395
подписчиков
20
подписок
Всем привет, меня зовут Тёма, я фундаментальный инвестор Опыт инвестирования с 2019 года, не торгую внутри дня и не гонюсь за иксами, только классическое, долгосрочное инвестирование Октябрь 2019 - 0₽ Март 2024 - 1млн₽ Декабрь 2024 - 2млн₽ Август 2025 - 3млн₽ Февраль 2026 -4млн₽
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Investor_tema
7 сентября в 16:03
Еженедельные инвестиции - 139 неделя
Пополнение +5000₽
Покупки:
Московская биржа $MOEX на прошлой неделе писал обзор,где говорил,что мне нравится компания как в среднесрок,так и в долгосрок,вот в очередной раз подтверждаю покупкой,одна из самых больших долей в портфеле именно тут,наверное позиция входит в топ5 среди акций у меня
В2В-РТС $BTBR тут ситуация немного другая,то самая молодая позиция,которая только в одном портфеле начинает появляться,привлекает тут высокий по меркам сектора дивиденд, с потенциалом роста, пока позиция небольшая и на этапе формирования
Планы на портфель:
В нашем болоте без особых изменений,но в очередной раз ждём новостей от политики, тут конечно надеемся на главный позитив,надо уже заканчивать всё это безобразие,однако ставку деньгами на это не делаем, я в любом случае продолжу покупать акции и облигации вне зависимости от того,куда пойдёт рынок,поэтому надеемся на лучшее,но готовимся ко всему,на данный момент приоритет ОФЗ и формирование ещё одного выпуска в рюкзаке,хотелось бы начать снова набирать валютную позицию,но объем покупок от государства у нас сокращается, поэтому возможно и укрепление рубля, ждём развития событий,ну и куда же без дивидендных акций,да приятный летний дивидендный сезон закончился,но чем раньше начнем готовиться к следующему,тем крупнее будет урожай следующим летом)
Настроение на рынок как всегда позитивное, портфель пусть и за счёт пополнений,но растёт и уже 70% своего пути до 1млн. пройдено)💸
Всем прибыльных и спокойных инвестиций 💫
#еженедельныеинвестиции
MO
MOEX
154,34 ₽
-2,32%
BT
BTBR
127,45 ₽
-1,12%
Investor_tema
4 сентября в 13:50
АФК Система $AFKS
Наверное самая известная инвестиционная компания владелец таких бизнесов как МТС-Банк,МТС,Озон,Сегежа,Медси,Эталон,Космос, Элемент
💤Финансовые показатели:
(За 6 месяцев) Выручка компании изменилась с 600 до 639млрд, при этом операционная прибыль выросла с 92 до 157 млрд, а чистый убыток снизился с -81 до -4млрд., что в целом можно назвать даже хорошим отчётом(по меркам компании), но наличие большого количества бизнесов внутри подрывает немного оборотный капитал и в этом полугодии денежный поток от операционной деятельности составил -222млрд
🔞Долговая нагрузка:
Долг 1517млрд(полтора триллиона, а кто-то видел цифру больше? кроме Газпрома я вот так сразу и не вспомню), при этом наличных на 220 млрд=чистый долг в 1297млрд. звучит угрожающе страшно, при этом /Ебитда 375млрд =3,5 тут вссё же по коэффициентам спасает рост операционной прибыли, но что касается финансовых расходов(которые снизились) 166млрд(за 6 месяцев) при операционной прибыли в 157млрд. то ситуация остаётся напряженной и съедает буквально все деньги на работу с долгом,мне не нравится, много долгов, достаточно дорогих, нужно продавать(выводить на биржу) часть активов,а рынок дешёвый, поэтому дёшево продавать никто не хочет, надо терпеть
⛔Дивиденды:
Компания в последние годы не платит, д и не из чего,ведь прибыли нет, ФСФ отрицательный доки нет уже спасибо, на дивиденды не смотрим точно
🔞Оценка справедливой стоимости:
Компания стоит на рынке 74 млрд, что с одной стороны очень мало,с другой очень много, если мы берем деньги которые компания зарабатывает на данный момент(а она не зарабатывает), то такая компания стоить должна 0(ну по текущему доходу),, с другой стороны если мы смотрим на активы в 3 трлн(даже с учетом долга в 1.5) компания должна стоить явно дороже 500 млрд,( то есть по сути х10 к текущем ценам), но я не люблю оценивать по активам если честно,мне ближе денежные потоки,поэтому для меня дорого)
🆘Итоговое мнение:
Компания как концепция мне нравится,много интересных бизнесов,часть из которых способны уже сейчас приносить деньги,часть потенциально можно развить и продать, но вот факты отчетов говорят о проблемах внутри бизнеса и явно с долгами, для чего мне покупать акции компании,которая генерирует убыток, у которой много долга, которая не платит дивиденды, на данный момент не интересно, но надеюсь,что АФК справится,ведь крах этой компании будет значить,что весь инвестиционный бизнес в России невозможно
AF
AFKS
7,68 ₽
-3,48%
Investor_tema
4 сентября в 13:49
ФиксПрайс $FIXR
Сеть розничных магазинов
💤Финансовые показатели:
(За 6 месяцев) Выручка компании выросла с 148 до 155 мрлд., операционная прибыль с 7 до 6 млрд (из-за возросших коммерческих и административных расходов), чистая прибыль снизилась с 3.9 до 2.7млрд, что показывает не самых хороший отчёт, впрочем как и у всей отрасли, мы видели плохие отчеты и в Ленте и в Х5,увы - это реалии отрасли
💬Долговая нагрузка:
У компании 9 млрд долга при этом наличности в почти 3 млрд дает чистого долга в 6 млрд, при Ебитда 22 млрд - это хороший показатель, учитывая процентных платежи в 5 млрд при 20млрд операционной прибыли подтверждает, что компания комфортно себя чувствует с текущим долгом
✅Дивиденды:
В случае, если компания будет платить 50% от Чистой прибыли, то потенциальная выплата за год может составлять около 10%, что хорошая рыночная доходность, но пока компанию нельзя назвать надёжным дивидендным игроком
⚠Оценка справедливой стоимости:
Компания оценивается в 41 млрд, при этом ФСФ на уровне 10-14млрд на данный момент означает дешёвую оценку рынком,при ставке дисконтирования в 20% - это достаточно низка цена,по мультипликатору РЕ=4 , тут скорее справедливая рыночная оценка, ведь сейчас весь рынок стоит достаточно дёшево, ну и дивиденды в 10% = так же справедливая рыночная оценка, подтверждает на мой взгляд не самую высокую стабильность компании внутри сектора
💤Итоговое мнение:
На мой взгляд компания проигрывает конкурентам и Х5(особенно учитывая Чижиков) и Ленте, я бы лично в долгосроную перспективу не хотел держать ФиксПрайс в портфеле,если выбирать внутри сектора то для меня лидер среди Ленты/Х5, если же смотреть на возможность воскрешения феникса, то ставка была бы на Магнит, но Фикспрайс за счёт дивидендов может появиться в портфелях инвесторов, но меня лично смущает отсутствие репутации,что Фикспрайс точно заплатит, поэтому я с удовольствием понаблюдаю за компанией, но пока без покупок акций
FI
FIXR
0,41 ₽
-3,39%
Investor_tema
3 сентября в 12:35
МТС $MTSS
Крупная цифровая экосистема
✅Финансовые показатели:
(За 6 месяцев)Выручка компания изменилась с 370 до 414млрд, Операционная прибыль при этом выросла с 71 до 89млрд., Чистая прибыль выросла с 7 до 74 млрд, при этом 57млрд(скорее всего разовый доход от продажи активов), отчет хороший, отдельно хочется отметить снижение процентных расходов с 74 до 67 млрд, которые съедают огромную часть операционной прибыли
⛔Долговая нагрузка:
Всегда дискуссия, несколько раз лично видел как в интернетах возникали споры аналитиков, одни смотря презентацию говорят о снижении чистого долга, другие говорят о влиянии отчетности Банка, а фактически долг растёт, мне лично не нравится долговая нагрузка, простой аргумент, при операционной прибыли в 89 расходы по процентам составляют 67млрд, что с одной стороны не критично плохо,если нет дивидендов в долг)
📣Дивиденды:
Интересная информация, Чистая прибыль на акцию у компании =27р(по ТТМ), FCF на акцию = 19р( тоже по ТТМ), а дивиденды последние 3 года платили по 35рублей, насколько это здоровая ситуация решайте сами, сейчас дивполитика закончилась, в случае утверждения выплаты 100% от ЧП(при норме на рынке в 50%) компания может платить те самые примерно 25р, при 50% от ЧП выплаты соответственно составят 12-13рублей или 7-8%, но это для нормального здорового бизнеса, у компании же есть АФК система,которой нужны деньги, поэтому не удивлюсь,если снова примут 35-40 рублей платить,загодяя в долг МТС
🔞Оценка справедливой стоимости:
Цена компании 376млрд., при этом ЧП =54 млрд (РЕ=7), по ФСФ в 40 млрд справедливая цена так же ниже 150 рублей, вся ценность держится на данный момент на дивидендах, при выплатах 35рублей на акцию- рынок конечно будет прайсить более высокую цену
⚠Итоговое мнение:
Тут опять всё дело в философии, мне нравилась компания лет 5 назад для покупки акций, мне нравится компания в плане отчета PL и сейчас, но мне не нравятся дивы в долг и компания вероятно продолжит это делать, конечно наверное внутри компании явно умнее меня люди сидят и понимают что-то лучше, но если бы компания начала гасить более активно свой долг и перешла бы на выплаты в 50% от ЧП, то я бы лучше увидел цену акций по 100 рублей за штуку и 10 рублей дивидендов в год,что меня устраивало бы больше, по крайней мере в моём понимании бизнеса так была бы более здоровая инвестиционная атмосфера вокруг и потенциал для раста самого бизнеса
MT
MTSS
189,15 ₽
+2,41%
Investor_tema
3 сентября в 12:35
Московская биржа $MOEX
Российский биржевой холдинг, организатор торгов финансовыми инструментами
📊Финансовые показатели:
(за 6 месяцев) Процентные доходы выросли до 31млрд с 29млрд, процентные доходы изменились с 36 до 43 млрд, операционная прибыль при этом выросла с 57 до 65 млрд, а чистая прибыль увеличилась с 27 до 32млрд, Рентабельность ЧП составила почти 44%, в целом отчёт мне лично нравится, достаточно нейтральный и в рамках ожиданий
💚Дивиденды:
Компания по политике должна ориентироваться на ФСФ, но при этом не менее 50% от прибыли, с ФСФ в первом полугодии не всё хорошо(там снижение из-за уменьшения средств клиентов), поэтому ориентируемся на ЧП 50-70% диапозон дают аналитики, а это 10-13% к текущей цене,что неплохо,даже в консервативном варианте
📈Оценка справедливой стоимости:
Компания стоит на рынке 350млрд, при этом годовая прибыль может составить до 70млрд, РЕ=около 5 неплохо, что касается дивидендов, то тут всё дело в проценте выплат от прибыли, при 60% выплате компания стоит справедливо(Учитывая ставку безриска в 15%) получается, что компания справедливо оценена рынком в 150 рублей,учитывая текущие финансовые показатели и рыночную ставку риска
✅Итоговое мнение:
Не секрет,что мне нравится данная компания и я часто её покупаю, давайте объясню логику - компания способна генерировать мне дивиденды выше 10%, при этом показывать рост выплат в долгосрочной перспективе, компания по сути не имеет конкурентов в своём бизнесе, инвесторы и компании придут торговать на биржу, а значит спрос на продукцию будет поддерживаться, при этом стоит не дорого в данный момент, обычно компании у которых всё хорошо и на хорошем рынке торгуются с премией к рынку, тут же слабый рынок, но хорошая(на мой взгляд компания) и адекватная цена,которая как в среднесрочной (1-3 года) так и в долгосрочной(5+лет) выглядит как одно из лучших решений сектора и по стабильности надёжнее рынка, точно продолжу набирать позицию по мере роста портфеля
MO
MOEX
154,41 ₽
-2,36%
Investor_tema
2 сентября в 10:49
ВК $VKCO
Экосистема социальных сетей,если позволите использовать новоприддуманный термин, вообще сегодня хочу написать что-то около обзора, но не в привычной струткуре (Финансы/Долги/Дивиденды/цена/вывод) , а в более свободной форме побомбить)
Так вот холдинг Вк, где одноименная соцсеть, популярные одноклассники, национальный мессенджер Мах,Облачная почта,музыка,видео, дзен, и прочие куча сервисов ,звучит масштабно, презентации выглядят как проект монополист будущего(правда они выглядят так уже лет 5), на деле же получается несколько обиднее, выручка растёт по 3-7-9% в год, маловато для проекта будущего без конкурентов, рентабельности до сих пор нету и компания плодит убытки, одну часть долга уже допкой закрыли,акционерам наверное не понравилось,дивидендами и рядом не пахнет,печально)
Но у компании есть и положительная сторона,государству нужно купить что-то ненужное?Вк всегда поддержит и возьмёт на баланс ненужную дочку, стране нужен свой суверенный месенджер? Компания с удовольствием поможет! Кроме шуток с точки зрения страны это действительно важные задачи,которые кто-то д должен решать, а тут есть всегда удобный ВК, не удивлюсь, если под кредит от ВТБ) И конечно между тем,что попросит Страна и пользы для акционера выбор очевиден не в нашу пользу)
Не подумайте, я ни разу не покупал акции ВК, поэтому это не обиженный пост,что из-за компании я потерял деньги,нет!) Просто я помню себя в 22 году, помню как мне нравилась компания Мета(она же Лицокнига) я видел какие масштабы рекламы проходят там и через нельзяграмм, а потом у нас ограничили данную платформу и я считал,что это шанс для ВК, забрать огромный рынок рекламы бесплатно,сделать крутую экосистему в интернете, у тебя есть буквально всё,просто сделай,хотя бы аналог нормальный, но вместо этого спустя 4 года я вижу ничего
Да, у меня осталась обида на компанию,но не из-за того,что я потерял деньги купив их акции, а из-за того, что потенциал,который был даже глупому мне виден они не реализовали не на 1%, все сервисы как были хуже конкурентов так и остались, а чудесные 3 буквы ВПН это характеристика ВК от пользователей,люди лучше заплатят, чтобы использовать аналоги,чем брать бесплатный сервис от ВК, на мой взгляд это говорит обо всём
Ну и в выводе этого "сочинения" скажу,что логично покупать акции я не собираюсь,следить за отчетами из-за масштаба компании конечно продолжу, но пока на балансе есть непрофильные активы и попытки угодить государству-тут не будет новой империи соц сетей, а останется бизнес,который работает в убыток и вероятно через 5 лет увидим новую допку и размытие акционеров,чего конечно не хотелось бы)
VK
VKCO
118,55 ₽
+0,13%
Investor_tema
2 сентября в 10:18
МТС-Банк $MBNK
Один из представителей Банковского сектора на рынке
📊Финансовые показатели:
(За 6 месяцев) Процентные доходы выросли с 62 до 65 млрд, процентные расходы снизились с 42 до 36 млрд., Чистый процентный доход вырос с 19 до 28 млрд., А чистая прибыль увеличилась с 3,4 до 7,2 млрд, хороший отчёт, но не забываем об эффекте низкой базы прошлого года,при этом капитал в нуле,что не есть хорошо для развития любого банка
💚Дивиденды:
В стратегии компании прописаны выплаты от 25 до 50% ЧП, но компания два года уже как выплачивает по 25%, поэтому в следующем году не вижу смысла ждать больше, на текущий момент компания заработала 48рублей на акцию,что позволяет рассчитывать на 100рублей дивидендов по итогам года или 11% див доходности,что неплохо по рынку
✅Оценка справедливой стоимости:
Цена банка по мультипликаторам РВ=0,27, что крайне мало,если не ждать банкротства, Так же оценка РЕ=1,87 низкая для большого количества бизнесов, что подтверждает недооценку банка и при этом дивидендная доходность от 11% при выплатах 25% ЧП говорит о дешевизне, по этим показателям справедливая цена акции не ниже 1300 рублей на акцию
📈Итоговое мнение:
Наверное впервые скажу подобное про этот банк,а ведь интересно же, смотрите - отчёт хороший, явная недооценка по рынку ну РВ=0,27 это правда мало, при этом дивиденды минимум 11%, а если поднять до 50% от ЧП, то больше 20 доходность?(ну это как потенциальный сюрприз) вот меня если бы спросили : чьи акции за 3 года вырастут сильнее Сбера или МТС-Банка, я бы отдавал предпочтение в пользу второго, просто из-за недооценки, как среднесрочная спекуляция выглядит вполне интересно,как долгосрочная инвестиция я бы всё же оставался в тройке Сбер,ДомРФ,Т, но данная тема на мой вкус лучше ВТБ
MB
MBNK
931,5 ₽
-0,38%
Investor_tema
31 августа в 10:20
Еженедельные инвестиции - 138 неделя
Пополнение на +5000₽
Покупки:
ОФЗ $SU26246RMFS7 сформировал желаемую позицию в трёх выпусках ОФЗ 46,48,54 но покупки прекращать не планирую,буду выбирать на этой неделе новый выпуск для формирования, мне нравится ОФЗ тем,что это снижает риск портфеля ближе к его концу и в это же время даёт высокую доходность
В2В-РТС $BTBR так же понемногу формируется и новая на данный момент позиция в компании в2в, у меня не было в портфеле сектора АйТи вообще,но тут потенциал 10+% дивидендов,что для сектора очень хорошо, поэтому решил набрать небольшую долю, сейчас на этапе формирования позиции
Планы на портфель:
Парадокс нашего рынка,что он снизился на 25% , а интересные цены не появились, ну смотрите о чём я, Сбер стоит 275₽ за акцию,по сути это просто дивгэп с весенних отметок, ДомРФ стоит почти те же 2200₽ , Мосбиржа 150₽ за акцию, при дивидендах в 20р получается подешевели на 10₽?) Да,есть Транснефть,там снижение цены достойное,но что будет с прибылью по итогам года? На сколько ниже будет дивиденд? 180₽?160?140? Пока загадка,поэтому и снижение логичное, Х5 тоже согласен снижение неплохое,но и отчёт полугодовой мы видели ,там не всё радужно.
Я сейчас о тех компаниях,которые называл хорошими в начале года, по сути они либо не стали дешевле особо,либо стали как бизнес хуже,либо больше рисков, вот и получается,что рынок на 25% снизился,а покупать по дешёвым ценам нечего) Либо же придется капаться в нефтегазах, ВТБ, металлургах и прочих компаниях,что отдаёт на данный момент коричневым цветом,хорошо и дёшево почти не бывает к сожалению, поэтому я и продолжаю набор ОФЗ,где и доходность выше исторической на рынке и риска минимум, помимо ОФЗ, конечно продолжу набор и акций,тех,кто платит дивиденды, в приоритете пока те же лица, формирование в2в,Мосбиржа, ДомРФ,Сбер почти сформирована позиция,как и Транснефть
SU
SU26246RMFS7
828,8 ₽
+0,1%
BT
BTBR
123,43 ₽
+2,1%
Investor_tema
27 августа в 12:32
Хэдхантер $HEAD
Сервис по поиску работы для людей и людей для бизнеса
⚠Финансовые показатели:
(За 6 месяцев) Выручка компании почти не изменилась с 19,7 до 19,6 млрд, при этом чистая прибыль с 7,6 выросла до 8млрд, что конечно не великие показатели для компании, рекламщики(бизнесы) уходят, публикуется меньше вакансий и всё это конечно не может приводить к росту финансов, держаться в нуле помогает рост ценника на услугу, как результат выше рентабельность, но отчёт мягко говоря не самый лучший, компания в текущей ситуации рискует всё активнее терять рынок,не все захотят публиковать дорогие объявления, а у крупных игроков появляются свои ресурсы для рекрутинга
💚Долговая нагрузка:
Компания не имеет долгов и при этом есть 8млрд наличности,что составляет половина годовой прибыли и это всегда хороший показатель
✅Дивиденды:
Согласно политике могут платить от 60 до 100% скорректированной ЧП, при этом за первое полугодие должны заплатить 200 рублей на акцию , что более 125% от ЧП, приятно конечно,но может стоит платить по результатам?) Справедливые выплаты на мой взгляд за год в районе 300 рублей или 75% от ЧП и доходность около 11%
👀Оценка справедливой стоимости:
Компания оценивается рынком в 135млрд., при этом генерирует ФСФ на уровне 20млрд, который снижается второй год подряд,даже с учётом роста вместе с ВВП справедливая цена 2300 рублей при ставке дисконтирования в 17%, что касается мультипликаторов, то РЕ в 6.6 на текущем рынке так же не выглядит дёшево , ведь компания перестаёт быть растущей и рискует начать терять прибыль, относительно дивидендной оценки , то не совсем корректно рассчитывать на выплаты более 100% ЧП каждый год, поэтому берем более реальные среднесрочные прогнозы на уровне 80-100% ЧП и тогда всё равно справедливая цена на 2600, мой консенсус 2200-2300 реальная цена актива,который оценивается как акции-стоимости,а не роста
😎Итоговое мнение:
Всегда говорю о компании достаточно хорошо, но всегда смущает цена для покупки, этот раз не исключение, спасибо за высокие дивиденды и отсутствие долга, но не самый радужный отчёт и высокая стоимость не радует ,хотя конечно 50% рентабельности должны впечатлять, но это заложено в цену, наверное неплохая история , чтобы отыгрывать разворот экономики в сторону роста, но пока ростом же не пахнет , бизнес страдает, вакансий становится меньше, на чём расти? тут не потерять бы свой уровень,чем компания и занимается, дадут по цене ниже 2000 нужно будет сильно задуматься, пока держу компанию на карандаше
HE
HEAD
2 664 ₽
+5,93%
Investor_tema
26 августа в 13:20
Русал $RUAL
Один из крупнейших в мире производителей Алюминия и глинозема
📈Финансовые показатели:
(За 6 месяцев в долларах) Выручка выросла с 7,5 до 8,3млрд, при этом Чистая прибыль составила 419 млн, вместо убытка годом ранее в -87, неплохое выдалось полугодие, еще бы курс доллара(Юаня) повыше для компании вообще хорошо было,учитывая 58% выручки из Азии) Ну немного дегтя операционный денежный поток снизился в 2 раза за счёт эффекта дебиторской задолженности, которая сократилась вместе с ростом дебиторки, это скорее разовый фактор, но в моменте недополучение денег в хороший период, в целом же окей год к году хорошие цифры
🔞Долговая нагрузка:
Долг компании 772 млрд при наличности в 86млрд маловато общей ликидности,, чистый долг =686 млрд при Ебитда 116млрд =5,8 Высокий показатель ,который показывает,что долги бы подсократить неплохо,либо начать зарабатывать больше, процентные расходы больше операционной прибыли, что так же не самый лучший звоночек, мне не нравится)
⛔Дивиденды:
С 2018 года дивиденды акционеры увидели лишь 1 раз, поэтому тут я не рассчитываю на выплаты, д и справедливости ради я бы лично даже имея возможность сначала бы долг наверное погасил)
🚫Оценка справедливой стоимости:
Компания оценивается рынком в 383млрд, при этом имея отрицательный ФСФ ( но там как писал в начале сильное влияние кредиторки), но всё равно при такой цене и ставке дисконтирования 16-17% надо зарабатывать 60-70 млрд в год,чтобы смотреться справедливо, а таких показателей за последние 5 лет мы не видели ни разу, как и в чистой прибыли, которая съедается долгами , РЕ на данный момент отрицательный,если пофантазировать ,что компания повторит удачное полугодие и будет прибыль 60-70 млрд , то это РЕ=6,что тоже не дёшево , дивидендов напомню нету, для меня тут ничего дёшевого и не удивлюсь,если сходит цена еще ниже процентов на 20(
👀Итоговое мнение:
Неоднозначно тут всё ,с одной стороны хорошие показатели, выручка выросла, прибыль тоже, добывают и продают больше, потенциал укрепления валюты на пользу компании и должны выгодно смотреться, но большие долги, отсутствие дивидендов нет явной недооценки на рынке , поэтому некого оптимизма или идеи для инвесторов наверное пока нет, опять же учитывая, что производят много, цена продажи хорошая, а явных сверхдоходов нет, тут наверное поле для спекулянтов под новостной фон, ведь как на диалогах с Европой компания может расти, либо на валютных колебаниях , профи в трейдинге наверное должны любить эту компанию больше,чем инвесторы, я как долгосрочный инвестор пока не вижу для себя долгосрочного преимущества тут перед теми же ОФЗ как в доходности,так и в стабильности, поэтому заходить и набирать позицию не планирую
RU
RUAL
25,28 ₽
+3,1%
Investor_tema
26 августа в 12:15
Распадская $RASP
Крупный представитель угольной отрасли
📊Финансовые показатели:
(За 6 месяцев) Выручка компании снизилась с 160 до 157 млрд, при этом себестоимость так же снизилась,что дало увеличение валовой прибыли с 11 до 14 млрд, Чистый убыток так же сократился за счет снижения затрат и составил -8млрд,вместо -16 годом ранее, несмотря на снижение выручки и оптимизацию бизнес-модели отчёт остаётся нейтральным,именно для Распадской, такие цифры для другой отрасли это кошмар, но тут в целом в рамках ожиданий, поэтому окей, хотя бы не нарастили убыток еще больше
✅Долговая нагрузка:
Тут почти нет долга,скромные 0,061млрд при наличности в 5,6млрд, сильное преимущество перед тем же конкурентом в лице мечела, д и в любое время приятно иметь запас денег,а не долг, а если у тебя убытки, а ставка кредитования для тебя будет под 18-20%, то вдвойне приятнее,что чистый долг отрицательный
🚫Дивиденды:
Последний раз о дивидендах слышали в 2021 году,думаю нет смысла что-то добавлять, крайне не логично было бы ждать дивы, зная, что у компании отрицательная чистая прибыль и убыток по ФСФ, поэтому и не ждём
🔞Оценка справедливой стоимости:
Компания оценивается рынком сейчас в 79 млрд., при этом последние 3 года прибыль отрицательная, а Свободный денежный поток один раз составлял 1млрд, остальные 2 года так же в минусе,так себе задачка, но исторически компания показывала,что может генерировать под 30 млрд Чистой прибыли и 20 ФСФ, но это было настолько давно, в другой реальности, что веры в возвращение к тем отметкам всё меньше и меньше(хотя если случится чудо и цикл развернется,то текущая оценка действительно дешёвая, потенциальный РЕ=2, приятно же) Но а текущие мультипликаторы оценки отрицательные , поэтому особого значения не имеют, как и оценка через дивиденды из-за их отсутствия, поэтому вся справедливая цена тут сводится к игре "верю не верю"
👎Итоговое мнение:
Я не люблю такие бизнесы, да помимо проблем в моменте,отсутствия дивидендов есть светлое пятно в виде долга и надежды,что всё будет хорошо, но сама по себе угольная отрасль,нам всё пытаются рассказать,что уголь это прошлый век и от него нужно уходить и объемы падают, поэтому в разворот цикла металлургов я верю больше,чем в угольщиков, наверное сейчас самая плохая отрасль -именно угольная, точно не планирую покупать Распадскую по любой цене , ну и по Мечелу даже без отчёта думаю мнение такое же, там еще и долги высокие)
RA
RASP
118,1 ₽
+10,5%
Investor_tema
25 августа в 16:05
Базис $BAZA
Одна из компаний в секторе Айти, платформы визуализации и облачные хранения,звучат как что-то на умном, поэтому для меня просто Айти)
📊Финансовые показатели:
(За 6 месяцев) Выручка компании увеличилась с 1,9 до 2,5 млрд, а это +30% г/г, что приятно, при этом чистая прибыль почти не изменилась на фоне снижения финансовых доходов и увеличения маркетинговых расходов рост, рентабельность 18,5% для компании очень низкая,но это лишь первое полугодие, тут важно смотреть по году,там обычно зарабатывают больше,тратя при этом меньше
💚Долговая нагрузка:
У компании нет долга, при этом есть небольшой запас кэша,что в текущих реалиях конечно хорошо,не нужно тащить дорогие долги за собой,явно плюсик
✅Дивиденды:
Репутации как таковой пока нет, но выплаты уже были в размере 7,2 рубля на акцию, если переложить процент выплат и рост бизнеса на следующий год, то доходность может составить около 8%,что для растущей Айтишки согласитесь достойно, но надо хорошо пройти остаток года и платить те же 50% от NIC
📈Оценка справедливой стоимости:
Одна из немногих компаний которая продолжает развиваться, в прогнозе пишут о росте выручки 30-40%, на данный момент идут по нижней планке в 30, при этом рост прибыли ждут +25% тоже будет хорошо, в целом в рамках ожиданий на начало года,поэтому прогноз цены особо не меняю, по DFCF тут сохраняется потенциал роста на 30+% при продолжении тренда развития бизнеса, по мультипликаторам РЕ почти 8 это дороговато здесь и сейчас, но если мы верим в рост прибыли по 25% в год, то вполне нейтрально, что касается оценки по дивидендам, то тут цена в 100 рублей на акцию так же вполне оправдана
📊Итоговое мнение:
Компания неплохо развивается, при этом нет долга и есть растущие дивиденды, из минусов наверное отсутствие большой премии в цене и снижение темпов роста, д и время сейчас такое,что растущие компании рынком не особо ценятся,инвесторы начали меньше внимания уделять рискованным позициям, что логично, для чего держать бизнес , который дает 8% в год(даже с учетом роста по 20+%) Если здесь и сейчас можно зафиксировать 15% в ОФЗ или вкладах , на мой вкус компания может быть интересной но не сейчас
BA
BAZA
104,04 ₽
+3,46%
Investor_tema
25 августа в 16:04
ММК $MAGN
Один из крупных представителей сектора черной металлургии
📉Финансовые показатели:
(За 6 месяцев) Выручка компании снизилась с 313 до 282 млрд , при этом уже на этапе операционной прибыли у компании убыток, не говоря уже дальше о Чистой прибыли, так же если смотреть динамику на конец года, то есть риск ухода ФСФ в отрицательную зону, отчет на мой взгляд плохой, даже хуже ожиданий на начало года, но и весь сектор демонстрирует плохие цифры , тут конечно красный маркер,что инвестиции в данную отрасль сейчас не так радужны как пару лет назад
✅Долговая нагрузка:
Долга у компании 52 млрд при наличности в 135, сохраняет компания отрицательный чистый долг в 83 млрд,что особенно в текущей ситуации очень хорошо помогает
⛔Дивиденды:
Тут наверное говорить о них даже не стоит, с текущими отчётами всех металлургов дивиденды в этом году не ждём точно+ следующий так же под большим вопросом, а ближайшие два года без дивидендов, это уже большой минус при стоимости денег в 15%
🆘Оценка справедливой стоимости:
Компания сейчас стоит на рынке 230 млрд, конечно при отрицательной прибыли и ФСФ это неоправданно дорого даже с учетом снижения цены акций до минимумов, но в данном случае рынок скорее торгует вероятность и время, которое нужно компании на восстановление, Взять к примеру прибыль 2023 года в 100+млрд, к такому уровне РЕ был бы вссего 2, конечно это дёшево) Уверен компания вернётся к такому доходу и цена акции вырастет в 2 раза, но вопрос когда? Если это произойдет в 2030 году, то нужно ждать 4 года,готовы? А в текущих реалиях ,когда многие даже находясь внутри бизнеса не понимаю что будет через год+ стоимость денег не ниже 15%, планировать покупку проблемной компании на 4-5 лет=огромный риск
🔞Итоговое мнение:
Для меня лично ММК всегда был чуть ниже Северстали и НЛМК, вот душа лежала туда больше даже в хорошее время,сейчас же не вижу смысла делать ставку на сектор в целом(на горизонте полутора-двух лет),у меня остается позиция в Северстали и даже иногда на сдачу я её покупаю,но понимаю,что это 1-очень высокий риск,2-маленькая доля от портфеля, 3-длинный горизонт , 4-вера,что однажды всё станет хорошо и это случится быстрее 5 лет) Как вы видите слишком много рискованных пунктов для классического пассивного инвестирования
MA
MAGN
21,02 ₽
+6,3%
Investor_tema
24 августа в 13:44
Еженедельные инвестиции - 137 неделя
Пополнение:
+5000₽
Покупки:
ОФЗ $SU26246RMFS7 классика - покупка ОФЗ каждую неделю уже несколько месяцев набираю позицию в разных выпусках,безрисковая доходность 14+%
Сбер $SBERP сегодня рыночек вроде вернулся к падению,увидел Сбер ниже 270, почему бы не взять ,бизнес сейчас наверное один из лучших на бирже ,место немного есть, поэтому докупил
Т $T так же увидел цену ниже 250, подумал почему бы не взять пару штук , Компания развивается и как банк и как экосистема, отчёты продолжают выходить достойные на сложном рынке, поэтому берём)
Мосбиржа $MOEX подумал чего бы ещё докупить на снижении рынка,среди акций выбор не большой вот в очередной раз остановился на мосбирже,конкурентов почти нет,а торговать все приходим,так же немного докупил
Планы на портфель:
Особо не следил за рынком прошлую неделю, но покупки всё равно в рамках стратегии продолжаются , набор ОФЗ и дивидендных компаний, продолжу набирать думаю В2В-РТС и ОФЗ, а дальше будем смотреть от цены,может ДомРФ или х5 просмотрю,а может и тех,кого брал сегодня увеличу позицию) Как писал выше выбор акций достаточно скромен,буквально 7-10 интересных имён,которые не страшно покупать здесь и сейчас,остальные либо не интересны,либо длинный горизонт
Несмотря на очередные колебания рынка портфель продолжает жить и обрастать жирком двигаясь к миллиону уже третий год без остановок,для меня инвестиции не про то,чтобы поймать дно,а про регулярное создание капитала,ведь пойдёт завтра рынок вверх или вниз не знает никто,поэтому и покупаю стабильно)
Всем прибыльных и спокойных инвестиций 💫
SU
SU26246RMFS7
824,8 ₽
+0,58%
SB
SBERP
268,29 ₽
+5,68%
T
T
247,76 ₽
+5,42%
MO
MOEX
148,92 ₽
+1,24%
Investor_tema
20 августа в 13:50
Лента $LENT
Один из представителей сектора ретейлов на бирже
👀Финансовые показатели:
(За 6 месяцев) Выручка компании выросла с 513 до 648 млрд, при этом операционная прибыль осталась на уровне 31млрд., причина увеличение коммерческих и административных затрат, только зарплаты сотрудникам увеличились на 15ярдов,что снизило валовую прибыль, Чистая прибыль при этом снизилась с 14 до 10 млрд, тут еще добавилось увеличение процентных расходов, как итог отличный рост выручки выше сектора в совокупности со снижением прибыли даёт нейтральный отчёт, а снижение операционного денежного потока и рост Капвложений и вовсе приводит к отрицательному ФСФ
📊Долговая нагрузка:
У компании 142 млрд долга и 25 млрд кэш, не самый лучший показатель, при этом чистый долг 117/ Ебитда 84 млрд= 1,39 , нормально по рыночным меркам и процентные расходы в 14 млрд при операционной прибыли в 54млрд(по ТТМ) так же не выглядит прям страшно, для меня ситуация тут стабильная
⛔Дивиденды:
Вот тут огромный минус, дивидендов просто нет,особенно на текущем рынке наличие дивидендов часто удерживает компанию в цене,Лента же не платит и намерений начать в ближайшее время я не слышал
📊Оценка справедливой стоимости:
Компания стоит 226млрд, при этом отрицательный ФСФ, а лучший показатель за 5 лет был на уровне 31млрд в 2024 году, так себе стабильность , за счёт роста выручки конечно некий дисконт должен компенсироваться, но нужно заработать, а еще лучше начать делиться с акционерами, по этой причине дисконтирование дивидендов не имеет смысла(их же нет), а по мультипликаторам прибыли РЕ=6,3 выше рынка, но тут скорее ожидания роста прибыли вслед за выручкой, вот и получается,что глядя на масштаб роста у компании есть потенциал, но цена стоит на месте из-за снижения эффективности во время этого роста, а нет банально поводов для роста на данный момент
📌Итоговое мнение:
Компания внутри сектора смотрится достаточно неплохо, если на 1 место я бы всё равно ставил пока х5, банально из-за наличия дивидендов, то вот второе наверное будет за Лентой, так как Магнит смотрится явно хуже, ну и не Фикспрайс же ставить со Светофором, а так жду в ближайшие годы роста прибыли и выход на дивиденды,чтобы было два сильных игрока в секторе,пока слабо выглядят на мой взгляд все, но по разным причинам, до годового отчета покупать точно не планирую
LE
LENT
1 909,5 ₽
-10,42%