Профиль инвестора Investologist | Тинькофф Инвестиции Пульс

🍔 13.04.2025. Раз на раз или испугался? Примерно так Трамп обратился к Си на прошедшей неделе, отложив пошлины на 90 дней для всех стран кроме Китая. По отношению к Китаю же эти пошлины были увеличены до 145%. Говорят, что подобные меры обрушат торговлю двух крупнейших экономик мира на 80%, то есть практически полностью её уничтожат. Правда ближе к выходным выяснилось, что из тарифов уберут компьютеры, смартфоны и некоторые электронные устройства. А это значительная часть импорта из Китая. Непонятно что останется от этих тарифов, если туда добавят ещё несколько таких исключений. В общем, Трамп в своём стиле. Начинает очень решительно и агрессивно, а потом постепенно отступает и отыгрывает назад. Видимо такой у него метод заключения сделок. Однако подобная экономическая неопределенность явно не нравится инвесторам. Доходность 10Y гособлигаций США взлетела на прошедшей неделе с 3.90% до 4.50%. Вероятно, рынок теряет доверие к американским активам и к самому доллару. USD всю неделю значительно ослаблялся против евро и золота. К концу недели свои пять копеек вставил и малыш Биткоин. Обычно такого не происходит в моменты, когда растет доходность 10Y. Но все ситуации на рынке уникальны. Гособлигации США десятилетиями считались одним из самых надежных активов в мире. Это была эталонная "тихая гавань" на случай любого кризиса. Но всё когда-нибудь заканчивается. Проблема там заключается ещё и в том, что огромная масса американских облигаций принадлежит иностранным инвесторам (а именно $8.5 триллионов). И одним из крупнейших держателей американского долга является сам Китай. Стоит только начать это всё продавать... В общем, тарифы могут уйти почти полностью, но осадок останется наверняка. "Крах доллара" предсказывали нам давно. И каждый раз его не случалось. Не случится, скорее всего, и сейчас. Но кто-то из этих предсказателей рано или поздно угадает :)

🥝 Индекс РТС хорошо подрос на геополитическом оптимизме, но этот оптимизм мне кажется уже слегка чрезмерным. Трамп конечно удивляет своими заявлениями, но сближения сторон конфликта особо не наблюдается. Кроме вопроса о редкоземельных металлах, которые уже стали каким-то мемом :) Тем временем сегодня стало известно, что Набиуллина считает ставку 21% необходимой для возвращения инфляции к таргету в 4%. А вчера я слышал мнение аналитиков ЦБ о том, что таргет в 4% будет достигнут в 2027 году. Если эти заявления согласуются, то картина становится довольно мрачной. Ещё 2 года с такой ставкой могут стать настоящим испытанием. Акции СПБ Биржи недавно феерически взлетели почти на 100%! Взлетели они намного выше уровней до блокировок ноября 2023 года. Вероятно, инвесторы рассчитывают на снятие санкций с биржи, хотя что-то мне подсказывает, что там спекулянтов больше чем инвесторов. Либо СПБ Биржа стала заниматься чем-то кроме иностранных бумаг, но лезть в нишу Мосбиржи особо смысла не видно. Трамп все-таки ввел тарифы в 25% на товары из ЕС. Вообще на фоне такой политики я предполагал, что доходность 10-летних облигаций США может пойти выше 5%. В таком случае багровые тона залили бы почти все рынки без исключения. Впрочем, ещё не вечер, эффект от этих тарифов мало кто может предсказать. Гонконгский индекс Hang Seng демонстрирует блестящий старт 2025 года! По всей видимости, тут сыграл роль хайп вокруг новой LLM DeepSeek, которая якобы лучше, чем аналоги от Open AI. Честно говоря, моделей этих уже море, даже если какая-то из них чуть лучше в бенчмарках или дешевле в обучении — это не что-то принципиально новое. Но возможно я чего-то не знаю или не понимаю. Ну а криптовалюта как обычно. Ethereum свалился почти на 45% от декабрьских пиков. С одной стороны, ей тоже не нравятся тарифы и высокие инфляционные ожидания в США, а с другой... В отличие от акций в крипте нет формул, по которым можно хотя бы примерно определить её справедливую цену. Это сближает её с товарными рынками, где цена определяется исключительно спросом/предложением на актив и сопутствующим спекулятивным шумом. Вот такой скромный обзор рынков!

🍉 В конце прошлого года я ради интереса сделал 5 макропрогнозов и 2 из них уже сбылись :) Биткоин действительно побывал на исторических максимумах (дошёл до них быстрее, чем я того ожидал), а один из кандидатов набрал 87% голосов при моём предположении в 86%. Оцените точность! Аналитические навыки работают везде 😉 Есть ещё 3 прогноза, самый интересный из них про 110-115 рублей за доллар к июню-июлю 2024. В этот раз точно проиграю! От журнала с инвест-идеями я решил перейти к журналу со сделками. За полгода наблюдения в целом стало ясно, что мои инвест-идеи работают хорошо, но пора бы научиться и хорошей технике исполнения. Так что теперь буду фокусироваться на сделках! Сделок будет два типа: непосредственно сделка (покупка или продажа на значительные суммы) и корректировка (ребалансировки, незначительные увеличения/уменьшения позиций). Так будет проще не мешать всё в кучу. Цель — пронаблюдать эффективность покупок и продаж, выявить какие-то ошибки, да и просто записать всю эту игру на память. Будет интересно взглянуть лет через 20 :) Стабилизируются и стратегии портфелей после полного хаоса прошлых двух лет. Теперь есть один большой портфель со всякой всячиной, который должен быть довольно устойчивым, с защитой, но и не слишком скучным, чтобы не упускать рост полностью. Когда появляется новая хорошая инвест-идея, я просто беру из него нужную сумму. Кроме него есть портфель с более агрессивными, авантюрными и специфическими идеями. Этот портфель иногда исчезает полностью, когда я хочу отдохнуть от рынков. Нервы дороже денег :) Фантомные или временно существующие портфели — моя новая фишка, технология 2024 года 🙂 На российском рынке, как меня ни просили, я не смог за полгода выдавить из себя инвест-идеи кроме Яндекса за 2400 и ДВМП за 67 рублей. Это хороший знак, значит я не вижу возможностей там, где их особо и нет, у меня нет "рыночных галлюцинаций". Все-таки индекс Мосбиржи не показал блестящих результатов за прошедшие месяцы, а подрос лишь на пару процентов. А ещё я решил попробовать возобновить ведение своего блога или дневника, правда теперь значительно увеличить уклон в цифровые новости. В общем, какой-то микс из IT, инвестиций и новостей из мира технологий должен получиться. Частично так было и раньше, но приоритеты сдвигаются. Также всё ещё не отказываюсь от своей идеи инвестиционного ИИ. Но раскачиваюсь очень долго 🐌 Получиться должно что-то простенькое, но клевое!

🎮 В моем журнале инвест-идей MyGame за 4,5 месяца (с начала октября) накопилось уже 19 идей, и за этим стало просто интересно наблюдать со стороны. Увлекательнее любого фильма! Доходности пока очень хорошие, но без везения здесь не обошлось (как обычно). Я также решил убрать все краткосрочные идеи и больше ими не занимаюсь. Не нравится :) Если убрать 2 позитивные аномалии, которые "портят" статистику, то получаются следующие результаты: 1. 12 из 17 идей в плюсе (винрейт — 71%). 2. Средняя годовая доходность — 120%, медианная годовая доходность — 147%. Довольно небольшая между ними разница, что может говорить о надежности и стабильности моих инвест-идей. 3. Единственная идея с большим минусом (-43%) — Cara Therapeutics, но там всё ясно: испытания препарата у компании провалились, предсказать это было практически невозможно (ну кто я такой, чтобы предсказывать результаты испытаний раньше самих биотехнологов). Зато идея-близнец в Alector, вышедшая в тот же день, показала +61% и перекрыла все потери от Cara. 4. За 2024 год появилось 5 новых инвест-идей, 4 из них в плюсе со средней доходностью в 7%. В общем, победная серия пока продолжается, хотя и без чего-то сверхъестественного. 5. Из 19 идей пока закрыты только 2. Остальные "ещё торт". Результаты очень впечатляют. И я пока не могу понять — то ли последние месяцы мне как-то особенно везет, то ли я действительно стал на 2 порядка лучше, чем был в 2020-2021. Время покажет. Идей за 4,5 месяца оказалось довольно много. Ранее я предполагал, что генерирую примерно 1-2 идеи в месяц, но пока похоже, что это происходит значительно чаще. Вероятно, я запоминал только самые яркие из них. После ноябрьских событий, когда у меня полностью исчез из экспозиции китайский рынок, я немного заскучал, так как рынков для работы стало совсем мало. Сейчас для разнообразия пробую искать новые рынки для инвестиций. Помимо журнала инвест-идей, теперь я на каждом рынке веду виртуальные портфели из 5 позиций (ранее называл эту штуку "Дай пять"). Это сделано для удобства: мне не приходится каждый раз заново думать, когда у меня спрашивают "а что купить?". Кроме того, доходности виртуальных портфелей помогают оценить эффективность работы на том или ином рынке. А с недавних пор я веду и журнал со всеми моими сделками. Хочу следить за процессом и добиться хорошей техники исполнения своих собственных инвест-идей. С этой техникой у меня были огромные проблемы в 2023 году (да и раньше тоже не сильно лучше). В общем, все ходы записаны, и за этой партией очень интересно наблюдать! Ждем трек-рекорд за год, осталось всего 7 месяцев...

🍊 Тем временем я решил снова перейти на светлую сторону и продолжить заниматься исключительно долгосрочными инвестициями. Конечно, после 2022 года ситуация для этого не слишком располагала, но любому переходному периоду приходит конец. Для возвращения в долгосрок были две причины. Во-первых, по опыту 2022-2023 года можно сказать наверняка, что они просто приносят (и принесли бы) мне больше денег. Во-вторых, я вспомнил или узнал простую фишку. Лучшие краткосрочные идеи возникают при поиске долгосрочных. А вот попытки быстро забрать деньги на спекулятивной сделке часто не срабатывают. Кроме того, долгосрочные вложения требуют меньше внимания, что для меня сейчас важно. Таким образом, Инвестолог снова становится собой. Посмотрим, какие результаты мне это принесёт в новом году! На рынках пока не происходит ничего сильно значимого, либо я просто недостаточно внимательно смотрю. Российские индексы с начала года скорее стагнируют, гонконгские акции тестируют новые локальные минимумы, европейские индексы находятся недалеко от исторических максимумов, а вот американские ставят новые рекорды. Криптовалюта отыгрывает новости об ETF по классическому сценарию "покупай на слухах, продавай на фактах". В общем-то все в начале 2024 года развивается примерно согласно моим ожиданиям. Необычные ценовые движения показал природный газ, и я даже не в курсе этой ситуации. Наверно, вникать и не буду :) Мои первые инвестиционные идеи 2024 года пока остаются в небольшом минусе. Рынок наконец-то решил поставить меня на место! Но 2 недели это не срок, конечно же :) Я продолжаю заниматься своими собственными скромными инновациями в инвестиционно-рыночной работе. В этом году я решительно настроен продвинуть свою идею "инвестиции + ИИ". Для этого я сейчас создаю и наполняю (пока вручную) базу с текстами, числами и графиками. Также у меня появилась дорожная карта проекта, там уже есть довольно конкретные шаги по разработке. Вероятно, работа на рынках в этом году изменится навсегда (по крайней мере, для меня). И на это будет очень интересно посмотреть!

🍐 Недавно видел результаты исследования (источник уже не помню), в котором главным и практически единственным показателем будущего роста акций являлись темпы роста выручки. Это примерно соответствует результатам моего миниисследования 2021 года на сотнях разных компаний. Тогда я отметил, что наибольшую корреляцию с будущим ростом имели низкий P/S и высокие темпы роста выручки. Но тут есть небольшая тонкость. Я проводил подобное исследование на данных за последние 8 лет. А период с 2010 по 2021 год на мировых финансовых рынках отличался очень мягкой ДКП центральных банков. Логично, что в условиях практически бесплатных кредитов главной целью компании должно быть расширение любой ценой. Многие растущие компании в этот период придерживались принципа "захватить как можно большую долю рынка, а уже потом выходить на чистую прибыль". Также помимо роста самих акций есть и дивидендная доходность, которая в отдельных ситуациях может давать решающее преимущество. Сейчас ситуация значительно изменилась, кредиты стали дорогими, деньги имеют большую цену и показатели прибыльности, рентабельности могут выйти на первый план. В общем, не стоит спешить с выводами, надо уточнять входные данные. Но если верить в непобедимую силу выручки, то на российском рынке такие акции как Ozon и Яндекс {$YNDX} могут смотреться очень хорошо. Есть и другие истории роста, но насколько это все актуально, учитывая ключевую ставку в 16%?

🍕 Конфигурация портфелей 2024. В прошлом году у меня не было проблем с хорошими инвестиционными и спекулятивными идеями, но были огромные проблемы с их реализацией. Трудность заключалась в том, что мои инвестиционно-спекулятивные идеи очень разнообразны от "переждать 3 недели в защите" до "рискованное вложение с потенциалом очень хороших иксов через 5 лет". Придумать идеальную конфигурацию портфелей под все ситуации на рынке, которые я могу отыграть, действительно непросто. Как покорить этого мустанга? На новогодних каникулах я окончательно придумал конфигурацию, которая должна работать в любой рыночной ситуации. Итак, портфеля будет три: 🌱 Investology. Обычный долгосрочный инвестиционный портфель. Может работать как старенький BuyOnly, но также я оставляю за собой право закрывать позиции, которые мне больше не кажутся хорошими. За основу будет взят мой инвест-журнал MyGame. ☀️ MGD. Тактический портфель, на котором я постараюсь отыгрывать краткосрочные и среднесрочные тренды. А если их нет, то можно делать ставку и на долгосрочные вложения или защиту. Здесь будут 5 активов (хотя могут быть и удвоенные позиции) из моего журнала "Дай пять". Пересматривать планирую раз в неделю на выходных. 🌫 Haze. Пассивно-агрессивный портфель, который 90% времени будет находиться в защите. Если появятся действительно хорошие краткосрочные и среднесрочные идеи его можно переключать в режим решительной атаки. Но защитная функция, пожалуй, основная. Все портфели межрыночные и могут работать на любом рынке. Поиски идеальной стратегии в 2023 мне дорого обошлись, поэтому в этом году постараюсь ничего больше не менять. Вроде бы я вспомнил все ситуации на рынке за последние несколько лет, особенно тщательно изучил опыт 2023 года, и нынешняя конфигурация портфелей должна отвечать любому запросу. Тем временем в журнале MyGame 4 января появилась первая инвест-идея 2024 года, и она уже в ощутимом плюсе. Ну, поехали!

☃️ Всех с наступающим Новым Годом! Краткие инвестиционные итоги года вы уже знаете, но я повторюсь. В этом году я приятно удивил себя своими аналитическими навыками и неприятно удивил практическими. В целом, даже учитывая ноябрьские заморозки, доходности в % оказались на уровне 100-105% в USD, но в абсолютных значениях ситуация остаётся очень тяжелой. По показателю относительных доходностей год оказался даже лучше, чем 2020. Но на данный момент меня больше интересует именно абсолютный доход. Возможно, я стал ещё лучше, возможно мне просто повезло. Думаю, в будущем году мы узнаем точно. Но что очевидно, умение реализовывать хорошие идеи у меня остается на неприемлемо низком уровне, с этим надо как-то бороться. Для этого я в октябре стал вести журнал инвест-идей, и в конце года к нему добавился журнал "Дай пять" с 5 самыми сильными идеями на данный момент на каждом рынке присутствия. Предполагается, что эти 5 активов должны быть неким прообразом портфеля на этом рынке. За 3 недели декабря активы из этого журнала дали +15%, видимо, опять не обошлось без везения :) В новом году постараюсь учесть ошибки 2023, действовать чуть более активно, уверенно в себе, спокойно и терпеливо. Посмотрим, что из этого выйдет! В этом году мне плохо давалось ведение личных страниц и каналов, поскольку я просто не могу понять, чего я хочу. Ну, бывает :) У всех читателей прошу прощения за свою непоследовательность и импульсивность! В уходящем году я написал n-ное количество скриптов и алгоритмов для финансовых рынков и инвестиционной тематики. Не особо я доволен результатом, но прогресс обычно идёт не по прямой, а скорее скачками. Будем в это верить, по крайней мере :) В новом году планирую всерьез заняться своей идеей инвестиционного ИИ, тем более что Bloomberg меня уже в этом плане опережает :D Последние месяцы я читал тг-каналы на тему современных ИИ, и... ничего не понял. Но зато я стал понимать, что именно я не понимаю, и это тоже прогресс! Думаю, я займусь этой задачей с первых же дней 2024 года. В освоении новой для меня темы я постараюсь использовать свои инвестиционно-аналитические навыки, а именно умение оптимизировать поток информации. Разумеется, я не смогу изучить все модели, алгоритмы, архитектуры современных ИИ, равно как и создать с нуля что-то своё. Но я также не знаю все отрасли, рынки, отчетности компаний, что не мешает мне выдавать рыночную аналитику практически топового уровня (я знаю, звучит не скромно, но по-моему честно 🌚). Все дело в умении концентрировать внимание на самом главном. И этот навык оптимизации мы попробуем распространить на ещё одну огромную и необъятную тему. У меня есть несколько макроэкономических прогнозов на 2024 год, но их я покажу уже в новом году (вчера поленился просто их доделать, увы). Вот такие вот у нас итоги. Спасибо, что вы иногда заходите сюда, ставите лайки и комментируете. Надеюсь, моя болтовня помогает вам принимать правильные финансово-инвестиционные решения. Хорошего вам инвестиционного и не только 2024 года!

🕰 Год подходит к концу, и я решил, что пора начать новый (с небольшим фальстартом). Так что с сегодняшнего дня начну вести журнал инвест-идей 2024! Эксперимент с начала октября оказался удачным, а первый блин получился даже слишком ровным. Будем считать, что мне просто повезло :) Посмотрим, смогу ли я показывать подобные результаты на более длинной дистанции! Как я и говорил, хорошие идеи на рынке ещё не подразумевают хорошие результаты. Моя гипотеза о сильных идеях и их слабом исполнении за последние месяцы эксперимента подтвердилась на 100%. Более того, теперь у меня складывается впечатление, что во мне есть 2 человека: идеи генерирует талантливейший аналитик, а вот исполняет их редкостный балбес. В новом году не только снова проверим мои аналитические навыки, но и попробуем научить эту мартышку делать на них больше денег. Надо действовать чуть более решительно, чуть более жадно и самоуверенно. Иногда даже агрессивно. Пока думаю так. Интересно, что в начале 2023 года я говорил о том, что в своих инвестиционных навыках я достиг предела и вышел на плато. Что значительно спрогрессировать здесь мне уже не удастся. Но 2023 год серьезно пошатнул эту точку зрения. В каком-то смысле он раскрыл мне потенциал, о котором я даже не подозревал! Помимо инвестиционно-спекулятивных идей в журнал я попробую заносить и свои макропрогнозы. И первым из них будет курс рубля к доллару США, который я ожидаю на уровнях 105-115 к лету-2024. Чуть-чуть сдвинул свой прогноз вниз, поскольку есть вероятность ослабления самого доллара из-за начала цикла смягчения ДКП ФРС. Корректировать макропрогнозы заранее можно, правилами моего журнала не запрещено :) А вот инвест-идеи нельзя. Даты корректировок тоже буду записывать. Также теперь я веду журнал "Дай пять" с 5 действующими идеями на каждом рынке присутствия (пока их 5). Сделан он для того, чтобы держать руку на пульсе и всегда знать, что можно купить на том или ином рынке, если вдруг откуда-то появятся "лишние" деньги. Ну и мои старые знакомые иногда спрашивают, а куда можно вложить средства, чем застают меня врасплох. А тут уже готовый, регулярно обновляемый и пересматриваемый список! Получите, распишитесь... Также понаблюдаем за доходностями этих списков из 5 активов. Обновлять и пересматривать их буду каждые выходные. Вот такие пока мои инвестиционные дела. Играем дальше!

🐢 Спустя 40 дней начала отслеживания собственных инвестиционно-спекулятивных идей уже есть некоторые результаты, и они... невероятные. В общем, средняя доходность всех 16 идей составила +34% (за 40 дней), а среднегодовая доходность — +1082% (что??). Аналогичные медианные доходности составили +3,5% и +44% соответственно. Хотя медианные показатели в статистике обычно репрезентативнее, с инвестициями это не так. Дело в том, что чаще всего 10-20% вложений дают почти весь доход (особенно если вы занимаетесь рискованными вложениями). Поэтому если у вас 1 актив вырос в 10 раз, а остальные остались на месте, то медианная доходность будет равна 0, а вот реальный результат будет очень хорошим. В то же время, медианные доходности могут отражать стабильность качества моих идей. Если она уходит в минус, то это значит, что большая часть моих идей — ерунда бестолковая. То что все медианы в плюсе — хороший знак. Разница или отношение между средней и медианой пока огромное. Это значит, что небольшая часть моих идей за этот период была "просто пушка", но бОльшая часть — "ну такое". По большому счету там хорошо отыграл один единственный актив и вытянул на себе всю статистику. Кроме того, отношение между средней и медианой может указывать на то, насколько инвестор предпочитает риск или ему ближе безопасные и стабильные вложения. Пока что банально "везет", 1000% годовых — это какая-то чудовищная цифра. Не думаю, что я стал настолько хорош :) Но в жизни всякое бывает, исключать не будем. Понаблюдаем дальше. Кстати, среднесрочные и долгосрочные идеи пока показывают себя намного лучше краткосрочных. Это интересно, будем стараться улучшать качество последних. Основная проблема здесь пока — "торопишься". Журнал инвест-идей уже помогает находить собственные слабые стороны, и это здорово! Также я ввел штуку под названием приоритет. Это балл от 1 до 4, который меняет вес идеи в статистике. По своим ощущениям теперь я ранжирую идеи по силе. p.s. этот пост не для "похвалиться", я просто провожу свое мини-исследование и стараюсь сделать его максимально честным. Не надо ожидать подобных результатов в будущем :) Необходимо собрать статистику хотя бы за 1 год! Ну и идеи это ещё не всё, они не приносят прибыль автоматически. Очень важно уметь их правильно реализовывать. Тут нужна хорошая техника, которой у меня зачастую нет :)