Важное за неделю

Сети. Радар. Прибыль и дивы 2026-2027 взяты из фин планов. Скажу сразу на 100% фин планам доверять нельзя. Поэтому расчетная прибыль и дивы могут быть другими. Подробнее по каждой сети ниже. Ленэнерго. Здесь вероятность выполнения планов довольно высока. За 1 кв заработано уже 14,9 млрд из плановых 40. Год 2027 оценить сложнее, но индексация тарифов с 4 кв 2026 планируется весьма значительная. Плюс ИПР не влияет на дивы, т.к. на префы платят ровно 10% прибыли. Потенциал роста 42% за 10 мес и почти х2 за 1 год и 10 мес + дивы 2027. Москва. Рост прибыли так же прогнозируется значительный и 1 квартал это подтверждает. Небольшая проблема в том, что рост прибыли не конвертируется в такой же рост дивидендов. Т.к. огромная инвест программа. Но с учетом сильной коррекции уже тоже интересна. Потенциал 43% и 77% соответственно + дивы 2027. Центр. Планы здесь грандиозные, но вопрос на сколько реализуемые. Часть регионов прифронтовые и в этом году этот риск реализовался - дивы дали в 2 раза меньше плана, оставив часть денег на ремонты. Прибыль 2026 скорее всего плюс минус совпадет (11-12 млрд). А вот выплатят ли все дивы или снова дадут лишь половину от плана - вопрос. Прибыль 2027 выглядит как фантастика. Крайне маловероятно, что рост тарифов и ТП увеличат прибыль более чем в 2 раза. Консервативно жду прибыль 18-19 млрд за 2027 и дивы в 2 раза меньше, чем в фин плане, что впрочем все равно дает апсайд более, чем х2 от текущих! ЦП. Здесь наоборот фин план рисуют очень консервативно. Прибыль 1 кв уже выше 8 млрд руб из плановых 24 млрд в 2026. Думаю 26-27 по году будет. А уж 30 млрд на 2027 вообще выглядят странно, учитывая рост тарифов и планы в других сетях по росту прибыли на 40-50% и более. Скорее реальнее 35+. Да и дивы должны подрасти по факту тоже. Консервативно жду 7,5 коп и 8-8,5 соответственно. Потенциал 48% и 72% соответственно + дивы 2027. Урал. Здесь тоже любят получать премии за перевыполнение плана. Все же 6 млрд за 1 кв это очень сильно при плане в 16 за 2026. Млрд 20 тут смотрятся весьма реалистичными по году. Да и дивы в таком случае не 6,5 коп, а хотя бы 7-7,5 вполне возможны. На 2027 правда планы от души, возможно консервативно стоит ждать чуть скромнее. Но если дивы будут даже 10 коп, а не 11, все равно апсайд с дивами удвоение! СЗ. Планы на текущий год порезали. Но текущий скромный план явно перевыполнят. 3 млрд прибыли за 1 кв уже есть при планах на год в 5 ярдов. Скорее будет около 7 по году. Дивы пока под вопросом - менеджмент не очень хочет платить дивы. У них масштабная инвест программа, в том числе по ВСМ. Правда финальное решение не за ними, а за Россетями. Планы на 2027 выглядит фантастично: прибыль 31 млрд и дивы 11 коп. Пока мысленно делю это на 2. Выплатят ли дивы через 2 года - скорее всего. Пик инвеста должен пройти, долг обнулится и должны быть свободные деньги. Пока условно консервативно цель 35 коп. (даже при выплате 4-5 коп вместо 11), что дает потенциал аж х3 от текущих. ЮГ. Планы выглядят реально, на 2027 возможно даже консервативно, но пока апсайд выглядит слабо. Волга. Планы очень вкусные. И по идее довольно реалистичные. Но немного смущает прибыль 1 квартала. 3,7 млрд при плане 14,6 за год. Есть риски что немного не дотянут и консервативно жду тут где-то в районе 13,5 млрд. Тогда и дивы могут быть не 2,6 коп, а где то в районе 2,3-2,5. На 27 год 25 млрд смотрится тоже немного завышенным. Консервативно скорее 21-23 млрд. Впрочем все равно 3,6-4 коп могут выдать через 2 года на дивы. Что дает потенциал роста х2 за 1 год и 10 мес + дивы. Томск. План на 2026 реален, но не дает апсайда, на 2027 кажется пока завышен. Реальнее думаю 1,2 млрд, а не 1,6. И дивы соответственно около 12 коп. Апсайд почти х2, если все срастется, но ликвидность у акции жуть. Поэтому тут точно без меня. Сибирь. Без дивидендов на ближайший год (только начала закрывать долги). В 2027 вангуют 6 коп, но все равно не так интересно, как другие сетки. LSNGP MSRS MRKC MRKP MRKU MRKZ MRKY MRKV MRKS НЕ ИИР

Важное за неделю. Пара комментариев по стратегии Дивидендная ракета и не только. Когда портфель растет большинству не сильно важно что и как там автор делает. А вот когда падает - сразу появляется куча вопросов, а что там вообще происходит, почему что-то продается в убыток и не выжил ли автор вообще из ума?) В целом я без претензий, и сам бы наверное интересовался подробностями погружения) Поэтому давайте на пальцах в целом концепцию отбора акций, их перекладки и немного конкретики по некоторым позициям. Как бы вам попроще объяснить… Представьте… тараканьи бега) Только в отличии от реальных, тут не одинаковые ровные дорожки. А весьма извилистые и в горку, да еще и с полосой препятствий. А последние годы еще и скрыты «туманом войны». И вот сидишь и думаешь - а на кого поставить. На первого с короткой дорожкой и низким коэффициентом. Или вот там будет жирный куш, но надо подождать. А еще в процессе бывает, полоса препятствий превращается в минное поле, и твоему «бойцу» оторвало ногу и срочно приходится менять фаворита) Поэтому идет постоянный мониторинг и приходится искать оптимальные акции с достойным соотношением потенциальной доходности и минимального риска. Желательно несколько (5-10 шт) из около сотни «таракашек» на мос бирже. Потому что не все добегут до финиша или вообще побегут не в ту сторону. Ладно, надеюсь аллегория понятна. Давайте к конкретике. На рынке пока особо позитива не видно. Поэтому хоть ставка на 3 лучших сектора (сети, банки и нефтепереработка) в силе, но решил пока сделать чуть больший упор на сети. Все же их прилично укатали и многие имеют потенциал уже больше 40% на 10 месячном окне. Так же буквальное через неделю там уже придут дивиденды, что поддержит котировки. А в конце июля пойдут отчеты за 2 квартал. Поэтому в целом в секторе жду рост в независимости от общерыночной ситуации. А на рынке дно думаю будет через неделю на див гэпе Сбера. Точнее большинство акций ниже уже так итак не пойдут, а индекс обновит минимум чисто технически (див гэп Сбера это еще минус около 50 пунктов по индексу). А дальше рост рынка может начаться либо после заседания ЦБ, если снизят хотя бы на 0,25%, а не возьмут паузу. Что впрочем маловероятно, ситуация с топливом так и не наладилась. Либо в самом конце июля – начале августа, когда начнут приходить наиболее крупные дивиденды и часть из них будет реинвестирована. Более 200 млрд должно быть выплачено на фрифлоат. Даже если реинвестируют жалкие 20%, то рынок это точно почувствует. В Башнефти идея в силе. Думаю див гэп закроется довольно быстро (до конца августа – как выйдут данные по прибыли за 2 кв). Так же около 0,7% просадки стратегии временно - это дивиденды Башнефти, которые придут через 2-3 недели и мы их реинвестируем. Да, и в понедельник докупим на див гэпе еще, более 20% див дохи по итогам года на дороге не валяются. В Сбере так же планирую восстановить позу на див гэпе и возможно даже нарастить. Сбер по 260 руб смотрится как шанс года. За 1 полугодие заработано уже 22 руб дивиденда, на 2 конечно умножать не надо – из капитала ушло 850 млрд на дивиденды, плюс в декабре всегда меньше прибыль. Но примерно 42 руб по году реальны. Что дает целевую цену примерно 380 руб через год. Правда чтобы что-то купить – приходится что-то продавать. Транснефть никак не разродится с объявлением дивидендов (на 99% уверен, что будут – но вопрос когда, край через неделю нужен кэш, поэтому понемногу сдаю). Даже продал 1 лот Газпрома, аморально – но вынужденный ход (впрочем это не значит что идея не в силе, просто в моменте Сбер после див гэпа выглядит еще интереснее). Пока так. Про сети скоро выйдет отдельный пост с комментариями по каждой! НЕ ИИР.

Важное за неделю. Пара комментариев по стратегии Дивидендная ракета и не только. Не планировал писать пост, но чувствую надо – все же рынок падает уже 17 недель подряд и нервы у многих уже на пределе) Хотя на чем падаем эту неделю уже вообще не ясно, тут видимо что-то из разряда «какие-то парни устали ждать». Все же форточку с заблочкой прикрыли. Да, с бензином вопрос пока не до конца решен, но и влияние его на рынок опосредованное (по большей части тут медийная и паникерская составляющая). А на фронтах дело движется в нашу пользу. Константиновка взята, Лиман дожмут вопрос пары недель и вот-вот начнутся бои за оставшиеся 2 крупных города Донбасса. А потом можно и за переговоры садиться – цель минимума будет достигнута – а на что-то большее замахиваться смысла нет, и общество устало и экономика. Так что уже осенью в начале зимы может начаться очередной раунд переговоров и и конец СВО возможно уже близок, во что уже никто не верит. А пока время докупать дешевые активы и ждать триггеры для разворота рынка. Причем разворот может пойти не только на начале переговоров, а раньше – может даже на следующем заседании ЦБ. Часть рынка уже ждет аж повышение ставки, а то что ее оставят без изменений вообще уверен каждый первый. И если ЦБ поймет что проблема с топливом временная, а с риторикой пережестили (ОФЗ торгуется по 16+%) и будут даже скромные -0,25%, можем увидеть ракету. Возможно, звучит смешно и наивно, но вспомните декабрь 2024, когда вместо 23%, оставили 21% и как порвало шортистов. А даже если будет пауза, рынок все равно будет понемногу переоценивать крепкие компании, где идет рост прибыли и дивидендов. В конце июля выйдут отчеты в сетях за 2 кв – спасибо паникерам, которые дали купить Ленку и другие сетки по бросовым ценам) Крепкие банки растут несмотря ни на что. И даже нефтянка покажет очень жирные результаты во 2 квартале, а нефтепереработка по все видимости и в 3. И это не пустые слова. Демпфер за июнь 211 млрд и рекордные 622 млрд за 2 квартал. А в 3 кв маржа будет тоже огого. Цены на нефть припали, а на топливо в космосе. Вчера немного нервы попортила Транснефть – вовремя не дали рекомендацию по дивам. Но паниковать смысла нет, 100% обычки в руках у гос-ва. Деньги у Транснефти есть, гос-ву они нужны. Налоги итак выкрутили на 40%. Так что качнут в любом случае. Да и месяц назад был комментарий от руководства, что дивы будут примерно как в прошлом году. Скорее всего на следующей неделе директива придет. А пока продолжаю добирать акции с потенциалом 30-50% на горизонте 10 мес. На этой неделе купил Россети Волгу, Центр и МСК. По Волге консервативная цель 25 коп, по Центру 75 коп, МСК 2,1 руб, что дает потенциал 29%, 38% и 34% на горизонте 10 мес. Еще 2 покупки запланированы. Но об них позже по факту) P.s. падение рынка всегда психологически неприятно. Но, если вы пока не живете с рынка, то снижению надо радоваться. Ведь вы можете продолжить формировать свой портфель по более выгодным ценам с зарплаты, доходов от бизнеса, и т.д. Есть уже смысл перекладывать накопительные счета и депозиты (закинул 100 к недавно и жду завершения пары депозитов, если рынок не убежит вверх - тоже закину). Так на стадии роста рынка получится заработать существенно больше. Правда большинство вкладывается на росте рынка и продает на падении... Будьте умнее, самая темная ночь перед рассветом😉 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.