Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Пульс
Karsotel
25 ноября 2022 в 10:09
​Тинькофф: рост продолжается  Желтый банк в среду представил релиз отчетности по МСФО, притом раскрыл в достаточно подробном формате  несмотря на значительное падение прибыли по итогам 9 месяцев с 46.8 миллиардов рублей в 2021 до 10,1 миллиарда рублей в 2022 отчет оказался не самым плохим Ключевые моменты из отчетности: 1)Количество клиентов желтого банка увеличилось с 18.5 миллионов человек  в 3 квартале 2021 до 26.3 миллионов человек в 3 квартале 2022 Чуть больше чем на 40% выросло  и количество активных клиентов, это похвально, банк является своего рода бенефициаром санкций против больших банков, из них идет значительный переток в Тинькофф. Причем, что позитивно даже по итогам 3 квартала рост  2)DAU (количество людей пользующихся приложениеv банка каждый день) за год выросло на 79%!  до 8.7 миллионов людей Тут логика такая, чем больше человек использует приложение,  тем больше он при прочих равных приносит приложению денег. Тинькофф вот как раз такой пример компании, со временем рост  пользователей  будет конвертироваться в увеличение выручки  3) У банков прибыль сильно зависит от резервов, вполне вероятно, что Тинькофф увеличил резервы в конце сентября (на росте неопределенности с мобилизацией), что будет давить разово, но долгосрочно приведет к росту прибыли (резервы в спокойное время сократят => вырастет и прибыль) 4) Кредитный портфель за 9м 2022 вырос на 5%, медленнее чем у Сбера (у того на 9% - основным драйвером выступала ипотека), но со временем за счет роста клиентов кредитный портфель со временем будет расти  5)Чистые процентные доходы выросли на 9%, чистые комиссионные доходы выросли аж на 106% по итогам 9м 2022 Из плюсов: 1) По итогам 2021 года на долю  некредитного бизнеса приходилось чуть больше 50% (на брокерский бизнес около 7.5%) Диверсификация это круто, делает бизнес более устойчивым 2)Самая высокая  рентабельность  в банковском секторе  3)Отличные темпы роста бизнеса, лучшие в своем секторе 4)Компания может провести  байбек до 10% уставного капитала Из минусов: 1)Самые дорогие мультипликаторы в банковском секторе 2)Замедляется рост кредитного портфеля, пока разовая история, но если со временем рост количества пользователей не будет конвертироваться в рост  кредитного портфеля, это будет очень плохим признаком 3)Рост конкуренции со стороны технологических компаний - Озона и Яндекса у которых большой объем информации и активно развивается финтех. Как итог они тоже могут делать конкуренты продукт и утягивать клиентов у Тинькова  4) Кипрская юрисдикция. Это не акция, а расписка, что усложняет например выплату дивидендов. Резюме: Тинькофф это прежде всего история роста, поэтому ты первым делом ждешь от нее роста - здесь он присутствует и сохраняется на высоком уровне, несмотря на не самую просто макроэкономическую обстановку (у вас страна лидер по числу введенных санкций!), круто что даже в таких условиях банк продолжает расти, пусть и несколько с замедлением (смотрим на кредитный портфель в следующих отчетах - стагнация или падение будет негативным сигналом Банк несмотря на всю санкционную риторику и давление в целом на весь банковский сектор России продолжает оставаться прибыльным - это круто! Мне кажется куда более интересным Сбер, за счет сравнительной недооценки и возможного возврата к дивидендым выплатам в середине 2023 года, но Тинькофф тоже имеет существенный потенциал, в частности за счет байбека и роста бизнеса P.S  Классно, что компании постепенно возвращаются к раскрытию информации, а то инвестировать без отчетов - это такой кот в мешке  $T
$SBER
{$TCS} #аналитика #псвп
2 691,6 ₽
+21,46%
136,53 ₽
+134,07%
120
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
2 июля 2025
АФК Система: рекордная рентабельность не спасает от давления ставки
2 июля 2025
MD Medical: здоровая инвестиция на растущем рынке
26 комментариев
Ваш комментарий...
Vyacheslavzz
25 ноября 2022 в 10:09
Комиссии не спасают 🥲
Нравится
1
N.D._70
25 ноября 2022 в 10:12
👍
Нравится
Karsotel
25 ноября 2022 в 10:13
@Vyacheslavzz да, рост комиссий как для пользователя отдельная боль Тоже самое с опционами - комиссии большие
Нравится
1
vanga2085doublicat
25 ноября 2022 в 10:13
Поэтому ждём падения ...однозначно
Нравится
2
Bomj_semen
25 ноября 2022 в 10:14
А кто проверяет и наказывает за враньё в отчете?
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
EnInvs
+33,7%
40,2K подписчиков
Algozavr
+18,3%
2,9K подписчиков
INVESTOR_22_VEKA
−24,6%
3,2K подписчиков
АФК Система: рекордная рентабельность не спасает от давления ставки
Обзор
|
Вчера в 18:48
АФК Система: рекордная рентабельность не спасает от давления ставки
Читать полностью
Karsotel
71K подписчиков • 90 подписок
Портфель
от 10 000 000 ₽
Доходность
+117,9%
Еще статьи от автора
2 июля 2025
РФ рынок: что нас ждет сегодня Во вторник индекс мосбиржи пытался пробить 2850, но по итогу откатился и закрылся в ноль. Юань упал на 0,15% до 10,94. Нефть выросла на 1% до $67,1. Макрон позвонил Путину Это первый разговор за 3 года, причем это один из главных союзников Украины. Без прорывов, Путин опять напомнил что переговоры должны идти с учетом реалий на земле, а Макрон предложил прекратить огонь без условий. Но сам факт контакта - это уже хоть что-то, пусть в моменте и без результатов. Компании: 1)ВТБ: фикс на факте Акционеры компании утвердили дивиденд за 2024. Заплатят 25,58 рублей дивиденда. Это 24% дивидендной доходности. 10 июля последний день с дивидендом. На факте одобрения увидели свечу вниз. Слишком уж много тут набилось спекулянтов. В понедельник прикрыл 1/3 позиции в стратегиях, остаток я продолжаю удерживать. Перед дивидендом будет идти борьба плечевики и автоследы vs недогруженные банки. Скорее будем видеть флэт, может даже немного порастем. Банк все равно супер дешевый и стоит 2,5 P/E, если продолжат выплату в 2025 (хотя бы 1/4 прибыли), то будем выше. В моменте тут слишком много спекулянтов просто - это мешает бумаге расти. Правда май по МСФО был слабым, все 68 миллиардов прибыли заработали на нерегулярном бизнесе. 2)Ленэнерго: последний день с дивидендом Компания заплатит 26 рублей дивиденда. Сейчас ДД составляет 11%. Вроде мало, не интересно. Вчера повысили тариф на коммуналку на 12,6%. Благодаря этому, в 2025 году увидем буст прибыли. Компания заплатит 35 рублей дивиденда за 2025 - это 16,3% ДД к цене после отсечки. Много для такого стабильного и защитного бизнеса. За 2026 может быть и под 20% ДД. Это очень много для такого консервативного бизнеса, Россети ЦП отыграли 30% дивгэпа вчера. 3)Транснефть: утвердили дивиденды Акционеры вчера утвердили рекордный див в 198 рублей. Это 14% ДД. На этом бумага попробовала пробить уровень 1400, прошлый пробой провалился из-за новостей о высоком CAPEX и медленном росте выручки. По факту ничего нового не сказали, дивидендам это не угрожает, выручка будет индексироваться примерно на уровень инфляции (а она будет в следующие 10 лет ниже, чем в последние 10 лет по прогнозам ЦБ). Отсечка будет 17 июля, думаю, ближе к ней подрастем. Ставки снижаются, доходность дивидендных акций падает, а их тоже не очень много со стабильным и понятным бизнесом. Поэтому, в стратегиях продолжаем удерживать, к отсечке цена может быть выше. Резюме: Сбросили вчера часть пара, Макронралли не увидели. Теперь снова будет пробовать пробивать 2850. На этой неделе в Питере с 2 по 4 июля идет финансовый конгресс, тоже интересные вещи могут рассказать. Пока же продолжаем ходить в боковике 2800-2850. Новостей по компаниям особо нет, только дивотсечки из интересного. P.S инфляция на этой неделе без шоков - увидим замедление г/г, а вот н/н не факт (может показать небольшой рост). LSNGP VTBR TRNFP Стратегия роста РФ Стратегия роста v 2.0
1 июля 2025
​РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник индекс мосбиржи вырос на 0,8% до 2840 пунктов. Юань в боковике на 10,92. Нефть упала на 0,3% до $66.6 RGBI вырос на 0,56% до 115, за месяц вырос на 5%. Заботкин: из ястреба в голубя? Вчера зампред ЦБ допустил, что регулятор допускает снижение ставки больше чем на 1% в июне. Надо понимать, что Заботкин это самый ястреб в ЦБ - в прошлом году вся самая жесткая и ястребиная риторика была от него. Если самый жесткий представитель регулятора посылает мягкий сигнал, то что это как не лонг? Также ЦБ может снизить диапазон нейтральной ставки с текущих 7,5-8,5%. Чем ниже нейтральная ставка => тем ниже траектория ДКП. На этом в эшелонах началось ралли. Компании 1)Мечел: что происходит На ГОСа был ряд интересных комментариев. Добыча угля в 2025 упадет на 25% г/г/ Хотят продавать активы для поддержания баланса. Рассматривают все - вопрос цены. Получили рассрочку по налогу на 13 миллиардов рублей. Считают что цены на уголь достигли дна ждут улучшения в 3-4 квартале. Менеджмент достаточно пессимистично говорит о бизнесе. Экспорт российского угля сейчас убыточен по всем направлениям - заявляют в Минэнерго. Тут все стабильно плохо, пока нет никакой идеи. Сейчас еще и рубль крепкий - МСФО может выйти грустным. Но это сентябрь-август. Но в моменте на снижении ставки может летать туда-сюда, спекулянты могут гонять бумагу. 2)Whoosh: холодное лето 2025 Компания в пятницу представила операционный отчет. За первые 6м 2025. Количество самокатов выросло на 19% г/г до 238 тысяч штук. Количество пользователей выросло на 26% г/г до 30 миллионов. Поездки упали на 10% г/г до 53 миллионов. Помешало: 1)Холодное лето. 2)Ужесточение регулирования (авторизация в москве после 5 поездок, запрет в городах на праздники и т.п). 3)Проблемы с геолокацией. Видимо, будет и слабый финансовый отчет за 6м 2025, и это несмотря на запуск партнерства со Сбером. Сходил на выступление на смартлабе, говорят что представят новый самокат с ninebot. А так адаптируются к текущим условиям - режут косты, оптимизируют расположение флота, продлевают срок жизни самокатов и оптимизируют CAPEX. Пока грустно, к высокой ставке добавляется и слабый сезон. Смотрю в моменте на акции нейтрально. 3)Газпром: дайте льгот? Западные СМИ сообщают о новых возможных льготах для газового гиганта. В том числе за счет других производителей газа. Одна из них, это защита от налоговых последствий санкционных убытков по Северному Потоку 2. Пока оценить эффект сложно, в лучшем случае это наверное несколько сотен миллиардов рублей, по факту будет меньше. Но сам факт, что бумагу на 1,5-2% на этом поднимают - торгуют по триггерам. Также в пятницу сливали на очевидном факте, когда акционеры поддержали решение СД не платить дивиденды. Непостижимы пути акционеров газпрома. Бумаге еще 40% до максимумов мироралли 2025, пока компания тратит деньги на CAPEX и долг. Резюме Вчера пошла жара в эшелонах, пока широкий рынок скорее не растет. Идет игра в музыкальные стулья и разгон эшелонов. Видим триггер (Заботкин сказал можем снизить ставку больше чем на 1%) => покупай компании с долгом. По ходу движения добавляются любители «выросло несправедливо», которые выносят в шорте. Ну и до ставки это игра продолжится, по пути может потрясти (на следующей неделе и тарифах). Заботкин придал ускорения, 2850 первое сопротивление, дальше 2900. Нужен рост широкого рынка и приход институтов в голубые фишки, не факт что без этого получится сходу взять. Хотя облигации радуют, там каждый день день новый максимум, в какой-то момент увидим перетоки в акции. GAZP WUSH MTLR
30 июня 2025
РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи вырос на 1% до 2817 пунктов. Юань остался на уровне 10,925. Нефть в боковике на 66,8. Санкции: первый ветерок? МИД Венгрии пишет, что американцы сняли часть санкций с РФ для завершения проекта строительства ядерной станции. Смысл санкций и заключается в единой скоординированной работе. И совершенно другое дело, если санкции частично снимают, местами смотрят сквозь пальцы - эффективность санкций сильно снижается. Чем больше таких сигналов поступает => тем ниже будет эффективность санкций. Также активно продолжает истерить Грэм со своим законопроектом «500% пошлинами на покупателей российской нефти». Такие санкционные пакеты очень больно бьют и по США. Ввести на Китай и Индию пошлины в 500% это нереально сложно, там уже после 200% начинается паника на западных рынках. В этом плане важно следить за цитатой Рубио: США потеряют способность вести диалог с Москвой в случае введения Вашингтоном новых антироссийских санкций. Ну и финально законопроект должен подписать Трамп, без него не получится. Ну и есть такой момент, что подписание законопроекта не означает ввод самих санкций. Поэтому, санкции это скорее эфемерный риск в данный момент, переоценивать даже в случае ввода не стоит (который и так под вопросом) Компании: 1)ВТБ: ГОСа ГОСа заочное, контрольный пакет у государства. Акционеры будут решать утверждать/не утверждать рекордный дивиденд за 2025 год в 25,58 рублей дивиденда. Если утвердят отсечка будет 10 июля. Сходил на встречу с IR ВТБ на конференции Смартлаба, в целом ничего интересного не было, говорят что дивиденды хотят платить, но зависят от достаточности капитала. Итоги ГОСа раскроют 2 июля. Менеджмент нас активно убеждал на счет что дивиденды заплатят. Ну и финансировать ОСК надо, поэтому дивиденды с точки государства важны => шансы на утверждение крайне высоки. Есть скептики которые не верят, есть спекулянты кто будет фиксироваться на факте и кто перевесит непонятно - 24% ДД это все равно очень много. 2)Россети Центр и Приволжье: последний день с дивидендом Компания заплатит 0,05 рублей дивиденда. Это 11% ДД. Компания стоит 2,5 прибыли 2025 года, прибыль в этом году вырастет на 40%, примерно на столько же вырастет и в 2026 году. В моменте бумага торгуется с 20% ДД через 2 года. В случае выполнения бизнес плана (а они их дают обычно консервативнее, тут можно будет сделать 2 икса за 3 года). В стратегии роста 2.0 доходность может просесть в моменте из-за дивгэпа, но дивиденды придут в течении пары недель. 3)Займер: купили банк МФО купило 100% акций коммерческого инвестиционного банка Евроальянс. Это позволит компании развиваться в новых сегментах рынка и расширять продуктовую линейку. Логичное приобретение, которое повышает акционерную стоимость в случае успешной интеграции. Купили за 1,1 капитала. По итогу дня при дивиденде 13,71 рубля упали на 9 рублей. ДД остается выше 20%, а P/E на уровне 3 - актив с нюансами (регулирование непонятное), но дешевый. Резюме В пятницу все-таки закрыли день выше 2800 пунктов, следующий уровень 2850. На этой неделе будет много ГОСа и дивидендных отсечек. На выходных видели фейки в духе «Россиян 30 июня ждет важная новость, успейте купить от Трампа», на этом рынок задирали вверх, но на опровержении откатили обратно. На смартлабе в этот раз обошлись без негатива - рынок не упал. Всем хорошей недели! ZAYM VTBR MRKP
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумИностранцамКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуБиометрияОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673