Транснефть ⛽️. 198 рублей дивидендов!
Вышел отчет за 1 квартал 2025 год у компании Транснефть, попутно Совет Директоров компании рекомендовал 198 рублей дивидендов за 2024 год, что подсластило пилюлю с учетом неадекватного повышения налога на прибыль до 40% с 1 января 2025 года, что заслужило почетное первое место в списке кидков за 2024 год!
📌 Что в отчете
— Выручка. Осталась на уровне прошлого года в 362 млрд рублей (транспортный сегмент вырос на 2.5%), и это несмотря на повышение тарифов на 9% c 1 января 🚫
Нулевая динамика связана с уменьшением добычи нефти в РФ + санкции США негативно сказались на логистических потоках компании, но терпимо по сравнению с Совкомфлотом ⚓️
— Операционная прибыль и прибыль. Осталась на уровне в 99 млрд рублей, что приятно с учетом нулевой динамики по выручке! Вот только прибыль упала с 98 до 84 млрд рублей из-за выросшего в 2 раза налога на прибыль, ''спасибо'', Минфин!
— Кубышка. У компании отрицательный чистый долг, поэтому накопленная кубышка на 507 млрд против долга в 273 млрд рублей, что дает нетто 20 млрд чистых процентных доходов + кредиты взяты под низкие фиксированные ставки ✔️
Правда кубышка усохнет в 3 квартале на 143 млрд рублей из-за выплаты дивиденда!
— Сapex и FCF. Из негатива отмечу выросший Capex с 63 до 78 млрд рублей, поэтому FCF за квартал составил - 10 млрд рублей, но помогли полученные проценты на 12 млрд рублей!
Ближайшие годы ожидается ежегодный Capex в 350 млрд рублей, что негативно для FCF и кубышки, поэтому в будущем покину трубную кэш-машину!
— Дивиденды. Компания заплатит высокий дивиденд для российского фондового рынка в 198 рублей (15% доходность), жду за 2025 год дивиденд +-180 рублей!
📌 Мнение по компании 🧐
Нормальный отчет с учетом негативных внешних факторов (у Совкомфлота катастрофа) + компания платит неплохой дивиденд, поэтому вероятен наплыв дивидендных адептов в последний вагон!
Прагматичная политика компании помогла подойти в хорошем состоянии к эпохе 21% ставки + у компании нет риск для финансового положения из-за выплаты дивидендов, привет МТС 📱
Вывод: крепкая бумага, которая заслуживает места для любителей дивидендов, но иксов тут ждать не стоит с учетом ежегодного 350 млрд Capex. Продолжаю держать акции Транснефти по средней в 1 245 на 3% портфеля!
$TRNFP