📱ВК $VKCO

🧬Ива IVAT Российский разработчик экосистем корпоративных коммуникаций 📊Финансовые показатели: Среднегодовой темп роста выручки составляет нереальные 80+%,однако уже в 2024 году было сильное снижение и компания не оправдав прогноза показала рост +36% в текущем году пока шла в нуле,в 4 квартале могут за счет новых контрактов показать рост? конечно могут,но сколько это будет процентов 20 год к году не больше же, при этом чистая рентабельность выше 45% звучит неплохо,но как повлияют налоги на компанию в будущем для меня остаётся загадкой,должны увеличить расходы 📈Долговая нагрузка: Долга на 500 млн,налички на 100,цифры сами по себе не большие,как и процентные расходы 50 млн относительно операционной прибыли под 2 тоже копейки,как и у многих Айтишников с долгами лучше многих ❌Дивиденды: Сначала рекомендовали,потом не утвердили,так себе начало для репутации компании,в будущем поэтому на дивы не рассчитываю,но если начнут выплачивать,то классические 3-4% для сектора ⁉️Оценка справедливой стоимости: После неоправданных ожиданий в прошлом году, в текущем я не нашёл прогнозов на этот,возможно боятся снова ошибиться,поэтому я ставлю на низкие темпы,что конечно бьёт по оценке,при этом пока идёт тенденция на снижение рентабельности,а новые налоги способны еще немного ухудшить ситуацию,при этом не характерные для Айтишки Капексы у компании достаточно высокие ,как они сами говорят на развитие экосистемы,в связи с этим справедливая цена для меня около 150 рублей,что ниже текущей стоимости,оценка снизилась в первую очередь из-за снижения темпов роста бизнеса 🆘Итоговое мнение: Ну не время для Айти,сейчас вся экономика страны снижается и не могут растущие компании поддерживать высокие темпы,а их оценки на рынке предполагали рост по 30-40% в год минимум,на деле же всё иначе,не исключаю варианта,что компания даже +20% не сделает,что конечно станет фиаско,покупать сейчас дорогую компанию без дивидендов не вижу смысла,даже в этом секторе можно искать более интересные кейсы

🏥Аптечная сеть 36,6 APTK Сеть аптек или как модно говорить Здоровья и красоты) ✔️Финансовые показатели: Ежегодные темпы роста выручки больше 25%,что у меня вызвало удивление,обычно глядя на график думал ну какие-то Аптеки,а оказывается ничего себе Аптеки,при этом рентабельность ЧП на уровне 1% последние несколько лет ,что наверное не круто,так же не круто,что последний отчет МСФО был по итогам прошлого года,видимо компания не публикует квартальные? мне такое не нравится! 🆘Долговая нагрузка: Долга на 23 ярда,при наличности в 2 звучит как очень мало,учитывая операционную прибыль в 6млрд ,а если смотреть на процентные выплаты в 4 ярда,что почти вся операционка уходит на налог и выплаты процентов,вот и ответ почему низкая рентабельность, всё это не очень комфортно для бизнеса ❌Дивиденды: Их просто нет и не думаю что появятся при текущем долге и думаю в 2025 году положение становится только хуже. ⁉️Оценка справедливой стоимости: Несмотря на то,что компания росла высокими темпами последние несколько лет,в связи с отсутствием отчетов и ситуацией в экономике страны не жду отчета по текущему году с прежними темпами,консервативно рассчитываю на 10%,при этом думаю из-за долга рентабельность еще сильнее может снизиться,а потенциальные капитальные затраты оставят свободный денежный поток около нулевым,поэтому для меня компания должна стоить 7.8 рубля на акцию,что ниже текущего уровня на рынке! ❌Итоговое мнение: Всё упирается в отчетность,по сути мы год живем без нормального отчета и никто не понимает что может происходить в компании,я консервативно отношусь к таким вещам,поэтому прогнозы свои занижаю,чтобы брать меньше риска при расчётах,компания с долгами и без дивидендов в текущей ситуации явно не вызывает оптимизма и покупать на данный момент я не собираюсь

🖥Аренадата DATA Российская компания разработчик систем управления базами данных 📈Финансовые показатели: Выручка с 2021 года растёт темпами выше 50%,что неплохо даже для развивающегося бизнеса,при это по итогам 9 месяцев текущего года компания идёт хуже прошлого,но ожидания самой компании рост 20-30% ведь основная выручка и контракты приходятся на конец года,проверим насколько компания способна держать свои слова, так же важно,чтобы оставалась высокая рентабельность, пока ежегодно наблюдаем снижение,как результат Чистая прибыль растёт слабее ✅Долговая нагрузка: Долга на данный момент нет ,что отлично в текущей ситуации 💸Дивиденды: Компания по своей политике должна платить 50% от скорректированной прибыли,что хорошо для растущего бизнеса,если учитывать рост выручки в 20% и сохранение рентабельности на уровне 30% хотя бы ,то можем получить порядка 5% к текущим ценам ,что опять же для сектора хороший показатель на данный момент,но относительно рынка конечно мало 💡Оценка справедливой стоимости: В условиях если мы верим словам компании и ждём рост выручки порядка 20%, сохранение рентабельности выше 30% и относительно низких капитальных затратах оценка составляет 100рублей на акцию, конечно тут давит снижение темпов,после ежегодных 50% текущие даже 20-30% выглядят грустно + мне лично не понятно насколько сильно компании нуждаются в их продукции , а значит как долго будет продолжаться рост ⚠️Итоговое мнение: Относительно своего сектора компания выглядит неплохо,я лично не помню пока чтобы нарушались слова ,поэтому в развитие пока верим(в условиях плохой экономики в стране) ,есть неплохие дивиденды по сектору,при этом если смотреть относительно всего рынка,то конечно оценка риска дороговата, а дивиденды явно ниже рынка,так и текущая цена без явно высокого дисконта,я бы не стал брать здесь и сейчас Айтишников,но если для диверсификации хотите рассмотреть этот сектор,то компания заслуживает внимания