💊 Слияния и поглощения — перемены на рынке медицинских

услуг В последние годы частная медицина в России стремительно развивается. Это происходит благодаря росту доходов населения и спросу на современные сервисы. 🔵В 2024 году выручка топ-200 частных клиник выросла на 20,3%. 🔵Число частных клиник растёт на 2,9% в год за последние 10 лет. Рынок частной медицины отличается высокой конкурентной средой и отсутствием монополистов. На топ-5 участников в 2024 году приходилась примерно треть выручки. В этих условиях происходит консолидация — крупные игроки поглощают небольшие медицинские центры ради расширения географии и портфеля услуг.​ Посмотрим на самые крупные сделки 2025 года: 🔹 $MDMG «Мать и дитя» приобрела группу клиник «Эксперт» в мае 2025 года Сумма сделки — ₽8,5 млрд​ В 2024 году выручка приобретаемой у ГК «Эксперт» сети составила ₽6,4 млрд, в 2023-м — ₽5,4 млрд. Покупка позволила компании расширить своё присутствие в четырёх новых регионах России. В сделку вошли 18 клиник и 3 госпиталя в 13 городах России, включая Новосибирск, Калининград, Воронеж, Пермь и Иркутск. ➡️ В результате акции «Мать и дитя» показали уверенный рост на 30%. Выручка за 3-й квартал 2025 года выросла на 40% г/г — до ₽11,6 млрд. Из них ₽1,82 млрд принесла сеть «Эксперт». Органический рост без новых клиник — 16,1%. После приобретения группа продолжила регулярную выплату дивидендов. 🔹 $GEMC «Юнайтед Медикал Груп» купила 75% сети «Семейный доктор» Сумма сделки — ₽17,6 млрд Выручка сети приобретаемых клиник в 2024 году — ₽7,9 млрд. По итогам 2025 года выручка ожидается на уровне ₽9,3 млрд. Таким образом, оценка сети — 2,5 выручки за 2025 год. Это лишь немного меньше аналогичного показателя по «Юнайтед Медикал Груп» накануне сообщения о сделке. «Семейный доктор» занимает 10-е место в рейтинге «Топ-200 частных многопрофильных клиник России». Сеть состоит из 16 клиник, госпиталя, лаборатории и 10 медцентров в Москве. «Юнайтед Медикал Груп» заявляла, что ориентируется исключительно на премиум-сегмент медуслуг в Москве. Покупка московской сети выглядит как укрепление позиций в выгодном регионе, хотя раньше звучали заявления о том, что поиск объектов для M&A-сделок не ведётся. ➡️ Новость вышла 30 октября — акции отреагировали снижением. На 30 июня 2025 года денежная позиция «ЮМГ» по МСФО была ₽17,7 млрд. Инвесторы надеялись на спецдивиденды после редомициляции, а крупная сделка может снизить шансы на их выплату. 🪙 Рынок частной медицины становится более зрелым и конкурентным. Крупные сети будут и дальше расти через покупки, а не только за счёт органического развития. Ожидаемые IPO ГК «Медси» и ГК «Медскан», которые могут быть проведены с 2026 года, усилят этот тренд. Это значит, что у отрасли есть дополнительный драйвер для роста капитализации. 💡 ВТБ