Промомед: почти 48× рост прибыли по РСБУ и перспективы дивидендов

Войти

за этим стоит? Смотрю на свежий отчёт Промомеда по РСБУ за первое полугодие и снова протираю глаза — чистая прибыль взлетела до 2,94 миллиарда рублей, что почти в 48 раз больше, чем за аналогичный период прошлого года. Цифры выглядят ошеломляюще, но я уже упоминал ранее, что такие скачки в холдинговой структуре без операционной выручки часто являются следствием переоценок активов или внутригрупповых перестроек. Тем не менее, для отчётности по российским стандартам это безусловно мощный сигнал. Важно помнить, что само ПАО не ведёт торговой деятельности, поэтому весь этот рост — это консолидированный эффект. Теперь у компании накоплено более чем достаточно нераспределённой прибыли, что при новой дивидендной политике открывает путь к потенциальным выплатам. Однако я бы не спешил закладывать весь этот объём в дивидендную базу, потому что регуляторные и внутренние ограничения могут скорректировать распределение. Меня, честно говоря, интригует, как рынок отреагирует на эту новость после того, как все детали станут публичными. Пока что я вижу скорее спекулятивный интерес, особенно с учётом того, что формальные условия для дивидендов уже выполнены. Но за этими цифрами важно увидеть подтверждение качества прибыли через консолидированную отчётность по МСФО, где будут раскрыты реальные операционные потоки. В итоге, Промомед продолжает держать интригу, и этот отчёт только подливает масла в огонь. Я не готов увеличивать позицию только на основе РСБУ, потому что структура бизнеса остаётся сложной и непрозрачной для миноритариев. Но если в ближайших кварталах компания подтвердит устойчивость этого рывка и покажет операционные драйверы, то история может стать гораздо интереснее для долгосрочного взгляда. А пока — оставляю бумагу в категории «наблюдательных», где важен каждый следующий шаг менеджмента. Ожидаю дальнейших разъяснений и, возможно, официальных заявлений по дивидендной политике, чтобы понять, насколько серьёзно компания настроена на возврат капитала акционерам. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🏗 MAGN : FCF стал положительным, но дивиденды пока под вопросом Смотрю я на отчет ММК за второй квартал и вижу, что операционный денежный поток вырос почти на 73% до 28,5 млрд рублей — это случилось за счет распродажи запасов, то есть оборотный капитал разгрузили. Капзатраты при этом сократили на 35,6% до 15,4 млрд, и в итоге свободный денежный поток вышел в плюс — 16,7 млрд против минуса в прошлом году. Такая динамика сама по себе уже обнадеживает, особенно после отрицательного FCF в первом квартале. Теперь главный вопрос: что с дивидендами? Если компания строго придерживается политики и направляет на выплаты 100% FCF, то за первое полугодие акционеры могут получить около 0,23 рубля на акцию. Сумма символическая, и даже с учетом того, что инвестиционная деятельность ММК замедляется из-за завершения крупных проектов, надеяться на щедрые выплаты в текущем году пока не приходится. Ситуация в отрасли остается непростой, и менеджмент явно действует с оглядкой на внешние условия. Я вижу здесь позитив в том, что компания переломила негативный тренд по FCF и начала генерировать деньги, а не тратить их. Но дивидендная история пока выглядит слабо — 0,23 рубля это скорее жест доброй воли, чем реальный доход. К тому же нужно понимать, что восстановление оборотного капитала может быть временным, и если цены на сталь снова начнут давить, свободный поток может опять уйти в минус. В общем, я бы оценил отчет как шаг в правильном направлении, но без эйфории. Компания делает то, что должна делать в кризис — сокращает инвестиции и высвобождает деньги, но пока рано говорить о возврате к жирным дивидендам. Будем следить за динамикой во втором полугодии, особенно за ценами на сталь и курсом рубля — от них будет зависеть, сможет ли ММК удержать положительный FCF и порадовать акционеров более ощутимыми выплатами. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🏭 NLMK : долги режут, но денег нет — дивиденды отменяются Смотрю я на отчет НЛМК за первое полугодие и вижу классическую историю металлургического кризиса. Выручка упала на 11,6%, операционная прибыль обвалилась на 52,6%, а чистая прибыль и вовсе сократилась больше чем наполовину. Цифры, прямо скажем, грустные, особенно если вспомнить, что год назад компания зарабатывала почти вдвое больше. Причины такого падения очевидны: средняя цена на сталь внутри страны снизилась с 68,6 до 63,2 тыс. рублей за тонну, а крепкий рубль ударил по экспортной выручке — средний курс доллара упал с 86,9 до 76,3 рублей. К тому же производство стали в России сократилось на 8,4%, и это сразу отразилось на загрузке мощностей. Даже тот факт, что Европа продлила разрешение на импорт полуфабрикатов, не спасает — слухи о возможном запрете уже с 2027 года висят дамокловым мечом. Есть, конечно, и позитивные моменты: компания активно сокращает долговую нагрузку и инвестиции, что в долгосроке укрепит баланс. Но здесь и главная загвоздка — свободный денежный поток ушел в минус, а значит, о дивидендах в ближайшее время можно забыть. При этом ставки по депозитам приносят хороший доход, но этого явно недостаточно, чтобы компенсировать падение основного бизнеса. Мое мнение: НЛМК переживает трудный период, и хотя цены на сталь начали расти в июне, говорить о восстановлении пока рано. Компания делает правильно, что сосредотачивается на снижении долга, но для инвесторов, привыкших к дивидендам, это холодный душ. Пока не будет ясности с экспортными рынками и курсом рубля, история останется сложной. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔌 MRKY : рост есть, но осадок остался Отчет Россетей Юг за второй квартал вышел, и я, если честно, ожидал большего. Да, выручка подросла на 14%, до 44,85 млрд, но себестоимость увеличилась еще быстрее — на 15,2%. В итоге прибыль от продаж прибавила скромные 6,4%, а рентабельность EBITDA, наоборот, снизилась с 19,1% до 18,3%. То есть масштаб растет, а эффективность падает — неприятный сигнал. Теперь смотрим на чистую прибыль: здесь плюс 61% год к году, и на первый взгляд это выглядит мощно. Но я копнул глубже и увидел, что основная магия случилась за счет сальдо прочих доходов и расходов. В прошлом году там было минус 2,22 млрд, а в этом — минус 1,33 млрд. Разница в 900 млн как раз и дала этот эффект. То есть операционный бизнес не ускорился, а просто уменьшились побочные потери. Смотрю на это и вижу историю, которая пока не внушает оптимизма. EBITDA растет, но рентабельность падает, а чистая прибыль подскакивает за счет разовых или неоперационных факторов. При этом долговая нагрузка и инвестиционная программа никуда не делись — сети требуют постоянных вложений. Мое мнение: отчет средний, с легким привкусом разочарования. Я бы не спешил записывать Россети Юг в фавориты, пока не увижу устойчивого роста операционной эффективности, а не просто эффект низкой базы или сокращения прочих расходов. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

💊 $PRMD: почти 48-кратный рост прибыли — и что

💊 : почти 48-кратный рост прибыли — и что