Облигации Медскан 001Р-01. Купон до 22,00% на 2,2 года с ежемесячными выплатами АО «Медскан» - входит в периметр консолидации ГК Росатом, является одной из крупнейших компаний РФ в негосударственном секторе здравоохранения. Активы Медскан обладают широкой географией присутствия, располагаются в 31 регионе и 105 городах России, большая часть медицинских учреждений представлена в Центральном Федеральном Округе. Структура бизнеса компании включает в себя 65 медицинских центров, 451 медицинский офис, а также диагностические центры, лаборатории, госпитали с хирургическим стационаром и пр. 📍 Параметры выпуска Медскан 001Р-01: • Рейтинг: ruА / Стабильный от Эксперт РА • Номинал: 1000Р • Объем: не менее 2 млрд рублей • Срок обращения: 2,2 года • Купон: не выше 22,00% годовых • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: отсутствует • Оферта: отсутствует • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 01 июля • Дата размещения: 04 июля Вырученные средства направят на погашение текущих обязательств, развитие действующих активов и финансирование новых проектов, в том числе расширение сети медцентров и лабораторий. 📍 Финансовые результаты по МСФО за 2024 год: • Общая выручка выросла на 25% и составила 28 млрд руб. • Выручка «Медскан Сколково», представленной международной клиникой «Медскан Hadassah», увеличилась на 40%, достигнув 5 млрд руб. При этом количество иностранных пациентов клиники возросло на 65%. • Лабораторный бизнес компании KDL также показал положительную динамику: выручка увеличилась на 22% и составила 15,6 млрд руб. • Показатель EBITDA в целом для группы вырос на 16,4% и составил 3,9 млрд руб. Средний чек по активам группы увеличился на 21%, а доля прямых платежей пациентов осталась на уровне 81%. • По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», на 31 декабря 2024 года долговая нагрузка АО «Медскан» в терминах «чистый долг, скорректированный на акционерные обязательства/EBITDA» составила 3,5х. Компания планирует снизить этот показатель до 1,7х к 2027 году (с 3,6х в 2023-м) Размещение, запланированное на период с 24 июня по 2 июля 2025 года, станет первым шагом компании на публичном рынке капитала. Поэтому сразу переходим к сравнительному анализу с другими эмитентами. 📍 Похожие выпуски облигаций по параметрам: • ГК Самолет БО-П16 RU000A10BFX7 (24,81%) А на 2 года 9 месяцев • Селигдар 001Р-03 RU000A10B933 (21,91%) А+ на 2 года 3 месяца • Делимобиль 1Р-03 RU000A106UW3 (22,46%) А на 2 года 2 месяца • АФК Система 002P-02 RU000A10BPZ1 (23,21%) АА- на 1 год 11 месяцев • Полипласт П02-БО-05 RU000A10BPN7 (26,87%) А- на 1 год 11 месяцев • МВ Финанс 001P-06 RU000A10BFP3 (26,74%) А на 1 год 10 месяцев • Аэрофьюэлз 002Р-04 RU000A10B3S8 (23,51%) А- на 1 год 9 месяцев • Эталон Финанс 002P-03 RU000A10BAP4 (23,48%) А- на 1 год 9 месяцев • ЕвроТранс БО-001Р-07 RU000A10BB75 (25,93%) А- на 1 год 9 месяцев. 📍 Что по итогу: Несмотря на высокий уровень долговой нагрузки, компания демонстрирует уверенные темпы роста бизнеса, также акционерная поддержка (Росатом владеет 50%) добавляет уверенности в надежности вложений. Потенциальная доходность в 22,00% сроком на 2,2 года выглядит привлекательно, что должно вызвать повышенный интерес. Видится мне, что итоговый купон все же порежут. Заявку оставлю на участие при итоговом купоне не ниже 20,00%. ✅️ На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Благодарю за внимание. #облигации #обзор #новичкам #рынок #пульс #пульс_оцени #новости #аналитика #идея 'Не является инвестиционной рекомендацией

Факторы способные замедлить падение рынка. К чему готовиться инвестору Российский фондовый рынок остается под давлением. Снижение, начатое в пятницу, продолжается. По итогам дневных торгов индекс МосБиржи потерял 0,56% и составил 2722,37 п., индекс РТС подрос на 0,14% 1- до 1091,1 п. В начале торговой сессии рынок подрастал в попытке продемонстрировать отскок, вот только новый виток санкционного давления вмешался в эти планы. Еврокомиссия предложила в рамках 18-о пакета санкций снизить потолок цен на российскую нефть с $60 до $45 за баррель. По словам главы ЕК Урсулы фон дер Ляйен, еще рассматривается возможность запрета транзакций с российскими газопроводами «Северный поток» и «Северный поток-2», а также банками, которые занимаются обходом ограничений. Однако, нет гарантий, что новый пакет санкций будет принят в полном объёме. Стоит помнить, что проект должен быть согласован всеми странами ЕС, при этом Словакия и Венгрия выражали опасения относительно негативных последствий из-за дополнительных санкций против России. 📍 Ещё из дополнительного негатива: ЦБ объявил о втором раунде автоконвертации депозитарных расписок с 9 июня. В прошлый раз, как мы помним, нерезиденты продавали РФ бумаги в рынок, через различные схемы и прокладки. Будет ли в этот раз также? Не исключаю, но время покажет. Как минимум, нужно держать в голове этот факт. Давление на бюджет: Дефицит федерального бюджета по итогам 5 мес 2025г составил 3,393 трлн руб — предварительная оценка Минфина РФ. Нефтегазовые доходы упали 9% год к году из-за коррекции на сырьевом рынке. А вот расходы бюджета показали рост на 21% за год — с 15 до 18,1 трлн рублей. Дефицит бюджета составил 3,4 трлн рублей. Дополнительными налогами бизнес уже не обложить, а следовательно выход напрашивается сам собой - девальвация рубля. Но что тогда делать с инфляцией, которая начала замедляться под фактором крепкой внутренней валюты. 📍 Из позитивного: Третий раунд переговоров России и США по «обоюдным раздражителям» пройдет ближайшее время в Москве. Это будет уже третий раунд переговоров. Они начались еще в конце февраля этого года вскоре после смены администрации США, вторая встреча прошла в апреле. После последней консультации стороны договорились об упрощенном режим передвижения дипломатов и разработке «дорожной карты» по конфискованной российской дипсобственности. Также спасти рынок от дальнейшего падения может растущая нефть. Поддержку сырьевому рынку оказывает прошедший в Лондоне второй раунд торговых переговоров США и Китая. Плюс к этому, рынок ждет очередных переговоров между Тегераном и Вашингтоном по иранской ядерной проблеме, которые запланированы на 15 июня в Омане. Сегодня по окончании основной сессии выйдут данные по недельной инфляции. Для рынка важно видеть продолжающийся тренд на ее замедление, чтобы не вызвать волну распродаж перед долгими выходными. 📍 Из корпоративных новостей: Сбер SBER отчет РСБУ: Чистая прибыль в мае составила ₽140,6 млрд (+5,4% г/г) Чистая прибыль в январе-мае ₽682,9 млрд (+8,7% г/г) Инарктика AQUA запуск первой партии российского малька в Баренцево море Henderson HNFG выручка за первые 5 мес 2025г выросла на 18,8% г/г, выручка за май увеличилась на 24,1% г/г Хэдхантер признана доминирующей на рынке с долей в 57% на нем. Начата проверка • Лидеры: ДВМП FESH (+7,07%), ТМК TRMK (+5,62%), Совкомбанк SVCB (+1,10%). • Аутсайдеры: Башнефть BANE (-4,16%), Татнефть TATN (-3,95%), Мосэнерго MSNG (-3,43%). 11.06.2025 - среда • SVAV - Соллерс закрытие реестра по дивидендам 70 руб (дивгэп) • AFLT - Аэрофлот операционные результаты за май 2025 г. • ABIO - ГОСА Артген; распределение дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать) • MRKC - ГОСА Россети Центр; распределение дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД 0,067638 руб) • Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск) #акции #аналитика #обзор #новичкам #рынок #пульс #пульс_оцени #новости #трейдинг 'Не является инвестиционной рекомендацией

Облигации КАМАЗ БО-П15. Купон до 19,00% на 2 года с ежемесячными выплатами ПАО «КАМАЗ» — крупнейшая в стране автомобильная корпорация, которая входит в двадцатку ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и является лидером на российском рынке грузовых автомобилей. Компания охватывает весь технологический цикл производства: от разработки, изготовления, сборки автотехники и автокомпонентов до сбыта готовой продукции и сервисного сопровождения. 📍 Параметры выпуска КАМАЗ БО-П15: • Рейтинг: АА- (АКРА) • Номинал: 1000Р • Объем: 5 млрд рублей • Срок обращения: 2 года • Купон: не выше 19,00% годовых (YTM не выше 20,75% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: отсутствует • Оферта: отсутствует • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 17 июня • Дата размещения: 20 июня 📍 Финансовые результаты по МСФО за 2024 год: • Выручка — 393,7 млрд рублей, рост на 6% по сравнению с предыдущим годом. • Себестоимость продаж — 332,2 млрд рублей, рост на 6,5%. • Валовая прибыль — 61,9 млрд рублей, рост на 5%. Коммерческие расходы — 15,7 млрд рублей, рост на 13%. • Операционная прибыль — 22,8 млрд рублей, снижение на 12%. • Показатель EBITDA — 33,6 млрд рублей, снижение на 12%. На динамику чистой прибыли существенное влияние оказал рост процентных расходов, связанный с увеличением стоимости заимствований, а также рост расходов по налогу на прибыль в связи с пересчетом налогов по новой ставке в 25%. • Долгосрочные обязательства — 158,2 млрд рублей, рост на 23%. • Краткосрочные обязательства (включая кредиторскую задолженность) — 274,8 млрд рублей, рост на 24%. • Чистый долг/EBITDA составил 4,8x, а покрытие процентных платежей операционной прибылью – 1,1x. Как отмечает АКРА, по значительной части долга компания получает государственные субсидии по процентным платежам, а также имеет льготные процентные ставки по ряду займов. Однако, 26 марта 2025 года аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг ПАО «КАМАЗ» и его облигаций с уровня АА(RU) до уровня АА-(RU), сохранив стабильный прогноз. Понижение связано с ухудшением оценок за долговую нагрузку и рентабельность по свободному денежному потоку (FCF) вследствие роста кредитного портфеля компании, а также оттока средств на финансирование оборотного капитала. 📍 Сейчас в обращении находятся девять классических выпусков облигаций компании на 35 млрд рублей и пять биржевых бондов на 40 млрд рублей: • КАМАЗ БО-П11 RU000A107MM9 Доходность: 20,87%. Купон: 14,50%. Текущая купонная доходность: 14,62% на 7 месяцев, 4 раза в год. С фиксированным купоном нашел только один выпуск с коротким сроком к погашению. 📍 Похожие выпуски облигаций по параметрам: • Хэндерсон Фэшн Групп 001P-01 RU000A10BQC8 (18,90%) А+ на 1 год 11 месяцев • АФК Система 002P-02 RU000A10BPZ1 (23,21%) АА- на 1 год 11 месяцев • Полипласт П02-БО-05 RU000A10BPN7 (26,87%) А- на 1 год 11 месяцев • Ростелеком ПАО 001P-16R RU000A10BG13 (18,05%) АА+ на 1 год 10 месяцев • МВ Финанс 001P-06 RU000A10BFP3 (26,74%) А на 1 год 10 месяцев • Аэрофьюэлз 002Р-04 RU000A10B3S8 (23,51%) А- на 1 год 9 месяцев • Новые технологии 001Р-05 RU000A10BFK4 (20,55%) А- на 1 год 9 месяцев • Эталон Финанс 002P-03 RU000A10BAP4 (23,73%) А- на 1 год 9 месяцев • ЕвроТранс БО-001Р-07 RU000A10BB75 (25,85%) А- на 1 год 9 месяцев. Что по итогу: Новый выпуск КАМАЗ с фиксированным купоном до 19,00% не особо соответствует рыночным предложениям, а учитывая все перечисленные раннее проблемы, не дает премию к риску, поэтому проходим мимо. ✅️ На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание #облигации #обзор #новичкам #рынок #пульс #пульс_оцени #новости #отчет #аналитика 'Не является инвестиционной рекомендацией