Трагические падения топ-менеджеров: причины и последствия

Войти

? На прошлой неделе произошел очередной трагический случай: с 17-го этажа выпал вице-президент Транснефти Андрей Бадалов. По версии СМИ — самоубийство. Возможно, у него и правда было не все в порядке со здоровьем: на теле нашли медицинский аппарат холтер, в личной истории — утрата жены и депрессия... ❗️ Это уже тренд: с начала 2022 года — как минимум 15-й случай, когда гибнут топ-менеджеры крупнейших госкомпаний. А если открыть англоязычную Wikipedia — там под 70 фамилий «топов», умерших неестественной и часто загадочной смертью. Особенно часто такое случается в нефтегазе, энергетике, оборонке: ➖Владислав Аваев (экс-зампред Газпромбанка ) — застрелился с семьёй ➖Сергей Протасеня (экс-Новатэк ) — повесился после убийства жены и дочери ➖Александр Суботин (Лукойл ) — умер после «шаманского ритуала» ➖Равиль Маганов (глава совета директоров Лукойла) — «выпал» из окна ЦКБ ➖Александр Тюляков (Газпром) — найден повешенным в феврале 2022. 🤔 В чем причины такого тренда? Версий масса. 1️⃣ Стресс, выгорание и личные драмы. Управлять госкомпанией — это не KPI и Agile, а выживание между силовиками, кураторами и невнятной стратегией. 2️⃣ Конфликты с акционерами и группами влияния. Когда ты — не просто топ, а человек с доступом, связями и полномочиями, то становишься слишком заметен. 3️⃣ Системная токсичность. Внутрикорпоративные войны, невозможность реализовать идеи, кулуарные договорённости — это выжигает изнутри. Коррупционные истории или вечные расследования во взятках. 4️⃣ Передел собственности. В последние годы у нас есть череда «обратных приватизаций». А где национализация, там и дела, и проверки, и обыски. И вот тут появляется вторая волна версий — более жёстких: ➖Инсценировки. Слишком много совпадений, слишком много «выпадений», чтобы не задаваться вопросами… ➖Коррупционные хвосты. Некоторые истории (например, у Бадалова) связаны с IT-контрактами, биометрией, системами «Газвыборы» и «Газправосудие», в которых фигурируют миллиарды. ➖Конкуренция за власть. Есть случаи, когда даже коллеги погибших говорили: «Не верим в самоубийство». ❓ Какой итог? На «единичные трагедии» уже никак не тянет. Слишком часто и однотипно. Такое количество инцидентов с топ-менеджерами негативно влияет на доверие к фондовому рынку.

📊 Какие акции выбирают аналитики БКС в декабре? Подробную статью опубликовали БКС, аналитики отслеживают компании-фаворитов для покупок в портфель и выбирают аутсайдеров для продаж. В таком формате портфель ведется с декабря 2024 года. По статистике фавориты обгоняют, а аутсайдеры отстают от Индекса МосБиржи полной доходности. В портфеле есть еще и парные идеи с лонгами и шортами одновременно: доходность по ним на уровне МосБиржи, поэтому разбирать их не будем. Держите две интересные идеи из фаворитов: 1️⃣ Новатэк NVTK По информации Bloomberg, на прошлой неделе в Китай прибыла уже 17-я партия СПГ, отправленная с «Арктик СПГ — 2». Это подтверждает стабильность маршрутов и надежность поставок даже в условиях возможных санкций для покупателей. Аналитики БКС ожидают, что операционные данные за IV квартал отразят увеличение объемов производства на «Арктик СПГ — 2». Совокупно с позитивной динамикой цен на газ это может стать поводом для пересмотра инвестиционной привлекательности рыночными игроками. 2️⃣ Евротранс EUTR Опасения последствий топливного кризиса не оправдались: компания не снизила объемы реализации топлива. Рентабельность по итогам III квартала выросла и составила 6,9% в оптовом топливном направлении (против 6,3% годом ранее) и 13,9% в рознице (против 13% годом ранее). Несмотря на высокую долговую нагрузку 2,5x (чистый долг к EBITDA за 9М2025). Акции по-прежнему выглядят недооцененными, а дивидендная доходность остается одной из лучших на российском рынке на ближайший год. БКС ожидают, что при сохранении коэффициента выплат на уровне 79% от чистой прибыли и достижении заявленных руководством 8,8 млрд руб чистой прибыли по итогам 2025 г. финальный дивиденд за год может составить еще 23,6 руб на акцию, что эквивалентно доходности около 18% за один квартал. Кто в аутсайдерах? 1️⃣ Сегежа SGZH Результаты за III квартал не изменили ситуацию. Низкие экспортных цены и укрепление рубля продолжают давить на компанию. Конъюнктура на рынке пиломатериалов по-прежнему не позволяет Сегеже вернуться и она продолжает генерировать убытки. 2️⃣ РусГидро HYDR и ФСК-Россети FEES Две крупные госкомпании в секторе электроэнергетики. Обе много инвестируют, что оказывает давление на свободный денежный поток и увеличивает долговую нагрузку. Глава ФСК–Россети ожидает, что инвестиции в 2026 г. останутся на рекордном уровне 2025 г. Обе компании прекратили платить дивиденды, и БКС пока не ожидают их возобновления по итогам 2025 г. Полный список вы можете посмотреть в картинке к посту. Пишите в комментариях, с чем согласны, а с чем нет? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🪟 Почему топ-менеджеры так часто «выпадают» из окон