Реальная сделка
. Сегодня продал на сумму 2% от портфеля акции ИнтерРАО 🔋 по ₽3,321 и прикупил Т-Технологий 🏦 по ₽3 219,40 доведя долю до 5% от портфеля. Заменил хорошую акцию на отличную. Писал о них пост вот 👉🏻 тут, ещё до покупки. Прибыль от сделки 9,55%: 🛒 Куплено по ₽3,0315 🛒 Продано по ₽3,3210 Без учета комиссии. Если перевести в годовые, то получится сумасшедшая доходность в 388%, так как купил я акции 26.12.2025, а продал 16.01.2026, то есть держал их всего 21 день. Но смысла в таких подсчётах нет, так как в итоге мы смотрим на прибыль хотя бы по прошествии трёх лет, а не на магию калькулятора. Налога не будет, так как это ИИС. Иногда любимое государство на нашей стороне. Да, сделка очень похожа на спекулятивную. И я никого не призываю повторять то, что я тут делаю, ведь изначально смысл долгосрочных инвестиций именно в сохранении капитала, а не преумножении его. Логика продажи. Продал я из-за мощного движения цены вверх 📈, так как не вижу, что акция ещё может так сильно вырасти в течение ближайшего года. Апсайд не рисуется. Далее - ДКП смягчается, у ИнтерРАО уже не будет таких жирных процентных доходов. К тому же маячит нехилый CAPEX, который даст отдачу в виде прибыли не ранее 2027 года. Поэтому дивидендные выплаты пока не такие радужные. Переложился в более перспективные на мой взгляд акции. Не ИИР. $IRAO $T #т_технологии #т_банк #инвеcтиции #акции #дивидедны #деньги
4
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
InvestWorldOne
57 подписчиков • 8 подписок
Портфель
до 500 000 ₽
Доходность
−2,37%
Еще статьи от автора
20 февраля 2026
Яндекс: верим в дальнейший бурный рост?
Смотрим неаудированные финансовые показатели Яндекса 📡 за 2025 год. Прошёл месяц с предыдущего обзора. Посмотрим, что изменилось.
Крупнейшая российская IT-компания, куда входят поисковик, такси, маркетплейс, медиасервисы (Кинопоиск, Музыка, Книги), умные устройства, облачные технологии и беспилотники.
Выручка и прибыль
📈 Выручка выросла с ₽1 094,6 млрд до ₽1 441,0 млрд на +31,6%
📈 Операционная прибыль выросла с ₽51,5 млрд до ₽173,5 млрд на +236%
📈 EBITDA выросла с ₽188,6 млрд до ₽280,5 млрд на +48,7%
📈 Чистая прибыль взлетела с ₽11,5 млрд до ₽79,5 млрд на +593%!!! При этом скорректированная чистая прибыль ещё выше: ₽141,4 млрд
Невероятные результаты. Отмечу только слабый рост выручки от рекламы (всего +8,7%) и поисковика (+10%). Зато за счёт остальных сегментов смогли впечатляюще улучшить результаты - в основном за счёт Городских (+36%) и Персональных (+61%) сервисов.
Долг, дивиденды, мультипликаторы и оценка
➕ P/E улучшился (если считать по скорректированной чистой прибыли) с 15 до 13,5 (у HeadHunter 📡 - 6,7, у ВК 📡 вообще убыток)
➕ EV/EBITDA улучшился с 8,9 до 7,7. (у HeadHunter 📡 - 5,8, у ВК 📡 - 42). И выглядит дешевым, так как HH 📡 сейчас под давлением и все ждут негативного отчета за 2025 год, а также не все верят в то, что ситуация выправится в 2026.
➕ Долг/EBITDA на комфортном уровне с 0,5. (у HeadHunter 📡 минус 0,8, у ВК 📡 - 12,3)
❗️ Компания платит дивиденды с 2024 года. Доходность чисто символическая - 3,6-4%. Но не за это мы любим Яндекс, а за взрывной рост прибыли и умение удивлять новым приятным сервисом. За 2025 год Яндекс планирует рекомендовать к выплате ₽110 дивидендов (2,2% доходности).
Но, на самом деле, все эти мультиприкаторы и даже дивиденды особого смысла при оценке акций не имеют, так как компании роста, к которым относится Яндекс, оцениваются по росту выручки и прибыли. И уровне маржинальности. А вот тут у Яндекса немного подкачал прогноз, он же гайденс. На 2026 компания планирует рост выручки в 20% (₽1 730 млрд), а рост EBITDA на уровне 24% (₽350 млрд). То есть, если спроецировать эти параметры в будущее и прикинуть чистую прибыль на уровне ₽175-190 млрд, то при P/E=12 и количестве акций в 398 млн штук, даёт нам цену акций около: 12х190/0,398=₽5 729
Расчёт грубо на коленке. Но апсайд к текущим ценам - это примерно 20%. Что-то не похоже на акцию роста.
Выводы о компании
Отчет шикарный. Но вот перспективы уже не кажутся такими стремительными. Яндекс превращается из ракеты в крепкую компанию... Сможет ли он повторить свой бурный рост 2025 года в 2026? Кто-то может мне возразить, что оценивать Яндекс по P/E=12 это странно, мол, хватит пессимиздеть! Но я ещё раз обращаю внимание, что рост выручки в 20% не заставит меня купить компанию с P/E в 15 и, тем более, 20, как раньше платили за Яндекс.
Если кого-то устроит потенциал прибыли в +20% при покупке по текущим ценам - велком. Но сейчас в преддверии снижающейся ставки есть кандидаты поживее и подешевле.
С моего предыдущего обзора, когда акции стоили ₽4458, рост составил уже 7,8%. Потенциал роста снизился, но всё еще может быть кому-то интересен.
Не ИИР
YDEX VKCO HEAD #яндекс #вконтакте #хэдхантер #акции #прибыль #дивиденд #дивиденды #доход
16 февраля 2026
Спекулянт или инвестор: зачем я купил новую акцию?
В начале года Аренадата 💻 выпустила гайденс, где объявила о планируемом росте выручки в 2025 году на 40%. Это внутренний прогноз компании, которым она делится публично с инвесторами. Летом прогноз компании скорректировали до 20-30%.
Аренадата - это ИТ-холдинг, который разрабатывает системы управления базами данных. Молодая компания. Основана в 2016 году.
11 февраля 2026 года компания выпустила операционные результаты, где выручка подтвердилась на уровне 40%. Это значит, что в 4-м квартале рост составил 160%!
📈 Рынок, безусловно не ожидал от них такой прыти и акции резко выросли с ₽97 до ₽124 на 27,8%! Сейчас акции торгуются в районе ₽111-112.
Если темпы роста выручки сохранятся в первых двух кварталах, то акции могут вырасти и до ₽140-160. Плюс выплатят жирный дивиденд после такого рекордного года. Не удивлюсь див. доходности в 7-9%.
Что может пойти не так?
➖ Компания грешила трюками с отчетностью перед IPO (завышала выручку перенося заключение контрактов на начало года). Тут возможна схожая ситуация, когда на 4 квартал 2025 года были перенесены результаты начала 2026 года.
➖ Дополнительно, компания может объявить SPO, что может укатать цену вниз
➖ Сезонность бизнеса не позволяет нормально прогнозировать результаты не то, что года, а даже следующего квартала.
➖ Аренадата в 2025 купила IT-разработчика УБИК, который убыточен. Но он покажет рост выручки плюсом к отчётности группы. Только вот дивиденды платятся из прибыли и FCF, а не из выручки...
Взял по ₽112 на 1,5% от портфеля. Увеличивать долю не планирую, так как считаю идею довольно рискованной.
Вы спросите, почему на картинке кот? В его глазах отражается зеленый логотип Аренадаты 💻.
Также продолжаю покупать в портфель Сбер 🏦. Довел долю до 9%.
Не ИИР SBER DATA #аренадата #сбер #акции #доход #прибыль #дивиденды
13 февраля 2026
Почему компании с прибылью могут не платить дивиденды.
Дивиденды. Ещё одна ключевая точка российского инвестиционного климата. На Западе, например, особо не смотрят на них. Заплатят - хорошо, не заплатят - на ценах это особо не отразится, так как большинству важнее рост компании.
В России ситуация кардинально отличается. Стоит только заикнуться о дивидендах - акции взлетают вверх 📈. Если пошёл слух о том, что дивидендов не заплатят - народ бежит продавать и всё падает 📉. Тут самое сложное - отделить правду от вымысла и не поддаться общей эйфории или панике.
Грамотный инвестор должен понимать, когда могут заплатить дивиденды, а когда их ждать точно не стоит.
Давайте разбираться.
Казалось бы, всё просто: есть прибыль - дивиденд будет, если убыток - дивиденда не жди. Но не всё так просто. Есть ещё один показатель, на который надо обращать внимание.
Часто бывает, что у компании есть прибыль, но дивиденды она не платит, либо платит их в долг. Надо смотреть на Свободный денежный поток (Free CashFlow или FCF). Это деньги, полученные от операционной деятельности остающиеся после фактической уплаты налогов и расходов на инвестиционную деятельность. Расчётов этого денежного потока существует несколько, более того, компании, при подготовке отчётности по МСФО могут делать важные пояснения в отчётах и давать сноски, как именно они считали прибыль и FCF.
Если прям очень упрощать, для общего понимания, приведу аналогию (или метафору)
Представьте, есть инвестор Леонид (или Алексей) с зарплатой ₽250 тыс. У него есть ежемесячные траты: ипотека - ₽50 тыс., он любит поесть - ₽40 тыс., пешком не ходит, передвигается на метро, иногда берет такси - ₽20 тыс., за коммуналку отдает ₽10 тыс. ну и так по-мелочи тратит ₽20 тыс.
Чистая прибыль инвестора Леонида 250 - 50 - 40 - 20 - 10 - 20 = ₽110 тыс.
А теперь реальность.
В этом месяце Леонид сделал ремонт кухни - ₽300 тыс., купил ноутбук - ₽120 тыс. Итого свободных денег у Леонида осталось: ₽110 - 300 - 120 = -₽310 тыс. Да, все эти траты Леонид успешно записал себе на баланс в раздел активы. Но что, прикажете делать с дырой в кошельке? Тут только кредит брать, иначе дыру в расходах не закрыть.
Так же и в отчётах компаний. Смотря на одну лишь прибыль, вы не увидите всей картины.
Яркий пример - МТС 📱. У них прибыль за 9 месяцев 2025 выше ₽16 млрд, при этом свободный денежный поток околонулевой. Что не позволяет платить дивиденды, но МТС их платит. Набирая долгов.
Почему это плохо?
Краткосрочно, может и не плохо, ведь можно порадовать инвесторов дивидендами. Однако, если вы посмотрите на график акций, то за последние четыре года цена акций упала с ₽350 до ₽225 (а иногда опускалась и до ₽155). Пока что не видно особо очереди из новых абонентов, желающих купить сим-карты. Бизнес МТС стабильный, но не растущий. И позволить себе платить такие высокие дивиденды не может. Вот соотношение размера дивиденда к чистой прибыли у МТС за последние 5 лет:
2020 - 115%
2021 - 140%
2022 - 210%
2023 - 126%
2024 - 218%
2025 - ожидается больше 400%!
Представьте, что произойдёт с ценой акций, как только эта дивидендная бизнес-модель даст сбой? Что будет, если МТС не выплатит дивиденд в следующем году? А что будет, если она его опять выплатит в долг?
Я, конечно, не предсказатель, но что-то мне подсказывает, что МТС и дальше особо расти не будет. Даже когда понизят ставки, иксов роста эта компания не покажет.
Пишите, если надо разобрать подробнее, как именно считать FCF, и куда именно смотреть в отчёте, чтобы увидеть эти цифры.
MTSS #мтс #прибыль #доход #дивиденды
Не ИИР