$VKCO ожил: Телеграм под блокировку, акции в плюсе

KAZT: выручка растет, а прибыль тает на глазах Смотрю отчетность КуйбышевАзота по МСФО и вижу типичную для химической отрасли картину прошлого года. Выручка компании подросла на 4% — до 84,3 млрд рублей. Казалось бы, неплохо, бизнес сохраняет объемы. Но когда спускаешься на строчку ниже, настроение резко меняется: чистая прибыль рухнула в 2,2 раза, составив всего 5,7 млрд против 12,5 млрд годом ранее. Это не коррекция, это обвал маржинальности. Короче, разрыв между динамикой выручки и прибыли говорит о том, что себестоимость или операционные расходы съели весь эффект от роста продаж. Для производителей азотных удобрений это классика последнего времени: цены на газ и электроэнергию остаются высокими, а готовую продукцию продавать дороже не получается из-за конкуренции и слабого спроса. В итоге работаешь почти в ноль, а то и в минус по чистой прибыли. Я смотрю на этот отчет и понимаю, что КуйбышевАзот отражает общее состояние сектора. Производители удобрений пережили несколько лет сверхприбылей, а сейчас наступила фаза нормализации, причем с перекосом в сторону издержек. Компания остается устойчивой за счет низкой долговой нагрузки и вертикальной интеграции, но зарабатывать как раньше явно не получается. Мое мнение — такие результаты это сигнал, что дивиденды в ближайшее время могут разочаровать. Прибыль упала, а значит, и база для выплат сжалась. Для долгосрочной истории это не катастрофа, но тем, кто заходил в химию ради щедрых дивидендов, стоит пересмотреть ожидания. Пока я не вижу факторов, которые в ближайшие кварталы вернут маржинальность на прежние уровни. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

TRMK летит вниз: металлурги заражаются пессимизмом Смотрю на динамику ТМК и вижу классическую цепную реакцию. Бумаги ушли в минус на 2%, и формальный повод — это сигналы от Северстали о том, что в металлургическом секторе всё идет не по плану. Рынок сейчас работает по принципу домино: как только один крупный игрок говорит о проблемах, остальных начинают продавать по умолчанию, без разбора специфики бизнеса. Короче, суть сигналов Северстали сводится к тому, что спрос на сталь проседает, цены находятся под давлением, а себестоимость не падает. Для ТМК, который производит трубы для нефтегаза и строительного сектора, это прямой удар. Если у ключевых потребителей сокращаются инвестпрограммы, то и заказов на трубы становится меньше. Плюс высокая ключевая ставка бьет по всему инвестиционному спросу в экономике. Я смотрю на ситуацию шире. Металлурги сейчас оказались в идеальном шторме: внутренний спрос слабеет из-за дорогих денег, экспортные возможности ограничены логистикой и конъюнктурой, а издержки продолжают расти. ТМК в этом смысле не исключение, а скорее индикатор того, как настроения в секторе меняются от осторожных к откровенно пессимистичным. Мое мнение — реакция ТМК на новости от смежника это маркер того, что рынок перестал делать различия между компаниями внутри сектора. Всех металлургов сейчас красят одной кистью, и это создает как риски, так и возможности. Но пока фундаментальные сигналы ухудшаются, я не вижу причин для разворота. Даже если у конкретной ТМК нет прямых проблем, общий фон давит на котировки, и выбиваться из этого тренда в одиночку сложно. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

RASP: убыток 8 млрд — угольная отрасль в шторме Смотрю отчетность Распадской по РСБУ и понимаю, что угольщики сейчас проходят через серьезное испытание. Выручка компании за прошлый год сократилась на 11% — до 14,6 млрд рублей. Но главное даже не это, а то, что прибыль годовой давности сменилась огромным убытком почти в 8 млрд. Такая разница в 12 млрд рублей между результатами двух лет — это не просто коррекция, это полноценный провал операционной эффективности. Короче, надо делать поправку на формат отчетности. РСБУ головной компании не показывает полную картину всего холдинга, основная операционка сидит на дочках. Но даже с учетом этого, динамика материнской структуры выступает индикатором того, что происходит в недрах группы. Когда убыток достигает таких масштабов, это почти всегда означает, что либо цены на уголь ушли в ноль, либо себестоимость выстрелила, либо и то и другое вместе. Я смотрю на контекст отрасли в целом. Угольщики сейчас зажаты со всех сторон: мировые цены на энергетический и коксующийся уголь под давлением, логистика дорожает, а внутренний спрос не спасает из-за слабой маржинальности. Плюс высокая ключевая ставка делает обслуживание долга неподъемным. Распадская в этой картине выглядит как типичный представитель сектора, который первым чувствует ухудшение конъюнктуры. Мое мнение — РСБУ здесь лишь верхушка айсберга. Консолидированная отчетность по МСФО, скорее всего, покажет не менее мрачную картину с учетом курсовых разниц, долговой нагрузки и переоценки запасов. Для себя я фиксирую, что угольный сектор сейчас находится в фазе глубокой коррекции, и ждать быстрого восстановления не стоит. В таких условиях даже устойчивые компании вынуждены пересматривать инвестпрограммы и дивидендную политику. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥