🏠 $DOMRF: гэп закрыт за сутки — рынок проголосовал

🧠 YDEX : выручка скромнее, зато прибыль бьет рекорды Смотрю квартальные цифры Яндекса и вижу любопытную трансформацию. Темпы роста выручки замедлились до 16% против 22% кварталом ранее – это факт, но при этом скорректированная EBITDA подскочила на 35%, а чистая прибыль вообще выросла почти в четыре раза. Рентабельность EBITDA разогналась до 23%, что на 3 процентных пункта выше прошлогоднего уровня. То есть компания явно переключилась с безудержного расширения на извлечение прибыли из уже накопленного масштаба. В городских сервисах, куда входит такси и каршеринг, выручка прибавила скромные 18%, а вот EBITDA увеличилась в 2,7 раза до 34,4 миллиарда. Это яркий пример операционного рычага, когда небольшие изменения в выручке дают огромный прирост на уровне прибыли. Впервые за долгое время электронная коммерция в лице Яндекс Маркета показала положительную EBITDA – видимо, решили пожертвовать темпами роста оборота в пользу экономики каждого заказа, и это дает свои плоды. Поиск и ИИ, которые остаются золотой жилой для компании, выросли по выручке на 9% до 63,7 миллиарда с рентабельностью под 46%. Это стабильный денежный мешок, который кормит все остальные эксперименты. B2B Tech прибавил почти треть выручки и 43% по EBITDA, и здесь главный драйвер – облака и AI-решения, которые постепенно становятся второй опорой бизнеса. Долговая нагрузка вообще на нуле – скорректированный чистый долг к EBITDA составляет 0,02x, а денег на счетах скопилось почти 300 миллиардов рублей. С одной стороны, замедление выручки настораживает, но с другой – качество этой выручки сильно улучшилось. Компания зреет и учится зарабатывать больше на том же объеме, что в текущей макроэкономической среде выглядит разумной стратегией. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🛒 OZON : маркетплейс разогнался, прибыль прыгнула в разы Смотрю отчетность Озона за второй квартал и просто в шоке от размаха – чистая прибыль подскочила с каких-то 359 миллионов в прошлом году до 10,1 миллиарда рублей. Рост практически в 30 раз, и это даже с учетом того, что внутри сидят положительные курсовые разницы на 3,2 миллиарда – убираем их, все равно картина остается плюсовой и очень жирной. Выручка площадки прибавила 47%, а оборот GMV вырос на 37% до 1,31 триллиона, и при этом количество заказов увеличилось на 73% – это говорит о том, что покупатели стали заказывать чаще, мельче или активнее пользоваться промоакциями. Самое интересное, что главный драйвер сейчас – это не продажа товаров самой площадкой, а сервисы для продавцов. Доходы от логистики, рекламы, продвижения и других инструментов для селлеров растут быстрее общего оборота – плюс 50% год к году, и это уже 210,8 миллиарда в деньгах. Модель монетизации меняется прямо на глазах, и она становится все более устойчивой, потому что продавцы привязаны к экосистеме и готовы платить за охваты и скорость доставки. Теперь по эффективности – маркетплейс заметно подтянул операционные метрики. Удельные расходы на обработку и доставку сократились на 12%, что при таких масштабах дает колоссальную экономию. Операционная прибыль выросла на 54%, а рентабельность EBITDA достигла рекордных 4,4% от оборота, тогда как год назад этот показатель был существенно ниже. Свободный денежный поток вообще смотрится нереально – 155,6 миллиарда рублей, и это позволяет компании не беспокоиться о фондировании текущих инвестиций. Количество активных покупателей перевалило за 69 миллионов, прирост 14%, и это уже практически половина экономически активного населения страны. Очевидно, что Ozon перешел в новую фазу – из стадии агрессивного роста с убытками в стадию масштабирования с растущей прибылью. Вопрос только в том, как долго сможет сохраняться такой темп сервисных доходов и не упрется ли рынок в потолок по количеству селлеров, но пока цифры говорят сами за себя. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉 BAZA : выручка растет, а деньги где-то застряли Ну такое дело – смотрю отчетность Базиса за второй квартал и вижу классическую историю про «вроде все хорошо, но нюанс». Выручка за полугодие подскочила на 30% до 2,5 миллиарда, за квартал прибавила 26% – цифры красивые, глаз радуется. Операционная прибыль OIBDA выросла на 26%, рентабельность держится на уровне 46,5%, что для такого бизнеса весьма достойно. Даже управленческая прибыль NIC, от которой напрямую зависят дивиденды, прибавила четверть. Но если копнуть глубже, картина становится менее радужной. Чистая прибыль за полугодие выросла всего на 7% – разрыв с динамикой выручки колоссальный, и это первый звоночек. Дальше я смотрю на денежный поток, и тут начинается самое интересное. В первом квартале свободный денежный поток ушел в глубокий минус почти на миллиард рублей, а по итогам полугодия ситуация кардинально не улучшилась. Это значит, что бумажная прибыль есть, а реальных денег на счетах не прибавляется. Основная проблема видна невооруженным глазом – дебиторка раздулась до 3,81 миллиарда, прибавив за квартал 18%. Клиенты пользуются услугами и забирают продукты, но деньги от них приходят с задержкой. Получается замкнутый круг: компания вынуждена кредитовать своих контрагентов за свой счет, финансируя текущую деятельность из собственного кармана. При этом чистая денежная позиция остается на уровне 539 миллионов – подушка есть, но с такими темпами роста дебиторки ее может не хватить надолго. Я вижу определенное замедление темпов роста после бурного старта в начале года – с 36% до 26% за квартал, и это частично списывается на сезонность, мол, основные контракты закрываются ближе к концу года. Но если честно, вопрос с превращением выручки в живые деньги остается открытым и пока не решенным. Бизнес растет, но качество этого роста вызывает вопросы – хотелось бы увидеть, как ситуация с дебиторкой начнет разворачиваться во втором полугодии, иначе вся эта красивая выручка может остаться просто цифрами в отчетности. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны