Доверительное управление: как выбрать управляющую компанию и минимизировать риски

Что такое доверительное управление

Различия и сходства самостоятельного и доверительного управления

Виды доверительного управления на финансовом рынке

Виды паевых инвестиционных фондов

Преимущества и недостатки доверительного управления

Как выбрать доверительного управляющего

Как взаимодействовать с доверительным управляющим

Что должно быть в договоре доверительного управления

Подведем итоги

Чтобы успешно инвестировать, мало купить активы и следить за их ценой. Инвестору важно выявлять тренды на рынке, проводить сложный технический и фундаментальный анализ, корректировать портфель в соответствии с рыночными условиями. На это уходит не один час в неделю. 

Инвесторам, которые хотят сэкономить время на изучении экономических теорий и самостоятельной аналитике, профессионалы предлагают доверительное управление. 

Разбираемся, что такое доверительное управление инвестициями и как выбрать надежную управляющую компанию. 

Что такое доверительное управление

Доверительное управление — услуга, в рамках которой инвестор передает профессиональным участникам фондового рынка (управляющей компании или другому доверенному лицу) активы для более эффективного распоряжения.

При управлении инвестициями право собственности на активы все равно принадлежит инвестору. Однако сделки с ценными бумагами или иным имуществом совершают управляющие. Суть доверительного управления — инвестировать в инструменты, способные принести клиенту доход.

Доверительные управляющие — опытные инвесторы с соответствующим опытом торговли на бирже и экономическим образованием.

За управление инвестициями компания получает плату, которая может быть установлена в виде фиксированной суммы или в виде процента от полученных доходов. Также доверительный управляющий вправе возместить расходы, которые он понес при осуществлении сделок с активами. 

Организации, имеющие лицензию Центробанка на работу с частными инвесторами, называются управляющими компаниями.  

Различия и сходства самостоятельного и доверительного управления

Представим, что инвестор Павел инвестирует самостоятельно, а Максим — с помощью управляющей компании: 

Виды доверительного управления на финансовом рынке

Управлять инвестициями можно несколькими способами: использовать паевые инвестиционные фонды, подключиться к готовым стратегиям или заказать индивидуальное управление. 

Подробнее рассмотрим каждый вид доверительного управления инвестициями.

Коллективные стратегии доверительного управления

Это инвестирование с помощью паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Например, доверительное управление акциями с помощью фонда на соответствующий актив. 

ПИФы могут вкладываться в акции, облигации, недвижимость и другие активы. Профессиональные управляющие формируют стратегию фонда, а затем, объединяя средства многих клиентов, инвестируют их в активы по заранее установленным правилам. 

Как работает паевой фонд

1) Управляющий покупает активы (акции, облигации, фьючерсы и другие) в соответствии с заявленной инвестиционной стратегией.  
2) Если средства инвестированы грамотно, стоимость активов в составе фонда растет, и паи дорожают. 
3) Инвестор продает подорожавшие паи фондов и зарабатывает на разнице со стоимостью покупки. Если у фонда есть конкретный срок завершения, инвестор ждет погашения паев и также получает средства с приростом. 

Виды паевых инвестиционных фондов

Паевые инвестиционные фонды можно разделить по разным критериям, например: 

1) По форме управления:

• открытые (пайщики могут требовать погашения своих паев в любой рабочий день); 
• закрытые (пайщики не могут требовать погашения своих паев до окончания срока действия фонда, за исключением ряда случаев, установленных законом);
• интервальные (пайщики могут требовать погашения своих паев только в определенные периоды,интервалы, которые установлены правилами доверительного управления фондом).

2) По месту размещения:

• биржевые;
• внебиржевые.

3) По доступности:

• для квалифицированных инвесторов;
• для неквалифицированных инвесторов. 

4) По стратегии инвестирования:

• фонды акций;
• фонды облигаций;
• смешанные фонды;
• фонды денежного рынка;
• фонды недвижимости;
• индексные фонды.

В Т-Инвестициях фондами руководит управляющая компания Т-Капитал. Она предлагает 14 фондов, покрывающих все основные классы активов. Большинство из них биржевые. Это значит, что покупать и продавать паи может любой инвестор с доступом к Московской бирже. 

ПИФы — один из самых простых инструментов для начинающих инвесторов. Инвестировать в фонды можно с пяти рублей. Далее инвестор самостоятельно выбирает комфортную сумму вложений.

Чтобы инвестировать в ПИФ Т-Капитала, перейдите в приложение Т-Инвестиций → раздел «Что купить» → раздел «Фонды» → Выбрать фонд → кнопка «Купить».

Как регулируется деятельность паевого фонда 

Помимо ценных бумаг, объектами доверительного управления могут быть предприятия и другие имущественные комплексы (например, АО, ООО или доля в нем), недвижимость (квартира, коммерческое помещение, земельный участок) и другое имущество. 

Зачем нужно доверительное управление недвижимостью 

• Компенсировать отсутствие навыков или времени. Например, человек может не обладать необходимыми знаниями или временем для эффективного управления своим имуществом.
• Иметь возможность управлять недвижимостью, когда это физически невозможно. В некоторых случаях учредитель может находиться в другом месте или иметь ограничения, которые не позволяют ему управлять имуществом самостоятельно. Например, сложно сдать квартиру в аренду в Санкт-Петербурге, находясь на Шри-Ланке. 
• Извлечение прибыли. Основная цель передачи имущества в доверительное управление — получение дохода от его использования (например, аренда) с помощью опыта профессионалов.

Преимущества и недостатки доверительного управления

Как и любая услуга, доверительное управление имеет плюсы и минусы.

Плюсы могут перекрыть минусы, если управляющая компания высокого уровня.  

Как выбрать доверительного управляющего

Выбор доверительного управляющего — это важный шаг, который требует внимательного анализа различных факторов. Вот несколько ключевых аспектов, на которые стоит обратить внимание при выборе компании для управления вашими активами.

1. Лицензия и легальность

Первое, что необходимо проверить, — это наличие лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг. Убедитесь, что компания имеет соответствующую лицензию. Ее можно найти в онлайн-справочнике Банка России: https://www.cbr.ru/registries/rcb/

Также обратите внимание на маркировку сайтов финансовых посредников в поисковых системах, таких как Яндекс и Mail.ru. Компании с лицензией будут иметь специальную галочку в синем кружке, что подтверждает их легальность.

2. Кредитный рейтинг

Кредитный рейтинг компании — важный показатель ее финансовой устойчивости. Он учитывает такие факторы, как динамика прибыли, размер капитала и долгов. Высокий кредитный рейтинг свидетельствует о том, что организация успешно управляет собственными активами, что может быть индикатором ее способности эффективно работать с деньгами клиентов. Если у компании нет рейтинга, это необязательно является негативным знаком, но наличие рейтинга стоит изучить.

Например, рейтинговое агентство Эксперт РА регулярно составляет рейтинг надежности управляющих компаний. Компании с высоким уровнем надежности имеют рейтинг А++.

3. Доходность по предыдущим договорам

Хотя прошлые результаты не гарантируют будущих успехов, важно ознакомиться с доходностью, которую компания приносила своим клиентам в последние годы. Сравните ее с доходностью аналогичных стратегий в других управляющих компаниях. 

4. Условия обслуживания 

Сравните комиссии и условия обслуживания различных управляющих. Управляющая компания обязана предоставить информацию о своих тарифах, включая комиссии за пополнение счета, вывод средств и другие возможные расходы. 

5. Удобство коммуникации

Если вы предпочитаете онлайн-инвестирование, проверьте функциональность мобильного приложения или сайта компании. Убедитесь, что вам будет легко пополнять счет, выводить деньги и следить за состоянием портфеля. Если вам удобнее общаться офлайн, уточните адреса офисов и график работы.

Как взаимодействовать с доверительным управляющим

Для передачи в доверительное управление ваших активов, нужно сделать пять простых шагов: 

• Выберите подходящую вам стратегию. Определитесь, насколько вы готовы рисковать, какую доходность ожидаете от инвестиций, какой срок инвестирования и какая сумма для вас комфортны.  
• Изучите риски. Перед оказанием любых инвестиционных услуг вам обязаны представить декларацию с указанием возможных рисков. Обязательно прочитайте ее. 
• Изучите условия договора и правила доверительного управления. Обратите внимание на свои права и права управляющей компании, сроки стратегии, возможность досрочного вывода средств. 
• Заключите договор и инвестируйте средства. В большинстве компаний это можно сделать онлайн в процессе подключения выбранного продукта, например автоследования.
• Будьте готовы к уплате налогов. Получая доход от инвестиций, вы обязаны заплатить НДФЛ 13% или 15% (по прогрессивной шкале). Как правило, списанием налогов занимается управляющая компания. 

Что должно быть в договоре доверительного управления

Договор доверительного управления заключается в письменной форме между сторонами сделки: инвестором и доверительным управляющим. 

Обязательные элементы договора доверительного управления

• Состав имущества, переданного в доверительное управление. 
• Данные физического лица, которое передает свои активы в ДУ. 
• Данные управляющей компании. 
• Форма и размер вознаграждения управляющей компании. 
• Срок действия договора. Также важно проверить, продлевается ли договор автоматически.

Для передачи в доверительное управление квартирой вам понадобится: 

• Паспорт.
• Договор доверительного управления. 
• Документы, которые подтверждают ваше право собственности на недвижимость.
• Акт приема-передачи недвижимости.
• Квитанция об уплате государственной пошлины.

После оформления всех документов управляющая компания начинает использовать активы для получения прибыли в интересах клиента. 

Подведем итоги

Доверительное управление ценными бумагами — это услуга, в рамках которой инвестор передает свои активы профессиональным управляющим для более эффективного управления, сохраняя право собственности на эти активы.

Виды доверительного управления:

• паевые инвестиционные фонды (ПИФ): инвесторы объединяют средства для инвестирования в различные активы;

• автоследование: автоматическое копирование сделок опытных инвесторов;
• индивидуальные стратегии: персонализированные стратегии, разработанные с учетом финансовых целей клиента.

Преимущества доверительного управления:

• экономия времени на анализе;
• доступ к экспертизе профессиональных управляющих;
• возможность начать с небольших сумм.

При выборе управляющего важно проверить наличие лицензии, кредитный рейтинг, доходность по предыдущим договорам, условия обслуживания и удобство коммуникации.