РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду индекс мосбиржи вырос на 0,4% до 2725 пунктов. Нефть выросла на 4,5% до $69,5. Юань вырос на 1,4% до 10,96. Сегодня утром нефть выросла на 10% до $76. С вчера вторника уже рост на 15%. Иран-Израиль: начало войны? Сегодня ночью Израиль убил несколько высокопоставленных генералов + ряд физиков ядерщиков курирующих ядерную программу. Таже нанес удары по десятку городов. Отсутствие ядерной сделки и близость разработки ядерной бомбы вынуждают Израиль повышать ставки и начинать конфликт. а это риск для всего залива и экспорта нефти. Риски неконтролируемой эскалации растут, этот маховик непонятно как раскрутится, а это всегда позитив для цен на нефть. Ну и для нас позитив, Украина станет посговорчивее (меньше военной помощи + надежд на стресс в РФ экономике из-за низкой цены на энергоносители). Инфляция: замедление За последнюю неделю цены выросли на 0,03% vs 0,05% неделю назад. Год назад цифра в аналогичную неделю была 0,12%. Инфляция в мае получилась, не 0,25% получаемых по недельной инфляции, а 0,43%. Это привело к росту инфляции до 9,73% vs 9,68% неделю назад, несмотря на замедление по недельному принту. Тренд не меняется - инфляция устойчиво снижается, что может привести к позитивным сюрпризам на заседании в июле. Компании: 1)ВТБ: дивиденды в ОСК Путин подписал директиву - дивиденды ВТБ на долю государства по итогам 2024-2028 будут направляться в ОСК. Это где-то 250 миллиардов рублей за 2024 год. При этом, дефицит ОСК до 2030 год Минфин оценивал в триллион рублей. Этого разового транша не хватит, и Минфин будет заинтересован в дальнейшей выплате дивидендов => дивиденды будут регулярными при возможности. Это хорошая новость повышающая вероятность выплаты, все-таки против указа Путина идти сложно. В сторону акции много скепсиса, но оценка все равно остается крайне скромной. ДД за 27% это чрезмерно, пусть и для такого актива как с ВТБ. Акцию продолжаем удерживать в стратегии, недавно даже немного докупали. 2)Русгидро: дивиденды шредингера Возможны 2 решения акционеров: 1)Невыплата дивидендов 2)Выплата 0,076 рублей дивиденда. Это 16% ДД, вроде неплохо, но есть нюансы. Видимо, тут есть 2 лагеря: Минэнерго, которое хочет заплатить дивиденды и вернуть их в компанию Минфин который не хочет этого. Даже интересно что придумают, 2025 в плане экзотических схем конечно интересен. В Русгидро остается проблема - нужен CAPEX в виде выручки за год, который нужно будет брать по текущим ставкам, а отдача будет так себе. Резюме В среду рынок был слаб, возможно боялись провокации перед Днём России, посмотрим на динамику. Нефть закрыла свой гэп от торговых войн Трампа и вернулась к $70. Теперь задача пробить этот уровень и закрепиться - спасибо Израилю, нефть в моменте росла до $78,5 и обновляла максимумы 2024. Так что это поддержит рынок, падать на таком новостном фоне достаточно сложно. Нефть и золото в лидерах роста, интересно что будет в валюте, под экспирацию можно увидеть много сильных движений. Всем хороших выходных! BRN5 HYDR VTBR

С Днём России! Поздравляю всех с праздником:) Да будет наша страна процветать! Сделаем нашу страну лучше и сильнее - все зависит от нас! Сильная Россия - вперед!

​РФ рынок: что нас ждет сегодня Во вторник индекс мосбиржи упал на 1,5% до 2715 пунктов. Юань упал на 1,4% до 10,81. На вечерке фьючерс упал еще на 0,5%. В моменте находится на уровнях лета 2020 года Доллар уже ниже 78. Нефть упала на 1% до $66.5 хоть в моменте и росла до $68. Новые санкции: риск на горизонте? ЕС обсуждает ввод санкций: 1)Понижение потолка цен на российскую нефть с $60 до $45. 2)Расширение санкций на банковский сектор. Обсуждают санкции на мелкие банки. 3)Запретить Северные потоки. Пока против этого выступает Словакия, ну и американцы достаточно прохладны к санкциям - это пока делает это скорее больше страшилкой в моменте. Но даже если все примут, а это не очевидно пока что, то эффект нельзя назвать разрушительным. Да неприятно, могут на пару долларов дисконты расшириться в моменте, но не критично. Бюрократы есть бюрократы - санкции ради санкций. Новый раунд дипломатических переговоров РФ-США начнется уже в ближайшее время. Будут обсуждать «раздражителей». Глупо будет вводить в это время санкции - американцы при нынешней администрации очень прагматичны и не хотят лишаться роли миротворца. Компании: 1)Head: угроза от ФАС? Вчера вышла следующая новость. ФАС провела мониторинг и оценила долю ХХ в 57% рынка, определил ее как «доминирующее положение». Это не значит, что есть нарушения, но определенные звоночки есть. Пока ничего страшного нет, инвест кейс не ломается - ждем комментариев компании и регулятора. Сектор достаточно успешно отбивается от нападок ФАС, но слишком щедрая дивполитика может напрягать регулятора и вызвать более пристальное внимание. В худшем случае компании может грозить штраф - у МТС он был около 3 миллиардов рублей. Обычно, он сильно меньше миллиарда - это незначительные суммы для компании. Так что пока интрига тут висит. 2)Сбер: отчет за май Компания отчиталась по РСБУ за май 2025. Чистая прибыль выросла на 5,3% г/г до 140,6 миллиардов рублей. ROE составил 22,3%. Кредитование продолжает замедляться. С начала года портфели розничного и корпоративного сегмента выросли на 1% и 1,5% с начала года соотвественно. В целом, тут без сюрпризов, ждем 37,5 рублей дивиденда за 2025. 3)Аэрофлот: интервью CEO До 2030 года в компанию должно поступить 339 отечественных самолетов. Из них больше 100 самолетов это МС 21. Если откроют южные аэропорты, компания сможет перевести 60 миллионов человек в 2025. В 2024 было 55,5 миллионов, если не откроют то видимо будет флэт. Так что завершение СВО упростит компании жизнь - вырастет количество самолетов, в моменте упростят покупку новых комплектующих, расширят географию, маржа подрастет. Компания заплатит 5,27 рублей дивиденда за 2024 год. Это 7,5% ДД, по текущим акции уже закладывают много позитива, поэтому смотрю на акции нейтрально. Но, допускаю, какие-то эмоциональные движения на мирном треке - компания стоит одной из первой в очереди на снятие санкций. Резюме Пришли на поддержку 2700+-, ОФЗ вернулись к росту, акции сильно слабее облигаций - кто-то боится автоконвертации расписок. Возможно, пытаются захеджировать позиции - в 2022 большую часть акций конвертировали, а в этом году многие компании программу расписок продлили. Падение может быть компенсировано приходом дивидендов на этой-следующей неделе, может прийти до 100 миллиардов рублей. Так что неделя будет волатильной и не скучной - до экспирации осталось меньше недели. Ждем сегодня недельного принта по инфляции - в годовом выражении инфляция продолжит замедляться. Завтра отдыхаем - день России. SBER AFLT HEAD