Осенние изменения в IT-секторе: перспективы и риски

Войти

. Но есть и поводы для оптимизма В последние месяцы айтишников прилично тряхнуло. Минфин захотел отменить нулевой НДС на продажу ПО и поднять льготные страховые взносы почти вдвое — с 7,6% до 15%. На фоне высокой ключевой ставки и урезания корпоративных бюджетов это стало последней каплей: рынок испугался, что сектор потеряет рентабельность. ⬇️ Акции разработчиков дружно пошли вниз — по итогам года просадка у большинства бумаг от 25% до 50%. ❗️Затем ситуация хоть немного, но смягчилась: правительство решило сохранить льготу по НДС хотя бы на ближайшие годы. Наверняка к этому вопросу еще вернутся, однако повышение вряд ли будет резким. 🤔 Не подобрать ли на фоне такого небольшого позитива просевших айтишников? Давайте посмотрим на тех, которые сейчас по EV/EBITDA стоят дешевле всех. 1️⃣ Softline по результатам I полугодия 2025 активно растет вширь: собственные решения +26% год к году, партнерские продажи без изменений. Но расходы на персонал съели часть прибыли, а операционная маржа просела. Свободный денежный поток остается отрицательным, долг вырос до 22 млрд рублей, ND/EBITDA — 2,2×. Компания вкладывается в новые направления (ИИ, промышленное ПО, инфраструктура) и проводит серию M&A. В целом рискованно, но дешево по мультипликаторам: EV/EBITDA ~6,7×. Потенциал есть, если будет устойчивый кэш-флоу. 2️⃣ «Диасофт» за I квартал 2025 финансового года нарастил выручку на 12%. Контрактная база +23%, но EBITDA −29%, прибыль −49%. Компания наращивает разработки, что давит на маржу. Однако долговая нагрузка нулевая, и кэш есть. Это типичная история «вложений на будущее»: бизнес стагнирует, прибыль временно сжата. При восстановлении маржи в 2026 апсайд может быть ощутимым. 3️⃣ У IVA Technologies по результатам I полугодия 2025 выручка стабильна (~1 млрд рублей), EBITDA +11%, операционный денежный поток вырос в 3,5 раза. Капвложения увеличились на 75%, деньги идут в новые продукты. При этом ND/EBITDA всего 0,27×, да и долгов почти нет. В итоге это компактная компания с чистым балансом и акцентом на R&D — ставка на рост к 2026 году. 4️⃣ Positive Technologies — пожалуй, главный позитив сектора в прямом смысле, если справятся с прогнозом. За полугодие отгрузки выросли с 4,9 до 7,4 млрд рублей, почти на 50% год к году. Долговая нагрузка — на уровне «Софтлайна» (ND/EBITDA 2,3×), но оценка EV/EBITDA почти в два раза выше выше. Причина простая: маржинальность кратно выше, и компания продолжает показывать устойчивый рост прибыли. По прогнозу, выручка за 2025 составит 33–35–38 млрд — и менеджмент этот диапазон подтвердил. Теперь ждем отчета за 9 месяцев, чтобы понять, успевает ли компания идти в ногу с гайденсом. Отдельный драйвер — возможное выделение направлений в самостоятельные структуры. Если реализуют, это может ускорить рост как самих продуктов, так и всей группы. ❓ А если хочется надежности? Для таких случаев есть «Яндекс». Он, как и раньше, фаворит сектора. Компания заработала 1 трлн рублей выручки за 9 месяцев (+33%), EBITDA-маржа 21%, долговая нагрузка почти нулевая. При этом бизнес диверсифицирован, реклама больше не единственный драйвер, а денежный поток стабильно растет. ✅ Вывод. IT-рынок выдохнул: НДС пока не тронули. Но проблемы — высокая ставка, давление на маржу и слабый спрос — никуда не делись. Идеи есть, но выбирать нужно точечно. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наша стратегия инвестирования с автоследованием:

👛 Личные финансы: формулы успеха и ловушки Личные финансы — это все денежные средства, которыми владеет человек: 🖍️ наличные деньги; 🖍️ электронные деньги; 🖍️ банковские вклады; 🖍️ инвестиции; 🖍️ эквиваленты денег (драгметаллы и прочее). ☝️ Чтобы правильно вести личный бюджет, нужно учитывать свои расходы, планировать траты, искать дополнительные источники заработка и откладывать. Учет личных финансов поможет: ✅ отложить деньги на черный день или на крупные покупки; ✅ обеспечить себе достойную старость; ✅ инвестировать накопления и заработать еще больше. 💪 Формула финансового успеха: финансовый успех = зарабатывать + сберегать + инвестировать Финансовые ловушки 🪤 Психологическая. Когда мы начинаем больше зарабатывать, хочется больше тратить. Но без навыка сохранять деньги сам по себе высокий доход — ничто. Решение: если растет совокупный доход, то нужно пропорционально увеличивать и долю, которая направляется на накопления и инвестиции. 🪤 Инфляционная. Накопленные деньги, которые лежат без дела «под матрасом», рано или поздно съест инфляция. Решение: нужно осваивать приемы инвестирования, которые позволяют обгонять инфляцию и постепенно увеличивать капитал. ☝️ Инвестировать — такая же необходимость, как вести учет личного бюджета. 💪💪💪 Продвинутая формула финансового успеха: откладывать процент с дохода → инвестировать → реинвестировать полученную прибыль Риски Для консервативного инвестора нормальная доходность не более чем в два раза превышает доходность по депозиту в банке. Все, что выше, — это повышенные риски. Например: ☢️ 5% (годовая доходность по вкладу и средняя годовая доходность от инвестиций) — низкий риск; ☢️☢️ 10% (средняя годовая доходность от инвестиций) — средний риск; ☢️☢️☢️ 15% и больше (средняя годовая доходность от инвестиций) — высокий риск. #ликбез

🔋 А давайте определим ваш финансовый уровень! Сначала посмотрим, какие они бывают: 1️⃣ Первый финансовый уровень: с него начинает большинство молодых людей. Главная проблема — где взять деньги. 2️⃣ Второй финансовый уровень: доход постепенно растет, человек удовлетворил часть своих потребностей, но откладывать деньги пока трудновато. Главная проблема — как сэкономить, чтобы было что отложить. 3️⃣ Третий финансовый уровень: самые высокие доходы — в среднем возрасте. Появляется возможность откладывать излишки, делать первые вклады. Главная проблема — как сохранить деньги. 4️⃣ Четвертый финансовый уровень: человек инвестирует накопленный капитал в финансовые инструменты, чтобы его наращивать. Главная проблема — как приумножить деньги. ‼️ Важная задача — как можно быстрее дойти до верхнего уровня. Пока доходы растут, очень важно правильно использовать этот период для накоплений и инвестиций, сформировать диверсифицированный и взвешенный портфель. 🤸 Упражнение-проекция, чтобы понять личный финансовый уровень 👉 Возьмите листочек и ручку. 👉 За одну минуту постарайтесь вспомнить и записать как можно больше пословиц и поговорок про деньги. 👉 Подумайте, к какому уровню каждая из них относится. Например, «В долгах как в шелках» или «Не жили богато — нечего и начинать» — это самый первый уровень, когда не хватает денег. А вот «Деньги к деньгам» — это уже про самый высокий уровень — инвестиции. 🔎 Специфика уровней в том, что перепрыгнуть через один не получится, нужно пройти все по очереди. На биржу приходят, чтобы приумножить капитал, который уже сформирован. Чтобы переместиться на уровень выше, нужно: ✅ контролировать свои доходы и расходы; ✅ изучать финансовые инструменты; ✅ понимать, когда и как их использовать; ✅ применять их на практике. #ликбез

✍️ Выбираем финансовые цели Финансовая цель — это желание, которое выражено в денежном эквиваленте и точном сроке реализации. Мало просто поставить цель — нужен план по ее достижению. 🗓️ Виды целей по срокам Срок достижения цели — это главный параметр для выбора инструментов инвестирования. Чем ближе цель, тем надежнее должны быть вложения. ➡️ Краткосрочные, до 1 года. Новый смартфон или стиральная машина. ➡️ Среднесрочные, 3–5 лет. Машина, квартира, отдых мечты. ➡️ Долгосрочные, 5+ лет. Образование или жилье детям, пенсия. Пошаговый план постановки и достижения целей 1️⃣ Выбрать цель. Выделить максимум 4–5 краткосрочных целей и не более 1–2 средне- или долгосрочных. Если целей много, нужны приоритеты. Выписываются все желания, вычеркиваются наименее значимые. Потом еще раз — пока не останется несколько самых главных. Все ресурсы нужно направить на них. ‼️ Цель всегда должна быть конкретной, никаких абстракций. «Стать богатым» — плохой вариант цели. 2️⃣ Определить стоимость и валюту. Для средне- и долгосрочных целей определите не текущую, а будущую стоимость, то есть с учетом инфляции за весь период достижения цели. Формула для расчетов: FV = PV (1 + r) FV — будущая стоимость, PV — текущая стоимость, r — рыночная процентная ставка. Инвестировать нужно в той валюте, в которой будет оплачиваться цель. На средне- и долгосрочные стоит копить в разных валютах, чтобы обезопаситься от колебания курсов. 3️⃣ Анализировать бюджет, установить сроки. Если цели нужно достичь как можно скорее, подумайте, как оптимизировать расходы. После анализа определите сумму, которую сможете откладывать, и периодичность. Лучший вариант — конкретные дни недели или числа месяца. Рассчитайте срок, когда задуманное будет достигнуто. 4️⃣ Разбить на этапы. Определите промежуточные точки, которые помогут держать фокус на цели и в то же время не испугаться ее масштаба. 😊 Нужно хвалить себя за промежуточные результаты — это сохранит мотивацию. 5️⃣ Выбрать инструменты. При выборе инструментов нужно учитывать срок достижения цели: краткосрочные — депозиты, счета-копилки, карты с процентами на остаток; среднесрочные — в основном облигации, допустима небольшая доля акций или фондов; долгосрочные — акции, ETF и облигации. Периодически проводите ребалансировку портфеля, постепенно увеличивая долю консервативных инструментов. Как достигать финансовых целей: советы ✅ Фиксировать. Используйте программы учета финансов (1Money, CoinKeeper, Monefy и т.д.), банковские копилки или простой блокнот. Регулярно пересматривайте план достижения цели. ✅ Меняться постепенно. Начните с малого — краткосрочной цели. Например, накопить подушку на три месяца. Это поможет адаптироваться к новому образу финансового мышления. ✅ Предусмотреть план «Б». Не отказывайтесь от цели, если произошел форс-мажор — скорректируйте план. Оставьте минимально возможный взнос — даже очень маленький лучше, чем ничего. План «Б» нужен и на случай увеличения дохода. Проанализируйте новые возможности, увеличьте размер регулярных взносов — так вы быстрее достигнете цели. #ликбез

🙀 IT-сектор осенью испугался