Сбер против ВТБ Что выбрать на 2 месяца 🔸️Ключевые моменты •Сбер — отраслевой лидер •ВТБ — акции с сюрпризом •Наш выбор Оценим двух лидеров банковского сектора и выберем фаворита на краткосрочный период. Наша пара — обыкновенные акции Сбера и ВТБ. С начала года первые выросли на 10%, вторые — на 21%. Ключевая ставка Банка России находится на историческом максимуме. С ней связана значительная для отрасли неопределенность. Во II полугодии ставка может быть снижена. В 2024 г. банковский сектор показал рекордный результат прибыли — 3,8 трлн руб. В 2025 г. ЦБ ожидает снижение показателя до 3–3,5 трлн руб. Проанализируем бумаги, сравним и выберем более интересные — для покупки с временным горизонтом до 2-х месяцев. Идея носит локальный характер. Долгосрочный взгляд БКС — «Нейтральный» и «Позитивный» соответственно. 📌 Отраслевой лидер $SBER Отметим самую крупную клиентскую базу в России среди финучреждений. Сбер занимает более 40% рынка в отдельных сегментах, в частности в розничном кредитовании и средствах физических лиц. За первые четыре месяца 2025 г. чистая прибыль банка выросла на 9,5% год к году (г/г), до 542,3 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) составила 22,5%. В рамках Стратегии-2026 Сбер намерен достичь рентабельности капитала свыше 22% в год. Банк не ждет существенного ухудшения качества своего розничного кредитного портфеля в 2025 г., сообщил первый зампред правления Кирилл Царев. Акции характеризуются высокой дивидендной доходностью. Отсечка по выплатам за 2024 г. запланирована на июль. Дивдоходность с учетом текущих котировок равна 11,4%. 📌 Акции с сюрпризом $VTBR Банк номер два в России по клиентской базе. В стратегии на 2026 г. сделана ставка на активное масштабирование розничного бизнеса, включая экспансию в регионах. ROE с учетом данных за последние 12 отчетных месяцев равна 20,9% — одно из самых низких значений среди эмитентов банковской индустрии на Мосбирже. Фактически это рост показателя в I квартале. По словам финансового директора ВТБ Дмитрий Пьянов, высокий уровень прибыльности был достигнут на фоне продолжающегося давления на чистую процентную маржу. По итогам I квартала 2025 г. Группа ВТБ заработала 141,2 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 15,4% г/г. ВТБ — самые дешевые бумаги в отрасли, согласно мультипликаторам. P/B LTM равен 0,4, P/E составляет 1,9. Наблюдательный совет ВТБ рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 г. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — в июле. Текущая дивдоходность — около 26,3%. Последний раз банк выплачивал дивиденды в 2021 г. 📌 Наш выбор Кейс Сбербанка в целом более динамичен. Акции ВТБ более интересны дивидендами и выводами сравнительной оценки. Мультипликатор P/B LTM равен 0,4 при 0,9 у Сбербанка. P/E — 1,9 против 4,3. Отчасти это оправдано финансовыми показателями. ROE LTM ВТБ равна 20,9% при 24,4% у Сбера. Дивдоходность за 2024 г. составляет 11,4% и 26,3%. Общие факторы риска — неопределенность вокруг процентных ставок, увеличение налогов с 2025 г., действия регуляторов. 🎯 Долгосрочные цели БКС: • Сбер: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 370 руб. / +20% • ВТБ: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 110 руб. / +13% Проведем технический анализ бумаг. На дневном таймфрейме акции Сбера сейчас выглядят более интересными. Они отрабатывают 200-дневную скользящую среднюю, но возможно продолжение импульса. В качестве локальной цели при пробое 320 руб. обозначим 330 руб. (+8% относительно уровня пятницы, 16 мая — 307 руб.). 💡 БКС __________________________________ 💳 Кредитная карта Платинум ‼️ 🎁 Бесплатное обслуживание навсегда и гарантированные 2 000 ₽ кэшбэка, при тратах 10 000 ₽ 🎁 Оформить с промокодом 👇 https://t-cpa.ru/1R6H6n __________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #сбер #втб