Продал Ростелеком по справедливой стоимости 105₽ (+44%). На выручку докупаем недооцененные акции Продолжаем наблюдать за портфелем "Разумного инвестора" #Разумныйинвестор

Газпром терпит убытки. По стратегии Разумного инвестора необходимо продавать, что я и сделал. Самое главное - ограничение рисков и маржа безопасности. Взамен докупил Русагро. GAZP AGRO

Оценка Пиотроски, F-Score: Инвестиционная стратегия. Как определить акции с наилучшей стоимостью? Хотел бы рассказать про один из методов оценки финансовой устойчивости компаний, который меня заинтересовал. На основе оценки Пиотроски в апреле я сформировал портфель акций, за результатами которого наблюдаю на Смартлабе в сравнении с основной стратегией "Разумный инвестор". Пока результат стратегии не очевиден, прибыльность портфеля спустя месяц - около 0%. Подробности расчета: Показатель рассчитывается по результатам бухгалтерской отчетности компании за последние периоды времени (последние годы). Оценка Пиотроски представляет собой сумму девяти (9) индивидуальных критериев или аспектов. Оценка сначала проводится отдельно по каждому критерию. Каждый критерий может получить балл 0 или 1. Если критерий соблюден, компании присваивается один балл (1), в противном случае балл не выставляется (0). Расчет показателя Оценка Пиотроски основан на 9 критериях, разделенных на 3 группы (A, B, C): A. Параметры рентабельности 1. Положительная чистая прибыль (Net Income) в текущем периоде (1 балл) 2. Положительный денежный поток от операций (Cash flow from operations) в текущем периоде (1 балл) 3. Рентабельность активов (Return on assets, ROA) текущего года выше по сравнению с ROA предыдущего года (1 балл) 4. Денежный поток от операционной деятельности превышает чистую прибыль до вычета чрезвычайных статей доходов или расходов (1 балл) B. Параметры финансирования 5. Более низкий коэффициент (или равный) долгосрочного долга (long-term debt) в текущем периоде по сравнению со значением в предыдущем периоде (уменьшение заемных средств или кредитного плеча, Gearing) (1 балл) 6. Более высокий коэффициент текущей ликвидности (Current ratio) в этом году по сравнению с коэффициентом текущей ликвидности в предыдущем году (увеличение ликвидности) (1 пункт) 7. Меньшее количество (или столько же) акций, выпущенных в этом году, по сравнению с количеством акций, выпущенных в прошлом году (отсутствие разводнения или разбавления) (1 балл) C. Параметры операционной эффективности 8. Более высокая валовая прибыль (Gross Margin) в этом году по сравнению с валовой прибылью в предыдущем году (1 балл) 9. Более высокий коэффициент оборачиваемости активов (Asset turnover ratio) в этом году по сравнению с оборотом активов в прошлом году (1 балл) После расчета всех критериев баллы суммируются для определения окончательного результата. ИНТЕРПРЕТАЦИЯ РЕЗУЛЬТАТА: Окончательный результат должен быть от 0 до 9. Чем выше оценка, тем выше финансовая устойчивость компании. Лучший результат: 9. Сильный балл: 8. Хорошая или высокая оценка: 7. (7, 8, 9: указывает на очень хорошее состояние компании) Средняя оценка: 4, 5, 6. (4, 5, 6: финансовое положение типично для стабильной компании) Плохая или низкая оценка: 1, 2, 3. Худший результат: 0 (оценка ниже 3 указывает на финансово слабую компанию; плохое ведение бизнеса; лучше исключить из портфеля) #Пиотроски