Так ли страшен маржин-колл? 7 апреля я словил маржин-колл и был вынужден закрыть часть позиций на 3 счетах. На тот момент у меня были взяты в лонг фьючерсы на индекс Мосбиржи, индекс RGBI и шорты на американский рынок. Я закрыл часть позиций по фьючам на облигации в лёгкий минус, подрезал шорт, в течение пары дней вывел деньги из ОФЗ и постепенно восстановил большую часть прежних позиций. В итоге за счёт небольших усреднений (где то на 25% от портфеля) мне удалось восстановить доход по портфелю до уровня месячной давности не смотря на то, что индекс все ещё на 10% ниже чем был месяц назад. Маржин-колл не страшен, когда он затрагивает лишь часть портфеля и существенная часть активов находится в ликвидных менее рисковых активах. Жаль в стратегии нет возможности усреднять позиции... Пожалуй вывод для себя сделаю такой: При маржинальной торговле всегда нужно держать не менее 30% портфеля в ликвидных безрисковых активах, это позволит нивелировать просадки когда рынок пошел не в ту сторону... иначе рано или поздно маржинальная торговля спалит всё депо. PS: на скрине динамика лишь одного из 3 моих спекулятивных портфелей.

Про Сбер Банк SBER в 2028 году Недавно в комментариях попался вопрос вида “12% див.доходность - разве это интересно?” Давайте прикинем на пальцах: Сбер в 2027 году заработает примерно 2,1 трлн прибыли - прибыль вырастет за счет инфляции и за счет небольшого роста масштабов бизнеса. Таким образом за 3 года дивиденды вырастут на 33%, где-то до 46,5 рублей. К тому моменту ЦБ понизит ключевую ставку до 10% или даже ниже. Доходности длинных ОФЗ упадут ниже 8%. Дивидендная доходность Сбера при такой доходности ОФЗ в 6,5% будет нормой. Это значит что стоимость акций Сбера вырастет до 715 рублей (при такой цене 46,5 рублей дивидендов дадут 6,5% див.доходности, что будет нормой при низких ставках). Купив Сбер по 300 рублей сейчас за 3 года в этом случае я заработаю 138% на росте стоимости акций и ещё от 6,5 до 12% дивидендной доходности каждый год что дает порядка 40% годовых на вложенные средства. Интересно ли это? Ну вот смотрите на цифры и судите сами. Конечно же есть риски и вероятно что-то из рисков реализуется, ну а где вы видели такую доходность без риска? Разве что с риском и раньше, у того же Сбера - в 2015 году (когда ставка была 17%) Сбер стоил 70 рублей, а когда ставку снизили ниже 10% в 2017 - Сбер вырос до 170 рублей. Ну а сейчас то что изменилось с точки зрения стоимости денег? PS: Тут правда много если - какой будет ставка, какой будет доходность на дальнем конце, не обложат ли Сбер каким-то налогом и точно ли Сбер сможет наращивать прибыль в реальном выражении. Я постарался просто показать что дивидендная доходность далеко не самое важное, когда пытаешься оценить потенциальную доходность инвестиций.

#топ10_по_портфелю Раз в квартал думаю делать аудит портфеля. В моем портфеле 100+ активов. 10 акций занимают ~50%. Мой топ-10 на сегодня: 1️⃣ Т-Технологии T - 8,8% На 70% дороже Сбера, при росте на 11 пп быстрее Сбера выглядят интереснее. За 5 лет T уверенно растет в 3 раза (~25% в год). Сбер мамонт от которого я жду роста в 2 раза медленнее - за 5 лет х1.5 (~9% в год). При таком раскладе Т выглядит на 20% дешевле Сбера и это при условии, что через 5 лет они будут расти схожими темпами. Не продаю, так как считаю текущие уровни интересными для покупки. Не покупаю, потому что и так эта позиция номер 1 в моем портфеле. Готов наращивать при снижении акций к 3 тысячам. 9 апреля даже деньги выделил, но пока был в поезде акции выросли… не успел. 2️⃣ Сбер Банк SBER - 6,4% Прокси на экономику РФ, 12% див.доходность, которая растет выше инфляции. Длинные ОФЗ дают 16% доходность, однако за 6 лет (срок дюрации длинных ОФЗ) инфляция съест ~38% покупательской способности, а дивиденды Сбера за это время лишь подрастут. На горизонте от 3 лет дивиденды Сбера выглядят интереснее купонов по длинным ОФЗ. При этом длинные ОФЗ в ожидании снижения ключевой ставки выглядят сейчас одной из самых интересных идей. Единственное чем Сбер уступает ОФЗ - наличием риска при увеличении дефицита с бюджетом (кто помнит “дивиденды” Газпрома?). Не продаю, так как Сбер лучше ОФЗ. Не покупаю, потому что Т выглядит интереснее. Подумаю о покупке при снижении к 250 рублям, хотя если Сбер там будет - будут и другие идеи. 3️⃣ Яндекс YDEX - 6,3% EV/EBITDA - 8.87 (EV = капитализация + долги, EBITDA - прибыль до налогов) Для сравнения - другие ИТ компании: Астра 13; Позитив 17,5; ВК -46 (убытки). Яндекс пожалуй лучшая публичная ИТ-компания, компания роста, при этом оценивается рынком сейчас просто как хорошая компания стоимости. Да, пожалуй Яндекс сейчас трансформируется, чуть больший упор на прибыль, от этого возможно страдает будущий рост и падает eNPS, но при явном перекосе на получение прибыли я ожидаю лишь её увеличения, что приведет к снижению мультипликаторов в 2 раза и сделает акционеров довольнее. Не продаю, так как считаю что Яндекс сейчас стоит очень дешево. Не покупаю, потому как позиция и так уже выше 5% от портфеля. По 3600 с удовольствием наращу долю, но кто ж продаст Яндекс по такой то цене? 4️⃣ Xiaomi Corporation 1810 - 5,9% Обожаю Xiaomi, хоть они и уступают Apple и Samsung по доле продаж смартфонов. Xiaomi растет, в то время когда американцы и корейцы вынуждены защищаться: на горизонте 3 лет аналитики прогнозируют рост продаж в 2 раза, в то время “яблоки” вырастут на 18% (из которых половину сожрет инфляция), а от “самсунгов” и такого роста никто не ждет. Стоит дорого. В моменте даже дороже яблок. Продаю. С болью, но продаю. И только тогда, когда стратегия говорит что пора продавать Китай. При снижении доли в портфеле менее 5% пожалуй не буду продавать. Обожаю Xiaomi, чуть меньше чем Тинькофф в свое время, но Тинькофф теперь просто Т… 🏦Т, верните проценты на остаток по карте, пожалуйста 😇 Устал каждый день деньги с накопительного счета на карту кидать и обратно 🫤 5️⃣ Coinbase Global COIN - 5% Не верю в крипту. Но верю в то, что толпа верит в крипту и будет тратить свои деньги. Coinbase на этом заработает. Крипта дорожает каждые 4 года в разы, а потом стремительно падает. Я жду отличных результатов от Coinbase в этом году (Вы посмотрите их отчет за 4 квартал - в 2 раза выше ожиданий). При этом на уровне веры (увы, вера не лучший инструмент в инвестициях) - я прям верю что курс биткоина достигнет своего максимума где то в ноябре. Думаю это будет перехай, 150k$, но вряд ли 200k$. Вот там то считаю и будет пора продавать COIN - я рассчитываю на 400$ (опять же, не прогноз - а вера). Пока же я готов покупать. 150$ отличный уровень. Даже деньги приготовил, но потом что-то случилось… кажется я уже говорил про поезд сегодня? 👉 Как вам формат? Продолжать? Топ10 замыкают Alibaba, Роснефть, WH Group, China Construction Bank и НМТП