Шорт на акции МТС: проверяем надежность инвестиций

Войти

. Пришла пора надевать шорты. И причем здесь 📱МТС? Шорт – короткая позиция, продажа ценной бумаги без покрытия. Т.е. вы берете в долг акцию, продаете ее в надежде купить дешевле. Как откупите – долг в акциях возвращаете, разницу оставляете себе Для шорта нужно быть уверенным, что цена снизится Почему МТС? 🥚 Всё наше негодование изложено в посте «МТС: проверяем крепость яиц баланса» Тезисно: · Дивиденды в долг: МТС зарабатывает меньше, чем платит · Хронически околонулевой капитал · Рост стоимости обслуживания долга, «ледниковый период» будет дольше Если МТС ранее занимал под фикс.ставку, то чтобы проценты выросли–нужно рефинансировать старые облигации. Но поскольку выпусков 100500 – это займет время. Если высокие ставки продляться пару лет (уже почти год), а средний срок облигации – 3 года, то кредиты обновятся. По новым высоким ставкам. Так что, МТС всё? Нет, у МТС все отлично👍: · лидер рынка · супер рентабельность · возможность повышать цены (все получают смс, что цены на тарифы вырастут?) А ведь связь-конкурентный рынок. И Теле2 заберет часть абонентов, и Мегафон Если не конкуренты, то ФАС добавит седых волос: «А почему вы цены повышаете? А на что вы тратите? Давайте-ка структура затрат вашу посмотрим. Дивиденды? А что, их не уменьшить?» (импровизированный диалог с ФАС) Иными словами – компания отличная, но пустая: из нее выкачивают больше, чем она зарабатывает. И при неблагоприятном сценарии, дивиденды придется сократить. А что бывает, когда дивиденды сокращаются? – рассуждали здесь Сколько стоит МТС без дивидендов? – очевидно меньше Disclamer: · Пост – не ИИР, а лишь иллюстрация нашего подхода · Шорт – очень опасная история, т.к. акция может расти, несмотря на вашу позицию. Сейчас цена 310, а может ли стоить 400? 500? 700? – да, и 1000 может. Рекомендуем повторять · Что может случиться? – все, что угодно: 😢слезы рынка здесь Шорт лишь монетизация гипотезы. Спор с рынком. На микросумму И все-таки, портфель облигаций нам нравится больше 🔕утром без звука Лайк👍? 🐾 Кот.Финанс | {$MTM4}

**💋Балтийский лизинг: падение чистой прибыли на 97%❗️отсутствие кэша на счетах и сокращение лизингового портфеля. Развеиваем мифы** В посте рассмотрю основные «кричащие» заголовки вокруг Балтлиза и оценю, на сколько ситуация критична **Мифы** 1️⃣Чистая прибыль упала аж на 97% **❗️**и это **КОТОстрофа** 2️⃣Компании нечем платить: кэш сократился с 7 до 1 млрд, а в ноябре платить 14 млрд**❗️** 3️⃣портфель стремительно падает: чистые инвестиции за полгода сократились с 161 до 139 млрд 4️⃣ лизинг – очень рискованная отрасль: клиенты дефолтят, технику не продать, стоки скапливаются 5️⃣Техника никому не нужна! **Реальность** 1️⃣Чистая прибыль действительно упала. Скажу больше: во втором квартале по РСБУ убыток**❗️**Но так ли это страшно? Скорее всего, в заголовках пугает сама цифра «97%», но ряд компаний вообще в убытках! Почему никто не говорит, что убыток Альфа-лизинга в 2025 году 7,7 млрд? Кто смотрел отчетность ГТЛК? Убыток за полугодие 28 млрд, Карл! **Где заголовки, что ГТЛК увеличил убыток в 12 раз?** Все уже продали бонды ГТЛК? А мы держим)) 2️⃣Наличие 7 млрд кэша на конец года это скорее досрочное погашение лизинга клиентами. Вероятно, поэтому финансовая служба приняла решение держать деньги в банке на вкладах. Но нужно ли аккумулировать деньги в июне под ноябрьскую оферту? **Конечно нет!** - до оферты от отчетной даты больше 3х месяцев - есть регулярные лизинговые платежи - можно рефинансироваться на рынке - можно поставить рыночный купон и по оферте не ждать заявок Последние 2 опции под вопросом, но такая логика в июне была оправдана! ❓Если у меня ипотека 50 тысяч в конце месяца, оправданно ли мне держать кэш 300 тысяч на всякий случай? (сумма платежей на полгода) 3️⃣Лизинговый портфель и ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг снижаются) у большинства компаний. Это нормальная реакция: экономика перестала расти, клиенты не получают новые заказы и сокращают свою инвест.программу: меньше обновляют парк, не покупают новую технику. Лизинговые компании, видя рост просрочки – тоже ужесточают требования к клиентам. Посмотрите рейтинг Эксперт РА https://raexpert.ru/rankingtable/leasing/1h_2026/main/: у многих рыночных компаний снижение портфеля: ГПБЛ, Сбер, ВТБ, Дельта лизинг, РЕСО (кстати, падает быстрее всех: аж на 34%), Интерлизинг (-31%), и другие… 4️⃣В лизинге действительно огромные риски: - ухудшение качества клиентов: дефолтов всё больше - падение цен на б/у: изъятый экскаватор, или тягач очень сложно продать - рост конкуренции: за хорошего клиента приходится бороться с гос.компаниями и предлагать очень дешевые графики Но разве вы это узнали только сейчас? Разве в этом https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/2998ca69-cd4c-4822-8f36-d8f9c7105cfc/ посте, или в этом https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/5570816f-8ebc-4e2e-bd6c-66d681817147/ – про риски отрасли не написано? Разве не было предпосылок? 5️⃣Техника никому не нужна: отчасти это так. На некоторые позиции тягачей и экскаваторов цены за полгода упали на 40-50%. На авито можно найти много объявлений о передаче техники с символической оплатой (до 100 тысяч), только плати за лизинг! но не всем попало. Без одобрения ЛК передать технику нельзя. А объявления с околонулевой ценой говорят, что сумма платежей – выше, чем рыночная стоимость **Так всё хорошо?** **Нет!** Снижение нового бизнеса приводит к доначислению НДС: на растущем портфеле лизинговые компании возмещали НДС, а теперь приходится платить вперед. Это больно бьёт по экономике. Лизинг действительно рискованная отрасль, т.к. под 1 рубль своего капитала компании берут в долг 5-10 рублей чужих и дают в долг кому-то. А инвесторы лишь надеются, что эти кто-то отдадут. Я не буду успокаивать и говорить, что рисков нет! Вы можете посмотреть посты Кот.Финанс и сформировать собственное мнение. Важно не влюбиться в компанию и быть с ней до конца (👋секте Евротранс). Важно оценивать риск и потенциальную доходность Ставьте лайки, если пост полезен! **300** 💛 и подготовим пост про то, **кто конкретно льёт облигации Балтлиза?** Ваши 💛 – индикатор, что посты полезны! 🐾 Кот.Финанс | #облигации #юмор RU000A10CC32 RU000A10FJ57 RU000A108777 RU000A10ATW2 RU000A10DUQ6 RU000A10EEE4 RU000A108P46 RU000A106EM8 RU000A109551 RU000A10A3W1

☀️Скоро лето