INVEST_KITCHEN

306

подписчиков

2

подписки

🚩 МАХ: https://max.ru/channel_invest_kitchen 🚩 ТГ: https://t.me/kitchen_invest Сделки и идеи по рынку на ежедневной основе.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

11 сентября в 7:33

⚡️ Осенние дивиденды в 2026 году: где самая высокая доходность? Успей до отсечки Сентябрь на российском фондовом рынке традиционно называют месяцем «тихого дивидендного сезона». Основная волна выплат уже прошла, однако у инвесторов остаётся несколько недель, чтобы успеть приобрести акции и зафиксировать дивидендную доходность. В условиях сохранения жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ и высоких ставок по банковским депозитам дивидендные бумаги продолжают оставаться в центре внимания. При этом изменился сам критерий выбора: теперь инвесторы направляют средства только в компании с безупречным денежным потоком и низкой долговой нагрузкой. Всё остальное рынок игнорирует, несмотря на привлекательные дивидендные обещания. ❗️ Давайте проанализируем ключевые возможности этого периода: • Самая жирная доходность: у «Газпром нефти» $SIBN (7,9%), банка «Санкт-Петербург» $BSPB по обычке (7,7%) и «Хэдхантера» $HEAD (7,2%). Успеть под отсечку по ним можно в разные даты: «Хэдхантер» — до 25 сентября, «Газпром нефть» — до 12 октября, банк «Санкт-Петербург» — до 2 октября. • Дальше идут середнячки: «Татнефть» $TATN по префам (5,8%) и обычке (5,6%) — успеть до 12 октября. B2B-РТС $BTBR (3,7%), «Займер» (3,6%), «Черкизово» (3,5%) — все до 8 октября. «Новатэк» $NVTK (3,5%) и «НоваБев» $BELU (3,2%) — до 9 октября. «Яндекс» $YDEX (2,9%) и «Инарктика» $AQUA (2,9%) — до 18 сентября и 1 октября соответственно. • Скромнее всех: ММЦБ (2,7%) — до 25 сентября, Т-Технологии (1,8%) и «Норникель» $GMKN (1,4%) — до 9 октября, «Диасофт» (1,3%) — до 18 сентября, «Озон Фармацевтика» (1,1%) — до 28 сентября. Но и здесь не всё так однозначно. Для кого-то важен не размер дивиденда, а сам факт выплаты — и надежда на то, что компания, направив часть прибыли в развитие, а не на выплаты, обеспечит рост стоимости акций в будущем. ▶️ Среди секторов выделил бы два ключевых: • Банковский сектор: Ожидается, что крупнейшие банки сохранят высокую дивидендную доходность по итогам 2025 года, продолжая демонстрировать платежную дисциплину. Их прибыль традиционно поддерживают высокие ключевые ставки, обеспечивающие хороший процентный спрэд. • Нефтегазовый сектор: Здесь ситуация избирательна. Наиболее устойчивые дивиденды характерны для компаний с сильным балансом и низкой долговой нагрузкой, которые способны поддерживать выплаты даже на фоне колебаний цен на нефть. ▶️ Дивидендный лайфхак: Реинвестирование дивидендов — одна из базовых стратегий долгосрочного инвестора. Логика проста: вы держите акции, получаете дивиденды и направляете их на покупку новых бумаг. Со временем это создаёт эффект сложного процента и ускоряет рост капитала. Однако у классического подхода есть слабое место — временной разрыв. Пока дивидендные выплаты поступают на счёт, рыночная ситуация может измениться, и цена акций — заметно подрасти. В результате инвестор покупает новые бумаги уже по менее привлекательной цене, чем в момент дивидендной отсечки. Этот нюанс стоит учитывать при построении стратегии. ✅️ Если было полезно - прожимайте реакции под постом, подписывайтесь на канал! Для меня это лучшая мотивация. #акции #обзор #дивиденды #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
5
6
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

9 сентября в 9:04

☄️ Доходность Заслон 002Р-01 — до 19% на 3 года. Брать или нет? Разбираемся АО «ЗАСЛОН» — российская частная инжиниринговая компания, специализирующаяся на разработке и производстве высокотехнологичного радиоэлектронного оборудования. В портфеле компании — авиационные, морские и сухопутные системы, средства наземного аэродромного обслуживания, медицинская диагностическая техника, а также СВЧ-компоненты. Создан на базе ОАО "Завод Ленинец", головной офис предприятия и производственная площадка находятся в Петербурге. Более 4 500 сотрудников, три производственные площадки. ▶️ Параметры выпуска Заслон 002Р-01: • Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз «Позитивный») • Номинал: 1000Р • Объем выпуска: 2 млрд рублей • Срок обращения: 3 года • Купон: не выше 17,5% годовых (YTM не выше 18,98% годовых) • Выплаты: ежемесячно • Амортизация и оферта: нет • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 09 сентября 2026 • Дата размещения: 14 сентября 2026 Рейтинг надёжности: • «Эксперт РА» — уровень ruA-, прогноз стабильный (присвоен 24 марта 2026 года). • АКРА — уровень BBB+(RU), прогноз позитивный (подтверждён в октябре 2025 года) ▶️ Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:  • Выручка: 13,4 млрд (-10,4%) • EBITDA: 2,06 млрд (-24,9%) • Краткосрочные обязательства: 93,8 млрд (+53,9%) • Долгосрочные обязательства: 11,6 млрд (-38,7%) Зачем компании с отрицательным чистым долгом выходить на рынок облигаций? На конец 2025 года чистый долг составлял минус 2,55 млрд рублей (годом ранее — минус 7,25 млрд). Отрицательное значение означает, что денежные средства превышают долговые обязательства. Однако за год денежная подушка сократилась на 4,35 млрд рублей, а чистая долговая позиция ухудшилась на 4,69 млрд. При сохранении текущего тренда компания может выйти на положительный чистый долг уже в ближайшие 12 месяцев. При этом компания продолжает выплачивать дивиденды (0,33 млрд рублей в 2025 году против 0,17 млрд в 2024-м) и осуществлять капитальные вложения. Таким образом, облигационный выпуск не связан с новыми проектами или удешевлением существующего долга. Его цель — компенсировать сокращение денежной подушки за счёт роста оборотного капитала. Облигаций компании на бирже сейчас нет. В 2021 году была программа на 50 млрд, дебютный выпуск на 1 млрд погашен в апреле 2026-го. Текущее предложение будем оценивать по рынку — через доходность аналогов в рейтинговой группе. ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надёжности: • Глоракс 001Р-05 $RU000A10E655 (20,91%) ВВВ+ на 2 года 10 месяцев • Аренза-Про 001P-07 $RU000A10EAB8 (18,36%) ВВВ+ на 2 года 5 месяцев с амортизацией • Борец Капитал 1Р-05 $RU000A10EK71 (17,97%) А- на 2 года 5 месяцев • Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 (18,62%) А- на 2 года 3 месяца • Ред Софт БО 002Р-06 $RU000A10FD46 (16,38%) ВВВ+ на 2 года 3 месяца с амортизацией • Алиум 01Р2 $RU000A10FWZ8 (19,64%) А- на 1 год 11 месяцев • Фабрика ПО 001Р-01 $RU000A10FX18 (18,92%) А- на 1 год 11 месяцев • Илон 001P-01 $RU000A10EG44 (17,27%) ВВВ+ на 1 год 5 месяцев По итогу: По доходности новый выпуск не предлагает значимой премии к текущим предложениям на вторичном рынке — например, к бумагам Фабрики ПО и Алиум, которые на данный момент торгуются ниже номинала. Основное отличие — срок: при погашении через два года такая доходность, скорее всего, уже не будет доступна на рынке. Поэтому единственный резон смотреть в сторону этого выпуска — желание зафиксировать текущую высокую ставку на более длительный горизонт. Если купон утвердят по верхней планке — 17,5%, бумага может быть интересна тем, кому подходит кредитный профиль эмитента. Любое снижение ставки в ходе сбора книги сделает размещение заметно менее привлекательным. 📍 Если было полезно - прожимайте реакции под постом и подписывайтесь на канал! Для меня это лучшая мотивация. #облигации #обзор #аналитика #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
19
20
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

8 сентября в 8:28

☄️ Разбор выпуска ПКБ 1Р-12 до 19,56% на 3,1 года. Определяем условия апсайда НАО ПКО «ПКБ» — профессиональная коллекторская организация. Бизнес включает приобретение долговых портфелей с последующим взысканием (в судебном и досудебном порядке), а также агентские услуги и аутсорсинг колл-центров через дочернюю компанию. На рынке с 2005 года, включена в реестр профессиональных коллекторских агентств ФССП. Занимает более 20% рынка покупки проблемной задолженности, являясь его крупнейшим участником. ▶️ Параметры выпуска ПКБ 001Р-12: • Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Объем: 1 млрд рублей • Срок обращения: 3,1 года • Купон: не выше 18,00% годовых (YTM не выше 19,56% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: 12 купон 50%, 25 и 38 купоны по 25% • Оферта: отсутствует • Квал: только для квалов • Дата сбора книги заявок: 10 сентября 2026 • Дата размещения: 15 сентября 2026 Рейтинг надёжности: • «Эксперт РА» подтвердило A- (со стабильным прогнозом) 30 июня 2026 года. • НКР установило рейтинг A (тоже со стабильным прогнозом) — 29 января 2026 года. ▶️ Финансовые результаты МСФО по итогам 2025 года:  • Выручка: 22,3 млрд руб. (+39,7% г/г) • Чистая прибыль: 8,7 млрд руб. (+9,9% г/г) • Долгосрочные обязательства: 11,4 млрд руб. (+20,0% г/г) • Краткосрочные обязательства: 5,7 млрд руб. (+30,2% г/г) • Чистый долг/EBITDA: 0,9х В обращении находятся 8 выпусков облигаций на 12,7 млрд рублей. Из них только 2 выпуска с фиксированным купоном: • ПКБ 001Р-04 $RU000A108CC9 Доходность к погашению: 16,78%, Купон: 17,0% на 7 месяцев с амортизацией • ПКБ 001Р-07 $RU000A10BGU1 Доходность к колл-опциону: 24,48% на 1 месяц Купон: 24,5% с амортизацией ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности: • АБЗ-1 002P-07 $RU000A10FZU2 (19,58%) А- на 2 года 11 месяцев с амортизацией • Брусника 002Р-09 $RU000A10FWA1 (24,11%) А- на 2 года 10 месяцев • Борец Капитал 1Р-05 $RU000A10EK71 (17,97%) А- на 2 года 5 месяцев • Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 (18,62%) А- на 2 года 3 месяца • ИЭК Холдинг 001Р-05 $RU000A10FGE6 (18,47%) А- на 2 года 2 месяца • ГК Самолет БО-П16 $RU000A10BFX7 (28,61%) А- на 1 год 6 месяцев • Сэтл Групп БО 2P-07 $RU000A10EK06 (17,69%) А- на 1 год 4 месяца • реСтор 1Р-03 $RU000A10E7K3 (19,49%) А- на 1 год 4 месяца По итогу: Новый выпуск в своей рейтинговой группе — один из лучших по доходности, уступает только девелоперам. Однако он предназначен исключительно для квалифицированных инвесторов. При этом на длинном горизонте бумага уступает рынку из-за амортизации, поэтому если и рассматривать его, то только при купоне не ниже 17,8% годовых. Как альтернативу можно посмотреть на новый выпуск АБЗ-1 2P-07 — доходность схожая, но нет ограничений для инвесторов. Я же из последнего взял ИЭК Холдинг 1Р-06. Сегодня после 15:00 на вторичку выходит дебютный выпуск «ХимМеда» — думаю зайти туда до 3% от портфеля. В остальном на рынке тишина. Многие устали от неопределённости и просто наблюдают, даже несмотря на переговорную активность. Завтра планирую рассмотреть новый выпуск от «Заслона» — не пропустите. ✅️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #облигации #обзор #аналитика #отчетности #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
9
10
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

7 сентября в 9:58

☄️ Облигации РКС-002Р-09: с доходностью до 27% на 3 года. Стоит ли участвовать? ООО «Торговый дом РКС» является частью группы компаний «РКС Девелопмент». «РКС Девелопмент» — девелопер жилой недвижимости комфорт‑класса с отделкой под ключ; компания работает на рынке с 2008 года и представлена в десяти городах России. ▶️ Параметры выпуска РКС-002Р-09: • Рейтинг: ВВВ (НКР, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Объем: 1 млрд рублей • Срок обращения: 3 года • Купон: не выше 24,0% годовых (YTM не выше 26,83% годовых) • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: нет • Квал: не требуется • Дата книги: 07 сентября 2026 • Начало торгов: 11 сентября 2026 Рейтинг надёжности: • 23 апреля 2026 года НКР повысило кредитный рейтинг ООО «РКС Девелопмент» с BBB- до BBB, прогноз — стабильный. Повышение было обусловлено позитивной динамикой продаж в Москве и Московской области, что привело к значительному росту выручки и операционных показателей компании. А следовательно, и к снижению долговой нагрузки. ▶️ Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:  • Выручка: 7,1 млрд руб. (рост в 4,2 раза г/г) • Чистая прибыль: 1,1 млрд руб. против убытка 510 млн руб. годом ранее. • Валовая прибыль: 3,5 млрд руб. (рост в 3,9 раза) • EBITDA: 2,8 млрд руб., (рост в 6,8 раза г/г) • Долгосрочные обязательства: 12,3 млрд руб. (+47,8% за 6 месяцев) • Краткосрочные обязательства: 27,2 млрд руб. (+5,1% за 6 месяцев) • Чистый Долг/EBITDA: 4,0х против 5,7x на конец 2025 года • Покрытие процентов ICR: 2,0х (было ~1,5х) В обращении находятся 5 выпусков биржевых облигаций компании общим объёмом 2,5 млрд рублей: • ТД РКС 002Р-08 $RU000A10F0X0 Доходность к погашению: 27,75%. Купон: 25,5%. Текущая куп. доходность: 24,93% на 2 года 7 месяцев. • ТД РКС 002Р-07 $RU000A10E6S8 Доходность к погашению: 28,41%. Купон: 26%. Текущая куп. доходность: 25,54% на 2 года 4 месяца. • ТД РКС обб2П06 $RU000A10C758 Доходность к погашению: 27,96%. Купон: 25%. Текущая куп. доходность: 24,69% на 1 год 10 месяцев. ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности: • Энергоника 001Р-05 $RU000A10A4C1 (28,36%) ВВВ на 3 года 1 месяц с амортизацией • ТГК-14 001Р-05 $RU000A10AS02 (22,13%) ВВВ на 2 года 4 месяца • Гельтек-Медика БО-01 $RU000A10D3G1 (18,29%) ВВВ на 2 года • Электрорешения 001Р-04 $RU000A10FV02 (25,21%) ВВВ на 1 год 10 месяцев • Легенда БО 002P-07 $RU000A10FBB3 (20,83%) ВВВ на 1 год 8 месяцев По итогу: Компания представила полугодовую отчётность, которая оказалась заметно лучше ожиданий. Однако при более детальном рассмотрении возникает несколько вопросов, не позволяющих считать этот успех системным. Главный драйвер роста — проект «Инсайдер» в Москве, сформировавший около 89% всей выручки. Если следующий проект не покажет аналогичной динамики, финансовые показатели могут быстро вернуться к прежним уровням. Кроме того, стоит учитывать два дополнительных фактора риска. Во-первых, снижение темпов продаж при текущей высокой стоимости заимствований может быстро свести маржинальность к нулю. Во-вторых, компания уже допустила нарушение банковских ковенант на сумму 3,8 млрд рублей — это важный сигнал о напряжённости в управлении долгом. Новый облигационный выпуск не предлагает рыночной премии и имеет стандартные параметры. На вторичном рынке уже есть более интересные по доходности бумаги того же эмитента. Пока нахожусь вне позиции по данной компании. А что вы думаете о компании? Держите их бумаги или только присматриваетесь? ⭐️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #облигации #обзор #отчетность #аналитика 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
16
17
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

7 сентября в 5:04

☄️ Переговорная эйфория угасает. Что дальше? Мои уровни и планы на неделю Неделя выдалась для рынка мощной: индекс Мосбиржи прибавил 6,55%. Главный двигатель — геополитика: встречи Бессента с Силуановым, визиты Уиткоффа и Кушнера в Москву — всё это подогревало надежды на переговорный прогресс и снижение страхов за инфраструктуру. Рынок рос в ожидании дипломатических подвижек, хотя, по большому счёту, никто не ждал прорыва. Но сам факт встреч уже был достаточным поводом для роста. Теперь всё упирается в новую неделю. Итоги визитов пока не обнародованы, а старые противоречия, как и прежде, не сняты. Первые комментарии из России уже вызвали коррекцию в субботу, и на старте торгов вполне вероятно её продолжение. Я бы выделил две ключевые зоны, за которыми буду следить: 2220–2230 и чуть глубже — 2190–2200. Именно здесь рынок покажет, готов ли он защищать текущие уровни или коррекция окажется глубже. При этом у покупателей есть козыри. Во-первых, большой санкционный пакет в США может застрять до ноябрьских выборов. Во-вторых, нефть остаётся высокой — а это традиционная опора для нашего рынка. ▶️ Моё личное ощущение: главная цель американцев после полугодовой паузы в переговорах — сбить цены на энергоносители. И вот почему: долговые бумаги и в США, и в Европе на пике доходности, инфляция не отступает, и если не охладить нефть, Америке придётся поднимать ставку вслед за европейскими ЦБ. А Трамп этого делать не хочет. Единственный выход — договориться с Россией и Украиной, чтобы прекратились удары по портам. С Ираном, как видим, этот номер не проходит. Но судя по итогам прошедших встреч, договориться не получилось и здесь. ▶️ Очередной виток военной эскалации на Ближнем Востоке вернул Brent выше 97 долларов за баррель. США и Иран обменялись ударами — впервые за месяц, и рынки мгновенно отреагировали. Риски для судоходства в Ормузском проливе сохраняются. На этом фоне мировые запасы нефти продолжают сокращаться. Стратегический резерв США за неделю уменьшился ещё на 3,1 млн баррелей — до 286,6 млн. Косвенно о дефиците говорит и сужающийся дисконт российской Urals к эталонным сортам. Видимо, азиатские покупатели сталкиваются с перебоями в поставках с Ближнего Востока и вынужденно переключаются на Россию — даже под угрозой вторичных санкций. Рубль может получить временную поддержку: Минфин, судя по всему, сократит покупки валюты почти втрое — до 2,5 млрд рублей в день. Это способно немного укрепить курс на предстоящей неделе. Но долгосрочный фон остаётся негативным: отток капитала никуда не делся, и ближе к концу года давление на рубль, вероятно, усилится. ▶️ На этой неделе главное внутреннее событие — пятничное заседание ЦБ по ставке. Кроме того, рынок будет следить за еженедельной инфляцией и окончательными данными Росстата за август. Корпоративный календарь тоже плотный: ПИК обсудит делистинг и оферту по 551,4 рубля за акцию, у «Куйбышев-азота» — собрание по реорганизации с возможным присоединением «Новакома». В среду Сбер представит отчётность по РСБУ за восемь месяцев, а Яндекс утвердит промежуточные дивиденды — 110 рублей на акцию. К концу недели Аэрофлот опубликует операционные результаты за август. • Лидеры: ОВК $UWGN (+3,6%), Магнит $MGNT (+3%), СПБ Биржа $SPBE (+2,1%), Яндекс $YDEX (+2%). • Аутсайдеры: Русал $RUAL (-2,2%), РуссНефть $RNFT (-1,8%), ТМК $TRMK (-1,7%), Астра $ASTR (-1,6%). 07.09.2026 - понедельник • $PIKK СД рассмотрит делистинг акций, оферта по 551,4 руб./акция. 🔔 Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #акции #новости #обзор_рынка #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
10
11
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

4 сентября в 8:13

☄️ Где сейчас искать доходность выше 20% и насколько это надежно? Моя стратегия последние три года строится на одном правиле: я не покупаю облигации, пока не разберу отчёты эмитентов. Это помогает собирать портфель, который стабильно приближает меня к главной цели — финансовой независимости. Сегодня разберу конкретные выпуски, которые держу в фокусе. Посмотрим на их доходность, свежие отчёты и рейтинги. Чтобы каждый понимал, кому он даёт в долг и на что готов идти ради доходности. 🟢 Рольф 001Р-09 $RU000A10F850 (ВВВ+) Доходность к погашению: 21,63% на 1 год 8 месяцев Крупнейший российский автодилер с долей рынка около 11%. • АКРА — A-, прогноз «стабильный» (август 2026 года) • НКР — BBB+, прогноз «стабильный» (март 2026 года) ▶️ Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года: • Выручка: выросла в 1,6 раза — до 144,3 млрд рублей. В том числе от продаж автомобилей — 116,3 млрд рублей (+71,8%), от сервисных услуг, запчастей и прочего — 28 млрд рублей (+27%). • Операционная прибыль: увеличилась в 2,9 раза — до 3,2 млрд рублей. • Чистый убыток: сократился почти втрое — до 1,74 млрд рублей (против 5 млрд рублей за первое полугодие 2025 года). • Показатель скорректированной EBITDA: вырос в 2,1 раза — до 4,3 млрд рублей. • Валовая маржа: увеличилась в 1,5 раза — до 8,8 млрд рублей. • Финансовые расходы: снизились (4,8 млрд рублей против 6,1 млрд рублей в 2025 году), что тоже способствовало улучшению результата. • Чистый долг: с начала года подрос на 0,8% (до 41,4 млрд рублей). При этом долгосрочные обязательства снизились на 6,3%, а краткосрочные, наоборот, выросли на треть. Так что картина вырисовывается обнадёживающая: бизнес восстанавливается, долговая структура улучшается, убыток сжимается. Если тренд сохранится, во втором полугодии можно ждать выхода на чистую прибыль. В январе 2027 года предстоят погашения на общую сумму 2 млрд рублей по выпускам 1Р06 и 1Р07. Это стоит держать в уме. При этом рейтинги были присвоены на основании годовой отчётности за 2025 год. С учётом значительного улучшения показателей в первом полугодии 2026 года они уже не полностью отражают текущее состояние эмитента. 🟢 Брусника 002Р-09 $RU000A10FWA1 (А-) Доходность к погашению: 23,77% на 2 год 10 месяцев Российская девелоперская компания. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов. • АКРА — A-, прогноз «негативный» (декабрь 2025 года). • НКР — А-, прогноз «стабильный» (октябрь 2025 года) ▶️ Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года: • Выручка: 73,6 млрд рублей. Рост на 104% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. • Валовая прибыль: 28,5 млрд рублей (+91%). При этом валовая рентабельность составила 39% (снижение на 2 п.п. по сравнению с прошлым годом). • EBITDA: 26,9 млрд рублей (рост в 2,4 раза). • Рентабельность EBITDA: увеличилась на 6 п.п. и достигла 37% — это говорит об улучшении операционной эффективности. • Чистый убыток: 1,4 млрд рублей (против 1,1 млрд рублей в 2025 году). Причина — высокая стоимость долга. В условиях высокой ключевой ставки, компания платит огромные проценты, которые полностью «съедают» операционную прибыль. • Чистый долг/EBITDA: за последние 12 месяцев — 2,98х (против 3,92х в начале года). Главная проверка для компании наступит в ноябре 2026 года: в этом месяце ей предстоит единовременно погасить облигации на 3,4 млрд рублей, а чуть раньше, в сентябре, исполнить оферту ещё на 3 млрд. Именно по итогам этих выплат станет ясно, способна ли компания обслуживать долг без нового рефинансирования. Кроме того, к концу года ожидается пересмотр кредитных рейтингов. Если вы пока не уверены в финансовой устойчивости эмитента, разумнее рассмотреть его бумаги после прохождения этих событий. ✅️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #облигации #обзор #отчетность #пульс_оцени $RU000A10C8F3 $RU000A10F6Y5 $RU000A10EC63 $RU000A10BQ60 $RU000A10ASE2 $RU000A10ASD4 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
22
23
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

3 сентября в 6:21

☄️ Щедрое предложение дебютанта ХимМед с купоном до 22,5%. Насколько высок риск? АО «ХимМед» — новый эмитент на рынке облигаций. Компания имеет многолетний опыт (более 35 лет) в поставках химических и лабораторных реагентов, а также оборудования. Клиентская база охватывает фармацевтику, медицину, микроэлектронику и научные организации. В настоящее время «ХимМед» находится в процессе трансформации бизнес-модели: от дистрибуции к вертикально интегрированному производству. Собственные производственные мощности развиваются в Подольске и Зеленограде, где выпускаются реагенты и аналитическое оборудование. ▶️ Параметры выпуска ХимМед-СПБ-001Р-01: • Рейтинг: BBB- (стабильный) от Эксперт РА • Номинал: 1000Р • Объем: до 500 млн рублей • Срок обращения: 3 года • Купон: не выше 22,5% годовых (YTM не выше 24,97%% годовых) • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: Put через 1,5 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу) • Квал: не требуется • Дата книги: 03 сентября 2026 • Начало торгов: 08 сентября 2026 ▶️ Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:  • Выручка: 4,4 млрд руб. (+19%) • Валовая прибыль: 1,8 млрд руб. (+26%) • Дистрибуция: 3,8 млрд руб. (+3%) • Собственное производство: 603 млн руб. (результат на 26% выше всего 2025 года) • EBITDA производства: 292 млн руб. (на 30% выше 2025 года) • Рентабельность EBITDA: 48,4% ▶️ Но есть и тревожные сигналы: операционный денежный поток ушёл в минус 1,3 млрд против минус 128 млн год назад. Причина — потребовалось больше оборотного капитала: фармклиенты заказывают много, но платят с задержкой до 90 дней. Дебиторка выросла на 1,4 млрд. Инвестиции тоже серьёзные: 1,6 млрд за полугодие. 1 млрд ушёл на покупку склада в Подольске под совместное производство с ИХТЦ. Ещё 550 млн — на разработку масс-спектрометра Atomix X. В результате чистый долг холдинга вырос до 4,9 млрд рублей (против 2,9 млрд на конец 2025 года), а отношение чистого долга к EBITDA составило 3,5x. Компания активно инвестирует в развитие, что в краткосрочной перспективе увеличивает долговую нагрузку, но в долгосрочной — создаёт базу для роста выручки и маржинальности. Рейтинг надежности: В июле 2026-го «Эксперт РА» присвоил «ХимМеду» ruBBB-. Всё красиво: позиции прочные, маржинальность высокая, риски низкие. Но есть нюанс: рейтинг считали по отчётности 2025 года, когда долги были ниже. Сейчас нагрузка — 3,5х EBITDA. И это стоит учитывать. ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности: • АйДи Коллект 001P-06 $RU000A10D4V8 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 23,76% на 13 месяцев, амортизация • Лизинг-Трейд 001P-12 $RU000A10CU97 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 26,6% на 18 месяцев, амортизация • АПРИ БО-002Р-13 $RU000A10E5C4 (ВВВ-) Доходность к погашению: 34,81% на 2 года 10 месяцев, амортизация • Страна Девелопмент 002Р-03 $RU000A10FLJ5 (ВВВ-) Доходность к оферте: 23,78% на 21 месяц • ИСП 001Р-01 $RU000A10FAL4 (20,68%) ВВВ- на 2 года 8 месяцев • ЭкономЛизинг 002Р-02 $RU000A10ERA4 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 23,58% на 18 месяцев • Бизнес Альянс 001P-09 $RU000A10EN78 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 29,92% на 12 месяцев По итогу: Перед нами классический представитель сегмента BBB-: понятная модель (дистрибуция плюс собственное производство) и амбициозная инвестпрограмма. Высокий купон соответствует рискам, но при этом подтверждается растущими финансовыми результатами. Стартовая доходность выглядит привлекательно на фоне сопоставимых бумаг других эмитентов. Я рассматриваю этот выпуск как инструмент на полтора года — до оферты 1 марта 2028 года. К тому моменту ставки в экономике должны быть заметно ниже, компания снизит купон, и тогда бумагу стоит предъявить к погашению по номиналу. Участвую только при финальном купоне не ниже 22%, доля — до 2,5% от портфеля. ⭐️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #облигации #обзор #аналитика #обзор #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
19
20
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

2 сентября в 9:16

⚡️ Ваш главный враг на рынке — вы сами. Как перестать мешать себе зарабатывать? Давно не публиковал на канале разборы инвестиционных книг. Графики, цифры и отчёты — это база, но без понимания себя они теряют смысл. Прежде чем погружаться в анализ, важно честно ответить себе на два вопроса: кто вы на этом рынке и зачем вы сюда пришли? Без этой внутренней договорённости даже самая сильная стратегия не спасёт от эмоциональных ошибок. Книга Дэниела Кросби «Законы богатства» — про то, как мы сами себе мешаем зарабатывать. Автор — психолог и инвестор в одном лице — объясняет, почему мы покупаем на пике, продаём на дне и паникуем в каждой просадке. И, главное, даёт чёткие приёмы, чтобы перестать быть заложником собственных эмоций и начать принимать решения холодной головой. 🔔 О чём мы помним, но не всегда следуем? Напоминаю себе и вам • Самое важное — это вы сами, а не рынок. Ваша доходность на 80% зависит от того, как вы ведёте себя в кризис, а не от того, куда идёт индекс. Большинство инвесторов теряют львиную долю прибыли просто потому, что срываются: продают на дне от страха и покупают на пике от жадности. • В одиночку справиться с собой почти невозможно. Эмоции сильнее разума, особенно когда рынок рушится. Нужен внешний якорь — советник, автоматическая стратегия или хотя бы жёсткий чек-лист. Это фильтр, который не даст вам наделать глупостей в моменте. • Кризис — это не угроза, а распродажа со скидкой. Когда все паникуют, дальновидный инвестор спокойно пополняет портфель. Паника толпы — это сигнал, что хорошие активы стали дешёвыми. Не закрывайте приложение брокера в моменты падения — открывайте его. • Хорошие инвестиции — скучные. Если вы испытываете восторг или азарт от какой-то бумаги — вы, скорее всего, покупаете пузырь. Настоящее долгосрочное инвестирование напоминает наблюдение за тем, как сохнет краска. Скучно, но надёжно. • Прогнозы — для синоптиков, а не для инвесторов. Никто не знает, где будет нефть через год или курс рубля завтра. Эксперты ошибаются постоянно. Строить свою стратегию на чужих предсказаниях — верный способ потерять деньги. • Ваша цель — не обогнать индекс или соседа. Единственный разумный бенчмарк — это ваши личные финансовые цели. Покупка дома, образование детей, пенсия. Если портфель позволяет их закрыть — значит, вы всё делаете правильно. • Рынки цикличны. Аномальный рост всегда сменяется падением, а затяжная депрессия — восстановлением. Это не утешение, а закон. Понимание циклов помогает не поддаваться панике внизу и не терять голову на вершине. • Волатильность — это не риск. Колебания цен — нормальное дыхание рынка. Настоящий риск — это потеря денег навсегда: банкротство эмитента или ваша вынужденная продажа на самом дне. Если вы держите диверсифицированный портфель и не берёте плечи — вы защищены от главного. • В здоровом портфеле всегда есть и рост, и падение. Если у вас всё зелёное одновременно — это не удача, а тревожный сигнал. Значит, вы собрали однородные риски и при развороте потеряете всё. Диверсификация — это когда что-то падает, но портфель в целом чувствует себя нормально. • Инвестируйте по правилам, а не по настроению. Самая умная голова проиграет дисциплинированному роботу. Стратегия должна быть механической и скучной. Например: каждый месяц 1-го числа покупать на одну и ту же сумму, независимо от того, что пишут в новостях. Какая из этих рекомендаций вам оказалась ближе всего? Или, может, у вас есть свой индивидуальный совет, который вы бы дали самому себе в начале инвестиционного пути? 🤝 Если было полезно - прожимайте реакции под постом! 'Не является инвестиционной рекомендацией #обучение #инвест_книга #стратегия #пульс_оцени
Card image 1
10
11
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

1 сентября в 14:53

☄️ Новые облигации Полипласт П2Б17 и П2Б18 под 19% годовых. Стоит ли рисковать? Полипласт – крупнейший производитель промышленных химикатов в России. Они нужны в строительстве, нефтедобыче, металлургии, кожевенной отрасли и даже у вас на кухне в виде моющих средств. В состав холдинга входят 8 заводов производителей, 4 научно технических центра, более 10 модификационных центров и более 30 точек продаж, находящихся во всех крупных регионах страны. 🟢 Параметры выпуска Полипласт П02-БО-17: • Рейтинг: А (НКР, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Общий объем: не менее 1 млрд рублей • Срок обращения: 2 года • Купон: не более 17,75% годовых (YTM не выше 19,27% годовых) • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: нет • Квал: не требуется 🟢 Параметры выпуска Полипласт П02-БО-18: • Рейтинг: А (НКР, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Срок обращения: 2 года • Купон: КС + 375 б.п. • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: нет • Квал: для квалов • Сбор заявок: до 04 сентября 2026 • Дата размещения: 09 сентября 2026 Кредитные рейтинги: A от АКРА (подтверждён в июле 2026 года) и от НКР (повышен в ноябре 2025 года) со стабильным прогнозом. Также компания включена в перечень системообразующих предприятий РФ, что даёт определённую поддержку на государственном уровне. ▶️ Финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2026 года:  • Выручка: 116.4 млрд руб. (+22,4% г/г) • EBITDA: 33.7 млрд руб. (+33,7% г/г) • Чистая прибыль: 11.2 млрд руб. (+44,7% г/г) • Долгосрочные обязательства: 169,14 млрд руб. (+57,2% г/г); • Краткосрочные обязательства: 261,91 млрд руб. (+81,9% г/г); • Чистый долг/EBITDA: 3.97х Облигационный долг внушительный: 6 выпусков биржевых облигаций объемом 20,8 млрд рублей, 6 биржевых выпусков облигаций на $164,25 млн с расчетами в рублях и 4 выпуска бондов на 1,035 млрд юаней. • Полипласт П02-БО-13 $RU000A10DZK8 Доходность к погашению: 19,58%. Купон: 19,45%. Текущая доходность: 19,04% на 1 год 3 месяца • Полипласт П02-БО-16 $RU000A10F7V9 Доходность к погашению: 18,89%. Купон: 17,45%. Текущая доходность: 17,36% на 2 года 8 месяцев ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности: • ЭкоНива 001Р-01 $RU000A10EJZ8 (17,5%) А на 2 года 5 месяцев • ГМС 002Р-03 $RU000A10FXM4 (18,25%) А на 1 год 11 месяцев • Алиум 01Р2 $RU000A10FWZ8 (20,08%) А на 1 года 11 месяцев • Аэрофьюэлз 003Р-01 $RU000A10E4Y1 (19,99%) А на 1 год 10 месяцев • Медскан 001Р-02 $RU000A10EYY0 (17,44%) А на 1 год 8 месяцев • Камаз ПАО БО-П22 $RU000A10EN29 (16,82%) А на 1 год 6 месяцев • Село Зелёное оббП02 $RU000A10DQ68 (17,57%) А на 1 год 2 месяца По итогу: Компания демонстрирует уверенный операционный рост, который подтверждается увеличением выручки и прибыли. Однако фундаментальный анализ выявляет два тревожных сигнала. Первый — это опережающий рост долговой нагрузки относительно выручки. Второй — существенный разрыв между операционным и инвестиционным денежными потоками. Это означает, что компания тратит на развитие больше, чем зарабатывает, и покрывает разницу за счёт внешних заимствований. Бизнес становится критически зависимым от доступа к долговому капиталу и способности рефинансировать обязательства. Тем не менее, этот риск частично нивелируется тем, что инвестпрограмма уже приносит плоды — выручка и прибыль растут, а свободный денежный поток демонстрирует положительную динамику, постепенно приближаясь к нулевой отметке. Новый облигационный выпуск предлагает умеренную премию к вторичному рынку, что может создать спекулятивный интерес на этапе размещения. Однако вход в эту бумагу оправдан только при купоне в верхней части заявленного диапазона — от 17,5% и выше, и с полным пониманием кредитных рисков. Лично я в новом предложении не участвую, так как в портфеле уже присутствует предыдущий выпуск. ✅️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #облигации #обзор #отчетности #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
16
17
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

1 сентября в 5:49

☄️ Рынок преисполнен оптимизмом. Все ли драйверы уже в цене котировок? Мирные разговоры снова греют душу рынку. Первая половина дня была скучной — индекс Мосбиржи практически топтался на месте. Однако к вечеру появились позитивные новости: Путин заявил о движении к завершению конфликта, а позже стало известно о встрече Бессента с российской делегацией по мирному плану Трампа. Рынок отреагировал мгновенным ростом. Зеленский также сообщил о конструктивном разговоре с Уиткоффом и Кушнером. Однако без деталей оценить содержание диалога невозможно, что делает преждевременными любые однозначные выводы. ▶️ Оптимизм добрался и до рынка долга. Зампред Банка России Алексей Заботкин заявил, что пространство для снижения ключевой ставки сузилось ещё в июльский раунд, что уже нашло отражение в пересмотре прогноза по ставке на текущий и следующий годы. Он подчеркнул, что дальнейшие решения будут приниматься исходя из фактической динамики инфляции с целью вернуть её к 4% в 2027 году. Несмотря на осторожную риторику, индекс ОФЗ по итогам дня прибавил 0,4%. ▶️ Санкционный фон. Стало известно, что новый пакет антироссийских ограничений ЕС может быть принят в середине октября — обсуждается включение около 800 физических лиц и 800 компаний из РФ. Но рынок оставил эту новость без особой реакции. Основным внешним драйвером остаётся нефть. Новая эскалация вокруг Ирана — США нанесли удары по иранским военным объектам на острове Ларак, после чего Иран атаковал американские базы в Иордании — усилила опасения за безопасность поставок через Ормузский пролив. В результате Brent поднялась выше $91 за баррель, что традиционно поддерживает российские нефтегазовые бумаги и рынок в целом. ▶️ В фокусе внимания на этой неделе — сразу несколько крупных событий. С 31 августа по 1 сентября в Бишкеке проходит саммит ШОС. Уже вечером 1 сентября Владимир Путин должен отправиться во Владивосток, где с 1 по 4 сентября состоится Восточный экономический форум, а 4 сентября там же запланирован VIII Российско-Китайский энергетический бизнес-форум. Все эти события служат своего рода подушкой безопасности от глубокой коррекции и общего разочарования. Технически индекс Мосбиржи оттолкнулся от поддержки в районе 2080 пунктов и сейчас пытается развить восстановление, формируя второе локальное дно. При удержании выше 2150 ближайшей целью остаётся зона сопротивления 2180(90) за которой следует 2230(40). Для достижения этих уровней одного американского оптимизма может оказаться недостаточно. По мере роста рынку потребуется новая порция позитивных сигналов — без этого хрупкая конструкция отскока рискует быстро потерять устойчивость. ▶️ Из корпоративных новостей: • Аэрофлот Выручка увеличилась на 3,6% г/г, до 429,8 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль уменьшилась до 0,5 млрд руб. с 4,3 млрд руб. годом ранее. • Аренадата сократила чистый убыток до 347 млн руб. против 920 млн руб. чистого убытка в I половине прошлого года. При этом выручка выросла на 86%, до 2,5 млрд руб. • Промомед представил позитивные итоги I полугодия: выручка выросла на 75,7% г/г, до 22,8 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 82,6%, до 2,6 млрд руб. • Глоракс Выручка увеличилась на 45% г/г и составила 27,0 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 32% г/г, до 1,6 млрд руб. Чистый долг/EBITDA увеличилось с 2,82х до 2,93х. • ДВМП $FESH Выручка увеличилась на 5% г/г, до 92,1 млрд руб., чистая прибыль упала до 36 млрд руб. с 709 млрд руб. годом ранее. • Лидеры: ММК $MAGN (+8,77%), М Видео $MVID (+7,74%), Норникель $GMKN (+6,9%), ФосАгро $PHOR (+6,84%). • Аутсайдеры: ЦИАН $CNRU (-1,7%), Сургутнефтегаз-ап $SNGSP (-1,03%), МКБ $CBOM (-0,7%), АФК Система $AFKS (-0,36%). 01.09.2026 - вторник • $UPRO СД рассмотрит новую редакцию Положения о дивидендной политике. ⭐️ Если было полезно - прожимайте реакции и подписывайтесь на канал! Для меня это лучшая мотивация. #акции #новости #обзор_рынка 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
10
11
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

31 августа в 11:52

☄️ Распродал облигационный портфель от ВДО. Что попало под нож и на что заменил? Сейчас на долговом рынке, как и на фондовом, непростая ситуация. Инвесторы массово переходят от рискованных стратегий к надёжным активам. Новые выпуски облигаций почти не покупают — даже высокие купоны не спасают их от обвала сразу после старта. Волна дефолтов сносит всё на своём пути, и, чтобы не оказаться в эпицентре, я решил выйти из нескольких известных представителей ВДО. Ситуация по ним ухудшалась постепенно, поэтому решительно взялся за минимизацию рисков. Здесь важно вовремя реагировать, потому что облигации — инструмент коварный: они очень вяло растут в цене, зато падают стремительно. Торговать ими как акциями — самая частая ошибка новичков на рынке. Инвестиционный портфель диверсифицирован под разные сценарии: • Корпоративные облигации: как основа для дохода. • Валютные инструменты: служат хеджированием геополитических рисков. • Длинные ОФЗ: для игры на рост котировок в ожидании смягчения денежно-кредитной политики. • Фонды акций: обеспечивают участие в росте крупнейших компаний. 📌 На данный момент в портфеле 32 облигации и 3 фонда: Основной фокус сегодня — детальный разбор двух полностью закрытых сделок с указанием причин и логики каждого решения: 🔴 КИФА БО-01 CNY $RU000A10CM89 Несмотря на выход из позиции с дисконтом около 10% от номинала, итоговый результат оказался положительным за счёт высокого купонного дохода за весь период владения. В 2025 году компания допустила нарушение кредитных ковенантов. Причина — резкий рост долговой нагрузки: финансовый долг увеличился на 171% до 665 млн рублей, а операционный денежный поток ушел в минус. На фоне этого: в мае 2026 года НРА понизило рейтинг компании с BBB до BB+. 🔴 Оил Ресурс 1P-03 $RU000A10DB16 Закрыл самую опасную позицию в портфеле — из сегмента ВДО. Смог выйти практически без серьёзного урона: минус 4,48%, или 1407 ₽. Как потом оказалось, это была последняя возможность продать по 925 ₽ — дальше котировки рухнули. Когда добавлял компанию в портфель, у нее было значительно меньше темных пятен по сравнению с сегодняшним днем. Постоянное завышение стоимости активов со стороны компании и проблемы с аудитом — теперь для меня в прошлом. 🔴 В портфеле осталась одна по-настоящему опасная позиция — КЛВЗ КРИСТАЛЛ 1P-04 $RU000A10DSU2 Причина: против конечного бенефициара Павла Победкина ещё в марте завели уголовное дело по налоговой статье. Сумма претензий — 107 миллионов рублей, но это касается старого бизнеса, до его прихода в КЛВЗ Кристалл. Не исключаю попыток со стороны государства принудительной приватизации компании. У меня в этой бумаге около 2% от капитала, продавать. Пока речь идёт только о личных налоговых претензиях к бенефициару, я остаюсь в позиции. 🟢 В числе новых покупок — два выпуска с рейтингом А-: • Алиум 1Р2 $RU000A10FWZ8 • ИЭК Холдинг 1Р-06 $RU000A10FZ24 Оба разместились с премией не только к текущему рынку, но и к своим же более старым выпускам, которые уже торгуются на вторичке. По мере снижения ключевой ставки - это создаёт дополнительный спекулятивный потенциал. Разборы по этим компаниям с их слабыми местами и точками риска уже опубликованы на канале — если пропустили, настоятельно рекомендую ознакомиться. Общая доля фондов в структуре портфеля: за последний месяц увеличилась с 13% до 13,3% покупками $TMOS@ $TITR@ и $TLCB@ Среднесрочная цель: довести до 20%. Статистика за все время: • Текущая стоимость портфеля: 931 152,68 ₽ • Ежегодный купонный доход: 126 544,62 ₽ • Ежемесячный купонный доход: 10 545,39 ₽ Напомню, моя цель — выйти на 100 000 ₽ купонного дохода в месяц. Это позволит покрывать большую часть текущих расходов и даже что-то откладывать. Пока до цели далеко, но я продолжаю путь. ❗️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #облигации #портфель #аналитика 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
Card image 2
Card image 3
37
38
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

31 августа в 5:26

☄️ МосБиржа нарисовала двойное дно. Это разворот или ловушка перед новым обвалом? Прошедшая неделя прошла под знаком стабилизации после недавней турбулентности. Позитивным сигналом стал визит директора ЦРУ в Москву — инвесторы восприняли это как возможный шаг к снижению геополитической напряжённости. В то же время рубль продолжал слабеть, а нефть перешла к коррекции, что оказывало давление на российские акции. ▶️ Главным драйвером восстановления выступили сильные корпоративные отчёты и дивидендные рекомендации, многие из которых превзошли ожидания: • Особенно выделился Лукойл: чистая прибыль за полугодие составила 430,9 млрд рублей против 287 млрд годом ранее, что оказалось лучше прогнозов. Акции компании взлетели более чем на 6%. • Газпром нефть также порадовала результатами и промежуточными дивидендами. Учитывая вес нефтегазового сектора в индексе, эти отчёты поддержали весь рынок. Индекс МосБиржи повторно протестировал поддержку на 2050, сформировал двойное дно и отскочил вверх. Однако пятничный рост не выглядит убедительным: основное движение обеспечил нефтегазовый сектор, тогда как большинство бумаг остались слабыми. Говорить о полноценном развороте рано. ▶️ Геополитика пока не радует. Песков заявил, что мирные переговоры по Украине остаются на паузе, а Киев не хочет обсуждать требования России. Позитивным моментом может стать саммит ШОС в Киргизии — встреча Путина и Си Цзиньпина, на которой, как ожидается, обсудят «Силу Сибири-2». Это уже поддержало акции Газпрома на выходных. Нефть завершила неделю возле 88 долларов, потеряв более 5%. Геополитическая премия в цене сохраняется, но рынок чутко реагирует на любые новости о возможной нормализации судоходства. В воскресенье, 6 сентября, пройдёт встреча ОПЕК+, и ожидания перед ней могут повлиять на котировки уже в конце текущей недели. Для российского рынка комфортным остаётся сочетание слабого рубля и дорогой нефти. А вот слабый рубль и падающая нефть — это уже совсем другая история. Поэтому стоит следить именно за этой связкой. ▶️ Мои мысли по рынку на данный момент: пока индекс удерживает 2060, я преимущественно в лонге по фьючерсу на индекс. На прошлой неделе несколько раз входил в зоне 2060–2070 и фиксировал часть на отскоках. Если индекс закрепится выше 2180, шансы на развитие восходящего движения заметно возрастут. Однако для этого недостаточно просто надеяться, что переговорный процесс не заглохнет — рынку нужны конкретные даты визита американской делегации в Украину. Без этого отскок может быстро потерять один из своих главных драйверов. При закреплении ниже 2060 - допускаю переход в шорт с целями 1950–2000. Пока рынок остаётся выше критической поддержки, этот сценарий — лишь альтернативный, но риск его реализации нельзя исключать. • Лидеры: Глоракс $GLRX (+7,04%), Лукойл $LKOH (+6,24%), Юнипро (+5,14%), Сегежа $SGZH (+5,02%). • Аутсайдеры: Самолет $SMLT (-3,47%), РусАгро $RAGR (-2,58%), Совкомфлот $FLOT (-2,55%), ЭсЭфАй $SFIN (-2,5%). 31.08.2026 - понедельник • $PRMD Вебинар, посвященный финансовым результатам, за 1 полугодие 2026 года • $DATA Онлайн-встреча с топ-менеджментом по итогам отчетности МСФО за 1п 2026г • $BTBR СД рассмотрит вопрос об утверждении рекомендаций размера дивидендов • $GLRX Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года 🔔 Если было полезно - прожимайте реакции под постом и подписывайтесь на канал! Для меня это лучшая мотивация. #акции #аналитика #обзор_рынка #новости #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
10
11
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

28 августа в 10:00

☄️ АйДи Коллект 001Р-09: купон до 20,25% на 4 года. Брать или пропустить? ООО ПКО «АйДи Коллект» - коллекторское агентство, осуществляющее деятельность с 2017 года. Компания является частью финтех-группы IDF Eurasia, работающей на территории РФ, которая, помимо коллекторского бизнеса, представлена также на банковском и микрофинансовом рынках. Компания считается вторым крупнейшим коллекторским агентством России. Рыночная доля АйДи Коллект по покупке долга в первом полугодии 2026 составила 14,8%. ▶️ Параметры выпуска АйДи Коллект 001Р-09: • Рейтинг: BBB- (стабильный) от Эксперт РА • Номинал: 1000Р • Объем: 1 млрд рублей • Срок обращения: 4 года • Купон: не выше 20,25% годовых (YTM не выше 22,24%% годовых) • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: да (по 25% в даты 30, 36, 42 купонов) • Оферта: Put через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу) • Квал: не требуется • Дата книги: 31 августа 2026 • Начало торгов: 02 сентября 2026 ▶️ Финансовые результаты МСФО за 2025 год:  • Выручка: 8.5 млрд руб. (+16% г/г) • Чистая прибыль: 2.3 млрд руб. (+0.6% г/г) • Рентабельность EBITDA: превысила 80% • Рентабельность свободного денежного потока: 18% • Рентабельность капитала: около 37% • Долгосрочные обязательства: 13,0 млрд руб. (+38,0% г/г) • Краткосрочные обязательства: 10,0 млрд руб. (+87,8% г/г) 31 июля 2026 года «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг АйДи Коллект на уровне BBB- со стабильным прогнозом. Однако динамика ключевых финансовых показателей указывает на рост долговой нагрузки: • Чистый долг/EBITDA за год выросла с 1,3х до 2,0х — это существенный скачок, который говорит о том, что компания активнее привлекает заёмные средства. • Параллельно снизилось покрытие процентов операционной прибылью — с 3,4х до 2,6х, что уменьшает запас прочности при обслуживании долга. Пока это сигнал к повышенному вниманию, а не к панике. Но если тенденция сохранится, следующий пересмотр может быть уже не таким спокойным. В обращении находятся 12 выпусков облигаций на 9,4 млрд рублей. Из них выделил бы: • АйДи Коллект 001P-08 $RU000A10F0W2 Доходность к колл-опциону: 22,25% на 19 месяцев. Купон: 20,25%. Текущая доходность: 20,21% на 3 года 7 месяцев, имеется амортизация • АйДи Коллект 001P-07 $RU000A10EDV0 Доходность к колл-опциону: 22,7% на 17 месяцев. Купон: 20,75%. Текущая доходность: 20,66% на 3 года 5 месяцев, имеется амортизация ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности: • Лизинг-Трейд 001P-12 $RU000A10CU97 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 25,72% на 18 месяцев, амортизация • АПРИ БО-002Р-09 $RU000A10AZY5 (ВВВ-) Доходность к оферте: 39,11% на 12 месяцев, амортизация • Страна Девелопмент 002Р-03 $RU000A10FLJ5 (ВВВ-) Доходность к оферте: 23,83% на 21 месяц • ИСП 001Р-01 $RU000A10FAL4 (21,09%) ВВВ- на 2 года 10 месяцев • ЭкономЛизинг 002Р-02 $RU000A10ERA4 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 23,54% на 19 месяцев • Бизнес Альянс 001P-09 $RU000A10EN78 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 27,7% на 12 месяцев По итогу: С финансовой точки зрения эмитент выглядит терпимо — бумагу можно взять и держать хотя бы до оферты, фиксируя среднесрочную доходность. По доходности новый выпуск — ровно «в рынке». Никакой премии. Ни к своим старым выпускам, ни к аналогам. Если вы раньше не были знакомы с этим эмитентом — возможно, это ваш шанс зайти. Но если вы уже держите подобные бумаги или смотрите на альтернативы, то новизна — единственный аргумент. Лично для меня оферта и амортизация скорее минус, чем плюс. Они усложняют конструкцию, а не добавляют ей привлекательности. Поэтому я не вижу смысла включать этот выпуск в портфель. ✅️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #облигации #обзор #аналитика #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
17
18
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

27 августа в 8:30

☄️ Разбор выпуска АБЗ-1 2P-07 до 19,56% на 3 года. Определяем условия апсайда АО «АБЗ-1» — крупнейший производитель асфальтобетонных смесей и дорожно-строительных материалов в Северо-Западном регионе с долей рынка более 24%. Компания охватывает полный цикл: от выпуска материалов до управления строительством и сдачи объектов транспортной инфраструктуры в эксплуатацию. Кредитный рейтинг присваивается на основе консолидированной отчётности управляющей компании ПСФ «Балтийский проект», которая также выступает гарантом по облигационным выпускам. ▶️ Параметры выпуска АБЗ-002Р-07: • Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Объем: 1 млрд рублей • Срок обращения: 3 года • Купон: не выше 18,00% годовых (YTM не выше 19,56% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: по 16.5% на 21 24 27, 30, 33 купонах, 17,5% на 36 купоне • Оферта: отсутствует • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 28 августа 2026 • Дата размещения: 02 сентября 2026 Рейтинг надёжности: • «Эксперт РА» присвоило ruA- (со стабильным прогнозом) 18 сентября 2025 года. До этого, рейтинг был ниже — ruBBB+. • НКР установило аналогичный рейтинг A-.ru (тоже со стабильным прогнозом) — 21 ноября 2025 года. Рейтинги были присвоены почти год назад, поэтому в ближайшее время стоит ожидать их пересмотра на основе свежей отчётности. ▶️ Финансовые результаты МСФО по итогам 2025 года:  • Выручка: 9,3 млрд руб. (+14,0% г/г) • Чистая прибыль: 826,2 млн руб. +14,6% г/г) • Долгосрочные обязательства: 9,0 млрд руб. (+168,5% г/г) • Краткосрочные обязательства: 4,17 млрд руб. (-24,5% г/г) • Чистый Долг/EBITDA: 3,6 • Покрытие процентов ICR: 1,64 В обращении находятся 7 выпусков облигаций на 14,2 млрд рублей. Из них выделил бы: • АБЗ-1 2P-06 $RU000A10EW51 Доходность: 19,40%, Купон: 17,50%. Текущая доходность: 17,50% на 2 года 7 месяцев с амортизацией • АБЗ-1 2P-04 $RU000A10DCK7 Доходность: 19,56%, Купон: 19,50%. Текущая доходность: 19,12% на 2 года 1 месяц с амортизацией • АБЗ-1 2Р-03 $RU000A10BNM4 Доходность: 19,56%, Купон: 25,50%. Текущая доходность: 23,60% на 1 год 8 месяцев с амортизацией ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности: • Борец Капитал 1Р-05 $RU000A10EK71 (18,04%) А- на 2 года 6 месяцев • Софтлайн 2Р-02 $RU000A10EA08 (18,69%) А- на 2 года 3 месяца • ИЭК Холдинг 1Р-05 $RU000A10FGE6 (18,2%) А- на 2 года 3 месяца • Брусника 2Р-04 $RU000A10C8F3 (23,88%) А- на 1 год 11 месяцев • ГК Самолет БО-П16 $RU000A10BFX7 (27,18%) А- на 1 год 7 месяцев • Сэтл Групп БО 2P-07 $RU000A10EK06 (17,61%) А- на 1 год 6 месяцев • реСтор 1Р-03 $RU000A10E7K3 (19,36%) А- на 1 год 5 месяцев По итогу: В рамках рейтинговой группы новый выпуск выглядит привлекательно по доходности — он входит в число лидеров, уступая только бумагам девелоперов. Однако одного высокого купона недостаточно для взвешенного решения. Финансовая устойчивость эмитента вызывает смешанные чувства. С одной стороны, операционные показатели растут — это позитивный сигнал. С другой — абсолютный объём долга и темпы его наращивания тревожат. Компания наращивает бизнес ценой значительного увеличения заимствований, что в условиях высокой ключевой ставки создаёт дополнительное давление на финансовую модель. Частично этот негатив компенсируется сезонным характером деятельности и наличием контрактной базы, но долговой фактор остаётся ключевым. На долгосрочном горизонте бумага уступает рынку — в том числе из-за амортизации, которая снижает эффективную доходность к погашению. Ближайший по сроку и дюрации выпуск на вторичном рынке — «АБЗ-1 2Р06» с доходностью около 19,4% и сроком до погашения 2,7 года. Это практически не оставляет премии за участие в новом размещении. Поэтому новый выпуск может представлять интерес только при максимально заявленном купоне — не ниже 18% годовых. ✅️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #облигации #обзор 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
16
17
INVEST_KITCHEN
INVEST_KITCHEN

26 августа в 10:00

⚡️ Как я выбираю цену для покупки акций? Стратегия на падающем рынке Сначала я честно отвечаю себе: нужна ли мне эта компания стратегически, или я просто ловлю движение? Если бумага не входит в мой долгосрочный список, то я не куплю её ни за какие деньги. Даже если цена упадёт до смешного. Если же компания мне интересна — я добавляю её в «Избранное» в приложении брокера и начинаю следить за поведением цены. Акции меня интересуют не как инструмент для спекуляций, а как источник растущего денежного потока в виде дивидендов. Поэтому для меня важно обеспечить максимально низкие цены по всем эмитентам в своем портфеле - так их дивидендная доходность для меня получится максимально высокой. ▶️ Моё первое условие для рассмотрения покупки: акция должна упасть от своих недавних максимумов минимум на 20–30%. Для маловолатильных бумаг порог ниже — 10–15%. Второе — дивидендная доходность должна быть приемлемой в текущей реальности. Размер дивидендов можно примерно спрогнозировать, ориентируясь на прошлые выплаты, их соотношение с финансовыми показателями, от которых они рассчитываются, и текущие финансовые результаты. Затем ищу технические уровни поддержки в районе той цены, где дивдоходность меня устраивает, и там ставлю первую заявку. Уровни — это ориентиры, где цена останавливалась раньше, и они работают, потому что многие трейдеры смотрят на них. На падающем рынке, когда цена растёт — я, как правило, не покупаю. Отдыхаю и наслаждаюсь ростом портфеля и приходящими дивидендами. Докупка выше моей средней возможна только при явном улучшении фундаментальных условий — например, если дивиденды заметно выросли, и возврат на старые уровни уже маловероятен. К своей средней цене я отношусь трепетно и стараюсь её сильно не задирать. Максимальный рост средней тоже считаю через ту же дивдоходность. Если акция продолжает падать ниже моей средней, я оцениваю причины и принимаю решение об усреднении. Обычно я усредняюсь, только если цена просела от моей средней на 10%. При этом могу использовать лесенку, а могу ждать более глубокого падения для крупного входа — всё зависит от конкретной бумаги. ▶️ И главное: я прекрасно понимаю, что сейчас у многих инвесторов бумаги в минусе, но когда-то рынок развернется в сторону роста, все мы прекрасно знаем какое событие должно произойти, чтобы это случилось, вот тогда помимо дивидендов я получу ещё и рост цен. А пока — падение для меня не проблема, ведь я не спекулянт, а долгосрочный инвестор. Те, кто давно следит за моими публикациями, знают, что я делюсь своей единственной открытой стратегией. Она построена по принципу 80/20: основная доля — облигации (от классических до валютных), а оставшаяся часть — фонды, которые выполняют роль акций и не дают упустить момент, когда рынок наконец пойдёт вверх. Результат говорит сам за себя: стратегия опережает индекс Мосбиржи на 35% и демонстрирует гораздо более комфортное поведение в любых рыночных условиях. По мере снижения ключевой ставки я всё реже добавляю новые облигации: либо доходность перестаёт быть интересной по сравнению с уже имеющимися бумагами, либо эмитент вызывает сомнения из-за чрезмерной зависимости от рефинансирования. Такие выпуски я предпочитаю пропускать. ❗️ Моя цель в рамках этого канала — на личном примере показать, что даже на падающем рынке можно собирать пассивную доходность с управляемыми рисками и без излишней нервозности. Поэтому я хочу дополнить облигационную стратегию дивидендной — отобрать надёжные компании, которые платят дивиденды стабильно и предсказуемо. Надеюсь, это будет вам интересно. С моей стороны — только качественный и полезный контент, который поможет каждому инвестору выстроить собственную эффективную стратегию. Так что, не пропустите. 👍 Всех благодарю за проставленные реакции и подписку на канал. #акции #обзор #стратегия #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией
Card image 1
12
13