🏛 $SBER снова подтверждает свой статус главной финансовой

💰 PLZL : выручка растёт за счёт цены, а не объёма Смотрю на новые цифры Полюса за первое полугодие — выручка выросла на 27% до $4,674 млрд, и вроде бы повод для оптимизма есть. Но если копнуть глубже, то становится ясно: рост обеспечен исключительно высокой ценой на золото, а не увеличением производства. Объёмы реализации золота упали на 20% — и это серьёзный сигнал, что операционные показатели компании оставляют желать лучшего. Увеличение средней цены реализации аффинированного золота действительно помогло компенсировать этот провал в физических объёмах. Но полагаться на конъюнктуру цен — стратегия рискованная: сегодня золото дорогое, завтра может скорректироваться, и тогда падение выручки окажется более ощутимым. К тому же, себестоимость добычи тоже не стоит на месте, и при сокращении объёмов добычи фиксированные расходы на тонну только растут, что неизбежно давит на маржинальность. Ситуация усугубляется тем, что это уже не первый сигнал от компании, который вызывает вопросы. Вспоминаю отказ от дивидендов до 2030 года и странный отчёт с трёхкратным ростом операционных расходов без пояснений. Всё это вместе складывается в картину, где топ-менеджмент явно не стремится к прозрачности, а акционеры остаются в неведении по ключевым аспектам бизнеса. При текущей оценке примерно в 7 годовых прибылей и нулевых дивидендах такие риски выглядят слишком дорогими. В итоге выручка — да, выросла, но качество этого роста вызывает много сомнений. Компания фактически не увеличивает свои физические объёмы, а просто пользуется благоприятной ценовой конъюнктурой. В долгосроке, если рынок золота развернётся, Полюс может оказаться в сложной ситуации. Пока я предпочитаю держаться от этой бумаги подальше. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📊 AFLT : скорректированная прибыль растёт, но это не вся картина Смотрю на свежие цифры Аэрофлота за второй квартал — скорректированная прибыль по МСФО подскочила на 21% до 9,3 млрд рублей против 7,7 млрд год назад . Вроде бы позитив, но копаю глубже и вижу, что общая картина далеко не такая радужная. Выручка выросла всего на 1,8% до 228,6 млрд, а вот чистая прибыль, если брать без корректировок, рухнула на 76% — до 11,4 млрд . Причина такого расхождения — валютные переоценки и разовые эффекты, которые здорово искажают реальное состояние дел. EBITDA, скорректированная на курсовые разницы, выросла на 14% до 52,7 млрд, и аналитики связывают это в основном с топливным демпфером — выплаты по нему помогли снизить расходы на керосин на 8% за счёт дорогого авиатоплива . Но по итогам полугодия EBITDA практически не изменилась, а чистый результат и вовсе ушёл в небольшой убыток — минус 0,6 млрд против плюс 74,3 млрд годом ранее . Разница колоссальная, хотя в прошлом году там был разовый страховой эффект почти на 43 млрд от урегулирования с иностранными лизингодателями. Настораживает и операционный фон. Операционные расходы во втором квартале выросли на 27% до 204,4 млрд, а расходы на персонал прибавили сразу 16–19% . Затраты на топливо без учёта демпфера тоже растут — во втором квартале они увеличились на 24,5% год к году . При этом пассажиропоток во втором квартале снизился на 1,3%, а на внутренних линиях падение ещё заметнее — минус 2,9% за полугодие . Единственное, что пока держится, — высокая загрузка кресел на уровне 90,5%, но резерв для роста практически исчерпан. Долговая нагрузка остаётся серьёзным бременем: чистый долг на конец первого полугодия — 511,5 млрд рублей . Да, он немного снизился с начала года, но в абсолютных цифрах это всё равно колоссальная сумма для компании с такой выручкой. Плюс ко всему растут геополитические риски — заявления о возможном «закрытии неба» в европейской части России уже привели к падению котировок на 4% . В общем, скорректированная прибыль выглядит неплохо, но операционный бизнес испытывает серьёзное давление, и долгосрочные перспективы пока под большим вопросом. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

📈 DATA : подтверждение мощного роста Как раз смотрел свежие данные по Аренадате — и цифры полностью подтверждают тот тренд, о котором я говорил ранее. Выручка за первое полугодие 2026 года составила 2,5 млрд рублей, а рост относительно прошлого года — впечатляющие 86%. Это не просто коррекция после низкой базы, а устойчивое ускорение, причём основную лепту вносят именно лицензии на СУБД, которые выстрелили больше чем вдвое. Важно, что рынок отечественного софта продолжает набирать обороты, и Аренадата попадает в основной поток импортозамещения. Спрос на российские базы данных только растёт, и компания умело этим пользуется. Более того, у них на балансе висит 1,6 млрд рублей чистыми деньгами, что даёт пространство для манёвра — либо наращивать разработку, либо спокойно проходить периоды повышенных инвестиций. Конечно, у компании пока сохраняется убыток, но он сократился почти втрое, а во второй половине года по традиции IT-вендоров происходит основной объём отгрузок. Так что этот полугодовой результат — скорее разгонная полоса, чем финишная прямая. Главное, что динамика правильная, и масштабирование идёт без потери качества. В целом, для меня Аренадата остаётся одной из самых интересных историй роста в секторе. Впереди ещё предстоит увидеть, как они конвертируют свои лицензионные успехи в стабильную годовую прибыль, но пока что направление выбрано абсолютно верно. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны