Мир стал не дальше

🏦 Сбербанк — ноябрь 2025: прибыль почти стабильна, резервы на минимуме SBER SBERP опубликовал оперативную отчетность по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2025 года. 🔥 Ключевые цифры ноября: Чистая прибыль — 148,7 млрд руб. (+26,8% г/г) (для контекста: в октябре — 149,6 млрд руб.) Чистые процентные доходы — +16,1% г/г, до 283,2 млрд руб. Чистые комиссионные доходы — –3,6% г/г, до 56,8 млрд руб. Расходы на резервы — –71,3% г/г, всего 42,5 млрд руб. RoE (рентабельность капитала) — 22,7% А за 11 месяцев годовая прибыль уже достигла 1 568,2 млрд руб. (+8,5% г/г). 💡 Что стоит за цифрами? ✅ Процентная маржа — главный драйвер Рост чистых процентных доходов на 16% — это не просто ставки ЦБ. Это глубокая оптимизация активов, рост корпоративного кредитования и эффективное управление ликвидностью. Сбер продолжает монетизировать высокую ключевую ставку и делает это лучше других. ✅ Резервы рухнули — но это хорошо Снижение отчислений в резервы на 71% говорит об одном: качество кредитного портфеля стабильно, а макрориски банк считает контролируемыми. Это высвобождает десятки миллиардов прибыли. ✅ Комиссии чуть просели Снижение на 3,6% — скорее следствие высокой базы прошлого года, чем структурный тренд. Основной доход Сбера давно не в комиссиях, а в чистой процентной марже и масштабе. ✅ RoE = 22,7% Такой уровень рентабельности капитала — один из лучших не только в РФ, но и в Европе. Это сигнал, что капитал Сбера работает максимально эффективно, несмотря на санкции, регулирование и волатильность. 📌 Итог Сбербанк не гонится за рекордами — он системно зарабатывает. Прибыль почти не колеблется от месяца к месяцу, резервы сокращаются, маржа растет, а RoE держится на уровне глобальных лидеров. Для инвестора это значит одно, что SBER остается якорным активом в любом портфеле — особенно в условиях геополитической и макроэкономической неопределенности.

🚀 $BAZA выходит на старт Сегодня стартует книга заявок на участие в первом в истории IPO крупнейшего российского разработчика ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой — ПАО «ГК «БАЗИС». А уже 10 декабря акции $BAZA (ISIN RU000A10CTQ0) начнут торговаться на Московской бирже. 💰 Ценовой диапазон и масштаб предложения Цена акции: 103–109 руб. Рыночная капитализация: 17–18 млрд руб. Объём IPO: ~3 млрд руб. Тикер: $BAZA Котировальный список: Второй уровень Московской биржи ❗ Важно: Продают миноритарии — мажоритарный акционер РТК-ЦОД («Ростелеком») не уходит, а остаётся на борту, подтверждая стратегическую веру в будущее «Базиса». 🔥 Почему это не просто еще одна IT-компания? 1. Лидер на рынке с ростом в 2,7 раза за 2 года Выручка в 2024 г. — 4,6 млрд руб. (+170% к 2022 г.) OIBDA-рентабельность — 62% (2024), 54% (9М 2025) Чистая денежная позиция — без долга, с запасом прочности 2. Экосистема вместо набора продуктов 10 решений на собственной кодовой базе — от серверной виртуализации до SDN и контейнеризации. Единственная в РФ комплексная платформа для управления ИТ-инфраструктурой корпоративного уровня. 3. Госзаказ + корпоративный доверенный статус Более 97% вычислительных мощностей ГЕОП работают на «Базисе» 39% выручки — от государственных заказчиков, 61% — от B2B Все продукты — в Едином реестре российского ПО, с сертификатами ФСТЭК 4. Рынок растёт на 16% в год, а российские вендоры — на 24% К 2031 г. доля отечественных решений вырастет с 53% до 82%. «Базис» — с долей 19% — уже лидер. И у него есть план масштабировать это преимущество. 📈 Что даёт IPO инвестору? ✅ Прозрачность и корпоративное управление: независимые директора, комитеты, публичная отчётность ✅ Дивиденды: в 2024 г. — 854 млн руб., payout ratio — 48% ✅ Мотивация команды: 5% акций уже выделены на ПДМ — ключевые люди «привязаны» к росту капитализации ✅ M&A-потенциал: стратегия включает консолидацию рынка и создание «грави-системы» партнёров ✅ Экспансия: первые шаги — Бразилия, Ангола, Мозамбик 🎯 Кто может участвовать? И квалифицированные, и неквалифицированные инвесторы Подача заявок — через ведущих брокеров РФ Минимум — 1 лот, максимум — по итогам книги Нет аллокации за множественные заявки: подали больше 10 — получите ноль 🔹 Стабилизационный механизм (10% от объёма) будет действовать 30 дней после листинга — поддержка ликвидности на старте. 💬 Слово CEO — Давиду Мартиросову: «Мы рассматриваем публичный статус не как формальность, а как конкурентное преимущество. В условиях, где доверие к вендору — ключевой фактор выбора, прозрачность = рост. IPO — это инструмент повышения акционерной стоимости, удержания талантов и укрепления лидерства». ⏳ Что дальше? 4–9 декабря: сбор заявок 10 декабря: первые торги $BAZA После IPO: раскрытие структуры инвесторов, запуск регулярной IR-деятельности

🏦 ВТБ — Октябрь 2025: маржа в росте, прибыль чуть ниже, но цель — 500 млрд рублей остаётся VTBR опубликовал оперативную финансовую отчетность за октябрь и 10 месяцев 2025 года по МСФО. Процентная маржа растет, кредитный портфель перебалансируется, а годовая цель по прибыли — подтверждена. 🔥 Что пошло вверх Чистые процентные доходы — +66% г/г, до 48,3 млрд руб. Чистая процентная маржа — 1,8% против 1,1% годом ранее. Это максимум за последние годы. 10-месячная прибыль — 407,2 млрд руб. (+0,6% г/г). Несмотря на октябрьский спад, годовой тренд — в плюсе. 📉 Что вызывает вопросы Чистая прибыль октября — 26,4 млрд руб. (–11,1% г/г). Чистые комиссионные доходы просели на 17,6%, до 23,9 млрд руб. — но во многом из-за высокой базы прошлого года. 💬 Комментарий руководства Дмитрий Пьянов, первый зампред правления ВТБ, подчеркнул: «Результаты октября закрепляют ключевые тенденции года — рост маржи, умеренная стоимость риска и фокус на корпоративном кредитовании». Банк также подтвердил прогноз по годовой прибыли — не менее 500 млрд руб., в том числе за счёт ожидаемого освобождения заблокированных активов до конца года. 💡 Позитив: ✅ Маржа выросла до 1,8%. Это ключевой драйвер прибыли в текущей среде. ✅ Качество активов остается крепким — стоимость риска на минимуме. ⚠️ Риски: Снижение базового капитала до 6,2% — требует внимания. 📌 Банк теряет немного по прибыли в отдельные месяцы, но выстраивает устойчивую доходную модель. 500 млрд руб. по итогам года — реалистичная цель, а там может и дивиденды хорошие увидим.