Мифы о росте выручки: разбираемся с правдой о прибыли

Войти

всегда хорошо В отчётах и заголовках часто мелькает: «Выручка выросла на 30%!» И инвесторы радуются, будто это гарантия успеха. На деле — нет. Рост выручки сам по себе ничего не значит. Более того — может быть сигналом проблемы. Разберёмся. 🟡Выручка растёт, а убыток не уменьшается Пример: {$OZON}, 2020–2022 Компания наращивала выручку темпами +70–90% в год, но операционные убытки сохранялись, а чистая прибыль — глубоко отрицательная. Рост обеспечивался не эффективной моделью, а агрессивным масштабированием: логистика, маркетинг, скидки. Да, это стратегия захвата рынка, но она не гарантирует выход в прибыль. Инвестор, купивший акцию ради «темпов роста», оказался в просадке. 🟡Выручка растёт, а маржа падает Пример: Tesla, 1кв 2023 Выручка выросла на 24% год к году. Казалось бы — успех. Но операционная маржа упала с 19% до 11,4%. Почему? Массовые скидки, снижение цен на модели, рост конкуренции. Рост выручки был достигнут за счёт снижения дохода на единицу товара. В итоге — рост без добавленной стоимости. 🟡Рост выручки за счёт непрофильных сегментов Пример: условный производитель электроники Основной бизнес — стагнирует. Но выручка растёт за счёт торговли бытовой химией в ритейле. Формально отчёт выглядит лучше, по факту — бизнес расплывается. Проверяй структуру выручки: если основной сегмент не тянет, а рост — из «левых» источников, это дезориентирует инвестора. 🟡Рост выручки из-за инфляции, а не реального объёма продаж Пример: продовольственный ритейл в 2022–2023 Сильный рост выручки — но он вызван не ростом количества продаж, а инфляцией. Люди платят больше за то же самое. Рентабельность часто остаётся на месте или даже снижается из-за увеличения издержек. Реальный бизнес не растёт — просто выросли ценники. 🟡Рост выручки за счёт низкомаржинального продукта Пример: B2B-компании, металлургия, добыча Допустим, компания нарастила экспорт сырья. Выручка +15%. Но из-за падения цен и логистических затрат итоговая прибыль не изменилась или даже снизилась. Маржинальность важнее оборота: ты можешь продать на 10 млрд и заработать 0, или продать на 2 млрд и заработать 1. 🟡Вывод Рост выручки — это не маркер «успешности». Это всего лишь один из элементов отчётности. Без анализа маржи, прибыли, структуры и источников — он ни о чём не говорит. Не обманывайтесь масштабом — смотрите на суть. Иначе купите не бизнес, а красивый заголовок.

🇷🇺 НОВОСТИ И МНЕНИЯ ДНЯ 👇 📌 MGKL МГКЛ завершил сбор книги заявок первого выпуска облигаций на СПБ Бирже. Компания закрыла книгу заявок по выпуску 001PS-01 объёмом 1 млрд рублей 📌 PLZL •Акционеры Полюса утвердили дивиденды за 9 мес. 2025 г. в размере 36 руб./акция (ДД 1,62%), отсечка — 22 декабря •Мы повысили целевую цену акции Полюс с 2100 до 2550 руб. в годовом горизонте – Freedom Finance Global 📌 SVAV Соллерс представила новый семиместный микроавтобус Sollers SF1 📌 RENI LSRG Аналитики SberCIB обновили топ акций средней и малой капитализации исключив бумаги Ренессанс страхования и Группы ЛСР 📌 MOEX Московская биржа увеличивает число акций и БПИФ на торгах утром, вечером и в выходные 📌 GEMC Совкомбанк начинает аналитическое покрытие компании Европейский медицинский центр (GEMC) с рекомендации ПОКУПАТЬ 📌 GAZP Газпром в 2025г. после модернизации 30 газораспределительных станций увеличил их производительность на 11,4 млрд куб. м 📌 AFLT Позитивным фактором для акций Аэрофлот выступают завершенные сделки по страховому урегулированию, что способствует снижению валютных рисков и долговой нагрузки, а также обеспечивает большую устойчивость финансовой структуры. Наш инвестиционный рейтинг по бумагам «Аэрофлота» - «Покупать», с целевой ценой 78,71 рубля – Финам 📌 CNYRUB Стабилизация выше 11,45 руб. может открыть перед юанем дорогу к сентябрьскому пику 12,05 руб. и поставить под вопрос актуальность «медвежьего» тренда конца 2024 года с рисками развития девальвации рубля. С фундаментальной точки зрения, ухудшить настроения в рубле в ближайшие дни может смягчение тона ЦБ РФ на заседании следующей пятницы и, в частности, снижение ключевой ставки сразу на один процентный пункт с «голубиным» сигналом. Улучшение геополитической обстановки также может быть негативно для рубля в контексте потенциального увеличения спроса на импорт – Велес Капитал 📌 USDRUBF В ближайшие недели рубль, скорее всего, останется в коридоре 78–84 за доллар при условии сохранения стабильных цен на нефть, умеренного импорта и отсутствия реальных прорывов в переговорах с США и Украиной – Freedom Finance Global 📌 MGNT LENT Драйверами краткосрочного спроса и аномально высоких объёмов в акциях Магнита могли стать потенциальная сделка с «Лентой» или возможное погашение квазиказначейского пакета. При отсутствии официальных заявлений по сделке или изменению структуры капитала базовый сценарий по акциям «Магнита» остаётся нейтральным. Котировки консервируются в диапазоне 2800–3400 руб., отражая слабые финансовые результаты, давление на маржу и сохраняющийся разрыв с лидером сектора – Cresco Finance ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, аналитика по рынку, разбор компаний по вашим заявкам и мой план торговли в закрытом канале для "своих" 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ✅️ ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #news #мнение

Мифы об «успешных» компаниях: почему рост выручки — это не