Что такое риски и как ими управлять

? Риски - это возможность наступления незапланированного события, в результате которого инвестор, принявший решение, направленное на достижение конкретной цели, не получает ожидаемого эффекта. Существует множество инвестиционных рисков, ниже приведены основные из них: 1. Рыночный риск. Цены активов могут изменяться, как в большую, так и в меньшую сторону. 2. Политический риск. Политическая обстановка или изменения в законодательстве могут повлиять на бизнес-модель эмитента или сам актив. 3. Кредитный риск. Эмитент может не справиться с обслуживанием своих долгов и обанкротиться. 4. Инфляционный риск. Со временем деньги дешевеют. В определенных условиях деньги могут дешеветь быстрее уровня доходности актива. 5. Риск ликвидности. Вы можете приобрести актив, который мало кто ещё захочет у вас купить, даже со скидкой. 6. Производственный риск. Связан с внутренней деятельностью предприятия. Например, сломался единственный станок, а поставку нового ждать 2 месяца. 7. Коммерческие риски. Они же ошибки менеджмента, связанные с принятием управленченских решений, определением ценовой политики, оценкой конкурентов и др. 8. Природные риски. Связаны с возможными стихийными бедствиями, изменениями климата, сезонностью и др. 9. Отраслевые риски. Зависят от общего развития и проблем в отрасли. Существуют и другие риски, но о них мы будем говорить подробно уже при разборе конкретных активов. Управление рисками - это важная (если не основная) часть в работе по управлению финансами. Инвестор должен ясно осознавать на какой риск он идет приобретая тот или иной актив. Как гласит закон Мерфи: «Если что-то может пойти не так, то оно пойдет не так». В нашем случае «не так» - это и есть риск. Обсудим основные стратегии по управлению рисками: 1. Базовая стратегия. Инвестор диверсифицирует (разделяет) свои активы по странам (Россия, США, Китай), валютам (рубль, доллар, юань), видам активов (акции, облигации, недвижимость), секторам экономики (IT, нефтегаз, финансы) и др. 2. Торговые лимиты. Инвестор устанавливает торговом терминале пороговые лимиты, при достижении которых актив будет автоматически куплен или продан. 3. Стратегия «штанги». В книге «Черный лебедь» Нассим Талеб предлагает следующую стратегию: Не стоит вкладывать средства в проекты «со средним уровнем риска» (откуда вам знать, что он средний? поверить «экспертной» тусовке?). Лучше вложите 85-90 процентов капитала в максимально безопасные ценные бумаги, скажем, в казначейские векселя (по нашему ОФЗ), это ведь финансовые векселя правительства — стабильнее их не бывает ничего. А 10-15 процентов вложите во что-нибудь по-настоящему рискованное. При таком раскладе никакой Черный лебедь вам не страшен, потому что у вас есть устойчивый минимум, запас «на черный день»: это ваши деньги, вложенные в надежные векселя. Так вы отсекаете непросчитываемые риски, наиболее для вас опасные. Вместо «среднего уровня риска» у вас есть высокие риски с одной стороны и никакого риска — с другой. В сумме выходит тот же «средний уровень риска» плюс шанс «поймать» счастливого Черного лебедя. Вообще в книгах Талеба есть много интересных идей об управлении рисками в инвестициях, карьере и бытовой жизни. Если интересно, то могу сделать обзоры на пару из них. 4. Хеджирование (страхование) рисков. Продвинутая стратегия, похожа на «штангу», но с рядом отличий. Инвестор использует часть своего капитала, чтобы купить опционы (сделать ставку) против своей основной позиции. Допустим у вас есть большая позиция в активах $LKOH . А геополитические партнеры последнее время засматриваются на зарубежные активы компании. Вы можете купить опционы на акции компании. Если на компанию введут санкции, то вы сможете заработать на падении её стоимости и компенсируете часть убытков. В противном случае, опционы сгорят, но вы не потеряете значительной части портфеля. Подробнее об опционах в одном из следующих постов.