP. В 2025 году приток прямых иностранных инвестиций выглядел примерно так: 🇺🇸 США — $277 млрд 🇨🇳 Китай — $105 млрд 🇦🇪 ОАЭ — $48 млрд 🇮🇳 Индия — $39 млрд 🇷🇺 Россия — около $25 млрд То есть Россия получила примерно в 11 раз меньше США, в 4 раза меньше Китая, почти в 2 раза меньше ОАЭ и в 1,5 раза меньше Индии. Точных данных за 2026 год нет. Но они явно не превышают показатели 2025 года. ⚠️ Так что инвестиции со стороны РФ в другие государства — это хорошо, но не при дефиците бюджета. То есть уже за первое полугодие фактический дефицит составил примерно $ 66 млрд и превысил первоначальный план на весь год. Опять же, если у нас такой дефицит бюджета, а такие компании, как РЖД, имеют триллионные долги, то что они делают на форумах? Я бы на месте той же самой Индии или Китая не стал вкладываться в проблемную РЖД Ну и вишенка на торте. Посмотрите, какой слабый российский фондовый рынок и какая у него резкая волатильность: только от одного заголовка индекс наращивает 100 пунктов, а спустя сутки возвращается на исходную, потому что дальше слов ничего не происходит. IMOEXF Я не нагоняю панику и не скептик по натуре. Я просто не вижу сейчас стабильности и определённости, и это удручает. Я пока просто готовлюсь к розыгрышу и слежу за сырьём. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, ал, тканам будет много полезной информации! #новости #россия #деньги

А вы знали, что миллион в розыгрыше — это далеко не всегда миллион на руки? 🎁 Когда участвуете в рекламных акциях и конкурсах крупных банков, брокеров или других компаний, полезно иногда открывать не только красивый баннер, но и условия мелким шрифтом. 🏛 Если это рекламная акция, денежный приз для налогового резидента РФ облагается НДФЛ по ставке 35% с суммы свыше 4000 ₽. Поэтому условный приз: 1 000 000 ₽ может превратиться примерно в: 651 400 ₽ на руки. ⚠️ Остальное — налог. Это нормальная практика и никакого обмана здесь нет. Просто маркетинг обычно показывает вам размер приза, а не ту сумму, которая в итоге останется после налогообложения. 🔥 И сама механика подобных акций давно привычна. Например, у Т-Инвестиций / Т-Технологий T сейчас есть программа, где за пополнение счёта или перенос портфеля и последующую торговую активность можно получать подарочные акции, кэшбэк за сделки и другие бонусы. Максимальная стоимость подарочных акций по условиям программы может доходить до 75 000 ₽. Есть и более простая схема: приглашаешь человека открыть брокерский счёт, он выполняет условия акции — собирает портфель на определённую сумму или совершает сделки, — и в качестве бонуса могут начислить подарочные акции или денежное вознаграждение. 😉 Похожие механики используют и другие крупные банки. У ВТБ VTBR регулярно проходят стимулирующие розыгрыши и предложения, где размер призов может доходить до 1 млн ₽. У Совкомбанка SVCB также бывают розыгрыши и бонусные программы, в том числе с призами до 1 млн ₽. У Сбера SBER похожие стимулирующие акции тоже регулярно встречаются. Нехватает только акции и розыгрыша от Мосбиржи IMOEXF , хотя там каждый день разыгрывают. То есть ничего нового здесь нет. Любой такой формат в той или иной степени решает маркетинговую задачу: привлекает внимание, стимулирует человека совершить действие и повышает его вовлечённость. 🤔 В какой-то момент мне стало интересно, можно ли сделать похожую механику у себя, но немного иначе. Я довольно долго всё считал, пересчитывал, разбирался с налоговой частью и отдельно возился с офертой. Куда же без договора-оферты, когда речь идёт о таких условиях. В итоге остановился на довольно простой конструкции. НДФЛ в этот раз за вас платит Белый Кролик. То есть если в условиях указано: 1 000 000 ₽ то победитель получает именно: 1 000 000 ₽ на руки. Налоговая часть при этом остаётся на стороне организатора. Сам розыгрыш я привязал к группе, которую и так постепенно развиваю вокруг инвестиций. Разбор российского рынка, компании из S&P 500, облигации, валютные инструменты и постепенно учимся смотреть на рынок шире, чем на одну акцию или один рынок. Поэтому розыгрыш здесь скорее дополнительный элемент ко всему, что уже строится вокруг. Я просто решил сделать его так, чтобы условия были понятны заранее, а заявленная сумма приза после победы внезапно не превращалась в совсем другую цифру. Есть ещё один момент, который мне самому кажется интересным — вероятность выигрыша. А что если в акции будет максимум 125 участников. Если смотреть только на главный приз в 1 000 000 ₽, шанс одного участника составляет: 1 из 125 = 0,8%. Для сравнения: если в крупной банковской акции участвуют условные 100 000 человек, шанс на один главный приз — всего 0,001%, то есть примерно в 800 раз ниже. И это ещё очень скромный пример аудитории крупного банка — в реальности участников может быть значительно больше, а значит вероятность становится ещё меньше. При этом 1 000 000 ₽ — только один из трёх призов. Если считать шанс получить любой из трёх призов, получается: 3 из 125 = 2,4%. То есть примерно 1 шанс из 42. Как вам такой стимул? 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации! #акции