Облигации МТС 002Р-12: Купон до 19,50% на 5 лет

Войти

. Купон до 19,50% на 5 лет с ежемесячными выплатами ПАО «МТС» - компания, предоставляющая телекоммуникационные услуги, цифровые и медийные сервисы в России и Белоруссии. активно развивает собственную экосистему, включающую различные цифровые сервисы, IT-решения, финтех продукты и многое другое. Большая часть акций компании принадлежит АФК "Система". По состоянию на сентябрь 2024 года компания обслужила 87,6 миллионов абонентов, в России — 81,9 млн, в Белоруссии — 5,7 млн. 📍 Параметры выпуска МТС 002Р-12: • Рейтинг: ААА (стабильный) от Эксперт РА • Номинал: 1000Р • Объем: не менее 10 млрд рублей • Срок обращения: 5 лет • Купон: не выше 19,50% годовых (YTM не выше 21,34%% годовых) • Дюрация: ~0,91 г • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: отсутствует • Оферта: put через 1 год (право инвестора предъявить облигации к выкупу) • Квал: не требуется • Дата книги: 24 июня • Начало торгов: 27 июня 📍 Финансовые результаты МСФО за I квартал 2025 года: • Выручка: 175,5 млрд руб. (+8,8% год к году) • Скорректированная OIBDA: 63,3 млрд руб. (+7,1% г/г) • Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 4,9 млрд руб. (-87,6% г/г) • FCF: -13,5 млрд руб. (-0,5 млрд руб. годом ранее) • Чистый долг: 456,4 млрд руб. (-4,3% квартал к кварталу) • Чистый долг/OIBDA: 1,8х (1,9х на конец 2024 года) Свободный денежный поток за прошлый год не покрывает рекомендованные дивиденды (35 руб. на акцию) — выплата будет производиться за счёт увеличения долговой нагрузки. Чистая прибыль составила 4,9 млрд руб., что на 87,6% ниже показателя за аналогичный период 2024 года. Это связано с влиянием финансового результата от продажи бизнеса в Армении в I квартале 2024 года и ростом процентных расходов. Капитальные затраты увеличились на 16,5% г/г, до 34,3 млрд руб. на фоне более активных инвестиций в развитие телеком-инфраструктуры в течение квартала. В обращении на Московской бирже имеются 21 выпуск на 334,5 млрд руб. Из них выделил самые интересные: • МТС 002P-10 Доходность — 21,48%. Купон: 19,25%. Текущая купонная доходность: 18,96% на 4 года 9 месяцев, 12 выплат в год. Оферта: 18 августа 2026 • МТС 002P-11 Доходность — 20,03%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,36% на 4 года 10 месяцев, 12 выплат в год. Оферта: 18 декабря 2026 Выпусков много, вот только все они с офертой, что не позволит зафиксировать за собой высокую доходность на длительный срок, поэтому обойдемся минимальной рекомендацией. 📍 Похожие выпуски от других эмитентов: • Новосибирская область 35023 (16,44%) АА на 5 лет 4 месяца • Атомэнергопром 001P-05 (16,41%) ААА на 4 года 9 месяцев • РЖД 1Р-38R (16,12%) AАА на 4 года 8 месяцев • Газпром Нефть 003P-15R (16,26%) AАА на 4 года 10 месяцев. • РЖД 001Р выпуск 13R (15,35%) AАА на 3 года 7 месяцев. • Вымпелком 1Р-08 (16,39%) AА- на 3 года 7 месяцев. Также под сценарий долгосрочного удержания, есть смысл рассмотреть длинные выпуски ОФЗ: • ОФЗ 26247 (15,40%) AАА на 13 лет 9 месяцев. • ОФЗ 26245 (15,40%) AАА на 10 лет 3 месяца. • ОФЗ 26246 (15,37%) AАА на 10 лет 8 месяцев. Что по итогу: параметры нового выпуска почти полностью дублируют два предыдущих выпуска МТС 2Р-10 и МТС 2Р-11 финальный ориентир купона которой в ходе сбора книги заявок был установлен на уровне 19,25% и 19,00% соответственно. На сегодняшний день бумаги торгуются около цены номинала, что намекает на низкую вероятность быстрого апсайда в новом выпуске. ✅️ На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание. 'Не является инвестиционной рекомендацией