Александр Анатольевич Романов: индийское направление

❗️БАНК РОССИИ СНИЗИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 15,5% 🏦 Ну что ж, друзья мои, дождались! Пятница 13-е оказалась для российского рынка очень даже удачной: ЦБ РФ решил не делать паузу и продолжил снижать ключевую ставку — на сей раз на 50 б.п. до 15,5%. Разумеется, и рынок акций, и рынок облигаций моментально отреагировал ростом, и это вполне объяснимо: инвесторы так привыкли к осторожности ЦБ, что закладывали в свои прогнозы сохранение "ключа" на уровне 16%, а тут такой подарок! И это сейчас воспринимается как мощный сигнал к покупкам. 📌 Основные тезисы: ✔️Смягчение риторики: это, пожалуй, самый важный момент. ЦБ прямо заявил, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения на ближайших заседаниях. Период «длительной жёсткости» официально начинает трансформироваться в цикл смягчения. ✔️ Обновление прогнозов: регулятор уточнил диапазон средней ставки на 2026 год до 13,5–14,5%. Математика подсказывает, что до конца текущего года мы можем увидеть ставку в районе 13,1–14,3%. Это отличный повод для оптимизма в длинных ОФЗ, не зря я их вчера подкупил. Прогноз по "ключу" на 2027 год повышен с 7,5%-8,5% до 8,0%-9,0%, на 2028 год прогноз сохранён на уровне 7,5%-8,5%. ✔️ Инфляция и НДС: ЦБ признал, что январский всплеск цен был «временным, но значительным», из-за повышения НДС и акцизов. Прогноз по инфляции на 2026 год чуть приподняли до 4,5–5,5%, но цель в 4% всё еще маячит на горизонте второго полугодия. ✔️ Нефтяной пессимизм: прогноз по цене на нефть на 2026 год понижен с $55 до $45/баррель, на 2027-2028 гг. — c 55$ и $60 до 50$/баррель. 👉 Как мы видим, ЦБ продолжает действовать аккуратно, но уверенно. Тот факт, что регулятор не испугался январского «налогового шока» и начал снижение, говорит о его уверенности в том, что пик инфляции пройден. Мы входим в новую фазу рынка, где кэш постепенно будет становиться менее выгодным, чем зафиксированная доходность в облигациях или перспективные акции. Поэтому продолжаем спокойно наблюдать за цифрами и с нетерпением ждём сегодняшнюю пресс-конференцию с участием Эльвиры Набиуллиной, которая запланирована на 15:00мск. Там наверняка будет еще много интересных деталей, о которых мы обязательно расскажем чуть позже. ❤️ Ну а пока радуемся и ставим лайк этому посту. Пятница 13-е — полёт нормальный! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #аналитика #инвестиции #акции #новости #пульс_оцени #ставка #цб #набиуллина

Почему НОВАТЭК пока не герой рынка? 🧮 NVTK отчитался по МСФО за 2025 год, и я предлагаю ознакомиться с ключевыми фин. показателями компании. 📉 Выручка сократилась на -6,5% до 1,45 трлн руб. Причина — сокращение экспортных поставок газа, в первую очередь в ЕС, который последовательно отказывается от российского топлива, в то время как компенсировать эти потери за счёт Китая пока невозможно: не хватает газовозов ледового класса для проекта «Арктик СПГ 2». 📉 Падение выручки, в сочетании с ростом издержек выше уровня инфляции, привело в итоге к падению показателя EBITDA на -14,7% до 859,3 млрд руб., при снижении маржинальности по EBITDA с 65,2% до 59,4%. 📉 Ещё больше расстроила чистая прибыль, относящаяся к акционерам НОВАТЭКа, рухнув сразу в 2,7 раза до 183 млрд руб. В точности такую же динамику продемонстрировала и нормализованная прибыль, без учёта эффекта от курсовых разниц, составив 207 млрд руб., по сравнению с 553 млрд годом ранее. На нормализованную прибыль существенное негативное влияние оказали разовые неденежные статьи, эффект которых составил 301 млрд руб., поэтому самое время обратиться к скорректированной чистой прибыли, которая к тому же является базой для див. выплат НОВАТЭКа. По итогам 2025 года этот показатель сократился на -8,3% до 507,5 млрд руб. 💰 Учитывая, что компания уже выплатила промежуточные дивиденды в размере 35,5 руб. на акцию, финальные дивы за 2025 год могут составить порядка 48,1 руб. на акцию, что ориентирует нас на финальную ДД=4,1% и совокупную ДД=7,3% по итогам всего 2025 года. 📈 В отчётном периоде компания увеличила свободный денежный поток (FCF) более чем в два раза - до 353,1 млрд руб., на фоне снижения капзатрат на 22% до 150 млрд руб. Соответственно, денег у эмитента более чем достаточно для выплаты дивидендов. 💼 НОВАТЭК смог заметно сократить долговую нагрузку, и даже выйти в чистую денежную позицию объёмом 39 млрд руб. В этом контексте компанию сильно не беспокоит жёсткая ДКП регулятора, в отличие от того же GAZP, у которого и динамика FCF оставляет желать лучшего, и долговая нагрузка выше среднего уровня. 🇪🇺 В последнее время в СМИ часто обсуждается ситуация на европейском газовом рынке. Подземные хранилища газа опустошаются в разгар отопительного сезона, и казалось бы, открывается хороший шанс для НОВАТЭКа, ведь большая часть «Ямал СПГ» идёт именно в Евросоюз. Но… Европейские котировки газа на 25% ниже прошлогодних, а доллар к рублю — на 20% дешевле. Даже если цены на голубое топливо взлетят на 50% с текущих отметок, это едва ли компенсирует потери. Только спекулянты могут отыграть это событие краткосрочным ростом котировок акций компании. 👉 NVTK — очевидный бенефициар девальвации рубля, однако маловероятно, что власти пойдут на значительное ослабление российской валюты перед выборами в Госдуму, запланированными на 18–20 сентября 2026 года. Да и ЦБ настроен на медленное снижение "ключа", что также усиливает привлекательность рублёвых активов. В этом контексте результаты компании за 6m2026 снова стоит ожидать слабыми. К тому же, 3 февраля 2026 года вступило в силу постановление о полном запрете импорта российского газа в Евросоюз, согласно которому с этой даты запрещено заключать новые долгосрочные контракты на поставки из нашей страны. Соответственно, дедлайном для поставок СПГ станет 1 января 2027 года, а для поставок трубопроводного газа — 30 сентября 2027 года. Очевидно, что НОВАТЭКу на этом фоне придётся всеми правдами и неправдами наращивать поставки в Китай, и весьма вероятно, что с большими скидками, т.к. китайцы известны как очень жёсткие и сильные переговорщики. Стратегия покупки акций NVTK по трёхзначным ценникам на протяжении долгих лет демонстрирует свою эффективность, и на этом фоне не стоит спешить с покупками акций по текущим четырёхзначным уровням. Для компании формируются негативные предпосылки, которые вполне могут стать катализатором для очередного похода ниже 1000 руб. ❤️ Ставьте лайк и переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!

Взрывной рост Arenadata 🖥 Как я уже сегодня говорил, DATA представила предварительные результаты деятельности компании за 2025 год. Поэтому давайте по горячим следам разберёмся, какие факторы влияют на бизнес эмитента, и каковы его перспективы в ближайшем будущем. 📈 Начнём с главного: Arenadata перевыполнила собственный прогноз по выручке. Вместо 20–30% (г/г) компания ожидает рост по итоговым результатам не менее 40% — это не менее 8,4 млрд руб. И надо сказать, что такой результат — это не случайность, а скорее следствие чёткой стратегии и растущего спроса на её продукты. 📈 Клиентская база эмитента выросла при этом на +30% до 190 компаний из коммерческого и госсектора. Но самое интересное кроется глубже: дело в том, что построив однажды хранилище данных, компании оказываются буквально “привязаны” к поставщику лицензий. В IT-индустрии это называют Vendor Lock-in: когда база данных клиента настолько разрастается и интегрируется в его бизнес-процессы, что «переезд» на другое решение становится дороже и сложнее, чем продолжение работы с текущим партнером. Ведь объёмы данных с каждым годом только увеличиваются, и для расширения возможностей приходится регулярно приобретать дополнительные лицензии. Получается своего рода “золотая жила”, обеспечивающая бизнесу стабильность и уверенность в завтрашнем дне. Плюс ко всему — техническая поддержка. Каждый год клиенты платят за сопровождение, пока используют продукты компании. Это создаёт стабильный денежный поток, который не зависит от новых продаж. «Наша стратегия по масштабированию бизнеса по-прежнему базируется на трех основополагающих векторах: расширение продуктовой линейки, увеличение количества заказчиков и усиление интеграции с текущими клиентами, а также органический рост данных в компаниях и государственном секторе», - поведала директор по внешним коммуникациям и связям с инвесторами Группы Arenadata Екатерина Арланова. 📈 По оценкам Центра стратегических разработок, рынок СУБД до 2027 года будет увеличиваться в среднем на +21% в год. В то время, как Arenadata показывает рост в +40% — то есть почти вдвое опережает рынок! Сможет ли компания поддерживать высокие темпы роста в будущем? 🤔 Шансы на реализацию такого сценария достаточно высоки, учитывая, что сегодня Arenadata охватывает лишь 10% целевого отечественного рынка, включающего около двух тысяч потенциальных корпоративных и государственных клиентов. Простая математика подсказывает: впереди огромный простор для экспансии и покорения новых высот! Кроме того, не стоит забывать о регуляторике. К 1 января 2028 года субъекты критической информационной инфраструктуры (КИИ) обязаны перейти на отечественные СУБД, что также будет драйвить рост рынка. 👉 В общем, Arenadata ( DATA) находится на гребне волны технологического прогресса и рыночных трендов. Сегодня бумаги компании растут более чем на 10%, что совершенно объяснимо — рынок позитивно реагирует на перевыполнение прогнозов и верит в лучшее. 26 марта компания представит финансовую отчётность по МСФО за 2025 год, которую мы обязательно детально проанализируем, и очень надеюсь, что там тоже будут поводы для радости. ❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #аналитика #инвестиции #акции #новости #пульс_оцени