Профиль инвестора Investor_tema | Тинькофф Инвестиции Пульс

💚Итоги мая еженедельных инвестиций Стоимость портфеля составила 632 тысячи, с учетом пополнений +18тысяч за месяц 📉Май продолжил тренд на снижение доходности и принёс -2,7%, что еще хуже апреля (хотя по каким-то причинам данные в сервисе изменились по прошлым месяцам), да рынок приуныл, сейчас ушёл даже ниже 2600 пунктов, но окей, не первый день на рынке и даже этому эксперименту уже более 2 лет, поэтому видели мы разное, не унываем, даже большое количество облигаций не удерживает портфель от снижения, тут и курс рубля еще добавился По классам активов: 54% акции 31% облигации 15% фонды и кэш 📈Топ акций по объему: Транснефть - ставка на стабильные дивиденды, их пока не объявили,но вроде сказали,что в обиде никто не останется, компания устраивает всё супер, вот только 29 штук не красиво выглядит,чешутся руки докупить до 30 уже) Сбер-п - ну какой портфель без этого зеленого банка,правда? Думаю тут можно ничего не писать,явно один из лидеров рынка, у всех думаю есть Сбер, ну и я не исключение, дивиденды+рост, стабильная история Х5 - а вот неожиданный новичок списка, покупал на падении, д настолько купил,что на небольшом развороте акция в топ 3 вошла, один из лидеров своего сектора с дивидендами около 10%, в долгосрок вполне нормально пусть лежит, после дивгэпа наерное еще возьму 📉Наименьшие доли: НЛМК - давно лежит без особых покупок,сейчас еще и цену укатали, подумываю выбрать одну компанию из НЛМК/Северстали и объединить позицию в одну акцию, пока взгляд на Северсаль больше, но сектор остаётся проблемным и цена акции это только подтверждает Татнефть - бумага, которую хочется покупать в долгосрок, но текущее состояние нефтяной отрасли(слабый рубль) + неопределенность на ближнем востоке,удары по НПЗ, д и не выглядит Татнефть прям дешёвой, поэтому лежит в рюкзаке, а я думаю когда же начну набор позиции тут) Газпром - тут честно говоря задумываюсь, а для чего она куплена, дивидендов нет,роста не геополитике? ну вроде хайп приуныл,возможно стоит и продать , вопрос а что купить взамен?) д и дешёвый же собака для продажи, посмотрим может в конце полугодия ребаланс устроим 🏹Цель: на 2026 год увеличение денежного потока от акций и облигаций + рост портфеля до 700 тысяч на 2027 год достижение первой цели счёта в 1 млн.Р Правила ведения счёта : Каждый понедельник счет пополняется на 5000 рублей + затраты на прошлой неделе на вредные привычки (алкоголь,сигареты,кальяны,энергетики) Максимальные доля по классам : 🟠Фонды максимум 40 тысяч (на каждый) 🟠Акции максимум 40 тысяч (на 1 эмитента) 🟠Облигации максимум 25 тысяч (на 1 эмитента,кроме ОФЗ) ❗️Выбор эмитента зависит от его цены в момент покупки и дивидендной/купонной доходности, либо вероятный высокий потенциал роста на горизонте 2 лет,оценка стоимости акций на основе DCF и долгосрочных перспектив бизнеса Всем приятной,спокойной и выгодной торговли♥️

Итоги обзоров химической отрасли Да заранее скажу, что тут не очень правильно всё помещать в одну корзину, но сектор удобрений из Фосагро и Акрона или нефтехимия из двух компания не очень интересно смотреть,но и писать В целом отсутствие интереса к 90% компаниям и позволило объединить всё в одну кучу, наверное лишь Фосагро из всего списка представляет долгосрочный интерес остальные не сказал бы, что интересные представители на бирже 1)Фосагро - сектор удобрений, в долгосрок рассматривать можно,но в зависимости от цены в моменте, тут и валютная защита имеется и спрос на удобрения в мире часто есть, пока дороговато для меня и дивидендов хотелось бы больше, при этом рентабельность на хорошем уровне 2)Казаньоргсинтез - одна из нефтехимических компаний тут именно обычные акции, стоит не дёшево и маленькие дивиденды,развития особого нет по финансам 3)Нижнекамскнефтехим привилегированные - стоят сильно дешевле обычной версии, поэтому выше в топе, а так история похожая на конкурентов,низкий дивиденд и почти нет потенциала роста, рентабельность при этом чуть выше 4)Акрон - конкурент Фосагро,который стоит сильно дороже, сектор удобрений,но в 2 раза дороже, так еще и рентабельность чуть хуже 5-6)КуйбышевАзот - тот случай, когда между префами и обычкой небольшая разница, но обычка дешевле, поэтому я бы брал лучшее её, но проблема как и у конкурентов, дивидендов мало,ростом не пахнет 7)Казаньоргсинтез префы , платят по пару копеек дивидендов,большая разница с обычкой, не интересно для покупки 8)Нижнекамскнефтехим - обычные акции стоят намного дороже префов, 1% дивидендов на выходе,если и смотреть,то на префы, которые почти на 20 рублей дешевле В целом как писал в начале интересен может быть лишь фосагро на данный момент, остальные на мой взгляд под инвестиции не подходят,будь то префы или обычка тех или иных акций, я бы описал данную подборку как фосагро и другие стратегически важные предприятия, ведь они действительно важны для страны, но не для акционеров

Еженедельные инвестиции -125 неделя Пополнение +5300₽ +5000₽ еженедельные пополнения +300₽ за вредные привычки Покупки: ОФЗ в рюкзаке 12шт, в планах минимум 25, а там посмотрим,как уже кучу раз писал самый надёжный инструмент на рынке это ОФЗ,а с хорошим денежным потоком от купонов вообще приятно Московская биржа соблазнился ещё раз купить перед дивидендами,лидер финансового сектора с дивидендами в 11% и потенциалом роста в будущем,что нам ещё надо Т на мой взгляд топ3 сектора, да небольшие дивиденды около 6%, но и рост быстрее рынка,но тут покупка небольшая,вопрос по допке пока интересен,что д как решат План на портфель: Пока покупаю ОФЗ и дивидендные акции,раз уж сезон начался,на гэпах так же буду подбирать любимые компании,в конце июня пересмотрю портфель желаемый размер некоторых позиций думаю вырастет , а там уже будем думать,план на месяц пока выглядит максимально просто,стабильно докупать то,что способно генерировать денежный поток Мнение по рынку: По сути уже года два стоим на месте?) Но меня в целом устраивает,добирать можно по более дешёвой цене и высокая купонная и див доходность,на этапе формирования портфеля не самая худшая ситуация,а рынок по 2600-2800 способен торговаться ещё долго,при нынешней экономике,курсе рубля и политической ситуации,конечно ждём хороших изменений на всех фронтах,но нам нужно быть готовым к любым ситуациям, поэтому у меня и акций много и облигации есть и даже немного денег,на случай сильного падения рынка Всем прибыльных и спокойных инвестиций 💫

Итог обзоров сектора застройщиков Топ: Я бы лично сюда не ставил на данный момент никого , у всех либо черные пятна в истории, либо достаточно молоды и без репутации, но чисто символически разделим 1)Группа ЛСР - Единственная компания сектора, которая имеет выплаты дивидендов и в целом достаточно стабильный отчёт у компании, поэтому на первое место поставим за дивиденды(которые должны выплатить) Середина: 2)Пик - тут второе место за размер, компания самая большая и с хорошей рентабельностью по итогам прошлого года, расти тяжело, но быть стабильной уже хорошо, но без дивидендов, а это минус значительный для нашего рынка 3)Глоракс - на бирже компания молодая, вроде бы перспективная даже, пару ле набрать репутацию, увеличить размер и возможно пойдет выше по топу(но может повторить судьбу самолета) 4)Самолет - когда рынок рос, то самолет обгонял всех конкурентов, быстрый темп роста и большой земельный банк, но высокая ставка ЦБ и долговая нагрузка больно бьёт, поэтому компания испытывает не лучшие времена Аутсайдер: 5)Эталон - если в компании выше я верь хоть как-то, то эталон для меня выглядит безоговорочно хуже сектора, хоть в период роста, хоть на снижении, по итогам прошлого года самый большой убыток среди пяти компаний, а проблемы сектора далеко не позади Мнение о секторе: На данный момент я пока не покупаю компании сектора, проблемы в экономике в 26 году никуда не уйдут, а этом может негативно сказаться и на объемах продаж недвижимости, в долгосрок мыслю позитивно, но в горизонте года покупать не хочу

Россети Юг Российская электроэнергетическая компания на Юге страны(Краснодар,Астрахань,Калмыкия,Ростов, Волгоград,Адыгея) ✅Финансовые показатели: Рост выручки за последний год составил 72%, за счет увеличения тарифов и консолидации бизнеса, но прибыль при этом не выросла,а даже снизилась по итогам года, однако уже есть отчёт за первый квартал, где мы видим продолжающийся рост выручки и прибыли, но за счёт Кубани,поэтому продолжаем смотреть как будет проходить синергия 💭Долговая нагрузка: У компании 56 млрд долга, при наличности в 18, в целом неплохо, 38 млрд чистого долга /Ebitda 22 =1.7 ,что средний мультипликатор по рынку , но в семействе Россетей не самый лучший, процентные расходы в 5,5млрд не сильно бью по операционной прибыли в 16 млрд(Если учитывать начало текущего года) в общем ситуация с долгом контролируемая, но есть кейсы и лучше ⁉ Дивиденды: Компания уже объявила о дивидендах в 0,00377 рублей на акцию или чуть ниже 5% доходности, что не очень много, при этом исторически компания то платит, то не платит , прошлая выплата была аж в 2019 году, поэтому на постоянные дивиденды рассчитывать не стоит ( по мнению истории), хотя по итогам 2026 года должны неплохо заплатить 🚫Оценка справедливой стоимости: Компания стоит 53млрд., при этом Чистую прибыль за прошлый год сгенерировала на 5,6( но по ТТМ уже больше 9 выходит), что всё равно маловато, по DFCF при потенциальном росте FCF до 4-5 млрд справедливая цена 0,5 рублей на акцию( при ставке дисконтирования в 15%), что достаточно оптимистичный прогноз с улучшением рентабельности и снижением Капекса (относительно выручки), на мой взгляд одна из самых дорогих дочек, что я успел посмотреть 🗯Итоговое мнение: Компания не стоит дёшево, не платит больших дивидендов, на стадии принятия Кубани в свой состав,что добавляет как потенциал за счёт роста, так и увеличивает риски(не все синергии проходят идеально), но тут бы я отметил потенциальный ущерб от СВО, ведь Россети Центра например зажали дивиденды на мой взгляд именно из-за потенциальных ударов по Курску, Белгороду и пр., так вот если взять Юг, то может доставаться Краснодару или Ростову, что побудит компанию тратить больше денег для восстановления, а это хуже, на Урале, где такие расходы не нужны, по итогу Россети Юг я бы не рассматривал в топе электроэнергетиков из-за дорогой цены и потенциально более высоких рисках

Мостотрест Российская компания специализируется на строительстве мостов,дорог, тоннелей и пр. 💬Финансовые показатели: Выручка компании в прошлом году показала бурный рост на 112%, при этом Чистая прибыль составила 0,5млрд после убытка по итогам 2024 года,При этом Рентабельность в 6,8% ( при этом были годы по 17-20%) , а FCF отрицательный второй год подряд, отчёт получился неоднородный, где-то рост, где-то снижение, но на самом деле нестабильность второе имя для компании судя по финансам ✅Долговая нагрузка: Дол на 0,245млрд., а наличности на 5млрд,что прекрасный показатель, когда своих денег в 40 раз больше,чем долга , то состояние рассматривать не стоит уже дальше) Всё отлично и с запасом 🔞Дивиленды: А вот тут ситуация противоположная, компания не платит дивиденды акционерам и предпосылок для начала выплат пока нет, поэтому планируем отсутствие выплат ⛔Оценка справедливой стоимости: Компания стоит на данный момент 27млрд, это около 50 прибылей, больше 3 выручек и -46FCF, по мультипликатором крайне дорого, при этом если делать идеальную DCF модель, то там для компании можно нафантазировать ну 1.5млрд, что сильно оптимистично и всё равно мало для текущей цены, текущая цена даже в 90 рублей на акцию выглядит сильно дорого 🚫Итоговое мнение: Как писал выше компания нестабильная, может показать рост выручки в 2 раза, потом отрицательную операционную прибыль, потом рентабельность ЧП в 23%, а после убыток, на мой взгляд компания по идеи может быть похожа на ТМК, покупка под проект, типо постройка крымского моста, где компания сможет много заработать, но для этого нужно понимать что будет строиться и как компания войдет в тот или иной проект, но это скорее спекулятивные покупки, мне как инвестору Американские горки не нравятся

Таттелеком Телекоммуникационный оператор проводной связи в республике Татарстан 📊Финансовые показатели: Среднегодовой темп роста за 5 лет составляет 6%, при этом за последний год выручка выросла на 7%, подтверждая стабильность роста, Чистая прибыль при этом снизилась на 5%, но это снижение третий год подряд, что не есть хорошо, но Рентабельность 17% хорошая для рынка, но для компании это худший показатель за 5 лет, в целом отчёт нейтральный, компания не блещет ростом бизнеса и большого провала в прибыли тоже нет 💚Долговая нагрузка: У компании нет долга, но при этом есть наличные средства в размере более 7млрд., а для компании это больше ТРЁХ годовых прибылей, очень солидно в текущих реалиях ✅Дивиденды: Компания стабильно платит с 2007 года и чаще увеличивает дивиденды, что приятно, в текущем году уже выплатили, при этом больше ожиданий, в следующем году жду примерно таких же дивидендов около 0.55 рублей на акцию или 9% доходность, что в целом наверное средний показатель по рынку сейчас, учитывая запас наличных может быть и сюрприз?) 📊Оценка справедливой стоимости: Модель DCF, Рост выручки закладываю исторический в районе 6%, при это сохранение средней операционной рентабельности, а так же Амортизацию и Капекс на уровне 12 и 13% соответственно от выручки , получается FCF в ближайшие несколько лет стабильно в диапазоне 1,6-2,3млрд., при ставке Дисконтирования в 16% справедливая цена акции 0,68руб., в целом достаточно справедливо получается ✅Итоговое мнение: Из маленьких компаний на которые никто не обращает обычно внимание это не самая плохая история получается, есть рост выручки(да меньше рынка наверное и вообще +6% звучит конечно слабо) Чистая прибыль зависла на одном уровне и даже снижается, тоже не есть хорошо, при этом средние дивиденды и есть запас кэша на счетах вместо долга, стоит достаточно адекватно сейчас, могут ли конкурировать с Ростелекомом или МТС? конечно нет, у тех уже целые системы вырисовываются, тут будешь сидеть с ростом по 6% без драйва, но выигрывать от отсутствия долговой нагрузки, в совокупности неплохо, можно брать на карандаш и изучать глубже для консервативных инвесторов, была бы дивдоха 12-13% я наверное бы даже взял немного После Джетлендов,Мвидео и прочего даже приятно писать о компании, которая просто не отвратительная)

Мвидео Магазины по торговле техникой в попытке стать маркетплейсом 📉Финансовые показатели: Выручка компании за последний год снизилась на 28%, Чистый убыток вырос в 3 раза с -20 до -61млрд., при этом компания показала отрицательное значение по операционной прибыли, чего раньше не было, в общем очень плохой год выдался для компании 🔞Долговая нагрузка: У компании 152 млрд долга, при этом наличности лишь на 4,7, чистый долг в 152 млрд., при отрицательной операционной прибыли выглядит как фиаско, а процентные расходы в 40 млрд могут расти даже на снижении ставки, ситуация и тут мягко говоря плачевная 🚫Дивиденды: Ни о каких дивидендах речи идти не может, вопрос скорее в выживании 🚫Оценка справедливой стоимости: Фактически для акционеров тут стоимость 0, судите сами, Чистая прибыль отрицательная 5 лет,FCF отрицательный 5 лет, Долг увеличивается, попытка стать маркетплейсом похвальная, но вот вы знаете, что Мвидео маркетплейс? Я лично узнал, пока готовил пост и смотрел презентацию для инвесторов ⛔Итоговое мнение: Опять же как в десятках компаний на рынке ставка в казино прибыльнее, тут либо бизнес выживет и по цене в 11млрд может быть интересным, либо допка для уменьшение долга, потом допка на развитие и высасывание денег из инвесторов, но для меня покупка акций мвидео выглядит как не логичная вещь, возможно спекулянты на ТА могут поиграться, для чего заходить сюда инвестору не понимаю,слишком большие риски, один из худших бизнесов за последнее время, что я смотрел

НКХП Крупнейший зерновой терминал расположенный в порту Новороссийска ⛔Финансовые показатели: Выручка компании снизилась на 32%, что мягко говоря слабый показатель ( худшее значение за 3 года), Чистая прибыль при этом снизилась на -49% и составила 3,26млрд., Рентабельность ЧП при этом достойные 42%, а свободный денежный поток около 2млрд., после 7 в 2024 году, отчет конечно вышел слабый для компании ✅Долговая нагрузка: У компании отсутствует долг и при этом есть запас наличных в 6,6млрд, что в два раза больше прибыли за последний год, приятный бонус) 💬Дивиденды: Компания за 10 лет лишь единожды пропустила выплату в 2022 году, последние годы придерживается выплат около 50% от ЧП, что даёт возможность получить 25рублей на акцию за 12 месяцев или 5% ДД,что конечно не много по рыночным значениям 🚫Оценка справедливой стоимости: В DCF модель закладываю среднегодовой темп роста выручки 6-8%, с сохранением текущей операционной рентабельности, а так же Амортизацию 6% от выручки и Капекс соответственно 7%, получается со ставкой дисконтирования в 16% справедливая цена на уровне 400-420 рублей,что выглядит достаточно объективно, глядя в том числе на дивиденды 🗯Итоговое мнение: Последний раз смотрел на компанию несколько лет назад,тогда цена бола космическая, вроде бы выше 1000 за акцию, вот сейчас когда кончились интересные большие компании на обзор решил взять НКХП, последний год конечно оказался ужасным и это уже второе большое снижение за 5 лет., нравится отсутствие долга и приверженность к дивполитике(хоть и выплаты не большие), из минусов в текущем состоянии всё еще дорого и нестабильность бизнеса, по итогу средняя компания на просторах бирже о которой можно не вспоминать годами)

Джетленд Краудлендинговая компания , которая соединяет инвесторов и бизнесы для прямого финансирования проектов ( круто же звучит? вот и мне понравилось) 📉Финансовые показатели: Выручка компании по итогам прошлого года снизилась на 33%, при этом чистый убыток продолжил свой рост и составил -361 млн., Чистая рентабельность при этом -74%, если бы вы покупали рубль за полтора рубля, то ваш бизнес был бы выгоднее Джетленда, мне кажется после этого нет смысла что-то писать дальше) Отвратительный отчет 📉Долговая нагрузка: 180млн. Долга у компании, наличности на 80млн, чистый долг 100млн., Но отрицательная Ebitda,Операционная и Чистая прибыль( Дело тут не в долговой нагрузке, а в бизнес-модели компании, которая генерирует убытки два года) 🚫Дивиденды: Данную строчку можно смело пропускать, ни о каких дивидендах говорить тут не стоит ⛔Оценка справедливой стоимости: Два года на бирже и два года убытков по всем показателям, а отчет год/году только хуже стал, поэтому любой расчет тут вилами по воде и попытка угадать, хотя по факту стоимость актива = 0, ну окей давайте чистые активы возьмем за базу для понимания цены, что тоже смешно на самом деле, там их 25млн., а капитализация компании больше 2млрд 🔞Итоговое мнение: Тут либо в казино идти, шанс заработать похожий,либо забыть и не открывать, я по итогу обзора добавляю все компании себе в эксельку(текущая цена подтягивается с биржи) и вот там я узнал, что они не торгуются на мосбирже, а находятся на бирже спб, что тоже не добавляет плюсов, в общем какой-то негативный обзор на этот раз получился без особого конструктива, но какая компания, такой и обзор, не должна вообще на бирже быть с такими отчётами) Посмотрим конечно на компанию через год, но пока из интересного тут только описание бизнеса)

Элемент Крупнейший в стране производитель микроэлектроники 💭Финансовые показатели: Выручка компании -12% за год , Чистая прибыль при этом стала убытком и составила -2,17млрд., Свободный денежный поток отрицательный уже второй год, Убыток уже на этапе операционной прибыли, в общем отчёт вышел слабый, выручка снижается, а расходы растут, мягко говоря 25 год прошли плохо 📊Долговая нагрузка: У компании 20 млрд долга,при этом есть наличности на 9млрд,что достаточно хорошо, Чистый долг 11млрд/Ebitda 4,92млрд = 2,42, для рынка и компании это еще терпимо, а вот по сектору нагрузка выше среднего, но тут вопросы скорее не к долгу, а к операционным результатам бизнеса, всё же Ebitda снизилась более, чем в 2 раза, поэтому мультипликатор стал высоким ⛔Дивиденды: Компания 2 года выплачивала дивиденды,согласно политике 25% от ЧП скорректированные на гос субсидии, но так как в прошлом году убыток, то и дивидендов по всей видимости ждать не стоит 🚫Оценка справедливой стоимости: Поиграем в Фантастические сценарии, если компания вернется за 2 года на уровень FCF в 6-7 млрд, а потом еще за два года выйдет на исторический рекорд в 13-15млрд, то при ставке дисконтирования 17% компания оценивается справедливо рынком по 0.12 рублей за акцию, однако на текущий момент такой сценарий развития событий(особенно после прошлого отчета) я считаю слишком оптимистичным и оценка компании в 58млрд это много, даже учитывая интересную отрасль 📉Итоговое мнение: На данный момент в компании интересен сектор, где она работает - микроэлектроника всё же звучит круто, но плюсы тут заканчиваются, плохой год, снижение выручки, чистый убыток, отсутствие дивидендов, д и экономическая ситуация в стране против растущих компаний, плюс санкции никто не отменял, поэтому Элемент не самый интересный представитель сектора АйТи, для меня это скорее конец списка, не ВК конечно, но где-то на 7-8-9 месте сектора

Наука-Связь Холдинговая компания объединяющая активы в области связи 📉Финансовые показатели: За последний год выручка компании снизилась на 17% до 7.3млрд При этом Чистая прибыль составила всего 4млн., соответственно падение на 99%, можно конечно радоваться, что не в минус, но 4 млн прибыли звучит смешно, думаю некоторые читающие Пульса зарабатывают больше за год) Рентабельность ЧП как не удивительно 0%, а так же отрицательный FCF 5-ый год подряд 📉Долговая нагрузка: У компании 4,35 млрд долга, Кэш при этом 0,081млрд, почти весь долг чистый,что не очень приятно, Ebitda 1,25, мультипликатор Debt/Ebitda = 3.4 - достаточно высокий показатель для рынка, а процентные расходы 766млн. почти полностью забирают Чистую прибыль в 811млн., долговая нагрузка по итогу уже на текущем этапе делает существование компании не очень приятным, желательно начать бороться с долгами ⛔Дивиденды: Компания не платит дивиденды(ну и правда не распределять же ЧП в 4 млн), а если серьезно , то высокий долг и постоянно отрицательный FCF действительно делает выплату невозможной 🚫Оценка справедливой стоимости: Компания на данный момент оценивается рынком в 3.7млрд,, при этом ЧП=4 млн (соответственно РЕ космически высокий), FCF 5 лет в минусе( DFCF модель строить не имеет смысла, так как убыток скорее всего продолжится) Дивиденды компания не платит, а значит через них оценка так же не подойдет, Ликвидационную стоимость взять в 3,7млрд (чистых активов) ? можно, но это не совсем правильно будет даже для поверхностного просмотра, так как по факту даже в случае продажи всего денег у компании окажется меньше текущей капитализации, поэтому куда не посмотри либо сложная оценка с большими моделями(где еще нужны данные от самой компании), либо компания просто не интересна ⛔Итоговое мнение: Очередная компания на рынке которая для инвесторов просто есть, раз в год листая все компании посмотреть на Науку-Связь , увидеть,что ничего не поменялось и листать дальше, мой план такой по крайней мере, сами посудите, Отчёт плохой, Долги плохие, Дивидендов нет, Дёшево не стоит , поэтому без разных эпитетов иду мимо)

Артген Российская биотехнологическая компания, которая занимается разработкой и внедрением инновационных препаратов (Звучит прям красиво) 📊Финансовые показатели: Среднегодовой темп рост выручки за 5 лет составляет 10%, при этом за 25 год компания отчиталась ростом на 13%,что приятно, но без вау эффекта, Чистая прибыль компании при этом снизилась в 2 раз и составляет 97млн. , Рентабельность при этом ниже 6%,что так же хуже последних лет и отрицательный FCF не добавляет радости, отчет в целом получается нейтрально-негативный 📊Долговая нагрузка: У компании 821 млн долга, при этом 565млн. наличности, что показатель хорошей ликвидности., Чистый долг 260млн. /Ebitda 215млн. = 1,19 в целом неплохо, но внутри сектора обычно компании с более низким количеством долга, при этом процентные расходы 72 млн, более половины операционной прибыли , по итогу состояние можно оценить как стабильное, но более трудное, чем у конкурентов 🙊Дивиденды: Компания во второй половине июня должна выплатить 1,2 рубля дивиденды, что почти вся чистая прибыль и при этом доходность 2%, что конечно далеко не самая интересная история ⛔Оценка справедливой стоимости: Вот мы дошли до самого интересного, компания стоит на рынке 5 млрд, при этом зарабатывает по 100 млн, за 5 лет растёт в среднем по 10%, так почему она должна стоить 50 прибылей? Тут хоть мультипликаторы смотри, хоть модели строй, хоть на дивиденды по 100% всю жизнь надейся, ну очень дорого , единственный выход это глубоко знать компанию и её специфику, а так же как могут измениться финансовые потоки в том или ином случае, глядя в отчеты и историю напрашивается только один вопрос, а почему так дорого? Цена в текущих реалиях(опять же глядя на историю) ну рублей 15 за акцию, без детального понимания больше я бы не дал 🔞Итоговое мнение: Да, я не сильно понимаю в секторе разработки препаратов и кто там за какое открытие борется и как это может повлиять на передел рынка в целом, я в поверхностном обзоре лишь смотрю на отчёты компании в прошлом, но очень же дорого? Ладно бы мы видели темп роста по 50% ежегодно, но нет, тут 10% и дивиденды в 2%, мне такое не нравится, заголовки про разработку и создание новых методов лечения звучат круто, но пока в деньгах это не отражается, а в цене заложено🙊

Хендерсон Российская сеть салонов мужской одежды, обуви и аксессуаров 🚫Финансовые показатели: Среднегодовой темп роста выручки за 5 лет составляет 29%, но при этом за последний год компания показала прирост в 15%, по всей видимости бензин от ухода западных конкурентов в 22 году заканчивается, теперь лишь органический рост и борьба за клиентов, Чистая прибыль компании и вовсе снижается на 29% до 2.29 млрд., тут и причины и в росте операционных расходов(где большая доля зарплаты) и Финансовых расходов увеличение платежей по аренде и проценты по кредитам и займам, в целом неприятно, но не критично на данный момент., хотя в совокупности отчёт хуже ожиданий, для меня 📊Долговая нагрузка: Долг компании 2,7 млрд., при наличности в 0,7, по итогу чистый долг около 2 млрд./Ebitda 5,47= 0,36 хороший показатель показывающий устойчивость и низкую зависимость от долга, процентные расходы по займам 0,7млрд при операционной прибыли в 5 не сильно ощущаются, однако не стоит забывать и арендные платежи 💚Дивиденды: Компания 5 июня должна выплатить 17 рублей на акцию., при этом скорее всего будет выплата еще в декабре примерно на эту же сумму., как итог более 8% за год, в целом это ниже интересного уровня на рынке, но если компания будет развиваться, то есть потенциал получать стабильные дивиденды выше 10%,что будет уже интересно ✅Оценка справедливой стоимости: Прогноз компании когда-то был удвоение выручки к 27 году(или рост по 25%) , но как мы видим из первой части рост выручки за прошлый год составил лишь 15%, поэтому на 26 год закладываем снижение до 12%, что достаточно консервативно на мой взгляд, при этом сохранение себестоимости в 33% и операционных расходов в 46% от выручки., а так же фиксацию капитальных затрат и снижение их относительно выручки(Распределительный центр должны закончить строить), при таких вводных мы получаем стабильный FCF выше 3-5млрд в ближайшие годы. а при ставке дисконтирования в 17% справедливая цена акции на уровне 550-600 рублей за акцию 💬Итоговое мнение: Компания по текущей цене смотрится привлекательно, несмотря на слабый отчёт у компании сохраняется долгосрочный потенциал стабильного развития, текущие дивиденды ниже 10%, однако тут интерес вызывает следующий год, ведь новый распределительный склад/центр должен увеличить рентабельность ЧП, а значит и дивиденды в 27 году могут быть сравнимы с условным Сбером(к текущей цене) , а получать стабильно 10% в стабильной компании я бы лично не отказался. 🙏Личная история инвестирования в компанию: На данный момент у меня в одном из портфелей есть компания на 1.4% от рюкзака , открытая позиция с суммарным убытком в 22% и на самом деле, после написания поста есть желание немного докупить в долгосрочную перспективу, долга не много, органический рост компании должен продолжаться, склад свой доделывают , а там и дивиденды под 10% в перспективе и всё это не так уж и дорого , а вы что думаете, стоит докупить?)

ДВМП Дальневосточное морское пароходство ,обеспечивает морские перевозки, контейнерные и портовые услуги на дальнем востоке 📉Финансовые показатели: Выручка компании показывала снижение впервые за 5 лет, минус 7%, конечно критичного ничего нет, но и не приятно, Чистая прибыль при этом превратилась в убыток, что уже хуже просто снижения выручки, одна из основных причин убыток от курсовой разницы, рентабельность Операционной прибыли снизилась до 9%, при исторической норме для компании выше 20%, самые низкие капитальные затраты за 5 лет тоже не самый лучший показатель, ведь Капекс часто про развитие в будущем, финансовый отчёт по итогу ниже среднего на мой взгляд ✅Долговая нагрузка: Долг компании 26 млрд, при этом Кэш более 15 млрд., что хорошее соотношение, Чистый долг 10,5млрд., при Ebitda 30,7 =0,34 хороший мультипликатор показывающий стабильность и не высокий уровень долга, процентные платежи составляют 5,8 млрд+ чуть больше 3 арендные платежи, при операционной прибыли в 16млрд выглядит нормально 🚫Дивиденды: Компания не выплачивала дивиденды и в хорошие года, в текущий трудный год явно не стоит ждать выплат для акционеров ⛔Оценка справедливой стоимости: Компания оценивается рынком в 205 млрд., при этом имеет отрицательную чистую прибыль и FCF на уровне 6 млрд., поэтому придётся использовать фантазию, чтобы понять рынок, Рост выручки в среднем за последние 3 года =2%, побудем оптимистами и представим рост в 6-8%., при этом себестоимость в 70% от выручки если смотреть на исторические данные может снизиться на несколько процентов, благодаря чему можно увидеть рост операционной прибыли(в теории), при этом капитальные затраты должны оставаться низкими 5-7% от выручки, тогда компания (в теории) сможет генерировать 25-30 млрд FCF и при ставке дисконтирования 17% справедливая цена акции 60 рублей за штуку, что на мой взгляд сильно оптимистичный сценарий 🔞Итоговое мнение: Я бы добавил компанию в отдельную папку, где должны лежать системно значимые предприятия, чья деятельность крайне важна для государства как с точки зрения имиджа(Аэрофлот например), так и с точки зрения функционирование некоторых отраслей, вот ДВМП на мой взгляд очень важная компания для страны, но мне как инвестору от этого что? Дивидендов тут нет, стану ли я сказочно богат через 5 лет, если вложу миллион сегодня в данный актив? Д тоже наверное нет, поэтому компания для меня лично просто есть на рынке и инвестиционной привлекательности на данный момент не представляет

Итоги Обзора сектора металлургов: В целом на данный момент это сейчас один из самых слабых секторов по отчётам на нашей бирже, даже у застройщиков дела лучше, слабее наверное только угольщики отчитываются, но если брать среднесрочные перспективы, то металл нужен в любой экономике, поэтому достаточно высокий шанс на восстановление в ближайшие несколько лет,если конечно не умрет экономика в целом(но мы же в это не верим?) Топ: 1)Северсталь - на мой взгляд незаменимый лидер отрасли в хорошие времена лучшая рентабельность в секторе, но в текущем году явно будет оставаться под давлением, но даже в это время смогли провести большие Капексы, позитив в будущее 2)НЛМК - ситуация в целом похожа на первую компанию, но не под санкциями, неизвестно в текущих реалиях плюс это или минус, ведь это значит, что есть куда становиться хуже, а в хорошее время тут одни из самых высоких дивидендов отрасли 3)Норникель - компания относительно черной металлургии чувствует себя немного лучше, даже какие-никакие возможны дивиденды, но откровенно говоря стоит дороговато уже на данный момент, а цена актива всегда повод задуматься покупать или нет Середина 4)ММК - компания не платит дивиденды как и остальные, насколько помню всё хорошо с долгом, но чистый убыток, в то время как основные конкуренты держатся, поэтому для меня чуть менее ценная история на рынке 5)ТМК - тут уже начались скорее локальные истории, компания может выиграть в определенный год от новой глобальной стройки, но когда следующая? может визит президента в Китай принесёт новость? но это скорее для спекулянтов потенциал 6)Русал - компания тут скорее из-за масштаба в топ сектора по отношению к инвесторам никогда не относилась, возможность отыгрывать спекулятивно движение на рынке металлов через компанию,но опять скорее спекулятивная история, нежели история для инвесторов Аутсайдеры 7)ЧМК - компания на рынке просто есть, самый большой чистый убыток(в %) и явно отстаёт от сектора в любой фазе рынка, риск потерять больше, чем заработать 8)ВСМПО АВИСМА - красивое описание бизнеса, но цена совершенно оторванная от реальности, компания не способна принести столько пользы, сколько стоит , смотреть на неё не планирую По итогу дальше топ 4 я как инвестор заглядывать не планирую, в секторе явно видны проблемы, а чтобы идти дальше ММК надо сильно рисковать, ради чего? я лично не понимаю любой ЧМК или Ависма - компания лотерея, а в проблемном секторе если и делать ставку, то на лидеров сектора

Аптека 36,6 Крупная аптечная сеть в России Финансовые показатели: 📣Выручка компании за прошлый год выросла на 21%, подтверждая средне исторические темпы роста в 22% за последние 5 лет, что отличный показатель, Чистая прибыль компании при этом снизилась на 67% до скромных 263млн., Чистая рентабельность составила 0,2%, виной возросшие расходы по процентам и по аренде, как итог вверх выручка растёт , а прибыль догнать пока не может и выглядит очень скромно 💬Долговая нагрузка: У компании 23,2 млрд долга,при этом наличности всего 1,3млрд, по итогу 21,8 млрд чистого долга / Ebitda 16,3млрд =1,33 хороший рыночный мультипликатор, с которым большое количество компаний комфортно работают, При этом процентные платежи в 5 млрд относительно операционной прибыли в 9 млрд смотрится терпимо, но добавляется более 3млрд расходы на аренду и как результат Чистая прибыль уходит практически в 0 🚫Дивиденды: Компания не выплачивает дивиденды и ждать тут их думаю не стоит 💭Оценка справедливой стоимости: Компания хорошо растёт в выручке, считаю, что дальше способна показывать рост на уровне 15%, при этом достаточно позитивно смотрю и на рентабельность, по мере снижения ставки долговая нагрузка будет забирать меньше денег, а значит должна появиться и прибыль, а при улучшении рентабельности темп роста прибыли будет существенно обгонять выручку, при ставке дисконтирования в 17% справедливая цена акции на уровне 8 рублей за штуку по DFCF модели 🚫Итоговое мнение: Компания развивается достаточно хорошим темпом, из минусов сильное влияние финансовых расходов на прибыль компании и отсутствие дивидендов, по итогу мы имеем компанию на рынке, которая вроде бы существует, а интереса не вызывает, при благоприятных стечениях обстоятельств возможен рост Рентабельности из-за сокращения финансовых расходов, но надеяться на такой сценарий и инвестировать в компанию я бы не стал, ведь даже в случае роста рентабельности до 2-3% компания не сможет начать выплачивать конкурентные дивиденды, а значит мне не очень интересна данная компания

ЮГК Золотодобывающая компания ✅Финансовые показатели: Выручка компании выросла на 43%, что отличный показатель, на фоне роста цены золота в прошлом году+ увеличение добычи, среднегодовой темп роста за 5 лет составляет 15%, Чистая прибыль при этом выросла на 72%, что еще лучше и Рентабельность составила 14%,что является лучшим показателем за последние 3 года, хороший отчёт на фоне роста цены золота в мире 🤝Долговая нагрузка: У компании 80 млрд долга и почти нету наличности на счетах, что не очень хорошо, чистый долг к Ebitda = 1,83 показатель не самый хороший, но на данный момент стабильный без высокого риска как например у конкурента в виде Селигдара, при этом процентные расходы в 9 млрд при операционной прибыли в 22 млрд является нормальным уровнем долговой нагрузки с обслуживанием которой компания на текущий момент успешно справляется 🚫Дивиденды: Компания не выплачивает дивиденды, но если вдруг случится чудо и компания заплатит 50% от ЧП,то выплата составит около 0,035рублей или 6% ДД,что ниже рынка, но даже в такой сюрприз учитывая суды и аукционы на данный момент не верится ⛔Оценка справедливой стоимости: Давайте попробуем натянуть сову на глобус или посмотрим ожидания рынка, компания сейчас стоит почти 150 млрд на рынке, для достижения такого значения через DFCF нам нужно снижение операционных расходов и себестоимости суммарно на 4%, сохранение Капитальных затрат не выше 25% от выручки(сейчас 26, а историческое значение 30), Ставка дисконтирования ниже 17%, а среднегодовой темп роста 20% и FCF выше 10 млрд начиная с 2026 года(сейчас -10 млрд), достаточно оптимистично на мой взгляд, если же смотреть на многими любимый РЕ=9,8, то это подтверждает дороговизну 💭Итоговое мнение: Стоит тут отметить наверное многим знакомую историю с судами владельца,приватизацией и выставлением на аукциона, на мой взгляд лучше дождаться финала этой истории, а потом принимать решение, идём дальше,что касается самого бизнеса, то на мой взгляд он намного лучше ушедшего Лензолота или убыточного Селигдара, до Полюса пока не дотягивает, но может занять топ2 на фондовом рынке достаточно просто, дивидендов акционеры еще ни разу не видели + достаточно высокие ожидания в цене всего сектора остаются, пока за компанией лучше посмотреть со стороны , но точно не стоит забывать и убирать в дальний ящик, долгосрочно потенциал тут есть, вопрос как им воспользуется компания✅

Соллерс Российская автомобилестроительная компания 🆘Финансовые показатели: Выручка компании снизилась на -31%, что существенное изменение и это уже хуже 2020 года, при этом чистая прибыль снизилась на 38% и составила 2,3млрд (из которых около 2 млрд "прочие доходы" которые в следующем году скорее всего не повторятся) , Денежный поток от операционной деятельности вырос до 4 млрд, но тут так же видится вина оборотного капитала, и уменьшение дебиторской задолженности, что не факт что повторится по итогам 2026 года, в целом отчет достаточно плохой, снижение по многим параметрам и достаточно большое,а там где нет большого снижения есть влияние разовых факторов ✅Долговая нагрузка: Долг компании 16 млрд, при этом наличности на 11, что хороший уровень ликвидности, Чистый долг в почти 5 млрд, при Ebitda в 8млрд - даёт мультипликатор Долг/Ebitda = 0,61, что хороший рыночный показатель 💬Дивиденды: Компания по итогам прошлого года должна выплатить 25рублей дивидендов,что по текущей цене даёт 5,5% и не интересно в сравнении с рынком 🆘Оценка справедливой стоимости: Компания на данный момент оценивается в 14,5млрд , что не много , при этом зарабатывает чистой прибыли 2,3 млрд, что дает РЕ=6,1, достаточно много для не самой надёжной и большой компании, при этом в хорошем раскладе компания на данный момент имеет отрицательный FCF, учитывая влияние оборотного капитала в этом году - следующий год так же жду отрицательного показателя, а значит отсутствие ценности для инвестора еще минимум год , в течении которого жду дальнейшее снижение цены акций 🚫Итоговое мнение: Компания испытывает трудности, можно посмотреть на сильное снижение выручки, при этом дивиденды ниже рынка, а стабильная долговая нагрузка наверное на данный момент единственный плюс, компания стоит 6 годовых прибылей, что так же не является дешёвой оценкой и на мой взгляд текущий год не обещает быть лучше прошлого, поэтому компания останется под давлением и в такой ситуации компания у меня не вызывает инвестиционного интереса

ДЭК Энергосбытовая компания, поставщик электроэнергии на Дальнем востоке 📊Финансовые показатели: Выручка компании за год снизилась на 2%, что не самый приятный показатель для любого бизнеса,у компании это первое снижение за 5 лет минимум, при этом чистая прибыль увеличилась почти вдвое, причина этого не частого явление снижение расходов на покупную мощность электроэнергии, как следствие рост операционной и чистой прибыли ✅Долговая нагрузка: Компания имеет долг на сумму 19,2 млрд и наличность на 9,99 млрд(хорошее соотношение), чистый долг по итогу 9,2 млрд/Ebitda 14,8 =0,62 хороший рыночный мультипликатор для долга, при этом процентные расходы в размере меньше 1 млрд так же не сильно сказываются на чистой прибыли,что хорошо 💚Дивиденды: Компания второй год подряд будет выплачивать дивиденды, на этот раз в размере 0,1 рубля на акцию или чуть менее 6% доходность , что не самое интересное предложение на рынке, даже ниже среднего 💤Оценка справедливой стоимости: Тут я пожалуй обойдусь без цифр и расчётов особо, а займусь самолюбованием, несколько лет говорил, что компания одна из самых слабых в отрасли и стоит дорого , вот компания пришла к более-менее справедливой своей цене, да по 3 рубля , по 2,5 было не интересно, даже сейчас дорогова-то, но уже ближе похоже на правду, компания стоит 30 млрд и генерировать FCF способна около 2 млрд( поэтому пока еще дороговато), при этом уже стоит меньше 6 РЕ , уже не 10-12 как ранее, но и тут хотелось бы поменьше, но такая погрешность уже может выправляться ростом бизнеса, если он и случится 🗯Итоговое мнение: Компания на мой взгляд еще не входит в топ своего сектора, при наличии там электросетей, но уже не явный аутсайдер, начало выплат дивидендов и снижение цены акции на бирже двигают компанию повыше в моём рейтинге, это еще не повод бежать и покупать, но уже намеки, что однажды можно обратить на компанию более детальное внимание, если тенденция продолжится, но пока не в этом году

Итоги обзоров Финансового сектора Топ: 1)Ренессанс Страхование - на мой взгляд компанию сильно перепродали, что делает её интересной как с точки зрения роста цены, так и получения дивидендов 2)Московская биржа - считаю самой стабильной историей финансового сектора, стабильно неплохие дивиденды , но обычно стоит дорого 3)МГКЛ - самая маленькая компания сектора , но с огромным темпом роста, в случае продолжения текущего развития способна сильно обогнать рынок, но чем выше потенциал,тем сильнее риск Середина: 4-5) Европлан - компания испытывает не лучшее время из-за ставки ЦБ, при этом смена владельца добавляет риск,если раньше компания либо показывала рост, либо платила повышенный дивиденд, то теперь нужно привыкать к новому владельцу 4-5) ЭсЭфАй - продав компанию Европлан холдинг остался с маленьким количеством активов и распределяя деньги на дивиденды признается на мой взгляд в отсутствии развития, на обе компании нужно смотреть заново в текущих реалиях и на то, как они будут жить друг без друга Аутсайдеры: 6)АФК Система - большой долг, нет дивидендов,еще и переодически дочки от дефолта надо спасать , отрицательная прибыль в общем высокие ставки по кредитам делают компанию не интересной 7)СПБ Биржа - компания для игры в казино под названием а будет ли мир? Если проигрываете, то оказываетесь с компанией, которая стоит дорого , а перспектив в разы меньше В целом сектор в отличии от Банковского весьма неоднородный, оно и понятно, тут скорее собрал не сильно похожие бизнесы, чувствуют себя не очень хорошо все, но у некоторые есть потенциал для роста и выплат дивидендов, а у некоторых сплошной риск и убыток, моя стратегия меньше риска, поэтому я бы выбрал мосбиржу и возможно разбавил бы Ренесансом, даже уже в сторону МГКЛ смотреть рекомендую только после тщательного самостоятельного изучения, в АФК и СПБ биржу даже смотреть бы не стал

Пермэнергосбыт Поставщик электроэнергии в Пермском крае 📈Финансовые показатели: Рост выручки компании за последний год составил +12%,, при историческом темпе в 8% (за последние 5 лет) сектор действительно чувствует себя стабильно, при этом Чистая прибыль снизилась на -8%, самое большое изменение в графе отчетности создание резервов под ожидаемые кредитные убытки, из-за этого и снижение ЧП, операционный денежный поток и FCF при этом выросли ✅Долговая нагрузка: У компании нет долга, но есть небольшой запас наличности, размером в 4 млрд., больше годовой прибыли (2,39), что конечно хорошо в любой ситуации ✅Дивиденды: Ну наверное первым хочется сказать,что компания показывает рост дивидендов с 2013 года (Если мне не изменяет память это сейчас лучший отрезок с повышениями на нашем рынке), Компания в последние годы платит около 100% от Чистой прибыли в виде дивидендов, при этом выплаты на обычные и привилегированные акции одинаковы, а доходность на данный момент около 11%, сейчас это по рынку и сектору не плохо,но в среднесрочноой перспективе я жду снижение процента выплат 💣Оценка справедливой стоимости: Компания на данный момент хорошо выросла в цене при этом не показав роста в отчётности, как представитель консервативного сектора бурного роста я лично тут не жду, тогда почему компания стоит в 2 раза дороже конкурентов? не понимаю, достаточно часто писал, что компания-то интересная, но по цене 350 например рублей за акцию, ко и в какой момент решил, что они должны стоить под 600 рулей и на каких ожиданиях? ⚠Итоговое мнение: Один из неплохих представителей энергетического сектора которого рынок унёс в небеса, сделав дорогим для инвестора, вот вопрос банальный и на логику, возьмем Пермэнергосбыт и Россети Урал, компании схожи по риску и региону, компании платят схожие дивиденды за последний год, но Россети Урал платит 50% от ЧП для этого(то есть не напрягается бизнес), а Пермяки платят всю прибыль и даже часть накопленной делятся, кто интереснее мне будет в долгую как инвестору, если рост они покажут схожий, а Пермяки могут начать платить те же 50%? (А вообще у них в дивидендной политике прописано 10% от ЧП на привилегированную акцию) знаете сколько это в рублях за прошлый год? 21 рубль, а заплатили 58? чувствуете риск снижения? Поэтому я и говорю, что дорого !)

ВСМПО-АВИСМА Российская металлургическая компания, мировой лидер по производству титана 📊Финансовые показатели: Компания второй год подряд получает снижение выручки,если 24 год был -2%, то в 25 снижение ускорилось -19%, что касается чистой прибыли, то она опустилась почти до 0 (-98%к прошлому периоду), из интересного - компания показала убыток по операционной прибыли, но при этом финансовые доходы показали хорошую прибавку и у компании была хоть какая-то чистая прибыль по итогам года,но многие мультипликаторы сильно плохие конечно 💭Долговая нагрузка: У компании 59 млрд Долга и при этом наличности на 42 млрд, = 17 млрд чистого долга, по отношению к Ebitda мультипликатор ниже единицы, что хорошо, а еще несмотря на то,что долга больше,чем личных средств процентных доходов больше, получается компания хранит деньги под более высокую ставку, чем кредитуется) ⛔Дивиденды: Компания платит дивиденды не стабильно, за прошлый год выплат не было и глядя на не самый лучший отчёт думаю в этом году тоже ждать не стоит 🆘Оценка справедливой стоимости: Ох,наверное самое интересное, я честно не понимаю почему компания столько стоит, я не обращаю внимания на текущий РЕ в 1100+, понятно,что из-за копеечной прибыли, но исторический РЕ в районе 15 у компании за что? Ожидание роста как у Айти? Капитализация сейчас после снижения составляет 300 млрд, при FCF в 4 сейчас и 7 максимум за 5 последних лет, при такой цене на рынке нормальный FCF ну не меньше 40, хорошо, если верим в бурное развитие компании то выше 30 млрд, но не 4 же, крайне дорогая история со справедливой ценой на текущее состояние в менее 10 000 за акцию 🔞Итоговое мнение: Компания мировой лидер в производитель титана, на этом плюсы наверное закончились, неплохая долговая нагрузка в целом и остальное минусы, отсутствуют дивиденды,а если и платились бы, то ниже рынка, очень завышенные ожидания роста, которых никогда по сути не было, если и искать тут идеи, то явно не долгосрочным инвесторам крайне рисковая штука, я лично не планирую обращать внимание на компанию до следующего годового отчёта

Фосагро Один из производителей удобрений на нашем рынке 📈Финансовые показатели: Выручка компании за последний год выросла на 13% и побила рекорд 2022 года,что конечно можно считать маленькой победой, Чистая прибыль при это выросла на 35%, но находится на уровне ниже 21-22 года, Рентабельность ЧП конечно не дотягивает до исторически топовых значений, в целом же отчёт вышел достаточно ровный и стабильный,что в нынешних реалиях большой плюс 📊Долговая нагрузка: Долг компании 328 млрд , наличности при этом всего 14млрд(маловато) , чистый долг 314млрд / Ebitda 176= 1,78 достаточно средний показатель по рынку, я бы не стал даже называть его плохим, при этом процентные расходы 21 млрд при операционной прибыли 135 млрд выглядят совсем копейками, обслуживает компания долг достаточно хорошо,не зря видимо когда-то их валютные облигации смотрел) ✅Дивиденды: По политике(полностью её переписывать не буду,там платить будут в зависимости от долга и FCF, но русским по белому написано в конце не менее 50% от ЧП, с учётов долговой нагрузки считаю, что за год компания может заплатить около 450 рублей на акцию, что составит доходность около 7%,что ниже рынка 🚫Оценка справедливой стоимости: Компания достаточно давно уже стоит дорого , простая математика из DCF модели, если компания получит 70 млрд FCF в 26 году(сейчас около 20млрд) и ежегодный рост будет составлять 10%, при ставке дисконтирования 16%, что справедливая цена 5500 на акцию, при этом РЕ так же выше 7 например, д и дивиденды ниже рынка, поэтому цена действительно завышена,причем уже несколько лет как 📊Итоговое мнение: По стабильности я бы поставил компанию на 1 место в секторе химии, да не совсем правильно удобрения сравнивать с другими например нефтехимическими компаниями, но я так захотел, тут дивиденды хоть и ниже рынка, но в секторе достаточно высокие, всё еще хорошая рентабельность, но цена, по стоимости для меня конечно дорого , я бы однажды наверное хотел бы добавить компанию в портфель для диверсификации, бизнес ведь интересный, без удобрений сейчас никуда, если рынок даст скидку, то рассмотрю к покупке, сейчас просто наблюдаю за компанией)

Глоракс Самый молодой представитель сектора строительства на бирже 📈Финансовые показатели: Выручка компании выросла за год на 27%, при этом рост Чистой прибыли составил 146%, а рентабельность этой самой чистой прибыли 7,4%, что лучший показатель за 5 лет для компании, глядя на отчёт напрашивается лишь один вопрос, а действительно ли в секторе проблемы? Скорее бурный рост был в прошлом году,нежели трудные времена 🔞Долговая нагрузка: Долг компании составляет почти 90 млрд, при этом наличности(с учётом эскроу счетов) в 41 млрд = чистый долг 49 млрд звучит не сильно страшно, по отношению к Ebitda 14,1млрд = 3,48 не самый лучший показатель , тут даже внутри сектора ниже середины, спасает темп роста операционных показателей, но по текущим ставкам ЦБ держим руку на пульсе 🚫Дивиденды: Компания 2 года после выхода на биржу платить не собирается , а значит и дивидендов не ждём, если мечтать о следующем годе и выплату 30% от Чистой прибыли, то потенциально можем получить 6-7% к текущей цене, интересна ли такая доходность за 2 года? наверное пока нет) 🤞Оценка справедливой стоимости: Компания явно с амбициями роста быстрее сектора, при этом даже сейчас стоит не так дорого относительно конкурентов, если брать в расчёт Р/Е, то он один из самых низких в секторе , при этом снижение ставки ЦБ в среднесрочной перспективе , может высвободить еще несколько млрд, которые сейчас идут на процентные расходы, если компания покажет второй такой же год как 25, то это явный лидер сектора, вот так может зайти с ноги компания на биржу 🙏Итоговое мнение: У нас на рынке если честно не хватало сильного игрока после падения, возможно даже краха самолета , сами посудите, Надежда сектора самолет в долгах по уши и без того самого обещанного развития, Пик не платит дивиденды и будто устарел, д и рос медленнее других, ЛСР вроде бы и с дивами и с развитием, но однажды кинув миноритариев послевкусие длится долго и репутацию на мой взгляд не восстановил, а Эталон ну там еще больше проблем, вот и получается,что представителей в секторе много и большие и с потенциалом на развитие, и тех кто платит дивы и кто не платит, а все с изюминкой, надеюсь Глоракс сможет не вляпаться в историю, а вернёт доверие акционеров к данному сектору