Анализ финансового состояния ПАО Аэрофлот за 9М 2025

Войти

1. Общая характеристика компании. ПАО «Аэрофлот» — крупнейшая российская авиакомпания 🛫, контролируемая государством (73.77% акций). Основные виды деятельности: регулярные, чартерные и грузовые авиаперевозки. Работает в условиях санкций, что повлияло на международные операции. 2. Выручка · 9М 2025: 568 571 651 тыс. руб. · 9М 2024: 526 154 055 тыс. руб. · Темп роста: +8.06% 🟢 · Вывод: Уверенный рост выручки на фоне расширения маршрутной сети. 3. EBITDA · 9М 2025: ~205 000 000 тыс. руб. · 9М 2024: ~86 000 000 тыс. руб. · Темп роста: ~+138% 🟢 · Вывод: Взрывной рост операционной прибыли, значительно опережающий выручку. 4. Capex · 9М 2025: 27 194 047 тыс. руб. · 9М 2024: 12 657 616 тыс. руб. · Темп роста: +114.8% 🟡 · Вывод: Капзатраты более чем удвоились, указывая на активные инвестиции во флот. 5. FCF · 9М 2025: 15 474 363 тыс. руб. · 9М 2024: 54 408 660 тыс. руб. · Темп роста: -71.6% 🔴 · Вывод: Свободный денежный поток резко сократился из-за роста Capex. 6. Темп роста чистой прибыли · 9М 2025: 129 823 163 тыс. руб. · 9М 2024: 26 328 596 тыс. руб. · Темп роста: +393% 🟢 · Вывод: Чистая прибыль показала колоссальный рост. 7. Общая задолженность · Краткосрочная: 35 647 987 тыс. руб. · Долгосрочная: 115 000 000 тыс. руб. · Общая: 150 647 987 тыс. руб. 8. Закредитованность (Debt/Equity) ≈ 4.49 🔴 · Норма: < 1. · Вывод: Критически высокий уровень левериджа. На 1 рубль капитала приходится 4.5 рубля долга. 9. Equity/Debt ≈ 0.22 🔴 · Норма: > 0.5. · Вывод: Крайне низкая доля капитала в финансировании активов. 10. Debt/Assets ≈ 0.16 🟢 · Норма: < 0.6. · Вывод: Низкая доля долга в активах — позитивный сигнал. 11. NET DEBT / EBITDA годовая ≈ 0.41 🟢 · Норма: < 3.0. · Вывод: Отличный показатель. Компания может быстро погасить чистый долг. 12. Покрытие процентов (ICR) · Классический ICR (EBIT/Проценты): ~6.82 🟢 · Cash Coverage (EBITDA/Проценты): ~8.52 🟢 · Норма: > 3.0. · Вывод: Покрытие процентов на очень высоком уровне. 13. Коэффициенты ликвидности · Текущей ликвидности: 0.86 🔴 (Норма > 1.5) · Абсолютной ликвидности: 0.13 🔴 (Норма > 0.2) · Вывод: Показатели ниже нормы, есть риски с краткосрочными платежами. 14. Коэффициенты финансовой устойчивости · Коэффициент автономии: 0.036 (3.6%) 🔴 (Норма > 0.5) · Концентрация заемного капитала: 0.964 (96.4%) 🔴 (Норма < 0.5) · Вывод: Критически низкая финансовая устойчивость и автономия. 15. Гипотетический рейтинг · S&P / Moody’s / Fitch: B / B2 / B (Спекулятивный, «Мусорный») 🟡 16. Оценка финансового состояния (ОФС) · [🟥1...100🟩] ОФС = 22 🛡️ Уровень ФС: Критический 🚥 Инвестиционный риск: Запредельно высокий 💀 17. Каким инвесторам подходит? Только суверенным фондам и государственным банкам 🏛️💼. Частным инвесторам - категорически нет 🚫. Компания представляет собой классический «кейс выживания», а не инвестиционный актив. 18. Финансовое состояние ухудшилось по структуре капитала 📉.

Анализ отчета ПАО «Россети Ленэнерго» LSNGP LSNG за 2025, МСФО RU000A107EC7 1. 🏢 Общая характеристика компании ПАО «Россети Ленэнерго» – электросетевая компания, обслуживающая Санкт‑Петербург и Ленинградскую область. Входит в группу «Россети», контролируется государством. 2. Выручка 🟢 2025: 142 994 574 тыс. руб. 2024: 122 720 199 тыс. руб. Рост: +16,5% Вывод: устойчивый рост основного дохода. 3. EBITDA 🟢 2025: 77 641 971 тыс. руб. 2024: 66 689 728 тыс. руб. Рост: +16,4% Вывод: операционная эффективность растёт. 4. CAPEX 🟢 2025: 29 097 866 тыс. руб. 2024: 26 311 979 тыс. руб. Рост: +10,6% Вывод: инвестиции в развитие увеличиваются. 5. FCF ⚪ Данные для расчёта отсутствуют. 6. Чистая прибыль 🟢 2025: 34 999 947 тыс. руб. 2024: 21 154 258 тыс. руб. Рост: в 1,65 раза (+65,5%) Вывод: значительный рост конечного результата. 7. Общая задолженность (с арендой) 31.12.2025: · Краткосрочная: 16 949 277 тыс. руб. · Долгосрочная: 11 800 741 тыс. руб. · Итого: 28 750 018 тыс. руб. 31.12.2024: · Краткосрочная: 11 220 680 тыс. руб. · Долгосрочная: 16 968 654 тыс. руб. · Итого: 28 189 334 тыс. руб. Долг стабилен, структура сместилась в сторону «коротких» кредитов. 8. Закредитованность (Debt / Equity) 🟢 2025: 0,126 (12,6%) 2024: 0,142 (14,2%) Норма ≤ 1. Вывод: зависимость от заёмного капитала минимальна. 9. Equity / Debt 🟢 2025: 7,94 2024: 7,06 Норма > 1. Вывод: собственный капитал многократно покрывает долги. 10. Debt / Assets 🟢 2025: 8,3% 2024: 9,4% Норма < 50%. Вывод: активы финансируются в основном собственным капиталом. 11. Net Debt / EBITDA 🟢 Net Debt отрицательный: 2025: –20 648 605 тыс. руб.; 2024: –9 659 162 тыс. руб. Вывод: денежные средства полностью покрывают долг, риск дефолта отсутствует. 12. Покрытие процентов (ICR) 🟢 Классический ICR: 97,9 Cash Coverage (EBITDA/%%): 159,8 Вывод: прибыль многократно превышает процентные расходы. 13. Гипотетический рейтинг S&P / Moody’s / Fitch: BBB+ / Baa1 / BBB+ (инвестиционный уровень). 14. Оценка финансового состояния (ОФС) 🟩 90 из 100 (±5) 🛡️ Уровень: высокий 🚥 Инвестиционный риск: низкий 15. Каким инвесторам подходит? Консервативным инвесторам, ориентированным на стабильность и дивиденды. 16. Динамика финансового состояния Улучшилось по сравнению с 2024 годом. #финанализ_россети_ленэнерго

Анализ отчета ПАО «Россети Московский регион» MSRS за 2025, МСФО RU000A107DP1 RU000A108P61 1. Общая характеристика компании. Крупнейшая электросетевая компания Москвы и области, контролируемая государством. Естественный монополист с жестким тарифным регулированием. 2. Выручка 📈 · 2025: 284 955 827 тыс. руб. · Темп роста: 🟢 +14,4%. · Вывод: Рост обеспечен индексацией тарифов и увеличением объемов присоединений. 3. EBITDA · 2025: 92 666 367 тыс. руб. · Темп роста: 🟢 +74,5%. · Вывод: Значительный рост эффективности и контроль над операционными расходами. 4. Capex 🏗️ · 2025: 101 384 970 тыс. руб. (отток). · Темп роста: 🔴 рост оттока на 27,6%. · Вывод: Масштабная инвестиционная программа требует больших вложений. 5. FCF (Free Cash Flow) · 2025: -3 237 131 тыс. руб. 🔴 · Вывод: Свободный поток отрицательный из-за опережающего роста Capex над операционным потоком. 6. Чистая прибыль компании 💰 · 2025: 41 777 667 тыс. руб. · Динамика: 🟢 рост в 3,08 раза. · Вывод: Эффект низкой базы прошлого года (крупные обесценения) и рост прочих доходов. 7. Общая задолженность (стр. 23) 💳 · Краткосрочная: 29 068 373 тыс. руб. · Долгосрочная: 49 251 464 тыс. руб. · Итого: 78 319 837 тыс. руб. 8. Закредитованность (Debt/Equity) · 2025: 0,30 (30%). · Норма: 🟢 1. · Вывод: Собственный капитал покрывает долги в 3 раза – высокая устойчивость. 10. Debt/Assets (Доля долга в активах) · 2025: 0,136 (13,6%). · Норма: 🟢 < 0,5. · Вывод: Активы профинансированы в основном собственными средствами. 11. Net Debt / EBITDA годовая · 2025: 0,70. · Норма: 🟢 < 3. · Вывод: Чистый долг будет погашен менее чем за год – критически низкая нагрузка. 12. Покрытие процентов (ICR) · Классический ICR: 6,3 🟢. · Cash Coverage: 9,2 🟢. · Вывод: Прибыль и денежный поток многократно покрывают процентные расходы. 13. Гипотетический рейтинг 🏆 · S&P: BBB- (инвестиционный уровень). · Moody’s/Fitch: Baa3 / BBB-. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) · ОФС: 🟩 95 из 100. · Уровень ФС: 🛡️ Абсолютная устойчивость. · Инвестиционный риск: Низкий. 15. Каким инвесторам подходит? Консервативным инвесторам, ориентированным на дивидендную доходность и защиту капитала. Подходит для стратегии «дивидендный аристократ» с минимальным риском, но ограниченным ростом. 16. Финансовое состояние выросло – улучшена прибыльность, долговая нагрузка минимальна, баланс крепок. #финанализ_россети_московский

Анализ отчета ПАО «Россети Центр» MRKC за 2025, МСФО RU000A107AG6 1. Общая характеристика компании ПАО «Россети Центр» – государственная электросетевая компания, обеспечивающая передачу электроэнергии в 11 регионах РФ. Бизнес стабилен за счёт тарифного регулирования. 2. Выручка 2025: 152,96 млрд руб. (+10,7%) 🟢 Рост обусловлен индексацией тарифов и увеличением объёмов технологического присоединения. 3. EBITDA 2025: 36,19 млрд руб. (+19,8%) 🟢 Растёт быстрее выручки благодаря операционному рычагу и контролю затрат. 4. Капитальные затраты (Capex) 2025: 26,23 млрд руб. (+8%) 🟡 Компания сохраняет высокий уровень инвестиций в обновление сетей. 5. Свободный денежный поток (FCF) 2025: 3,23 млрд руб. (+24,4%) 🟢 Операционный поток с запасом покрывает инвестпрограмму – позитивный сигнал. 6. Чистая прибыль 2025: 11,60 млрд руб. (рост в 1,77 раза) 🟢 Сильный рост (+77%) за счёт повышения операционной эффективности и прочих доходов. 7. Общая задолженность Долгосрочная: 29,40 млрд руб. Краткосрочная: 14,74 млрд руб. Итого: 44,15 млрд руб. 🟢 8. Debt / Equity (закредитованность) 2025: 0,60 (на 1 руб. собств. капитала – 60 коп. заёмных) 🟢 Норма 1. Собственный капитал стабильно превышает заёмный. 10. Debt / Assets 2025: 0,25 🟢 Норма <0,5. Только четверть активов профинансирована долгом – консервативная структура. 11. Net Debt / EBITDA (годовая) 2025: 1,01 🟢 Норма <2, оптимально <1,5. Компания погасит чистый долг менее чем за 1,5 года – отлично. 12. Покрытие процентов (ICR) EBIT / проценты: 3,01 🟢 EBITDA / проценты: 4,78 🟢 Прибыли и денежного потока достаточно для многократного покрытия процентов – риск минимален. 13. Гипотетический рейтинг S&P: BBB-/BBB (инвестиционный уровень) Moody’s: Baa3/Baa2 Fitch: BBB-/BBB 14. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС: 85 🟩 Уровень: очень высокий («здоровое») Инвестиционный риск: низкий 15. Каким инвесторам подходит? Для консервативных инвесторов, ищущих стабильность и дивиденды, а также для держателей долговых бумаг investment grade. 16. Финансовое состояние улучшилось 🟢 Почти все метрики демонстрируют позитивную динамику. #финанализ_россети_центр

Анализ отчета ПАО «Аэрофлот» за 9 месяцев 2025, РСБУ