Акции МТС Банка закрыли дивидендный гэп за 6 дней

Оценка МТС Банка от SberCIB – 1 700 ₽ за акцию SberCIB Investment Research обновил прогнозы по акциям МТС Банка после дополнительной эмиссии и сделки по приобретению портфеля ОФЗ 🔹Оценка: Покупать 🔹Целевая цена: 1 700 ₽ за акцию 🔹Мультипликаторы на 12 месяцев: P/E = 3,7 P/BV = 0,4 Ключевые тезисы Sber CIB: 1) Органический бизнес: • Кредитный портфель в дальнейшем может перейти к росту вместе с восстановлением новых выдач кредитов. Катализаторы – снижения ставки и рост капитала банка после допэмиссии. • За счет снижения ставок NIM может перейти к росту во 2П25. 2) В апреле 2025 банк приобрел портфель ОФЗ на 156 млрд ₽. Он способен обеспечить: • Чистый процентный доход в 6 млрд ₽ в 2025 г., 12 млрд ₽ в 2026 г. Доходность портфеля к погашению может составить 20-22% годовых. • Основной эффект — в 2026–2027 гг. 3) Допэмиссия на 4 млрд ₽: Ожидается, что будет направлена на рост высоко маржинального кредитования с ROE >35% и сделки M&A. 4) Чистая прибыль и дивиденды: • Прогноз чистой прибыли в 2025 г. – 13,2 млрд ₽ в 2026 г. – 16,9 млрд ₽. • Дивиденды: 25% от чистой прибыли. Аналитики ожидают, что дивиденды будут и в 2025, и в 2026 году. Дивидендная доходность на 2025 г. – 7,2%, на 2026 г. – 11,1%. Заключение: Текущая рыночная оценка кажется избыточно консервативной. Ожидаемый рост NIM и эффект от портфеля ОФЗ создают upside к целевой цене. MBNK

Финам обновил прогнозы по акциям МТС Банка Оценка: Покупать 🔹Целевая стоимость: 1 462 ₽ за акцию 🔹Оценка на 2025 год: P/E = 6,19 и P/BV = 0,47 Ниже раскрываем ключевые тезисы из отчета. 🔸Стратегический поворот - Банк активно трансформирует бизнес-модель: снижает зависимость от POS-кредитования и делает ставку на развитие Daily Banking, транзакционных услуг и масштабирование сервисов рассрочки BNPL. - МТС Банк — бенефициар снижения ставки. Этому способствует рост портфеля ценных бумаг и приобретение портфеля ОФЗ в апреле 2025 года на 156 млрд ₽ ОФЗ с фиксированным купоном. - Банк сокращает расходы на резервирование — они снизились на 22,9% в первом квартале 2025 года за счёт улучшения качества выдаваемых кредитов. 🔸Прибыль во II полугодии должна восстановиться Основные драйверы восстановления: - Снижение ключевой ставки ЦБ РФ, что должно снизить стоимость фондирования и расширить чистую процентную маржу. - Рост некредитных комиссионных доходов: акцент на Daily Banking и транзакционные услуги направлен на существенное увеличение доли стабильных комиссий. 🔸Перспективы - Синергия с МТС обеспечит доступ к 80+ млн абонентов для кросс-продаж с низкими затратами на привлечение. - Привлечение 4 млрд ₽ через размещение 2,9 млн акций даст возможность расширить высокодоходное кредитование (ROE >35%) и осуществить перспективные M&A сделки. MBNK