$BRM6 ЛОНДОН, 21 мая (Reuters) — Нефтяная промышленность

продемонстрировала удивительную устойчивость перед лицом крупнейшего в современной истории шока в сфере поставок энергоносителей, задействовав множество рычагов для смягчения последствий войны с Ираном. Но если не произойдет прорыва в мирных переговорах, мировой рынок может оказаться на грани краха уже через несколько месяцев Вероятно, у нефтяного рынка есть около трех месяцев, прежде чем ужесточение предложения начнет оказывать серьезное влияние, снижая запасы до критически низких уровней, вызывая более резкий рост цен и в конечном итоге приводя к сокращению спроса и другим экономическим проблемам Реакция отрасли на этот исторический кризис, повлекший за собой потерю примерно 13 миллионов баррелей в сутки поставок, пока что оказалась поразительно эффективной Экономики, зависящие от импорта, особенно в Азии, быстро приняли меры по обеспечению альтернативных источников поставок, в основном из США и Латинской Америки. Трейдеры и НПЗ использовали запасы, в то время как МЭА координировало рекордное высвобождение 400 млн баррелей из стратегических резервов. Тем не менее, преодоление шока имело свою цену. Спрос уже сокращается, НПЗ сокращают объемы производства, авиакомпании урезают расписания, а правительства внедряют меры по экономии топлива. По оценкам МЭА, мировой спрос на нефть во втором квартале снизится на 2,4 млн. баррелей в сутки (б/с) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что составляет около 2,3% от довоенного потребления Важно отметить, что эти корректировки сопровождались быстрым сокращением запасов - основного амортизатора системы По данным EIA USA, мировые запасы сырой нефти и топлива сократились на 5,27 млн. б/с в марте, ускорившись до 8,62 млн б/с в апреле По прогнозам МЭА, сокращение запасов достигнет пика примерно в 9 млн б/с в мае, а затем замедлится до 2,7 млн б/с к сентябрю. После этого, как ожидается, запасы начнут восстанавливаться Но эти прогнозы основаны на критически важном предположении: Ормузский пролив откроется к концу мая, а движение возобновится в июне. Этот график сейчас выглядит крайне оптимистичным Независимый аналитик Пол Хорснелл оценивает темпы истощения запасов гораздо более высокими: 7,4 млн баррелей в сутки в марте, 10,8 млн баррелей в сутки в апреле, 10,2 млн баррелей в сутки в мае и 11,2 млн баррелей в сутки в июне. Это составит совокупную потерю около 1,2 миллиарда баррелей мировых запасов При таких темпах некоторые коммерческие запасы могут упасть до минимального уровня, при котором системы хранения больше не могут эффективно функционировать, уже в августе Однако история показывает, что рынки редко достигают таких жестких пределов. Как показали последние несколько месяцев, участники рынка, как правило, действуют заблаговременно, быстро и эффективно адаптируясь, чтобы избежать системного сбоя Однако есть несколько важных оговорок Во-первых, сроки возобновления работы Ормузского пролива остаются крайне неопределенными, и любое частичное возобновление потоков может существенно снизить давление на мировые поставки Технические ограничения в системах хранения вряд ли будут достигнуты повсеместно одновременно. Дефицит, вероятно, будет возникать неравномерно, а не в результате синхронного глобального кризиса. Сами цены также служат мощным противовесом Поэтому продолжающееся резкое истощение запасов, вероятно, приведет к росту цен, в конечном итоге ограничив потребление и смягчив часть нагрузки. Учитывая масштабы кризиса, у цен на нефть еще есть большой потенциал роста Китай представляет собой еще один ключевой фактор. Пекин обладает крупнейшими в мире запасами нефти — по оценкам, не менее 1,2 миллиарда баррелей — и мог бы оказать дополнительную помощь, если бы решил сократить запасы и еще больше уменьшить импорт Другими словами, у рынка все еще есть резервы. Но они конечны и быстро истощаются https://www.reuters.com/commentary/reuters-open-interest/oil-market-clock-is-ticking-supply-crunch-looms-2026-05-21/