Друзья, 4 июля стартует размещение дебютного облигационного выпуска ООО "Бизнес-Лэнд" ( $RU000A108WJ2 ) эмиссией 300 млн.₽ с ежеквартальным купоном 23%, зафиксированным на весь срок обращения. Выпуск предназначен для широкого круга инвесторов. Полные параметры опубликованы в конце поста 👇 🔳 Об эмитенте: ООО "Бизнес-Лэнд" является управляющей компанией и владельцем торгово-развлекательного центра "Евролэнд" в г. Иваново. Площади центра арендуют свыше 300 предприятий "эконом" и "эконом+" сегментов: сетевые розничные продуктовые магазины, магазины электроники, кафе, рестораны, фитнес-клуб и пр. С 2022 года компания осуществляет инвестиционную программу, направленную на выкуп площадей у предыдущих собственников и реновацию помещений. На текущий момент в собственности компании находится >60% площадей торгового центра (89 тыс. м2), а во владении и управлении - около 82%. Помимо этого, в собственности у "Бизнес-Лэнд" два административно-офисных здания (прим: ~ по 70% площади каждого (3+2,6 тыс. м2) в г. Иваново, а также коммерческая недвижимость в г. Москва. Сравнение: В этой сфере также работает АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест». Для сравнения возьмем данные по площади в собственности и чистый долг на 31.12.2023г. - "Гарант-Инвест": в собственности 128 т.м2 площадей, чистый долг 30 млрд.₽ - "Бизнес-Лэнд: в собственности 95 т.м2, чистый долг 814 млн.₽ [прим: без учета размещаемого 300 млн.₽ дебютного выпуска]. Рейтинг: В апреле 2024г. рейтинговое агентство НКР присвоило эмитенту «Бизнес-Лэнд» кредитный рейтинг на уровне «BB .ru». Прогноз по рейтингу – «стабильный». 🔳 Финансовые показатели Перейдем к финансовым результатам и показателям. Сначала проанализируем итоговую (годовую) отчетность, затем заглянем в РСБУ за 1квартал. 🔶 за 2023г. (с динамикой год-к-году) - Выручка: 337 млн.₽ 🔼+30% (если смотреть на выручку в динамике, то темп ее прироста (г/г) имеет стабильный, органический характер, без резких скачков и впадин) - Чистая прибыль: 27 млн.₽ 🔽-28% - EBITDA: 166 млн.₽ 🔼+23% - Долг/EBITDA: 4,9 - Внеоборотные активы: 1472 млн.₽ 🔼+24% - Оборотные активы: 526 млн.₽ 🔼+21% - Собственный капитал: 924 млн.₽ 🔼+3% - Заемный капитал: 1074 млн.₽ 🔼+48% Годовые показатели эффективности: - Рентабельность капитала (ROE): 2,92% - Рентабельность активов (ROA): 1,35% - Рентабельность доходов: 7,6% - Маржинальность 48,21% Другие финансовые показатели: - Коэффициент капитализации: 1,16 - Коэффициент абсолютной ликвидности: 0,13 - Коэффициент промежуточной ликвидности: 1,13 - Коэффициент текущей ликвидности: 2,29 - Коэффициент автономии: 0,46 - Коэффициент финансовой устойчивости: 0,89 🔶 За 1кв. 2024г. Финансовые результаты: (примечание: в [...] приведены результаты за 1кв. 2023г.) - Выручка: 91 млн.₽ [70 млн.₽] 🔼+31% - Чистая прибыль: 0,644 млн.₽ [3,4 млн.₽] 🔽-81% Выручка увеличилась (г/г) ~ на треть, что в годовом выражении может трансформироваться, при сохранении текущих операционных оборотов, в потенциальную цифру >360 млн.₽. На чистую прибыль безусловное ограничивающее влияние оказывает период высоких текущих процентных ставок. 🔳 Планы и цели Эмитент намерен продолжать начатую инвестиционную программу (см. выше). Также, в планах реконструировать и запустить осенью 2024г. в качестве офисного центра одно из административно-офисных зданий. Компания планирует достичь следующие целевые значения по фин. показателям к 2026г.: - выручка: 490 млн.₽ - EBITDA: 330 млн.₽. - Долг/EBITDA <2,1 🔳 Параметры выпуска Теперь перейдем к полным параметрам дебютного облигационного выпуска эмитента. 🔶 ▫️ Облигации: Бизнес-Лэнд-БО-01 ▫️ ISIN: $RU000A108WJ2 ▫️ Объем эмиссии: 300 млн. ₽ ▫️ Номинал: 1000 ₽ ▫️ Срок: на 3,5 года ▫️ Количество выплат в год: 4 ▫️ Тип купона: постоянный ▫️ Размер купона: 23% ▫️ Амортизация: нет ▫️ Дата размещения: 04.07.2024 ▫️ Дата погашения: 30.12.2027 ▫️ Возможность досрочного погашения (колл-опцион): нет ▫️ ⏳Оферта: нет ➖➖➖ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией