☄️ Подборка облигаций с понятным уровнем риска и рейтингом

⚡️ Дебют Нацпроектстрой Капитал: щедрое предложение под 19,2%. Но есть нюанс «Нацпроектстрой Капитал» — это финансовая «дочка» крупного инфраструктурного холдинга «ГК НПС». Она создана для привлечения денег и организации финансирования всей группы. По выпуску отвечает головная компания — поручительство от АО «ГК НПС». Сам «Нацпроектстрой» — один из крупнейших инфраструктурных холдингов страны: проектирует, строит и обслуживает дороги, железнодорожные объекты, энергетику, аэропорты и порты. 🟢 Параметры выпуска Нацпроектстрой Капитал 001Р-01: • Рейтинг: А (НКР, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Общий объем: от 5 млрд рублей • Срок обращения: 3 года • Купон: не более 17,7% годовых (YTM не выше 19,2% годовых) • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: нет • Квал: не требуется 🟢 Параметры выпуска Нацпроектстрой Капитал 001Р-02: • Рейтинг: А (НКР, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Срок обращения: 2,5 года • Купон: КС + 450 б.п. • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: нет • Квал: для квалов • Сбор заявок: до 15 сентября 2026 • Дата размещения: 18 сентября 2026 Кредитные рейтинги: • «Эксперт РА» — уровень A+, статус "ожидаемый" (присвоен 13 августа 2026 года). Статус «ожидаемый» (EXP) означает, что рейтинг присвоен до фактического размещения выпуска — на этапе планирования. Такой статус временный: он действует до момента фактического размещения облигаций, после чего агентство обычно присваивает финальный рейтинг — уже без пометки EXP. Поэтому, увидев EXP, не стоит воспринимать его как окончательную истину. После размещения имеет смысл проверить финальный рейтинг — он может как совпасть с ожидаемым, так и скорректироваться. • НКР — уровень А, прогноз стабильный (присвоен 10 апреля 2026 года) ▶️ Финансовые результаты за 6 месяцев 2025 года: • Выручка: 689,4 млрд руб. (+19% г/г) • Долговые обязательства: 245,2 млрд руб. • Рентабельность EBITDA: 12,5% (против 11,3% годом ранее) • Чистый Долг/EBITDA: 2,0 (против 2,3 годом ранее); • ICR: 1,8 (против 3,6 годом ранее). Смущает отсутствие свежей отчётности за 2026 год: ни МСФО, ни РСБУ. Последние данные, на которые смотрят агентства, — за 12 месяцев до 30 июня 2025 года. Ближайший триггер для пересмотра — полугодовая МСФО за 2026-й, ожидаем в сентябре–октябре. На бирже бумаг этой компании пока нет. В июле Мосбиржа зарегистрировала бессрочную программу облигаций «Нацпроектстрой капитала» на 100 млрд рублей — в её рамках можно размещать выпуски сроком до 10 лет. ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом: • ОДК 001P-03 RU000A10FG76 (17,84%) А+ на 2 года 8 месяцев • Полипласт П02-БО-16 RU000A10F7V9 (18,97%) А на 2 года 8 месяцев • ЭкоНива 001Р-01 RU000A10EJZ8 (17,58%) А на 2 года 5 месяцев • Р-Вижн 001Р-03 RU000A10EKZ6 (16,25%) А+ на 2 года 5 месяцев • ГМС 002Р-03 RU000A10FXM4 (18,07%) А на 1 год 11 месяцев • Аэрофьюэлз 003Р-01 RU000A10E4Y1 (19,94%) А на 1 год 10 месяцев • Медскан 001Р-02 RU000A10EYY0 (17,55%) А на 1 год 8 месяцев • Камаз ПАО БО-П22 RU000A10EN29 (17,05%) А на 1 год 6 месяцев • Село Зелёное оббП02 RU000A10DQ68 (17,48%) А на 1 год 2 месяца По итогу: Есть три вещи, которые настораживают: покрытие процентов падает, долг может вырасти из-за крупных проектов, а отчётность компания показывает не полностью. Но при этом трёхлетний фикс — интересная история. Ставка, скорее всего, будет снижаться, а значит, можно зафиксировать высокую доходность надолго. Если разместят у верхней границы, премия к рынку будет ощутимой — и останется место для роста цены на вторичке. Новый выпуск даёт хорошую премию к рынку — это создаёт спекулятивный интерес на размещении. Но заходить стоит при купоне в верхней части диапазона — от 17,4% и выше, и с полным пониманием кредитных рисков. При таком купоне я готов взять до 2% от капитала и ждать свежую отчётность. ⭐️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #облигации 'Не является инвестиционной рекомендацией

☄️ Возобновится ли падение акций после решения ЦБ? К чему готовиться инвестору Российский рынок акций на прошедшей неделе продолжил рост, но в пятницу во второй половине дня ушел в умеренный коррекционный откат — без признаков паники. Основным поводом для разочарования стало решение Банка России взять паузу в снижении ключевой ставки, хотя большинство макроэкономистов - ожидали именно такого шага. Поддержку рынку по-прежнему оказывают высокие цены на энергоресурсы: Brent держится выше 100 долларов за баррель, а европейский газ впервые за три с половиной года превысил 1000 долларов за тысячу кубометров. По словам ЦБ, если сентябрь и октябрь покажут замедление инфляции, а новый бюджет не окажется чрезмерно стимулирующим, шанс на еще одно снижение ставки сохранится. Однако я считаю, что осеннее замедление инфляции крайне маловероятно — скорее наоборот, в октябре-ноябре мы можем увидеть новое ускорение. Поэтому дальнейшее снижение ставки пока представляется мне маловероятным. ▶️ Нефть продолжила рост на фоне эскалации на Ближнем Востоке и рисков судоходства в Ормузском проливе. Brent поднималась выше 108 долларов — близко к майским максимумам, когда была похожая неопределённость с поставками. Дополнительный негатив: хуситы атаковали нефтяные объекты Саудовской Аравии — добыча упала до минимума с 1990 года. Плюс атакован ключевой порт в Красном море, из-за чего альтернативный маршрут через Баб-эль-Мандебский пролив стал таким же рискованным. Сегодня страны Персидского залива и Иран должны обсудить в Омане сделку по проливу. Позитивный сигнал может ослабить напряжённость и скорректировать цены. Новые сложности — продолжат давить на рынки. ▶️ Из корпоративных новостей: дивидендные собрания HeadHunter, Озон Фарм и ММЦБ за первое полугодие, закрытие реестров Яндекса и Диасофта, а также обсуждение консолидации Точки акционерами Т-Технологий. В макроэкономике выйдет индекс производственных цен за август. Главное политическое событие — выборы в Госдуму 20 сентября. Их результаты зададут курс законодательных инициатив в экономике, а после выборов ожидается активизация переговоров по Украине вплоть до трехсторонней встречи. Эти ожидания сейчас поддерживают рынок. Отдельно стоит выделить заседание ФРС США 16 сентября. Решение по ставке и динамика доллара будут ключевыми факторами для рынков. Если ФРС подаст сигнал о более жесткой политике, это может оказать давление на цены на золото. ▶️ Что по ожиданиям: Индекс МосБиржи на неделе пробил нисходящий тренд — это позитивный сигнал, но он не гарантирует продолжения роста. Для полноценного разворота необходимо закрепиться выше 2300 пунктов, вот только сил на это пока не хватило. Вполне возможно, что какое-то время индекс проведет в боковике, в рамках которого может еще немного откатиться вниз. Если индекс уйдёт ниже 2240–2250 и закрепится под трендовой — скорее всего, двинется к 2200. На это косвенно намекает и возможная двойная вершина, которая может сформироваться после резкого падения ниже 2300 в пятницу. Формация сработает при пробое 2250 — тогда 2200 станет базовым сценарием. • Лидеры: Селигдар SELG (+4,9%), МКБ CBOM (+2,2%), Полюс PLZL (+2,1%), ВИ.ру VSEH (+1,6%), Циан CNRU (+0,7%). • Аутсайдеры: Озон OZON (-4,3%), АФК Система AFKS (-3,8%), Алроса ALRS (-3,55%), Ростелеком RTKM (-3,5%). 14.09.2026 - понедельник • Мосбиржа MOEX увеличит на час время основной торговой сессии. Утром она будет начинаться в 9:00 мск. 🔔 Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите. #акции #новости #обзор_рынка #аналитика #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией

⚡️ Осенние дивиденды в 2026 году: где самая высокая доходность? Успей до отсечки Сентябрь на российском фондовом рынке традиционно называют месяцем «тихого дивидендного сезона». Основная волна выплат уже прошла, однако у инвесторов остаётся несколько недель, чтобы успеть приобрести акции и зафиксировать дивидендную доходность. В условиях сохранения жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ и высоких ставок по банковским депозитам дивидендные бумаги продолжают оставаться в центре внимания. При этом изменился сам критерий выбора: теперь инвесторы направляют средства только в компании с безупречным денежным потоком и низкой долговой нагрузкой. Всё остальное рынок игнорирует, несмотря на привлекательные дивидендные обещания. ❗️ Давайте проанализируем ключевые возможности этого периода: • Самая жирная доходность: у «Газпром нефти» SIBN (7,9%), банка «Санкт-Петербург» BSPB по обычке (7,7%) и «Хэдхантера» HEAD (7,2%). Успеть под отсечку по ним можно в разные даты: «Хэдхантер» — до 25 сентября, «Газпром нефть» — до 12 октября, банк «Санкт-Петербург» — до 2 октября. • Дальше идут середнячки: «Татнефть» TATN по префам (5,8%) и обычке (5,6%) — успеть до 12 октября. B2B-РТС BTBR (3,7%), «Займер» (3,6%), «Черкизово» (3,5%) — все до 8 октября. «Новатэк» NVTK (3,5%) и «НоваБев» BELU (3,2%) — до 9 октября. «Яндекс» YDEX (2,9%) и «Инарктика» AQUA (2,9%) — до 18 сентября и 1 октября соответственно. • Скромнее всех: ММЦБ (2,7%) — до 25 сентября, Т-Технологии (1,8%) и «Норникель» GMKN (1,4%) — до 9 октября, «Диасофт» (1,3%) — до 18 сентября, «Озон Фармацевтика» (1,1%) — до 28 сентября. Но и здесь не всё так однозначно. Для кого-то важен не размер дивиденда, а сам факт выплаты — и надежда на то, что компания, направив часть прибыли в развитие, а не на выплаты, обеспечит рост стоимости акций в будущем. ▶️ Среди секторов выделил бы два ключевых: • Банковский сектор: Ожидается, что крупнейшие банки сохранят высокую дивидендную доходность по итогам 2025 года, продолжая демонстрировать платежную дисциплину. Их прибыль традиционно поддерживают высокие ключевые ставки, обеспечивающие хороший процентный спрэд. • Нефтегазовый сектор: Здесь ситуация избирательна. Наиболее устойчивые дивиденды характерны для компаний с сильным балансом и низкой долговой нагрузкой, которые способны поддерживать выплаты даже на фоне колебаний цен на нефть. ▶️ Дивидендный лайфхак: Реинвестирование дивидендов — одна из базовых стратегий долгосрочного инвестора. Логика проста: вы держите акции, получаете дивиденды и направляете их на покупку новых бумаг. Со временем это создаёт эффект сложного процента и ускоряет рост капитала. Однако у классического подхода есть слабое место — временной разрыв. Пока дивидендные выплаты поступают на счёт, рыночная ситуация может измениться, и цена акций — заметно подрасти. В результате инвестор покупает новые бумаги уже по менее привлекательной цене, чем в момент дивидендной отсечки. Этот нюанс стоит учитывать при построении стратегии. ✅️ Если было полезно - прожимайте реакции под постом, подписывайтесь на канал! Для меня это лучшая мотивация. #акции #обзор #дивиденды #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией