Почему случаются мировые экономические кризисы и как на них заработать
Кризис в экономике — это явление, которое отражается на кошельке большинства граждан. Рассказываем, почему происходят кризисы и можно ли в переломные времена не только сохранить, но и приумножить сбережения.
Что такое экономический кризис: определение и признаки
Основные причины экономических кризисов
Крупнейшие экономические кризисы в истории
Уроки, извлеченные из кризисов
Можно ли предсказать следующий кризис
Главное кратко
Что такое экономический кризис: определение и признаки
Слово «кризис» пришло в русский из латыни и означает разделение, перелом.
Экономический кризис — это острый, тяжелый, шоковый этап, который часто включает в себя системные дисбалансы. Обычно он затрагивает финансовую систему, банки, рынки, сферу занятости.
К признакам экономического кризиса относятся:
- спад ВВП;
- девальвация национальной валюты относительно наиболее устойчивых валют;
- долговой кризис — невозможность физических и юридических лиц выполнять свои обязательства перед кредиторами;
- безработица, которая в период кризиса принимает массовый характер;
- паника на фондовом рынке;
- банкротства компаний и банков, при этом одна из предпосылок — снижение спроса;
- неконтролируемая инфляция и стагфляция (стагфляцией называют ситуацию, когда одновременно наблюдаются экономический застой и инфляция);
- кризис ликвидности.
Иногда кризис можно спутать с рецессией, и это понятно: явления тесно связаны.
Циклы развития экономики. Понятия — Кризис. Рецессия. Стагнация.
Мировые кризисы в XXI веке. Источник: World Bank
Основные причины экономических кризисов
Исторически кризисы возникали по разным причинам. Обычно к ним приводили стихийные бедствия, войны и экономические потрясения. Современные экономисты также говорят о том, что бурное развитие технологий тоже может делать кризисы одной из неотъемлемых фаз жизни новых рынков и продуктов. Изначально кризисы были локальными явлениями, но в эпоху глобализации стали перерастать в мировые экономические кризисы, которые затрагивают десятки стран.
Кризис может привести даже к дефолту государства или суверенному дефолту, когда страна не способна выполнить свои обязательства по долгам. Такой дефолт случился в Мексике в 1982 году, в Бразилии в 1987 году и в России в 1998 году.
Рассмотрим основные причины экономических кризисов в современном мире.
Финансовые пузыри и перегрев рынков
Пузырем на рынке активов называют ситуацию, когда на протяжении длительного времени инвесторы значительно переоценивают стоимость активов. При этом:
- рыночная цена активов отрывается от реальной стоимости и значительно превышает фундаментальные оценки;
- главная причина роста цены — ажиотаж и массовый спрос среди инвесторов.
В какой-то момент пузырь лопается, а перегретые цены на активы рушатся — это и приводит к эффекту домино и финансовому краху.
Например, сегодня на фондовом рынке сформировался пузырь в секторе искусственного интеллекта, считают управляющие активами, опрошенные Bank of America. По их мнению, это самый большой риск в 2026 году: сдувание этого пузыря может создать существенную волатильность для фондового рынка на Западе.
Ответ на вопрос: «Какой из крайне маловероятных рисков вы считаете наиболее значимым?» Опрос управляющих фондами BofA
Перегревом рынков называют ситуацию, когда темпы роста цен товаров или активов становятся неоправданно высокими и за счет этого неустойчивыми. На бытовом уровне это может выражаться в том, что спрос на товары и услуги существенно опережает предложение.
Если рост продолжается без структурных оснований — например, за счет дешевых денег, — экономика сталкивается с повышенной уязвимостью. Именно поэтому перегрев рынков считается ранним предупреждающим сигналом возможного спада или кризиса.
Геополитические конфликты и войны
Военные конфликты имеют множество последствий, среди которых и человеческие потери, и разрушение инфраструктуры, и переориентация экономики на военно-промышленный комплекс. Все это может послужить катализатором кризиса.
Например, война в секторе Газа, которая началась 7 октября 2023 года, серьезно повлияла и на экономику Израиля, и на мировую финансовую систему в целом. Уже на следующий день после начала конфликта два основных биржевых индекса Израиля упали более чем на 6%. А за три первых месяца после начала войны ВВП Израиля рухнул почти на 20%.
Геополитические конфликты без применения оружия в XXI веке ведутся с использованием санкционного давления. Ограничения не только вызывают трудности в той стране, против которой введены ограничения, но и влияют на ее торговых партнеров, провоцируя экономический спад в мире в целом.
По мнению экспертов, применение санкций против крупных интегрированных экономик создает цепные глобальные эффекты, которые угрожают мировой стабильности и требуют скоординированных антикризисных мер.
Николас Малдер, научный сотрудник Cornell University:
«Сегодняшние санкции (в отношении России. — Прим. ред.) оказывают глобальные экономические эффекты, намного превышающие все, что наблюдалось ранее».
Пандемии и природные катастрофы
Эпидемии с древних времен оказывали серьезное влияние на экономику: инфекционные болезни уносили тысячи человеческих жизней и заставляли меняться тех, кому посчастливилось выжить. Из-за болезней закрывались целые города и менялись торговые пути.
Недавняя пандемия коронавирусной инфекции привела к глобальному карантину и падению мирового ВВП. Последствием распространения ковида стала рецессия мировой экономики, переросшая в кризис.
- Рецессия — ситуация в экономике, при которой наблюдается падение ВВП, рост безработицы, снижение доходов и уровня жизни населения.
Фрагмент заключения из обзора влияния COVID-19 на разные сферы жизни от Всемирного банка:
«Влияние COVID-19 породило множество сравнений: одни сравнивают с глобальным финансовым кризисом 2007—2008 годов, другие — со Второй мировой войной, а еще больше — с кризисами, известными нам только по учебникам истории. Хотя эти сравнения могут показаться драматичными, пандемия оказала масштабное влияние практически на все аспекты развития, подобно малому количеству кризисов до нее».
Российский ВВП по итогам 2020 года также сократился.
Российский ВВП. Источник: Росстат
Природные катастрофы также способны провоцировать экономические кризисы, принося огромный ущерб. Так, финансовые потери от урагана «Катрина», который обрушился на США в 2005 году, были оценены в 125 млрд долларов. А ВВП Японии в январе — марте 2011 года после рекордного цунами и катастрофы на АЭС «Фукусима» упал на 6,9%.
Ошибки в государственной политике
В истории были примеры, когда экономические кризисы становились следствием опрометчивых действий властей. Например, когда государства пытались улучшить экономические показатели путем денежной эмиссии или же чрезмерно раздували госрасходы и долг.
После Первой мировой войны Германия прибегла к печати неоправданно большого количества денег, что спровоцировало гиперинфляцию. Лишь за второе полугодие 1922 года курс марки рухнул с 320 марок за доллар до 7 400 марок за доллар. Люди получали зарплату несколько раз в день и сразу шли тратить полученные деньги, так как спустя день купюры буквально превращались в макулатуру. В итоге Германия была вынуждена перейти на новую валюту — рейхсмарку.
Крупнейшие экономические кризисы в истории
Рассмотрим примеры экономических кризисов последних столетий.
- Великая депрессия (1929—1939)
Великая депрессия — крупнейший экономический кризис новейшей истории. Достаточно сказать, что ВВП в США рухнул с уровня 105 млрд долларов в 1929 году до 57 млрд долларов в 1933 году.
Датой начала Великой депрессии называют Черный четверг — 24 октября 1929 года, когда случился обвал рынка акций. Кризис затронул экономику США, Канады, Великобритании, Франции, Германии и других стран.
Великая депрессия сопровождалась банковским кризисом: за три года свои двери закрыли 4835 финансовых учреждений, на счетах которых суммарно было размещено 3,2 млрд долларов. Вернуться к докризисному уровню мировой экономике удалось лишь спустя десятилетие.
- Нефтяной кризис (1973 и 1979)
В ХХ веке нефть получила статус черного золота и обеспечивала работой тысячи предприятий и логистических компаний. Но 17 октября 1973 года арабские страны приняли нефтяное эмбарго, отказавшись поставлять нефть странам, которые поддержали Израиль в ходе Войны Судного дня. Доступа к энергоресурсам лишились США, Великобритания, Канада, Япония и другие страны. Эмбарго спровоцировало рост цен на нефть в четыре раза за один год — с 3 до 12 долларов за баррель. Еще в 1960—1973 годах средний рост ВВП в США достигал 4,3%, а в 1973—1979 годах — только 2,8%.
Второй нефтяной шок пришелся на 1979 год: к обострению ситуации на рынке энергоресурсов привела Исламская революция в Иране, которая приостановила работу нефтяной промышленности в этой стране. Резкое сокращение нефтедобычи спровоцировало скачок цен на нефть. В результате в США за бензином выстроились очереди, а в экономике появились признаки стагфляции. Европа столкнулась с замедлением экономического роста и повышением уровня инфляции.
- Азиатский финансовый кризис (1997)
В первой половине 1990-х экономика «азиатских тигров» стремительно росла: в страны хлынул иностранный капитал, стал расти государственный долг, начался бум на рынке недвижимости. Экономика азиатских стран оказалась перегрета, а отсутствие прозрачной и понятной иностранным инвесторам инфраструктуры при первых признаках кризиса спровоцировало бегство капитала.
Азиатский финансовый кризис 1997—1998 годов по своему влиянию на страны Востока нередко сравнивают с Великой депрессией. В 1998 году падение ВВП среди стран Азии варьировалось от 14% в Индонезии до 0,5% на Филиппинах.
- Крах доткомов (2000—2001)
В 2001 году случился один из самых заметных коллапсов фондового рынка — чуть более чем за полгода индекс Nasdaq рухнул на 70%. Краху предшествовала эйфория по поводу развития интернета и рост пузыря в акциях интернет-компаний.
Развитие интернета привело к росту стартапов-пустышек, у которых не было реальных продуктов и стратегий развития. При этом компании активно занимали и вкладывали в маркетинг, чтобы увеличить узнаваемость бренда и привлечь инвесторов.
Когда пузырь на рынке активов лопнул, множество «успешных стартапов» оказались банкротами. А на фоне кризиса доверия ко всему технологическому сектору убытки понесли и добросовестные ИТ-компании: например, акции Amazon обрушились на 93%. ВВП США в первом квартале 2001 года упал на 1,1% по отношению к предыдущему кварталу.
Индекс Nasdaq. Скриншот с сайта Investing.com
- Глобальный финансовый кризис (2008)
Мировой кризис 2008 года, который называют также Великой, или Мировой, рецессией, начался с ипотечного кризиса в США. Лопнувший пузырь спровоцировал не только обвал рынка недвижимости, но и кризис ликвидности, а также банковский кризис, следствием которого стал спад экономики США и проблемы для всей мировой экономической системы.
В 2008 году темпы глобального ВВП упали: если в 2007 году мировая экономика росла на 4,4—4,5% в год, то в 2008-м — только на 2,06—2,07%. В 2009 году ВВП и вовсе упал на 1,3%. Уровень безработицы в США превысил 10%, достигнув максимума с декабря 1983 года. В странах Евросоюза ВВП упал на 4,3%.
Официально полномасштабный кризис продлился полтора года — с декабря 2007-го по июнь 2009-го, однако даже десять лет спустя в половине стран мира экономическая активность была ниже, чем могла бы быть, если бы не кризис, указывали эксперты МВФ.
- Кризис COVID-19 (2020)
На 2020 год пришелся глобальный экономический кризис, спровоцированный пандемией COVID-19. Стремительное распространение опасной инфекции заставило большинство стран ввести карантинные меры вплоть до локдауна.
По оценкам Всемирного банка, в 2020 году мировой ВВП сократился на 2,9%, тогда как Международный валютный фонд оценил падение в 2,7%. Для сравнения: во время глобального финансового кризиса 2008 года мировой экономический спад, по расчетам ВБ, составил 1,3%, а по данным МВФ — всего 0,4%.
Последствия этого кризиса видны до сих пор: пандемия негативно повлияла на мировые торговые потоки, демографию, производительность и государственные финансы многих стран, а также запустила длинную инфляционную волну.
Годовые темпы роста реального мирового ВВП по годам. Статистика МВФ
- Энергетический и инфляционный кризис (2022—2023)
В 2022 году макроэкономическая нестабильность возникла вследствие геополитических факторов и кризиса на рынке энергоресурсов. Среди его предпосылок оказались: дефицит энергоресурсов в Европе из-за отказа от поставок из России, а также повышение цен на сжиженный природный газ из США, Австралии и Катара.
Рост цен на энергоресурсы в 2022 году стал одним из ключевых факторов ускорения инфляции в Европе. Энергетический кризис привел к увеличению издержек производителей и снижению промышленной активности, что отразилось на динамике потребительских цен. В большинстве стран ЕС инфляция достигла многолетних максимумов: в еврозоне она превышала 10%, а в Великобритании — поднималась выше 11%.
Индекс инфляции в еврозоне. Скриншот с сайта TradingEconomics
Уроки, извлеченные из кризисов
История финансовых кризисов показывает, что после каждого падения глобальной экономики страны меняли внутренние нормы управления, создавали институты, а также принимали общие решения, чтобы не допустить кризисов в будущем. Вот, например, какие организации и нормы появились по итогам глобальных экономических потрясений.
- Международный валютный фонд (МВФ) — был создан в 1944 году по следам Великой депрессии во время Бреттон-Вудской конференции. На данный момент объединяет 191 страну. МВФ мониторит состояние мировой экономики, а также управляет ликвидностью для ее поддержания. Все страны-участницы перечисляют в фонд взносы, а МВФ затем предоставляет займы, консультирует и поддерживает страны, которые столкнулись с финансовыми проблемами. Например, в 2010 году МВФ одобрил трехлетний кредит Греции эквивалентом 30 млрд евро — на преодоление финансовых трудностей и трансформацию экономики.
- Макропруденциальное стресс-тестирование — методика стресс-тестов для банков и других участников финансовой системы, которая появилась в 1996 году по инициативе Базельского комитета по банковскому надзору. Тестирование позволяло оценивать устойчивость финансовых организаций к различным шокам. Стресс-тестирование стало активно применяться в начале 2000-х, а после мирового кризиса 2008 года получило новый импульс и повсеместную практику. После этого пересматривались и создавались и другие меры центральных банков в области макропруденциальной политики.
- Всемирная торговая организация (ВТО) появилась в 1995 году и занимается вопросами, связанными с международной торговлей: установкой норм, проведением многосторонних переговоров и контролем исполнения достигнутых договоренностей, урегулированием споров. Представители ВТО отмечали, что в 2022 году на фоне геополитического напряжения мировая торговля сохранила относительную стабильность благодаря обязательствам, взятымх на себя странами в рамках ВТО.
- «Большая двадцатка», или G20, — неформальное объединение, которое появилось в 1990 году после азиатского финансового кризиса. G20 объединила министров финансов и управляющих центральными банками для обсуждения глобальных экономических и финансовых проблем. Сегодня «Большая двадцатка» координирует действия 19 крупнейших экономик для обеспечения мировой финансовой стабильности. Среди результатов ее работы, например, выделение финансового пакета на 5 трлн долларов в 2008—2009 годах для поддержания стабильности мировой финансовой системы.
Как заработать на кризисе
История рынков показывает: периоды экономических спадов, мировых рецессий, кризисов, когда на рынках «льется кровь», открывают окно для стратегических инвестиций. Именно в такие моменты наиболее сильные и дисциплинированные игроки закладывают фундамент будущего роста. Ротшильды, Рокфеллеры, Вандербильты — тому доказательство.
А еще история фондового рынка знает примеры счастливчиков, которым удалось разбогатеть на крахе рынка:
- Пол Тюдор Джонс предсказал Черный понедельник в октябре 1987 года, когда индекс Доу — Джонса рухнул на 22,6%. Клиенты Tudor Investment Corporation заработали 200%, а сам управляющий — неслыханные по тем временам $100 млн.
- Universa Investments, основанная учеником Нассима Талеба Марком Шпицнагелем, зарабатывает на кризисах системно. Например, в марте 2020-го, пока инвесторы в ужасе наблюдали крах рынка на фоне пандемии COVID-19, доходность стратегии Universa Black Swan Protection Protocol составила астрономические 4 144% с начала года.
Как Universa Investments ученика Нассима Талеба зарабатывает тысячи процентов на кризисах
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:
«Чтобы сделать портфель более устойчивым на случай неожиданных событий, мы делаем его диверсифицированным, то есть включаем в него много активов разных видов (акции, облигации, валютные инструменты), из разных секторов, а еще выбираем разных эмитентов.
Да, иногда, когда цены на какие-то активы, например акции определенной модной отрасли, растут быстрыми темпами, хочется поучаствовать в этом, не упустить шанс тоже заработать. И это можно сделать, но инвестировать только часть средств, не направляя в этот актив все свои сбережения. Это ограничит наши риски на случай кризиса.
Если кризис уже разразился, то, во-первых, наблюдаем за причинами, во-вторых, не поддаемся панике. Причины важны, чтобы оценить, каким будет спад: длительным или коротким, общим или локализованным в отдельных секторах. Это также поможет понять, как могут действовать власти, в том числе ЦБ.
Например, в пандемический кризис восстановление на рынках началось достаточно быстро, в том числе из-за снижения ставок ЦБ. При этом в условиях локдауна страдали прежде всего транспорт, услуги, а выигрывали медицинские товары. В итоге инвесторы, использовавшие период острого спада не для панических продаж, а для разумной балансировки портфеля, смогли неплохо заработать».
Инвестиции через депрессию: как проходить кризисы на рынке
Можно ли предсказать следующий кризис
Однозначно предсказать время нового экономического кризиса нельзя, однако многие пытаются это сделать. Например, Saxo Bank традиционно публикует перечень так называемых «черных лебедей» — маловероятных, но потенциально крайне значимых событий, способных радикально изменить экономическую и финансовую картину мира.
Вероятность реализации подобных сценариев аналитики банка сами оценивают как крайне низкую, тем не менее часть прошлых «провокационных» прогнозов впоследствии совпадала с реальными тенденциями — в частности, резким ростом цены золота в последние годы и усилением влияния торговых ограничений США на глобальные рынки.
Ниже — несколько наиболее резонансных идей из свежей подборки.
Главное кратко
- Мировые экономические кризисы — неотъемлемая часть истории глобальной экономики. Они возникают там, где накапливаются дисбалансы: в финансах, реальном секторе, политике, международной торговле.
- Основные причины кризисов: войны и геополитические конфликты, пузыри на рынке активов, эпидемии и стихийные бедствия.
- Цель частного инвестора не в том, чтобы «угадать день обвала», а в том, чтобы выстроить устойчивую стратегию на случай финансового шторма.
Список источников
- Доклад об антикризисных мерах Банка России — Банк России, 2024.
- Что показывают опережающие индикаторы системных финансовых и макроэкономических рисков? — ЦМАКП, 2025.
- Обзор 2020 года: влияние COVID-19 в 12 диаграммах — World Bank, 2020.
- Lasting Effects: The Global Economic Recovery 10 Years After the Crisis — IMF, 2018.
- The sanctions weapon — Николас Малдер (Nicholas Mulder), 2022.
- Outrageous Predictions 2026 — Saxo Bank, 2025.
- Financial Crises: Explanations, Types, and Implications — International Monetary Fund, 2013.
- Глобальные фонды опасаются проблем с инвестициями в ИИ — Reuters, 2025.
- Что такое финансовые пузыри. Почему они образуются и стоит ли их опасаться — Т-Банк, 2022.
- Инвестиции через депрессию: как проходить кризисы на рынке — Т-Банк, 2025.
- Циклы развития экономики. Понятия — Кризис. Рецессия. Стагнация — Т-Банк, 2022.
