Валютные облигации: рублёвая просадка при росте в долларах

Войти

проседает, а в долларах всё идет как надо 🥲 В рублях картина такая: на старте, 01.11.2025, портфель стоил 101 224 ₽; на локальном пике 16.03.2026 — 105 524 ₽; на 15.05.2026 — уже 97 610 ₽. То есть от мартовского пика рублевая стоимость просела на 7,5%, а от старта портфель сейчас в минусе на 3,57%. Но проблема здесь не в самих инструментах. За 6,5 месяца портфель принес уже около 4 032 ₽ купонами. Если грубо пересчитать на год, это около 7,5 тыс. ₽, или примерно 7,4% годовых от стартовой суммы. Все купоны, как и раньше, отправляю в $TLCB@ — без задержек и без попыток что-то угадывать. За это время из одних только купонов накопилось уже 579 паёв . Без пополнений сверху — только за счет купонного потока. И вот здесь главный парадокс: в рублях портфель выглядит слабо, а в долларах — наоборот очень бодро. На старте было 1 250,05 $. На 20.05.2026 — уже 1 369,15 $. То есть результат в валюте — +9,53% за 6,5 месяца, или около 18% годовых. Что съело рублевую доходность? Курс. С 80,98 ₽/$ на старте до 71,29 ₽/$ на 20.05.2026 — это почти -12% только по доллару. С юанем картина примерно та же. Получается довольно обидная, но честная история: валютные облигации дали купоны, часть бумаг выросла в валюте, стратегия работает — но крепкий рубль пока перекрывает всё это в рублевой оценке. Из действий за полгода у меня была всего одна замена в облигационной части: в марте переложился из юаневого выпуска Норникеля в USD-выпуск. И новая бумага уже успела принести два ежемесячных купона подряд — это, честно говоря, приятный бонус к общей логике портфеля. Что делаю дальше: — купоны и дальше направляю в $TLCB@; — стратегию не меняю; — валютную часть продолжаю собирать спокойно. Хотел валютную экспозицию — получил валютную экспозицию. Просто при крепком рубле она временно выглядит неприятно именно в рублях. А вы сейчас что делаете с валютной частью портфеля: добираете на сильном рубле или, наоборот, сократили валюту?

#ОПИФ_Т_Капитал_второй_эшелон (апрель) изменения в структуре активов фонда: март 2026 → апрель 2026 #топ1 по доходности фондов акций за год, по состоянию на 28.05.2026 доходность - 22,84% СЧА фонда — 1 506,454 млн руб. #ТОП10 активов фонда на конец апреля: • DOMRF Дом.РФ — 9,843% • MTSS МТС — 9,605% • TRNFP Транснефть — 9,537% • LSNG Россети Ленэнерго — 9,326% • SVCB Совкомбанк — 8,652% • HEAD Хэдхантер — 7,260% • NMTP НМТП — 7,249% • SIBN Газпром нефть — 5,527% • BANEP Башнефть ап — 4,212% • SBER Сбербанк — 3,815% Закрыты позиции: • PLZL Полюс золото — 2,020% → 0% • MGNT Магнит — 1,366% → 0% (позиция была открыта в феврале) • RENI Ренессанс — 0,508% → 0% Открыта позиция: • $SIBN Газпром нефть — 5,527% (на более чем 84 млн руб.) Существенные изменения в портфеле: • $RUAL Русал — доля сокращена на 2,582 п.п. • $VTBR ВТБ — доля сокращена на 1,290 п.п. • $SNGSP Сургутнефтегаз пр. — доля сокращена на 1,099 п.п. • $MRKP Россети Центра и Приволжья — доля сокращена на 1,041 п.п. • $X5 X5 Group — доля сокращена на 0,752 п.п. • $SVCB Совкомбанк — доля сокращена на 0,334 п.п. • $LSNG Россети Ленэнерго — доля увеличена на 0,533 п.п. • $NMTP НМТП — доля увеличена на 0,553 п.п. • $PHOR ФосАгро — доля увеличена на 1,005 п.п. • $DATA Аренадата — доля увеличена на 1,608 п.п. • $BANEP Башнефть ап — доля увеличена на 1,832 п.п. Доля облигаций и эквивалентов на конец апреля незначительно выросла. Детали — на скриншотах. #портфель #опиф #фонды

#ОПИФ_Атон_Эшелон2.0 (апрель) изменения в структуре активов фонда: март 2026 → апрель 2026 Фонд входит в #топ10 фондов акций по доходности за последние 3 года, на годовом окне доходность 17,46%, на трехлетнем 111,67% По состоянию на 28.05.2026 доходность на годовом окне -0,24% на трехлетнем 38,28% СЧА фонда — 2 991,105 млн руб. #ТОП10 активов фонда на конец апреля: • HEAD Хэдхантер — 9,646% • YDEX Яндекс — 8,528% • T Т-Технологии — 8,475% • NVTK Новатэк — 8,295% • RTKM Ростелеком — 6,392% • OZON Озон — 4,792% • LKOH Лукойл — 4,478% • TATN Татнефть — 3,595% • DOMRF Дом.РФ — 3,563% • MDMG Мать и дитя — 3,536% Закрыты позиции: • AFKS АФК Система — 3,111% → 0% • RUAL Русал — 2,898% → 0% Открыты позиции: • X5 X5 Group — 1,977% (на более чем 60 млн руб.) • Фикс Прайс — 0,753% (на 22,5 млн руб.) Существенные изменения в портфеле: • $VTBR ВТБ — доля сокращена на 1,907 п.п. • $NVTK Новатэк — доля сокращена на 1,137 п.п. • $OZPH Озон Фармацевтика — доля сокращена на 0,838 п.п. • ИНАРКТИКА — доля сокращена на 0,786 п.п. • $TATN Татнефть — доля сокращена на 0,715 п.п. • $DOMRF Дом.РФ — доля сокращена на 0,442 п.п. • Циан — доля увеличена на 1,050 п.п. • $SVCB Совкомбанк — доля увеличена на 0,736 п.п. • $T Т-Технологии — доля увеличена на 0,707 п.п. • $HEAD Хэдхантер — доля увеличена на 0,645 п.п. • $SNGSP Сургутнефтегаз пр. — доля увеличена на 0,576 п.п. Детали — на скриншотах. #портфель #опиф #фонды #пульс_оцени

Моя боль как валютного инвестора: в рублях #USDEUROCNY_BOND