6 августа 2025
🚀 Оценка справедливой цены акции ПАО «Группа Черкизово» GCHE
🔍 Метод 1: Мультипликаторы
📊 P/E (Цена/Прибыль)
- Годовая прибыль: ~8,8 млрд руб. (4,4 млрд × 2).
- Капитализация: ? (нужны данные по кол-ву акций).
- Вывод: Если P/E ≈ 5-7 (как у аналогов), то цена 3 500–4 500 ₽.
📈 P/B (Цена/Балансовая стоимость)
- Собственный капитал: 33,5 млрд руб.
- Если P/B ≈ 1,5–2, то цена 3 000–4 000 ₽.
💸 EV/EBITDA
- EV (стоимость компании с долгом) ≈ 50 млрд + капитализация.
- EBITDA годовая ≈ 15,6 млрд.
- Если мультипликатор 4–6, то цена 3 200–4 800 ₽.
🎯 Итог по мультипликаторам: 3 500–4 500 ₽
💰 Метод 2: Дисконтирование дивидендов (DCF)
- Дивиденды 2024: 8,6 млрд руб. → 2025: ~4,2 млрд руб. (половина).
- Если дивидендная доходность 8–10%, то справедливая цена 4 200–5 000 ₽.
- Но если дивиденды снизятся → цена упадет до 3 000 ₽.
🎯 Итог по DCF: 3 500–5 000 ₽
🏆 Метод 3: Сравнение с аналогами
- Аналоги (Русагро, Мираторг): P/E 6–8, P/B 1,5–2.
- Если Черкизово в том же диапазоне → 3 500–4 500 ₽.
- Но у аналогов меньше долгов → Черкизово может торговаться дешевле.
🎯 Итог по аналогам: 3 000–4 500 ₽
📈 Метод 4: Рост бизнеса
- 📉 Риски: Долги (50 млрд!), падение прибыли (-34%).
- 📈 Возможности: Новые проекты, рост цен на мясо.
- Если прибыль восстановится → цена 4 500+ ₽.
- Если долги задавят → 2 500–3 000 ₽.
🎯 Итог по росту: 2 500–4 500 ₽
💥 Что может сломать прогноз?
1️⃣ Долги: Если не сможет рефинансировать → обвал цены.
2️⃣ Дивиденды: Сократят → инвесторы сбегут.
3️⃣ Кризис в отрасли: Падение спроса на мясо → убытки.
4️⃣ Рост ставок: Удорожание кредитов → давление на прибыль.
🎯 Итоговое заключение
🔹 Оптимистичный сценарий: 4 500–5 000 ₽ (если прибыль и дивиденды растут).
🔹 Базовый сценарий: 3 500–4 000 ₽ (текущая цена близка к справедливой).
🔹 Пессимистичный сценарий: 2 500–3 000 ₽ (если долги и кризис ударят).
📌 Вердикт: Сейчас цена 3 467 ₽ — близка к справедливой, но риски высоки.
Инвесторам: Ждать сигналов по долгам и дивидендам!