ПРО ТРАМПИЗМ ИЛИ СКОРЕЕ СИНДРОМ ТРАМПА

По итогам прошедшей недели Динамичные облигации показали доходность со старта +22,72%, Динамичные облигации Extra со старта +13,26%. Снижение ставки до 15% положительно сказалось на динамике обоих стратегий, несмотря на различия в составах. Обе стратегии готовы к любому варианту событий на следующем заседании ЦБ по ключевой ставке. Первая ориентирована на аккуратную отработку потенциала снижения КС с серьёзной поддержкой флоатерами для плавности. Вторая представляет собой набор качественных флоатеров (18-20 шт) с высокими показателями кредитного качества, ликвидности и доходности. Диверсификация - не более 1го выпуска на 1 эмитента, исключая ОФЗ, не более 5%-6% на бумагу. Это также обеспечивает плавность графика и равномерность поступления купонов. Благодаря низкой комиссии на обоих стратегиях, их можно не только скопировать себе в портфель, но и следовать долгосрочно. С увеличением размера мастер-счета постепенно увеличивается и эффективность стратегий. Это проверено на основе данных из других сервисов с этой же стратегией, но большей суммой в управлении. Каждый месяц я отбираю топ 20 из 450+ выпусков, подходящих под критерии надёжности и качества, и воплощаю их в этих стратегиях. Что с этим результатом делать решать вам.

По итогам прошедшей недели Надёжные фонды - Россия показали доходность со старта +16,07%, за год +10,74%; Устойчивый портфель - Россия со старта +27,75%, за год +13,63%; Плавный ход - Россия со старта +26,92%, за год +16,05%. Сочетание все ещё низких уровней сейчас по рынку акций с довольно высокими ровно год назад (-6,71% за год по индексу Мосбиржи) отражается в скромных результатах за год по многим портфелям инвесторов и этим стратегиям тоже. Но результаты положительные и нарастающие, несмотря на годовой отсчет от высоких значений, благодаря наличию нескольких классов активов, которые проявляли себя за год лучше акций. В случае девальвации рубля к доллару, такой сценарий окажет положительное влияние на стратегии благодаря переоценке вверх замещающих облигаций и золота. Последнее сейчас испытывает заметную коррекцию, но бесконечно она длиться тоже не может. Ребалансировка в стратегиях происходит не по таймингу, как изначально, а динамично по достижению превышения или снижения на конкретно выбранные проценты по каждому активу в портфеле. Это позволяет более полно отработать потенциал в цикле роста, но успев вовремя зафиксировать часть прибыли, также в цикле снижения не спешить с увеличением позиции (избежать ловли ножей). Портфели являются модельными для демонстрации моего варианта управления Asset Allocation.

ИНФЛЯЦИЯ - НАЛОГ НА БЕДНЫХ. ПОЧЕМУ ТАК ГОВОРЯТ? Утверждение «инфляция — это налог на бедных» основывается на том, что рост цен бьет по наименее защищенным слоям населения значительно сильнее, чем по богатым. В отличие от официальных налогов, этот механизм «списывает» деньги незаметно, но неумолимо. Вот главные причины, почему это так: 1. Структура потребления У людей с низкими доходами большая часть бюджета (иногда до 80–90%) уходит на товары первой необходимости: продукты питания, ЖКХ, лекарства и проезд. На этих вещах невозможно экономить. Когда цены растут, у бедных не остается «финансовой подушки», и они вынуждены либо залезать в долги, либо снижать качество питания и жизни. У богатых же доля обязательных трат в бюджете мала, и инфляция лишь немного сокращает их возможности для инвестиций или покупки предметов роскоши. 2. Отсутствие защитных активов Инфляция обесценивает наличные деньги и средства на простых банковских счетах. Бедные хранят сбережения (если они есть) «под подушкой» или на картах. Их покупательная способность просто тает. Богатые владеют активами, которые растут в цене вместе с инфляцией или быстрее неё: недвижимостью, акциями, золотом или бизнесом. Таким образом, капитал состоятельных людей защищен или даже приумножается, пока деньги бедных превращаются в бумагу. 3. Эффект Кантильона Деньги в экономику вливаются неравномерно. Те, кто стоит «ближе к печатному станку» (крупные банки, корпорации, государство), получают новые деньги первыми, пока цены еще не успели вырасти. Когда эти деньги доходят до обычных рабочих в виде зарплат или пособий, цены на рынках уже подскочили. Получается, что первые получатели выигрывают, а конечные потребители (бедные) проигрывают. 4. Долговая ловушка Хотя инфляция формально выгодна должникам (сумма долга обесценивается), для бедных это часто оборачивается катастрофой. При высокой инфляции ставки по кредитам резко растут. В итоге новые займы становятся неподъемными, а микрозаймы, к которым часто прибегают люди в нужде, превращаются в пожизненную кабалу. 5. Медленная индексация Зарплаты в бюджетном секторе и социальные выплаты (пенсии, пособия) обычно индексируются с задержкой. Цены растут каждый день, а перерасчет доходов происходит раз в полгода или год. Весь этот промежуток времени люди фактически получают меньше реальных денег, чем раньше. Итог: Инфляция работает как регрессивный налог: чем меньше у тебя денег, тем больший процент от своего благосостояния ты отдаешь из-за роста цен.