Аэрофлот 2025: убытки и отсутствие инвестиционной идеи

Войти

Аэрофлот отчитался по МСФО за 2025 год, и цифры, мягко говоря, не впечатляют. Выручка выросла всего на 5,3% до 902 млрд рублей, но скорректированная чистая прибыль рухнула на 65% до 22,6 млрд, а в четвертом квартале и вовсе вышел убыток в 2,8 млрд против прибыли годом ранее . То есть компания перестала зарабатывать в операционке, и это серьезный звонок. Если покопаться в истории, то все эти сигналы были видны заранее. Прошлогодние дивиденды я тогда называл операцией по возвращению денег в ФНБ и возможностью для инвесторов выйти из актива . Потому что платить их было странно: долго консультировались с госорганами, решали, и, скорее всего, менеджмент понимал, что правильнее было бы оставить кэш на балансе, а не раздавать . Но решение приняли, и многие тогда зашли в бумагу как в дивидендную историю, а зря. Кроме того, компания давно уперлась в операционный потолок — внутренние перевозки падают, международные растут слабо, расходы на персонал и аэропортовые тарифы продолжают давить . И никаких предпосылок для улучшения в ближайшее время не видно. Долгое отсутствие раскрытия информации об утверждении выплат должно было заставить задуматься, но, видимо, надежда умирает последней. В общем, никакого инвестиционного потенциала в Аэрофлоте я сейчас не вижу. Если бы держал бумагу, продал бы при любом финансовом результате не задумываясь, потому что фундаментально история сломана, а перспективы туманны. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

SIBN: отстаем от сектора, но картина получше ⛽️ Посмотрел на sibn и вижу, что картина здесь складывается немного лояльнее, чем по многим другим нефтегазовым фишкам. Да, актив прибавил меньше всех в секторе, открытого интереса к нему особо не наблюдается, но технически есть важный нюанс. Сейчас цена подбирается к верхней границе накопления, и чтобы продолжить рост, этот уровень нужно протестировать. Максимальное снижение, которое я допускаю на пике, — около 3%, до отметки 510 рублей. Дальше уже будем смотреть, отобьются или нет. Но тут важный момент, коллеги. Я это пишу не для того, чтобы сказать "бегом покупать на этих уровнях". Наоборот, покупать прямо сейчас, на текущих, — не лучшая идея. Потому что без теста верхней границы накопления уверенного движения вверх не будет, а войти сейчас — значит попасть под возможный откат. Лучше дождаться либо подтверждения пробоя, либо отскока от обозначенной зоны. В целом по нефтегазу ситуация разная. Кто-то, как Новатэк, уже выстрелил и показывает +9% . А Сибур пока отстает, но это не значит, что он хуже. Просто его момент еще не наступил. Ждем теста уровня 510 и принимаем решение по факту. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

YDEX: откатились, чтобы снова прыгнуть к 9000 🚀 Помните, я прошлый план по Яндекс обрисовывал? Ну так вот, он четко сработал: импульс (i) завершился, и цена закономерно ушла в коррекцию, которая, судя по всему, затянется на какое-то время. Сейчас мы находимся в волне (ii), и это абсолютно нормально для любой технической истории. Надо пересидеть этот боковик, набраться терпения и ждать, когда сформируется новый заходной импульс. Я сейчас присматриваю диапазон 4500-5500 рублей для набора долгосрочных позиций. Почему именно тут? Потому что фундаментально Яндекс остается одним из самых крепких игроков на нашем рынке . Да, темпы роста выручки замедляются (прогноз на 2026 — около 20%), но это объективный процесс при такой огромной базе . Зато компания становится все более прибыльной: рентабельность EBITDA в 2025 году выросла до 19,5%, а свободный денежный поток удвоился . Долговая нагрузка минимальная — соотношение чистый долг/EBITDA всего 0,2х . Если смотреть на оценки аналитиков, то консенсус-прогноз по акциям Яндекса сейчас находится в диапазоне 5800-6250 рублей на ближайшие 12 месяцев . Но это текущие цели. Моя же цель гораздо амбициознее — район 9000 рублей в рамках старшей волны (iii). И это не просто пальцем в небо. При форвардном EV/EBITDA 2026 около 5,5-5,6x компания выглядит дешево относительно своих исторических значений . Теоретически возврат к средней оценке давал бы цену порядка 7000 рублей уже сейчас . А с учетом продолжения роста бизнеса и возможного улучшения геополитического фона 9000 рублей — вполне достижимая цель. Конечно, поисковый сегмент сейчас давит на общие темпы — рекламные бюджеты бизнеса сжимаются из-за высокой ключевой ставки . Но диверсификация экосистемы творит чудеса: городские сервисы (такси, еда, доставка) растут, маржинальность электронной коммерции улучшается, а новые направления типа финтеха и беспилотников создают задел на будущее . И не забываем про дивиденды — компания платит дважды в год, и в 2026 году ожидается рост выплат до 220 рублей на акцию . Так что стратегия простая: в зоне 4500-5500 аккуратно набираем позицию и держим на цель 9000. Коррекции дают возможности. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

✈️ $AFLT: налетались на убытки и никакой инвестидеи

✈️ : налетались на убытки и никакой инвестидеи