$RU000A10B7H2

Анализ отчета ООО «Альфа-Лизинг» за 2025, МСФО RU000A10A1N4 1. Общая характеристика компании ГК «Альфа-Лизинг» — крупная лизинговая компания. 2. Финансовый доход от лизинга · 2025 г.: 102 394 млн руб. · 2024 г.: 85 158 млн руб. · Темп роста: +20,2% · Вывод: Основной операционный доход растёт двузначными темпами, несмотря на макроэкономическую напряжённость и санкции. 🟢 3. EBITDA (годовая) · 2025 г.: 33 049 млн руб. · 2024 г.: 27 921 млн руб. · Темп роста: +18,4% · Вывод: Прибыльность основной деятельности (до резервов и процентов) уверенно растёт. 🟢 4. Capex (Инвестиции в основные средства) · 2025 г.: 943 млн руб. (отток) · 2024 г.: 1 713 млн руб. (отток) · Снижение на 44,9% · Вывод: Инвестиции в ОС снизились, но ключевой капитал лизинговой компании — портфель лизинговых активов. Валовые инвестиции в лизинг сократились (с 762 564 до 608 574 млн руб.), что указывает на сжатие нового бизнеса. 🟡 5. FCF (Свободный денежный поток) · 2025 г.: +79 876 млн руб. · 2024 г.: -57 507 млн руб. · Вывод: В 2025 году FCF резко стал положительным за счёт сокращения дебиторской задолженности по лизингу (поступления превысили выдачи). Однако это может быть следствием снижения нового бизнеса, а не только улучшения собираемости. 🟢 6. Чистая прибыль (убыток) · 2025 г.: -7 659 млн руб. · 2024 г.: +7 536 млн руб. · Снижение на 15 195 млн руб. · Вывод: Убыток обусловлен резким ростом кредитных резервов (почти в 2,7 раза) и обесценением изъятого имущества. Рентабельность капитала отрицательная. 🔴 7. Общая задолженность (финансовый долг) · 2025 г.: 359 664 млн руб. · 2024 г.: 444 866 млн руб. · Снижение на 19,2% · Вывод: Абсолютный долг снизился, что позитивно, но его уровень остаётся многократно выше собственного капитала. 🟢 8. Закредитованность (Финансовый долг / Собственный капитал) · 2025 г.: 10,45x · 2024 г.: 9,45x · Вывод: Плечо выросло из-за сокращения капитала (выплачены дивиденды 5 000 млн руб. и получен убыток). Уровень критический, но для лизинга допустим при устойчивой доходности. Однако убыток 2025 года делает структуру опасной. 🟠 9. Equity / Debt (Собственный капитал / Долг) · 2025 г.: 0,096 (9,6%) · 2024 г.: 0,106 (10,6%) · Вывод: Капитал покрывает лишь 9,6% долга. Зависимость от заёмного финансирования крайне высока. 🟠 10. Debt / Assets (Долг / Активы) · 2025 г.: 86,8% · 2024 г.: 87,9% · Вывод: Почти 87% активов профинансировано долгом, что типично для лизинга, но в сочетании с убытком повышает риск. 🟡 11. Net Debt / Годовая EBITDA · 2025 г.: 10,36x · 2024 г.: 14,89x · Вывод: Срок погашения чистого долга снизился с 14,9 до 10,4 лет. Это всё ещё далеко за пределами комфортных 2-3x, но динамика положительная. 🟠 12. Покрытие процентов (ICR) · Классический ICR: 0,86x · Cash Coverage (денежный поток до вычета процентов / проценты): 1,45x · Вывод: Операционной прибыли недостаточно для покрытия процентов (ICR < 1), что указывает на убыточность основной деятельности до учёта финансовых расходов. При этом операционный денежный поток покрывает процентные платежи с запасом 45%, что снижает риск немедленного кризиса ликвидности, но не отменяет структурной проблемы с рентабельностью. 🟠 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) · Уровень: B- / B3 (спекулятивный, значительный кредитный риск) · Вывод: Положительный собственный капитал и масштаб бизнеса не позволяют опуститься в CCC, но убыток, слабое покрытие процентов и высокая закредитованность удерживают рейтинг в нижней части спекулятивной категории. Сильная поддержка от АО «АЛЬФА-БАНК» (материнская компания) является ключевым стабилизирующим фактором. 🟠 14. Оценка финансового состояния (ОФС) · ОФС = 42 / 100 ⚠️ Уровень: Напряжённое (пограничное с кризисным) · Инвестиционный риск: Высокий 15. Каким инвесторам подходит? Только для спекулятивных инвесторов 16. Финансовое состояние ухудшилось, остаётся напряжённым. 🔴 #финанализ_альфа_лизинг

Анализ отчета АО «Московская областная энергосетевая компания» (АО «Мособлэнерго») за 2025, РСБУ RU000A1099E4 1. Общая характеристика компании АО «Мособлэнерго» – электросетевая компания, основной бизнес – передача электроэнергии и технологическое присоединение к сетям в Московской области. 100% акций принадлежит Московской области. Общественно значимое предприятие, отчётность проходит обязательный аудит. 2. Выручка : 33 993 127 тыс. руб. Темп роста: +16% 🟢 Вывод: выручка уверенно растёт за счёт увеличения тарифа на передачу электроэнергии (+14%) и роста полезного отпуска (+3%). 3. EBITDA : 11 732 427 тыс. руб. Темп роста: +8,7% 🟢 Вывод: EBITDA растёт, операционная эффективность сохраняется. 4. Capex : 9 716 089 тыс. руб. Темп роста: +12,5% 🟢 Вывод: капитальные затраты увеличились, компания активно инвестирует в электросетевое хозяйство. 5. FCF 3 302 767 тыс. руб. Темп роста: свободный денежный поток остаётся положительным, хотя снизился на 49% 🟡 Вывод: компания генерирует положительный свободный денежный поток, что позволяет финансировать инвестпрограмму. 6. Чистая прибыль 2 259 582 тыс. руб. Темп роста: -45% 🔴 Вывод: чистая прибыль заметно снизилась из‑за роста себестоимости (+18%) и увеличения процентных расходов (+59%) на фоне высокой ключевой ставки. 7. Общая задолженность 11 794 743 тыс. руб. (7 187 949 + 4 606 794) Краткосрочная: 4 606 794 тыс. руб.🚩🚩🚩 Долгосрочная: 7 187 949 тыс. руб. За год долг вырос в 1,85 раза 🟡 Вывод: долговая нагрузка увеличилась, но компания сохраняет доступ к кредитным линиям. 8. Закредитованность (Total Debt / Equity) 0,25 – на 1 рубль собственного капитала приходится 0,25 руб. заёмных средств Норма для электросетевого сектора: до 1,0–1,5. Значение ниже нормы 🟢 Вывод: закредитованность низкая, компания имеет значительный запас для привлечения долга. 9. Equity / Debt: 4,02 Норма для сектора: > 1,0. Значение многократно выше нормы 🟢 Вывод: собственный капитал сильно превышает долг — очень консервативная структура. 10. Debt / Assets: 0,13 (13%) Норма для сетевых компаний: 0,3–0,5 (30–50%). Значение ниже нормы 🟢 Вывод: активы слабо загружены долгом, компания могла бы привлекать больше финансирования. 11. Net Debt / EBITDA (годовая): 0,76 Норма для электросетевого сектора: 1,5–2,0. Значения выше нормы 🟢 Вывод: компания уверенно обслуживает процентные платежи даже при высокой ключевой ставке. 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) BBB- / Baa3 / BBB- – инвестиционный уровень, стабильный прогноз. Государственная собственность, низкий долг и стабильный денежный поток поддерживают рейтинг. Сдерживающие факторы: снижение чистой прибыли и высокая процентная нагрузка. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 72 / 100 🟢 Уровень финансовой стабильности: выше среднего 🛡️ Инвестиционный риск: низкий (допустима погрешность ±5) 🚥 15. Каким инвесторам подходит? Компания подходит консервативным и умеренным инвесторам, которые ценят: · государственную поддержку (100% акций у Московской области); · стабильный денежный поток от регулируемого тарифа; · низкую долговую нагрузку и высокое покрытие процентов. Агрессивным инвесторам не рекомендуется из‑за: · регулируемого тарифа (ограничивает потенциал роста маржи); · снижения чистой прибыли на 45%; · высокой чувствительности к процентным ставкам. 16. Финансовое состояние ухудшилось 🔴 #финанализ_мособлэнерго

Анализ отчета ООО «ПРОМОМЕД ДМ» за 2025, РСХБ RU000A10C329 RU000A10EF11 1. Общая характеристика компании ООО «ПРОМОМЕД ДМ» – фармацевтический дистрибьютор. Штаб‑квартира – Москва. Общественно значимое предприятие, обязательный аудит. Основной владелец – ПАО «ПРОМОМЕД» (99,9% доли). Бизнес характеризуется высоким оборотом, низкой маржинальностью и активным использованием заёмного финансирования (в т.ч. облигации). 2. Выручка : 51 932 390 тыс. руб. Темп роста: +101,9% 🟢 (было 25 723 834 тыс. руб.) Вывод: выручка выросла более чем вдвое, операционная активность резко увеличилась. 3. EBITDA (расчётная) ≈ 7 503 552 тыс. руб. Темп роста: +294% 🟢 Вывод: EBITDA кратно выросла вслед за прибылью. 4. Capex ≈ 605 578 тыс. руб. Темп роста: +48,2% 🟢 Вывод: капитальные затраты выросли, компания инвестирует. 5. FCF : 2 726 277 тыс. руб. В 2024 году операционный поток был значительно ниже. 🟢 Вывод: свободный денежный поток положительный, компания генерирует деньги. 6. Чистая прибыль: 4 611 728 тыс. руб. Темп роста: +1 372% (в 14,7 раза) 🟢 Вывод: чистая прибыль резко выросла, собственный капитал укрепился. 7. Общая задолженность : 16 910 567 тыс. руб. Краткосрочная: 8 112 790 тыс. руб.🚩🚩🚩🚩 Долгосрочная: 8 797 777 тыс. руб. За год долг вырос в 1,53 раза 🟡 8. Закредитованность (Total Debt / Equity): 2,22 · Норма: 1,5 – 3,0 (высокая долговая нагрузка типична из‑за длинного оборотного цикла и финансирования дебиторки) · Значение 2,22 → в пределах нормы 🟢 Вывод: закредитованность умеренная для данного сектора. 9. Equity / Debt: 0,45 Норма для фармдистрибуции: >0,3 (допускается низкое покрытие долгов капиталом). Значение 0,45 → выше минимальной нормы 🟢 10. Debt / Assets: 0,51 (51%) Норма для фармдистрибуции: 0,4 – 0,65 Значение 51% → в норме 🟢 11. Net Debt / EBITDA: 1,81 Норма для фармдистрибуции: менее 3,0 Значение 1,81 → в норме 🟢 Вывод: чистый долг погашается за 1,8 года EBITDA – комфортный уровень. 12. Покрытие процентов (ICR) EBIT / Проценты: 3,49 🟢 EBITDA / Проценты: 3,49 🟢 Норма для фармдистрибуции: более 2,0 Значения выше нормы 🟢 Вывод: компания уверенно обслуживает процентные платежи. 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) BB+ / Ba1 / BB+ – спекулятивный уровень, стабильный прогноз. Рост выручки и прибыли, положительный FCF и хорошее покрытие процентов сдерживаются высокой краткосрочной долговой нагрузкой (8,1 млрд руб.) и рисками ликвидности. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС ≈ 65 / 100 🟢 Уровень финансовой стабильности: выше среднего 🛡️ Инвестиционный риск: низкий 🚥 15. Каким инвесторам подходит? Компания подходит умеренным инвесторам, готовым принимать нормативную для сектора долговую нагрузку ради высокого роста. Консервативным инвесторам – скорее нет (долг всё же значителен). Агрессивным – да, но с учётом рисков ликвидности. 16. Финансовое состояние улучшилось 🟢 #финанализ_промомед