Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Пульс
InvestView
27 мая 2025 в 8:23
Стальной кризис или временное затишье, что скрывается за финансовыми трудностями Северстали ⁉️ 💰 Финансовая часть (1 кв 2025) 📊 Выручка сократилась на 5% относительно аналогичного периода прошлого года, достигнув уровня 178,7 миллиарда рублей. Значительно ухудшился показатель EBITDA — сокращение на 40% (до 39,3 миллиардов рублей), рентабельность упала на 13 процентных пунктов до 22%. Отрицательным фактором стало формирование отрицательного свободного денежного потока в размере 32,7 миллиарда рублей, тогда как в прошлом году наблюдался положительный остаток в 33,1 миллиарда рублей. ✔️ Операционная часть (1 кв 2025) 🔲 Объем производства чугуна увеличился на 5%, достигнув отметки в 2,91 миллиона тонн. Тем временем производство стали уменьшилось на 2%, опустившись до 2,84 миллионов тонн. Общий объем реализации металлопродукции вырос на 7%, составив 2,66 миллиона тонн, однако коммерческая сталь была продана меньше на 8%, всего 1,1 миллиона тонн. Доля высокодоходной продукции (ВДС) увеличилась на один пункт, теперь составляя 52% от общего объема продаж. Объем продаж железорудного сырья другим компаниям сократился на 6%, остановившись на отметке 0,39 миллиона тонн. 🧐 Несмотря на ухудшение внешних условий, "Северсталь" увеличила реализацию продукции с высокой добавленной стоимостью почти на 10%, компенсировав таким образом значительное снижение стоимости металлопродукции (падение цены на горячую катанку около 10%). Инвестиции в развитие компании увеличились в 2,4 раза, составили 43,6 миллиарда рублей, что способствовало ухудшению показателя свободного денежного потока. 🤔 Сложности первого квартала вызваны снижением потребления металла в экономике страны и высокими ставками центрального банка, негативно повлиявшими на спрос со стороны строительства и промышленности. Вместе с тем, несмотря на трудности, компания сохраняет низкий уровень долговой нагрузки и достаточный запас денежных средств для финансирования будущих проектов. ⏯️ Прогнозируемое восстановление летом ожидается благодаря низкому уровню складских запасов готовой продукции и сезонному росту спроса, хотя общая рыночная ситуация продолжит оставаться сложной. 💸 Дивиденды 📛 Совет директоров компании предложил не выплачивать дивиденды за первый квартал 2025 года, согласно сообщению компании. Решение о невыплате дивидендов за первый квартал связано с необходимостью укрепления финансовой устойчивости в условиях нестабильного рынка. Данное решение вполне предсказуемо, учитывая слабые финансовые результаты за первый квартал текущего года. 🤑 Решение окончательно утвердят на собрании акционеров, которое состоится 6 июня 2025 года. Последний раз компания распределяла дивиденды за девять месяцев 2024 года, выплатив инвесторам 49,06 рубля на одну акцию. 📌 Итог ⚠️ Ожидается, что предстоящий год окажется непростым, главным негативным фактором станет высокий уровень ключевой ставки. Если же произойдет снижение ставок, это активизирует строительную отрасль и другие сегменты, потребляющие металл. Как следствие, внутренний спрос на стальную продукцию возрастет. Также наблюдается устойчивое негативное влияние на стоимость стальной продукции в России из-за сокращения спроса со стороны строительного сектора. 🤷‍♂️ Несмотря на временные трудности, долговременная перспектива остаётся приоритетной целью анализа, важно убедиться, что в будущем году и далее рыночная обстановка улучшится, позволяя компании достичь запланированных результатов. План развития компании внушает уверенность, но ожидается значительный рост капитальных затрат. 🎯 Краткосрочно и среднесрочно идеи здесь нет. Но если рассматривать на долгосрочном горизонте — это самый сильный игрок сектора. $CHMF
#дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #идея #прогноз #обзор #аналитика
951,8 ₽
+9,48%
8
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
2 июля 2025
АФК Система: рекордная рентабельность не спасает от давления ставки
2 июля 2025
MD Medical: здоровая инвестиция на растущем рынке
1 комментарий
Ваш комментарий...
copt
27 мая 2025 в 9:19
👌👍
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
fundamentalka
+13,5%
1,3K подписчиков
roman_invest29
+16,6%
209 подписчиков
The_Buy_Side
+49,6%
6K подписчиков
АФК Система: рекордная рентабельность не спасает от давления ставки
Обзор
|
Вчера в 21:48
АФК Система: рекордная рентабельность не спасает от давления ставки
Читать полностью
InvestView
7,8K подписчиков • 23 подписки
Портфель
до 1 000 000 ₽
Доходность
−4,81%
Еще статьи от автора
2 июля 2025
ЕвроТранс. Что ждет компанию впереди, и оправдает ли она надежды инвесторов в ближайшей перспективе ⁉️ 💰 Финансовая часть (за 2024 год) 📊 Финансовое положение компании остается устойчивым. За прошедший год выручка увеличилась на 47%, показатель EBITDA вырос на 37%, а чистая прибыль поднялась на 7%. Важным достижением стало достижение положительного операционного денежного потока в размере 18 миллиардов рублей. 💳 Несмотря на увеличение объема долга на 14% до уровня 45,6 миллиарда рублей, включая арендные обязательства, благодаря росту показателя EBITDA, относительный уровень долговой нагрузки снизился с 3,3х в 2023 году до 2,7х в 2024 году. Хотя компания пока превышает целевой комфортный уровень долговой нагрузки менее 2х, высокая долговая нагрузка не стала препятствием для увеличения чистой прибыли. 💪 При значительной доле займов с переменной процентной ставкой, зависящей от ставки Центрального банка РФ, компания смогла повысить свою чистую прибыль, создавая благоприятные условия для будущих дивидендных выплат. Ожидается, что снижение ключевых ставок приведет к улучшению рыночных ожиданий относительно финансовых результатов компании, что положительно отразится на стоимости акций в ближайшем будущем. 💸 Дивиденды 👥 Руководство компании сигнализирует рынку о намерении выплачивать значительные дивиденды — распределять около 75% чистой прибыли среди акционеров. Однако существуют весомые предположения, что компания направит эти средства на развитие бизнеса либо сокращение долговой нагрузки. ✔️ Развитие ⚡ Менеджмент компании выражает оптимизм относительно перспектив развития проекта электрозаправочной инфраструктуры. Наблюдается ускоренный рост сегмента электрических зарядных станций (ЭЗС), опережающий первоначальные ожидания, на фоне активного расширения парка электромобилей в стране. ⛽ Традиционные автозаправочные станции сталкиваются с ограничениями в развитии: регулируемые государством цены на нефтепродукты, насыщенность рынка и невысокий темп прироста спроса делают этот сегмент малопривлекательным для дальнейшего масштабирования. 🧐 Проект электроинфраструктуры обладает значительным потенциалом, поскольку распространение электромобильного транспорта в России находится на начальном этапе, и ожидается значительный рост в ближайшие годы. 📌 Итог 🔥 Акционеры предложили в августе 2027 г миноритариям возможность продать до 20 миллионов акций компании (примерно треть всех свободно обращающихся ценных бумаг) по привлекательной цене в 350 рублей за акцию, что значительно выше текущих котировок. Данное предложение свидетельствует о намерениях менеджеров и крупных инвесторов укрепить капитализацию компании в течение ближайших двух лет. 🎯 Инвестиционный взгляд: ЕвроТранс является одной из наиболее зависимых российских компаний от изменений ключевой ставки Центробанка. Около 60% обязательств компании, включая лизинговые кредиты, имеют плавающие процентные ставки. В 2025 году компания планирует активно привлекать средства для финансирования инвестиционной программы. Актив продолжаем удерживать в своём портфеле, несмотря на просадку; амбициозная цель поставлена с горизонтом на 01.01.2027. 💯 Ответ на поставленный вопрос: Финансовое состояние ЕвроТранса улучшается, показывая уверенный рост ключевых метрик. Высокоэффективная программа модернизации транспортной инфраструктуры создаст дополнительные точки роста и позволит увеличить средний чек потребителей. Проблемы традиционной розничной торговли бензином компенсируются инвестициями в развивающийся сегмент электрокаров. Тем не менее ключевым риском остаётся влияние изменения процентных ставок, которое потенциально способно ограничить потенциал финансового результата компании. В целом инвестиции в ЕвроТранс выглядят оправданными, учитывая сильные стороны компании и динамично развивающиеся направления её бизнеса. EUTR #EUTR #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #идея #прогноз #обзор #аналитика
2 июля 2025
Алроса. Есть ли свет в конце туннеля ⁉️ 💰 Финансовая часть (за 2024 год) ↘️ Компания столкнулась с существенным ухудшением финансовых показателей в течение 2024 года. Основной причиной стало значительное снижение доходов, вызванное падением цен на алмазы и уменьшением объема продаж. Итоги были особенно негативными во втором полугодии, когда выручка сократилась на 56% относительно аналогичного периода прошлого года. 📊 Кроме падения выручки, заметно ухудшилось качество операционной прибыли. Скорректированная EBITDA первой половины 2024 года сократилась на 39%, а маржа упала с 44% до 28%, вследствие повышения издержек производства и возросших административных затрат. Вторая половина оказалась ещё хуже: падение EBITDA достигло 77%, а маржа опустилась всего до 19%. ⏯️ Это привело к резкому снижению чистой прибыли, а во второй половине 2024 года компания впервые получила значительный убыток. Несмотря на сохранение высокого уровня капитальных вложений (капитализированных расходов), связанных с модернизацией оборудования и развитием инфраструктуры, общий объем инвестиций снизился на 7% по сравнению с предыдущими годами. 📛 Наиболее критическим фактором стала ситуация с свободным денежным потоком (FCF). Из-за значительного сокращения поступлений и накопления запасов продукции, связанного с санкциями и общим спадом рынка, свободный денежный поток стал резко отрицательным. 🤔 Долговая нагрузка компании выросла почти в шесть раз, коэффициент чистый долг / EBITDA составил 1,8х. Хотя этот показатель всё равно остается ниже допустимого предела, дальнейшие риски очевидны. ⚠️ За первый квартал 2025 года тенденция сохранилась: чистая прибыль снизилась на 29,2%, до 14,47 миллиардов рублей, а выручка упала практически вдвое, до 58,13 миллиарда рублей. Показатель прибыли от основной деятельности также показал существенное сокращение. ✔️ Операционная часть 🧐 Компания приняла решение приостановить добычу на ряде месторождений с низкой рентабельностью. Так, начиная с 15 июня текущего года, прекратится деятельность на Верхне-Мунском месторождении, а с начала апреля будут законсервированы объекты добычи в районе рек Хара-Мас и Очуос. 🤷‍♂️ Эти шаги соответствуют заявленному руководством компании курсу на повышение экономической эффективности и оптимизацию расходов, анонсированному в ноябре 2024 года. Совокупная продукция указанных участков составляет менее 1 миллиона карат ежегодно, что соответствует лишь 3% общей годовой добычи корпорации. 🥸 При этом руководство рассчитывает сохранить полную готовность возобновления эксплуатации месторождений сразу после стабилизации мировой ситуации на рынке алмазов. Такие мероприятия позволяют снизить расходы предприятия примерно на 9 миллиардов рублей в год. 🔶 В тот же момент Алроса изучает сотрудничество с АРМЗ для разработки чукотских золотых месторождений. Ведётся разведка золота в Якутии, ожидается первая добыча текущего года. Основной проект — Дегдеканское месторождение в Магаданской области (до 5 тонн золота ежегодно). Стратегия диверсификации позволяет снизить риски кризиса алмазного рынка и использовать колебания цен на золото и алмазы. 📌 Итог 💎 Алмазно-бриллиантовая индустрия переживает затяжной кризис, продлившийся уже два года подряд. Причиной сложившейся ситуации стало устойчивое снижение потребительского интереса к изделиям из бриллиантов, что препятствует восстановлению и развитию отрасли. Признаки быстрого выхода из кризиса отсутствуют, сектор продолжает находиться в состоянии стагнации. 🎯 Инвестиционный взгляд: Финансовые трудности и отсутствие дивидендов только усугубляют инвестиционный взгляд. Идеи здесь нет. 💯 Ответ на поставленный вопрос: Кризис продолжается, рынок восстановлен не будет быстро, перспективы туманны. Инвестиции лучше избегать. ALRS #ALRS #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #идея #прогноз #обзор #аналитика
2 июля 2025
Анализ рисков X5: Какие угрозы скрываются за привлекательной дивидендной доходностью ⁉️ 💰 Финансовая часть (1 кв 2025) 📊 Прибыль снизилась на 14%. Уровень рентабельности составил 1,7%, что является приемлемым показателем для первого квартала, благодаря наличию свободных денежных средств, обеспечивающих дополнительный процентный доход. Показатель EBITDA уменьшился на 9,7% г/г, а его маржа в первом квартале оказалась ниже четвертого, несмотря на традиционно низкую эффективность последнего. Компания ранее предупреждала о снижении показателя EBITDA. 💳 Операционные затраты увеличиваются. Наиболее заметно возросла статья затрат на оплату труда. Согласно пресс-релизу, этот рост включает некоторые единовременные факторы, подробности которых не раскрываются. Рост чистого долга вызван негативным свободным денежным потоком (FCF), зарегистрированным в первом квартале. 🤷‍♂️ Свободный денежный поток сократился значительно — достигнув рекорда оттока в размере 47 миллиардов рублей за первый квартал. По итогам всего года возможно сохранение отрицательного значения FCF, поскольку увеличение расходов превышает прогнозы. 🥸 Несмотря на сохраняющиеся ориентиры руководства, ситуация с маржой EBITDA вызывает опасения: первый квартал оказался крайне слабым, а отсутствие ясности относительно факторов, вызвавших рост зарплат, затрудняет прогнозирование дальнейшего развития ситуации. 🫰 Оценка ✅ Компания оценивается по форвардному коэффициенту EV/EBITDA на 2025 год в 3,4х, что представляет собой скидку около 30% относительно исторического значения в 4,7х. Согласно оценке, по форвардному коэффициенту P/E на 2025 год розничная сеть демонстрирует менее значительную недооценку в 15% по сравнению со средним историческим показателем. 🤔 Лучше рассматривать ситуацию до 2027 года, предполагая нормализацию процентных ставок и прохождение бизнесом этапа высоких капитальных вложений. Прогнозное значение P/E равно 5 на 2027 год. Для сравнения, Сбербанк в лучшие времена оценивается в 6-7 P/E. Основная привлекательность данной компании заключается в высокой дивидендной доходности, на которой основывается значительная часть потенциального роста. Однако, если возникнут проблемы с выплатой дивидендов, весь позитивный сценарий существенно ослабнет. 💸 Дивиденды 🤑 Акционеры корпоративного центра ИКС 5 одобрили выплату специальных дивидендов за 2024 год. Средства будут распределены из прибыли текущего года и накопленной ранее — за 2020, 2022 и 2023 годы. Размер выплат составит 648 рублей на каждую акцию. 💭 Прогнозируется сложный период в 2025–2026 годах, когда свободные денежные средства будут исчерпаны, а операционный денежный поток ещё не сможет обеспечить значительные выплаты акционерам. После этого начнётся постепенное восстановление. 📌 Итог ❗ Компания сохраняет планы на 2025 год, исходя из ожидаемого соотношения чистый долг / EBITDA, можно ожидать вторую крупную выплату дивидендов, хотя её объем может оказаться меньшим из-за падения операционной прибыльности. Наблюдается значительный скачок расходов на оплату труда в первом квартале, что негативно сказывается на марже. Хотя руководство утверждает, что это временные явления, конкретные причины остаются неясными. 🎯 Инвестиционный взгляд: Существует вероятность того, что в 2025 году компании будет трудно поддерживать достаточный уровень маржинальности, однако в долгосрочной перспективе ключевые показатели должны стабилизироваться. Основной риск заключается в том, что любые негативные изменения в политике выплат сильно отразятся на привлекательности бумаг. 💯 Ответ на поставленный вопрос: Несмотря на привлекательную дивидендную доходность, существует ряд значительных рисков в финансовой части, которые могут повлиять на финансовое положение компании и её способность поддерживать текущие уровни дивидендов в долгосрочной перспективе. X5 #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #идея #прогноз #обзор #аналитика
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумИностранцамКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуБиометрияОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673