18 июля 2025
Какой потенциал роста у индекса Мосбиржи MOEX?
Начну с денежной массы (М2). На конец 2024 года денежная масса составила 111,1 трлн. рублей, на июль 2025 эта цифра уже 119,2 трлн. рублей. Показатель вырос на 15,1% по отношению к прошлому году. Реальная масса в учетом инфляции выросла на 5,2%
Структура денежной массы (М2):
- Наличные деньги (М0) — 16,7 трлн рублей.
- Депозиты в рублях — 52,4 трлн рублей.
- Срочные депозиты — 66,8 трлн рублей.
Капитализация рынка на июль оценивается в 50,8 трлн. рублей.
М2 превышает капитализацию рынка в 2,3 раза, что указывает на избыток ликвидности в экономике.
Денежная масса #M2 и индекс Московской биржи #MOEX тесно связаны: исторически рост денежной массы предшествует увеличению капитализации рынка. В текущих условиях разрыв между M2 и капитализацией указывает на недооценённость фондового сектора. Избыток денег в экономике рано или поздно перетекает в активы, что приводит к росту котировок. Это создаёт #потенциал для роста MOEX на 80–100% при снижении геополитических рисков и ключевой ставки ЦБ.
Объём розничных сбережений превысит 70 трлн рублей, что создаёт базу для перетока на фондовый рынок.
Вывод:
При устранении ключевых рисков (СВО, высокая ставка), а также ослаблении рубля и высоких цен на нефть, #индекс Мосбиржи имеет потенциал роста на 30–50% в среднесрочной перспективе. В долгосрочной потенциал оценивается в 80-100% (до 3 лет). Миграция средств со вкладов усилит этот тренд.
ENPG T IRAO SFIN SOFL